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道通早报
日期：2020年12月16日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美国选举人团共538位选举人按照各州选举结果投下选举人票，正式选出美国总统和副总统，确认民主党人拜登赢得美国大选，成为下届美国总统。
【国内宏观基本面信息】
1 前11个月外资持有量增加了逾9000亿元人民币。外资A股净买入额也较往年大幅回升，达到约1700亿元人民币。
2 国新办就2020年11月份国民经济运行情况举行发布会：随着经济恢复逐步回归常态化，会做一些政策调整
3 接近监管层的人士表示，如何对“大而不能拆”的巨头进行监管，监管层在加紧研究，分拆也成为其考量的工具之一
4 央行15日开展了9500亿元MLF操作和100亿元逆回购操作，本月有3500亿元MLF到期。
【重要信息及数据关注】
OPEC+联合部长级监督委员会（JMMC）会议举行
欧元区成员国财长召开会议，评估欧元区成员国预算计划草案、欧元区预算形势和前景、以及2021年欧元区建议
17:00 欧元区12月制造业采购经理人指数初值 预期53.0 前值53
17:00 欧元区12月综合采购经理人指数初值 预期51.5 前值49.0
17:00 欧元区12月服务业采购经理人指数初值 预期42.0 前值41.7
21:30 美国11月零售销售月率 预期-0.3% 前值0.3%
21:30 美国11月核心零售销售月率 预期0.1% 前值0.2%
22:45 美国12月Markit制造业采购经理人指数初值 预期55.9 前值56.7
22:45 美国12月Markit服务业采购经理人指数初值 预期55.9 前值58.4
22:45 美国12月Markit综合采购经理人指数初值 前值 58.6
23:00 美国12月NAHB房价指数 预期88 前值90
23:00 美国10月商业库存月率 预期0.6% 前值0.7%
【证券指数、国债期现货思路】
15日股指呈现分化走势，沪指在周期、金融板块的拖累下整体表现较为疲软，多数时候保持平盘下方震荡整理，深市三大指数表现活跃，其中创业板涨超1%，重回上升轨道。两市量能保持平稳，陆股通资金小幅净流入。
消息层面，一方面，隔夜退市新规正式出炉，新规在退市指标、流程、效率上均有显著优化和提升，这将进一步完善A股市场退出机制，推动市场形成优胜劣汰的环境，这也将有助于A股长期牛市的形成。另一方面，央行连续五个月超额续作MLF，主要与前期企业违约事件增多以及年末监管考核与财政存款投放有所关系，但也体现央行呵护流动性，不溢不缺的思路。跌无大跌，但继续200余点的箱体震荡。
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
豆粕 | 隔夜外围美元收跌于90.44部位；人民币离岸价收升于6.51。欧美股市收涨。美国会正在加紧磋商1.4万亿刺激计划及英退协议取得进展激励市场凤翔偏好。英美开始实施疫苗接种，但疫情数量仍在攀升，且病毒在英国被发现新的变种。美原油涨幅扩大至1.15%，报每桶47.54美元，刷新近三个交易日高点；因新冠疫苗推出所引发的乐观情绪抵消欧洲抗疫封锁收紧以及需求复苏放缓的预估的影响。芝加哥(CBOT)大豆上涨1.26%，至11月30日以来最高水平，受助于压榨行业需求强劲。大豆期货收于日高，已连续第三日升高，为过去五个交易日中第四日上涨。CBOT1月大豆收高14-3/4美分或1.26%，结算价报每蒲式耳11.84-1/4美元。1月大豆早盘下跌，在20日移动均线附近反弹。1月豆粕收高7.5美元或1.97%，结算价报每短吨388.2美元。1月豆粕分别突破20日、30日和40日移动均线。1月豆油收高0.46美分，结算价报每磅39.19美分。1月豆油合约在20日移动均线寻获支撑。全美油籽加工商协会数据显示，美国11月大豆压榨量创历史第三高，豆粕出口猛增至近八年新高。