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道通早报
日期：2020年12月14日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美联储发布了将于下周随同季度经济预测摘要公布的新图表示例。美联储周五发布声明称，新图表将显示“FOMC成员做出实际国内生产总值、失业率、个人消费支出(PCE)通胀率和核心PCE通胀率预测后，对跟这些预测相关的不确定性和风险的判断”。根据11月FOMC会议纪要，新图表将在12月15-16日FOMC会议结束发布的季度经济预测摘要中公布。
2 美国参议院为批准临时性开支计划铺平道路，以避免美国联邦政府停摆
3 欧洲最高银行监管机构警告说，金融业要在三周时间内为无协议脱欧加紧做准备。
【国内宏观基本面信息】
1 中 共中央政治局12月11日召开会议，分析研究2021年经济工作,会议要求，要扭住供给侧结构性改革，同时注重需求侧改革，提升国民经济体系整体效能。
2 证监会:沪深交易所正在修订退市相关规则，并于近期公布并征求意见；证监会从即日起开展上市公司治理专项行动，推动上市公司治理水平；近期部分企业IPO被暂缓，是交易所依法依规作出的界定。近期部分企业IPO被暂缓，是交易所依法依规作出的界定，不存在刻意收紧IPO的情况。
3 根据《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》部署，为提高上市公司治理水平，证监会决定自即日起开展上市公司治理专项行动。上市公司自查自纠是本次专项行动的重要环节。
4 央行、国家外汇管理局发布公告称，为进一步完善全口径跨境融资宏观审慎管理，引导金融机构市场化调节外汇资产负债结构，中国人民银行、国家外汇管理局决定将金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.25下调至1。金融机构应树立“风险中性”理念，更好地服务经济社会发展。
5 楼继伟：人民币在资本项下完全开放尚不具备条件
6 潘功胜：加强信用评级行业监管，促进信用评级行业高质量健康发展
7 证监会：生猪期货2021年1月8日挂牌交易
【重要信息及数据关注】
美国进行选举团投票，投票选举下任美国总统和副总统
18:00 欧元区10月工业生产年率 前值-6.8%
【证券指数、国债期现货思路】
11日指数集体收跌，沪指下跌0.77%，收报3347.19点，周K线止步三连阳；深成指下跌1.28%，收报13555.14点；创业板指下跌1.13%，收报2687.78点。两市合计成交8349亿元，行业板块呈现普跌态势，北向资金净卖出39.68亿元。目前市场缺乏主线引领，并且风险偏好处于低位，短期指数难以摆脱震荡格局。
【分品种动态】
◆农产品
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豆粕 | 上周末外围美元收涨于90.95部位；人民币离岸价稳定在6.53。欧美股市涨跌互现，小幅波动。美财政抒困计划难以落实及疫情数据增加使市场保持谨慎，但美疫苗接种计划将很快开展。NYMEX交投最活跃的1月原油下跌0.21美元，结算价报每桶46.57美元，前一交易日上涨近3%。因纽约出台新冠相关限制措施导致需求担忧，盖过了疫苗接种计划进展的影响。芝加哥(CBOT)大豆期货上周五逆转稍早跌势收高，交易商称，因担心供应收紧，且小麦期货大涨带来外溢效应。不过，南美作物天气改善限制了涨幅。气象预报显示，巴西中部和南部地区以及阿根廷的北部地区下周可能会迎来降雨，而巴西北部地区被较为干燥的天气模式笼罩。CBOT 1月大豆合约收高7-3/4美分，报每蒲式耳11.60-1/2美元。上周，1月大豆合约下跌0.2%，为连续第二周周线下跌。CBOT 1月豆粕收高3.10美元，报每短吨380.30美元，1月豆油上涨0.18美分，报每磅38.24美分。围绕供应偏紧的担忧支撑大豆价格。在上周四公布的12月供需报告中，美国农业部下调美国2020/21年度大豆年末库存预估至1.75亿蒲式耳，为七年最低水平。美国农业部上周五通过每日报告系统确认，民间出口商向菲律宾出口13万吨豆粕，2020/2021市场年度付运。框架如前，美豆延续修正结构，市场焦点未来两三个月将围绕南美天气展开。大连盘跟随波动。 | 建议粕5长多持；阶段关注修正形态演变；短看围绕3100的波动，宜灵活。 （农产品部） |
