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道通早报
日期：2020年12月8日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 约翰逊可能会宣布英国正在推进无协议脱欧，这意味着与欧盟谈判彻底决裂。约翰逊最早可能在明晚向全国发表讲话，并提及该表态。
2 日本2020年度原始预算和补充预算合计的新发国债额预计将首次突破100万亿日元（约合人民币6.3万亿元）。
【国内宏观基本面信息】
1 据海关统计，今年前11个月，我国货物贸易进出口总值29.04万亿元人民币，比去年同期(下同)增长1.8%。其中，出口16.13万亿元，增长3.7%；进口12.91万亿元，下降0.5%；贸易顺差3.22万亿元，增加24.6%。按美元计价，前11个月，我国进出口总值4.17万亿美元，增长0.6%。其中，出口2.31万亿美元，增长2.5%；进口1.86万亿美元，下降1.6%；贸易顺差4599.2亿美元，增加23%。
2 富时罗素宣布，自12月21日起，将从富时全球股票等相关指数中删除海康威视等8家中国企业。
【重要信息及数据关注】
07:50 日本第三季度实际GDP年率终值 预期21.4% 前值21.4%
18:00 欧元区第三季度GDP年率终值 预期-4.4% 前值-4.4%
18:00 德国12月ZEW经济景气指数 前值39.0
18:00 欧元区12月ZEW经济景气指数 前值32.8
18:00 欧元区第三季度GDP季率终值 预期12.6% 前值12.6%
18:00 德国12月ZEW经济现况指数 前值-64.3
18:00 欧元区12月ZEW经济现况指数 前值-76.4
19:00 美国11月NFIB小型企业乐观指数 预期102.5 前值104
21:30 美国第三季度非农单位劳动力成本终值 预期-8.9% 前值-8.9%
21:30 美国第三季度非农生产力终值 预期4.9% 前值4.9%
【证券指数、国债期现货思路】
7日早盘三大股指震荡走弱，延续高位回落走势，金融、周期板块回调带动市场走弱，沪指回撤至3400点附近。两市交投继续降温，截至收盘，沪指跌0.81%，报3416.60点，成交额为3368亿元；深成指跌0.38%，报13973.48点，成交额为4322亿元；创指跌0.16%，报2726.48点，成交额为1732亿元。
行业板块跌多涨少，农牧饲渔延续强势，酿酒、材料、食品走高；安防设备领跌市场，金融板块集体走弱，拖累市场表现，石油、港口、民航、传媒跌幅居前。短线资金更倾向于围绕各分支龙头进行炒作。市场大概率维持震荡格局。
【分品种动态】
◆农产品
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豆粕 | 隔夜外围美元低探后略收高于90.86部位；人民币离岸价稳定在6.51。欧美股市涨跌互现。市场纠结于新冠疫情增加及疫苗研制进展和美国会新一轮救助即将达成的预期。NYMEX交投最活跃的1月原油下跌0.50美元，结算价报每桶45.76美元。因新增病例数激增，削弱了OPEC 产量协议带来的积极影响。芝加哥(CBOT)大豆涨跌互现，因美国出口强劲引发供应趋紧的担忧，而周末南美降雨缓和部分忧虑情绪，提振作物收成前景。CBOT 1月大豆下跌4-1/2美分，结算价报每蒲式耳11.58-1/2美元。1月豆粕收跌3.2美元，报每短吨382.30美元。1月豆油下跌0.38美分，报每磅38.03美分。周末的暴风雨给巴西北部和中部地区带来急需的降水，但该地区作物仍需要更多降雨来缓和季初干旱的压力。阿根廷大豆主产区也面临干旱困扰。大豆库存偏紧以及来自中国的需求活跃，支撑大豆价格。中国海关总署周一公布的数据显示，11月中国大豆进口量为959万吨，高于去年同期的828万吨，因第四季度有更多美豆到港。美国农业部数据显示，截至2020年12月3日当周，美国大豆出口检验量为2,297,316吨，高于市场预估区间150-220万吨。交易商关注美国农业部周四（北京时间周五凌晨1点）发布的月度供需报告。预计报告将下调阿根廷和巴西产量预估。框架如前，美豆处于修正性整固行情，市场短期关注周五凌晨的美农数据，阶段关注南美天气。大连盘跟随波动。 | 建议粕5长多持；短续看围绕3100的低吸高平节奏，宜灵活。 （农产品部） |