11月大豆压榨量为1.81018亿蒲式耳，低于10月创下的纪录高位1.85245亿蒲式耳，但高于2019年11月的1.64909亿蒲式耳。11月压榨量为历史同期最高水平，超越了2018年11月创下的1.66959亿蒲式耳，同时为单月压榨量的历史第三高，仅落后于2020年10月和2020年3月。NOPA会员单位的大豆压榨量约占全美压榨总量的95%左右。分析师称，NOPA公布的该压榨数据还为豆粕和豆油期货带来支撑。框架如前，美豆区间内反弹，仍处修正结构，因国内压制数据及出口数据支撑。预计大连盘跟随。 | 建议粕5长多持；阶段关注修正形态演变；短看以3100为依托的低吸高平节奏，宜灵活。 （农产品部） |
棉花 | 美元走低，外围普涨，美棉跟随上涨，3月合约最新价格超过75美分；郑棉震荡，5月价格14815元，现货价格上涨至14842元，纱线价格继续上涨150元报22000元。宏观上，经济数据方面也传来利好，11月的成绩单可圈可点。消费端，11月社零总额同比增5%，增速进一步加快，全年累积增速收窄至-4.8%。国内消费持续回暖，但餐饮业增速再次转负，疫情反复对服务业的扰动犹存。近期下游坯布市场火热，春夏纱线订单有起色。 | 盘面放量突破14700，技术偏强，郑棉反弹对待，关注15000元、15300元压力，操作上，前多续持，防守参考14600元。 （苗玲） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹 | 昨日螺纹震荡上行，RB2105收于4087元。现货市场报价早盘小幅下调，盘中回涨，成交尚可。上海地区螺纹钢现货价格（HRB400 20mm）报4160元（-10），普氏62%铁矿石价格指数报155.75美元（+1.25），唐山普碳方坯报3660元（昨+20，今晨+10）。 据国家统计局数据，11月份我国粗钢产量8766万吨，同比增长8%，11月粗钢日均产量292.20万吨，环比回落1.76%。2020年1-11月，我国粗钢产量为96116万吨，同比增长5.5%。 1-11月，全国房地产开发投资129492亿元，同比增长6.8%，增速比1-10月份提高0.5个百分点；房屋新开工面积201085万平方米，下降2.0%，降幅收窄0.6个百分点；商品房销售面积150834万平方米，同比增长1.3%，增速比1-10月份提高1.3个百分点；房地产开发企业到位资金171099亿元，同比增长6.6%，增速提高1.1个百分点。 综合来看，当前终端需求季节性趋弱，年底资金压力也在加大，不过南方地区需求韧性依然较强，房地产多项数据也继续回升，短期需求下滑节奏趋缓。近期原料价格大幅拉涨后高位震荡，成本端明显上移。 | 短线操作，继续关注需求端表现。 (黑色组) |
铁矿石 | 昨日进口铁矿石价格震荡运行，沿江主流PB粉报价1060-1065元/吨，较昨日下降5元/吨，麦克粉报价1030元/吨，下降5元/吨，BRBF报价1120元/吨，持稳；天津港PB粉报价1040-1045元/吨，金布巴粉报价1000元/吨；62%普式指数上涨1.25美元/吨，报收于155.75美元/吨。 据Mysteel了解，本周（12月14日-12月20日）澳洲巴西有部分铁矿石发运泊位进行检修维护。澳洲方面，黑德兰港（HEDLAND）ALTAS/PMI泊位计划12月15-17日进行检修，本周预计影响2.0天，预计影响量8.4万吨。因此，本周澳洲泊位检修预计影响量约为8.36万吨。巴西方面，泊位检修预计影响量约为71.6万吨。 夜盘铁矿石价格高位震荡，经过前期持续大幅上涨之后，上周矿石价格冲高回落，呈现大幅波动态势，矿石市场海外需求恢复、结构性矛盾突出、年底钢厂库存仍未结束等因素影响下的基本面好转的情况尚未改变。 | 市场将高位震荡运行为主，短线交易，关注海外钢厂的恢复和铁矿石的发运情况。 (杨俊林) |