玉米 | 上周五，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货市场收盘略微上涨，追随大豆和小麦市场的涨势。玉米市场是过去六周内第五周收涨。美国农业部在12月份供需报告中维持美国玉米期末库存数据不变，仍为17亿蒲式耳，不过全球玉米期末库存数据下调250万吨。南美天气仍是市场关注的焦点。气象预报显示，阿根廷一些干燥的玉米产区将会出现雷暴天气。美国农业部农场服务局发布的最新未种面积报告显示，2020年玉米未种面积为618.6万英亩，比11月份的预测高出247.1万英亩。这将是历史次高纪录，仅低于2019年的1140万英亩。 大连玉米夜盘延续震荡整理走势。国内地区玉米价格大多稳，个别继续跌。目前价格处于11年同期的最高位，市场高位风险加大，近日市场传闻国家调控市场，吉林及内蒙部分地区中储粮已停止收粮，且受中储粮吉林分公司委托，12月11日（本周五），国家临储玉米将投放576574吨15年吉林产玉米，仅限吉林省内规模以上玉米深加工企业参与竞买，另外，央视新闻播报国家粮食储备和物资储备局表示“玉米供应充裕，后期价格上涨空间有限”，政策面的风声频传影响市场情绪，今日东北个别贸易商潮粮收购价格继续下跌，深加工企业也大多滞涨企稳。短线玉米或有高位回调风险，不过，今年主产区玉米减产再加上政策粮减少，市场可预见的供应偏紧，贸易商及各深加工处于抢粮状态，且黑龙江部分地区价格下调之后，东北基层农户更是捂粮惜售情绪高涨，其利多继续作用中长线的市场。关注市场售粮心态及下一步政策方面的消息指引。 | 操作上建议观望为主。 （李金元） |
棉花 | 周五美股三大股指涨跌互现，期货方面国际原油延续反弹。12月USDA报告利好，美棉突破新高，周五夜盘3月合约震荡最新价格在74美分。 郑棉跟随反弹，5月最新价格14820元，现货价格报14701元，纱线价格出现上涨报21350元。截止12月4日，全国棉花加工率74%，全国销售率26%，其中新疆销售率24%，新疆大约销售皮棉126万吨。根据信息网调研，整体看，市场11月比10月有变差的迹象，企业的利润、新订单均有下降，部分企业也稍微降低开机率；十一月，企业多以执行10月订单为主，用棉、棉纱生产基本持平，不过棉价坚挺，纱线疲软的情况下，棉纱利润缩水；对于12月，多数企业认为市场较11月基本持平，少数企业认为12月会变差；新年之际，多数企业仍旧选择部放假继续生产。综上，棉纺产业链库存低，资金宽裕，纺企补库有但比较谨慎。 | 盘面放量突破14700，技术偏强，郑棉反弹对待，关注15000元、15300元压力，操作上，前多续持，防守参考14600元。 （苗玲） |
◆工业品
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螺纹 | 上周螺纹冲高回落，RB2105收于4064元。周末现货市场报价整体平稳，北方局部价格回落，成交趋淡，唐山普碳方坯报3640元（周六-20，周日-20）。 12月11日，中共中央政治局召开会议，要求要扭住供给侧结构性改革，同时注重需求侧改革，形成需求牵引供给、供给创造需求的更高水平动态平衡。强化反垄断和防止资本无序扩张，促进房地产市场平稳健康发展，持续改善生态环境质量。 据中汽协数据，11月份汽车销量277万辆，同比增长 12.6%；1-11 月累计销量2247万辆，同比下降2.9%。其中11月份新能源汽车销量20万辆，同比增长104.9%。 综合来看，当前终端需求季节性趋弱，年底资金压力也在加大，不过南方地区需求韧性较强，短期需求下滑节奏有所放缓。近期铁矿石、焦炭等原料价格不断推高，成本端持续上移。 | 短线操作，近期市场波动率明显上升，注意风险控制，关注明日公布的宏观经济数据。 (黑色组) |
铁矿石 | 全国45个港口进口铁矿库存为12203.20，较上周降243.4； 日均疏港量306.15降12.96。 247家钢厂高炉开工率84.77%，环比降0.65%，同比增0.26%； 高炉炼铁产能利用率91.47%，环比降0.93%，同比增5.02%；钢厂盈利率92.21%，环比降0.43%，同比降2.60%； 日均铁水产量243.47万吨，环比降2.47万吨，同比增13.36万吨。 当前终端需求旺盛，11月澳洲发运量减少，随着海外需求的恢复，澳洲巴西铁矿石发往中国比例下调，叠加钢厂的年底补库存需求，铁矿石供需阶段性偏紧，基本面和资金面的驱动下，矿石价格持续强势上行，当前价格持续创2014年以来的新高水平。 | 强势格局延续，需高度关注政策面和情绪面的影响，短线为主，注意防范价格的高位波动风险。 (杨俊林) |