玉米 | 周一，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货市场收盘上涨。市场仍密切关注南美天气情况。阿根廷天气干燥，支持玉米价格上涨。阿根廷玉米播种进度仍远远落后正常水平。美国农业部将于本周晚些时候发布12月份供需报告。未来几天交易商可能调整仓位。据美国农业部发布的周度出口检验报告显示，截至2020年12月3日的一周，美国玉米出口检验量为734,079吨，上周为1,034,505吨，上年同期为489,612吨。周一，美国衣阿华州一处加工厂的玉米现货基差价格上涨2美分，而中部其他地区的价格稳定。欧盟数据显示，截至12月6日，欧盟2020/21年度玉米进口为2.846亿蒲式耳，同比减少23%。乌克兰政府数据显示，2020/21年度迄今为止，乌克兰玉米出口为2.401亿蒲式耳，同比减少29%，因为国内玉米减产。韩国通过国际招标会，买入了270万蒲式耳饲料玉米，产地可能是美国，到货日期定在6月初。中国台湾省举行国际招标会，寻购260万蒲式耳饲料玉米，产地为美国、南美或南非，船期定在2月或3月。 大连玉米夜盘延续震荡调整走势。国内地区玉米价格稳中上涨。今年主产区玉米减产再加上政策粮减少，市场可预见的供应偏紧，贸易商及各深加工处于抢粮状态，且眼下随着价格持续拉涨，东北基层农户更是捂粮惜售情绪高涨，市场可流通粮源偏紧，其利多继续作用于市场。不过，目前价格继续刷新年内最高点，且当前已涨至11年同期的最高位，市场高位风险加大，近日市场传闻国家调控市场，吉林及内蒙部分地区中储粮已停止收粮，且传闻本周部分地区将定向300万吨玉米，此外，央视新闻播报国家粮食储备和物资储备局表示“玉米供应充裕，后期价格上涨空间有限”，政策面的风声影响市场情绪，下一步关注市场售粮心态及下一步政策方面的消息指引，消息明朗之前，玉米现货暂以高位运行为主。 | 操作上建议观望为主。 （李金元） |
棉花 | 美股涨跌不一，纳指表现较强。美棉反弹，3月合约最新价格72.5美分。美棉累计分检210万吨，上周分检28万吨。周一纺织服装出口数据好以及PTA强劲反弹带动郑棉反弹，5月最新价格14585元。现货价格指数14569元，新疆加工总量383万吨。昨日纺织品服装出口246亿美元，同比增长13.5%，环比下跌1%。收储季，不过启动收储的条件未达成，因此收储尚未启动；美棉震荡走势，市场或许关注高价下出口的持续性，关注USDA中产量以及消费量对盘面的引导；国内新棉上市，下游纺企当期利润亏损对棉花的采购尚处于观望。 | 郑棉震荡继续，5月合约区间参考14200-14700元。 （苗玲） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹 | 昨日螺纹日盘大幅拉涨，夜盘高位震荡，RB2105收于3934元。现货市场报价普遍上调，成交量明显放大。上海地区螺纹钢现货价格（HRB400 20mm）报4060元（+50），普氏62%铁矿石价格指数报147.55美元（+2.25），唐山普碳方坯报3640元（昨+20，今晨+20）。 海关总署数据显示，2020年11月我国出口钢材440.2万吨，较上月增加36.2万吨，同比下降3.8%；1-11月我国累计出口钢材4882.6万吨，同比下降18.1%。11月我国进口钢材185.4万吨，较上月减少7.6万吨，同比增长77.9%；1-11月我国累计进口钢材1885.9万吨，同比增长74.3%。 综合来看，当前终端需求季节性趋弱，螺纹表观消费量和去库速度逐步下滑，不过同比依然偏高，且成本支撑较强。 | 短线操作，继续关注需求端表现和近期公布的各项宏观经济数据。 (黑色组) |
铁矿石 | 昨日进口矿市场继续走强，青岛港PB粉955元/吨成交，较上周五上涨23元/吨；青岛港PB块1000元/吨成交，较上周五上涨2元/吨；日照港金布巴粉925元/吨成交，较上周五上涨32元/吨；日照港PB粉955元/吨成交，较昨日上涨23元/吨；62%普式指数上涨2.25美元/吨，报收于147.55美元/吨。 据新日铁株式会社官方消息，该公司位于鹿岛区的1号高炉将于2021年1月下旬重启。此前，该公司受到钢铁需求的急剧下降的影响，故关停了部分高炉。但是由于未来需求前景逐渐转好，新日铁将制定需求转好的相应生产运营策略。 近期随着海外需求的进一步恢复，巴西发往中国的矿石比例下调，而需求端高位稳定，钢铁利润良好，在钢厂年底面临补库的情况下，港口库存近期持续下降，基本面偏紧格局叠加资金面、情绪面的推动，矿石价格持续强势上涨； 为了给市场降温，近期大商所调控措施密集出台，对铁矿石期货2105合约实施交易限额制度，对铁矿石交割仓库出库费用的最高限价进行了下调，对铁矿石等品种启动“五位一体”监管协作机制； | 受监管政策影响，01合约呈现高位大幅震荡，而05和09合约继续上行，供需紧平衡格局延续，但是近期需要关注政策和情绪面的影响，防范价格的高位波动风险，多单注意做好保护。 (杨俊林) |