煤焦 | 现货市场，焦企开启第九轮提涨，有部分钢厂接受。天津港准一焦2350元/吨，邢台准一出厂价2200元/吨（+50），唐山二级焦到厂价2200元/吨；京唐港山西煤1600元/吨，吕梁孝义主焦车板价1430元/吨，甘其毛都焦煤库提价1220元/吨，澳煤到岸价114美元/吨。 国家统计局数据显示，1-11月房地产开发投资同比增长6.8%，商品房销售面积增长1.3%，房地产开发企业到位资金增长6.6%。 山东在“十三五”期间累计淘汰焦炭落后产能2800多万吨，其中，2019年以来压减1356万吨，是全国首个将炭化室高度小于5.5米焦炉及热回收焦炉列入淘汰范围的省份，对保留的焦化产能实施清单管理，下达产量控制计划，实行以煤定产。 整体来说，煤焦现货偏强走势仍旧提振盘面，偏紧供求预计可维持至12月底1月初，不过利好已基本消耗，1月份焦煤进口、产量或有回升，焦炭新增产能也将持续释放，供求紧张料可得到缓解，上冲空间相对有限。 | 操作上观望或短线。 （李岩） |
镍 & 不锈钢 | 12月15日，1#进口镍价格130300元/吨(-1450)；华南电解镍(Ni9996)现货平均价134200元/吨(-)；无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/吨14900(+100)；无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格15250元/吨(+100)。镍主力合约基差:2720元/吨(-1550)。截止12月11日，镍矿港口库存合计(10港口) 722万吨(周-)；截止12月11日，不锈钢无锡和佛山不锈钢库存合计49.2万吨(周-2.3)。佛山市场近期201/304/430冷轧均出现缺货情况，部分规格出现断货情况。据市场反馈，目前304/2B资源紧缺，DL、QS资源均到货较少，且新到资源多以交货为主，现货资源较少；201/2B 0.3-0.6规格的货较缺；430/2B 0.8/1.0/1.2/2.0/3.0规格的货较缺。据Mysteel消息，2020年12月中国34家冷轧不锈钢厂冷轧产量预计为132.36万吨，环比增加2.15%；其中200系39.35万吨，环比增加3.83%；300系68.1万吨，环比增加0.89%；400系24.91万吨，环比增加3.06%。2020年12月15日，高镍铁市场成交价暂稳至1100元/镍（到厂含税），俄镍价格下跌、电解锰价格上涨，高碳铬铁及304废不锈钢价格暂时企稳，四种冶炼方式成本出现小幅下降。目前废不锈钢工艺冶炼304冷轧成本13988元/吨，外购高镍铁冶炼冷轧成本14346元/吨，低镍铁+纯镍工艺成本16574元/吨，自产高镍铁工艺成本14531元/吨，四种冶炼工艺对应利润率分别为1.5%、-1.0%、-14.3%、-2.3%。目前镍市场下有全球经济复苏预期支撑，上有不锈钢需求疲软现实压制。 | 操作上，NI2105合约7%底仓多单持有，2%底仓多单止损设在121800元/吨附近。消息面巴西矿业公司淡水河谷暂停新喀里多尼亚太平洋岛屿上的镍矿运营利多，同时技术上向上突破整理区间，沪镍期价短期或将进一步走高。 （甘宏亮） |
天胶 | 昨日欧美股市集体上涨，整体依旧保持强势，有利于整体金融市场的稳定。国内11月经济数据表现良好，支持国内工业品价格。国内工业品期货指数整体维持涨势，短期则面临一定震荡压力，对胶价带来波动。行业方面，昨日泰国原料价格小幅反弹，近期泰南持续降雨影响胶水产出，国内现货市场交投偏淡，终端轮胎替换时从表现平淡，需求淡季特征明显。目前青岛保税区混合胶库存水平依旧偏高，而RU对混合胶、RU对NR的升水幅度持续保持高位，限制RU反弹高度。 技术面： RU2105昨日保持窄幅震荡的走势，胶价反弹乏力，14800附近持续发挥压力作用，下方支撑在14200附近。 | 建议多单轻持，增加波段交易，保持低买高平的思路，控制好仓位。 (王海峰) |
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