煤焦 | 现货市场，焦炭第八轮提涨落地后，价格暂稳运行，焦煤价格稳中有涨。天津港准一焦2350元/吨，邢台准一出厂价2150元/吨，唐山二级焦到厂价2200元/吨；京唐港山西煤1600元/吨，吕梁孝义主焦车板价1430元/吨，甘其毛都焦煤库提价1220元/吨（+20），澳煤到岸价114美元/吨。 上周本周230家焦企产能利用率84.52%，环比减0.86，日均产量65.53，减0.81。产量下降主要是因为山西环保限产，加上淘汰产能影响，产量继续下降。 上周焦炭库存继续下滑。焦企库存22.39万吨，环比减1.52，钢厂库存462.39万吨，环比减6.44，港口库存242.4万吨，环比减2。 整体来说，煤焦近期供求偏紧，焦煤受安检、进口影响供应紧缩，焦炭受去产能影响供求偏紧，盘面有利好支撑，期价偏强运行；不过未来仍将面临淡季需求的持续影响，焦煤1月份之后产量、进口料均有回升，焦炭也将面临新增产能的持续释放，供求有望转向均衡，而5月焦煤基本平水1月，5月焦炭贴水1月幅度亦不大，高位逐步承压。 | 操作上观望或短线。 （李岩） |
镍 & 不锈钢 | 本周(12月7日-12月11日)1#进口镍价格129000元/吨(周+11750)；华南电解镍(Ni9996)现货平均价131000元/吨(周+9650)；无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/吨14600(周+200)；无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格15000元/吨(周+250)。镍主力合约基差:3600元/吨(周-1850)。截止12月11日，镍矿港口库存合计(10港口) 722万吨(周-)；截止12月4日，不锈钢无锡和佛山不锈钢库存合计51.5万吨(周-1.2)。2020年12月11日，高镍铁市场主流报价暂稳至1055元/镍（到厂含税），因俄镍价格、电解镍价格及304废不锈钢价格均出现上涨，四种冶炼方式成本也出现上涨。目前废不锈钢工艺冶炼304冷轧成本13662元/吨，外购高镍铁冶炼冷轧成本14085元/吨，低镍铁+纯镍工艺成本16595元/吨，自产高镍铁工艺成本14542元/吨；因成品价格上涨迅速，利润部分得到修复，目前四种冶炼工艺对应利润率分别为1.0%、-2.0%、-16.8%、-5.1%。据SHMET上海金属网：12月10日消息，巴西矿业公司淡水河谷周四表示，由于近期出现支持独立的抗议活动，该公司已经暂停新喀里多尼亚太平洋岛屿上的镍矿运营，目前军方正在守卫人员已撤离的工厂。淡水河谷在一份证券备案文件中表示，没有发生环境破坏、工业事故或人员伤亡，运营“以安全且可控的方式”暂停。目前镍市场下有全球经济复苏预期支撑，上有不锈钢需求疲软现实压制。 | 操作上，NI2105合约7%底仓多单持有，2%底仓多单止损设在121800元/吨附近。消息面巴西矿业公司淡水河谷暂停新喀里多尼亚太平洋岛屿上的镍矿运营利多，同时技术上向上突破整理区间，沪镍期价短期或将进一步走高。 （甘宏亮） |
天胶 | 新冠疫苗在欧美主要国家快速落地推广，不过对中短期疫情的控制作用有限，欧美主要国家在防疫和经济刺激政策方面持积极的态度，有助于稳定主要金融市场的情绪。国内经济逐步回归正常，工业品期货指数整体保持偏强上涨局面，不过短期震荡料增加，对胶价带来一定波动影响。行业方面，上周五泰国原料胶水下跌较多，旺产季原料产出旺盛带来压力，不过近期泰国主产区又迎来降水，料带来价格提振。上周轮胎开工率环比下降，国内现货市场交投情绪改善有限，RU对NR和混合胶的升水幅度依旧偏高，拖累胶价反弹高度。 技术面： RU2105上周五偏涨震荡，14000上方的支撑持续发挥作用，胶价出现止跌迹象，不过上方14800、15000等同样面临一定压力，反弹高度料受限。 | 建议多单轻持，保持低补高平的思路，逢冲压不济亦可考虑减仓。 (王海峰) |
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