煤焦 | 现货市场，焦炭第八轮提涨落地，焦煤价格稳中偏强。天津港准一焦2350元/吨，邢台准一出厂价2150元/吨，唐山二级焦到厂价2150元/吨；京唐港山西煤1550元/吨，吕梁孝义主焦车板价1380元/吨，甘其毛都焦煤库提价1160元/吨，澳煤到岸价116美元/吨。 12月6日上午，国务院安委会办公室、应急管理部召开全国煤矿安全生产工作紧急视频会议，安排部署岁末年初煤矿等重点行业领域安全防范工作。 蒙古国交通运输发展部补涨12月4日表示，蒙方安排已做过检测的司机率先通关，从4日开始，通关车辆数量已获得了逐步增加，在日通关车辆方面制定的目标是，嘎顺苏海图口岸500辆/天，西伯库伦口岸300辆/天。 焦煤支撑主要在于蒙煤通关减慢，近期焦煤现货涨幅较大也提振期价，不过近几日蒙方采取措施加快通关进展，且盘面基本也反映了未来的偏紧预期，期价高位压力增大，波动性增强。焦炭支撑主要在于12月份去产能力度增强，供求预期仍旧紧张，第八轮提涨落地时间较快也提振市场预期；不过钢厂采购需求也有减慢，上周焦炭库存相对持稳，后市焦钢博弈仍将增强，至交割期料可提涨至11轮，对应盘面2550，盘面继续上冲面临的不确定性较强。 | 操作上观望或短线。 （李岩） |
镍 & 不锈钢 | 12月7日，1#进口镍价格119700元/吨(+2450)；华南电解镍(Ni9996)现货平均价124500元/吨(+3150)；无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/吨14400(-)；无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格14750元/吨(-)。镍主力合约基差:3510元/吨(-90)。 截止12月4日，镍矿港口库存合计(10港口) 722万吨(周+4)；截止11月27日，不锈钢无锡和佛山不锈钢库存合计52.7万吨(周-3.5)。2020年12月7日，高镍铁市场主流报价暂稳至1055元/镍（到厂含税），除俄镍价格与电解镍价格上涨外，其余高碳铬铁价格、304废不锈钢价格暂稳。冶炼成本方面，四种冶炼方式成本均出现上涨。目前废不锈钢工艺冶炼304冷轧成本13447元/吨，外购高镍铁冶炼冷轧成本13965元/吨，低镍铁+纯镍工艺成本15808元/吨，自产高镍铁工艺成本14857元/吨；而利润率分别为-0.7%、-4.4%、-15.5%、-10.1%。 目前镍市场下有全球经济复苏预期支撑，上有不锈钢需求疲软现实压制。 | 操作上，NI2105合约5%底仓多单持有，关注不锈钢现货和期货价格表现再择机逐步增持15%底仓多单。 （甘宏亮） |
天胶 | 昨日欧美股市以小幅下跌为主，不过整体局面依旧偏强，国内工业品期货指数整体保持涨势，短期需要关注波动性，对胶价的影响以波动为主。行业方面，近期国内外产区天气好转，昨日泰国原料价格小跌为主，海南地区胶水价格亦有下跌，不过一周后泰国产区降雨又将增加。近期出口受限，国内替换市场进入淡季，山东部分地区治理大气污染等对轮胎开工和天胶需求都有一定负面抑制，且青岛地区混合胶库存保持高位水平，国内现货市场观望气氛浓厚，这些都不利于胶价的反弹。近期RU仓单增加较快，但总量依旧偏低，RU对NR的升水幅度依旧偏高，拖累胶价反弹。 技术面： RU2105昨日延续窄幅震荡，波动幅度明显收窄，当前胶价受到上周大跌的压制，下方14500、14200等位置面临的支撑明显，阶段性的陷入上下两难的局面，后市关注波幅扩大的可能。 | 策略：中长线继续关注择低价逐步买入的机会；短线保持宽幅震荡思路，可增加波段交易。 (王海峰) |
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