道通早报（11月10日）

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

隔夜外围美元反弹至92.80部位；人民币离岸价创6.54新高后收贬于6.61。欧美股市涨跌互现。美国辉瑞公司在官网发布消息称，与德国BioNTech公司合作研发的mRNA新冠候选疫苗BNT162b2在没有感染新冠病毒的参与者身上，已经证明了有效性。疫苗的有效率达到90%以上，这意味着在开始接种疫苗后的28天即可获得保护。这一消息，支撑风险资产。NYMEX指标12月原油期货大涨3.15美元，结算价报每桶40.29美元，此前辉瑞宣布其新冠疫苗取得了令人满意的结果。芝加哥(CBOT)大豆创四年新高，因需求强劲，且市场寄望新冠疫苗的良好进展将提振全球经济。CBOT交投最活跃的1月大豆合约结算价上涨9美分，报每蒲式耳11.10-1/2美元，盘中稍早触及2016年7月以来的最高水平。豆粕和豆油期货也走高。12月豆粕合约上涨1.7美元，结算价报每短吨384.1美元。12月豆油合约上涨0.14美分，结算价报每磅35.48美分。美国农业部公布，民间出口商报告向未知目的地出口销售12.3万吨大豆，2020/2021市场年度付运。美国农业部公布的数据显示，截至2020年11月5日当周，美国大豆出口检验量为2,496,308吨，超过195-225万吨预估区间，前一周修正后为2,389,742吨，初值为2,082,741吨。当周，对中国大陆的大豆出口检验量为1,820,815吨，占出口检验总量的72.94%。2019年11月7日止当周，美国大豆出口检验量为1,348,193吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为19,457,451吨，上一年度同期为10,904,221吨。在每周作物生长报告中，美国农业部公布称，截至2020年11月8日当周，美国大豆收割率为92%，低于市场预期的94%，之前一周为87%，去年同期为82%，五年均值为90%。一代表阿根廷谷物码头工人的工会周一表示，工会成员正在举行突然罢工，抗议资方拖延薪酬谈判。罢工影响到这一全球谷物出口大国的发运。URGARA工会发言人Juan Carlos peralta表示，“只要认为有必要，我们就会马上停工。”URGARA工会代表码头检验检疫人员的利益。Peralta称，URGARA工会的示威者周末在罗萨里奥和布兰卡港进行抗议活动。这两大港口是阿根廷重要的农产品出口终端。周二美国农业部将公布月度供需报告，调查显示分析师预期美国农业部将在报告中下调其对美国大豆年末库存的预估至2.35亿蒲式耳，此前在10月预估为2.90亿蒲式耳。分析师预期美国农业部将把美国大豆单产预估从每英亩51.9蒲式耳下调至51.6蒲式耳。框架如前，美豆延续涨势，大连盘在消化汇率因素后企稳反弹。

建议粕5长多持；短看3100-3150区间的低吸高平节奏，宜灵活。　　　　　　

（农产品部）

玉米

周一，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货市场收盘上涨。美国农业部将于周二发布11月份供需报告，市场人气谨慎。分析师普遍认为美国农业部将在11月份供需报告中下调美国玉米单产和产量预测数据。分析师平均预计玉米单产将从178.4蒲式耳下调到177.7蒲式耳/英亩。玉米期末库存预计下调1.2亿蒲式耳，为20.5亿蒲式耳。

据美国农业部发布的周度出口检验报告显示，截至11月5日的当周，美国玉米出口检验数量为690,079吨，一周前为740,612吨。其中中国是头号目的地，占到29%。美国农业部盘后发布的作物周报显示，截至周日，美国玉米收割工作已经完成了91%，相比之下，市场预期为91%。上周乌克兰玉米价格基本上保持稳定，因为产量前景改善。玉米报价为每吨231美元到236美元，FOB价。

大连玉米夜盘震荡整理。国内地区玉米价格大多稳，部分继续回落。东北潮粮价格涨至当前高位，农户利润空间加大，部分售粮意愿增加，据Cofeed调查，截止10月30日全国主产区玉米售粮进度11%，较去年同期9%略快2%，此外，华北地区早间到货连续增长，企业上量猛增，打压深加工企业价格。另外据行业消息人士称，中国政府预计将在新的作物年度里发放更多进口配额，进口预期增加，牵制市场做多情绪，今日期货盘面继续下跌，南北港口玉米价格继续回落，若卖粮主体继续增加，近两日现货仍将回落，不过，今年主产区玉米减产再加上政策粮减少，市场可预见的供应偏紧，交易商对后市普遍看好，囤粮意愿较强，玉米整体高位震荡格局不变，关注新粮上市节奏及市场售粮心态。

操作上建议观望为宜。

（李金元）

棉花

受辉瑞疫苗超预期的影响，欧美股市昨晚集体大涨，尤其是深受疫情困扰的欧洲国家，其中西班牙上涨8.57%、法国上涨7.57%、意大利上涨5.43%。美国三大股指也非常兴奋，集体创造了历史新高，但尾盘出现了大幅的回落，道指回落了近800点，纳指则直接转为中阴。主要原因是美股的走势其实是与疫情一直是背离的，而疫苗面世，潜在的刺激政策弱化，因此有资金选择了高位了结。板块方面，昨晚都是受损于疫情的传统板块涨幅居前，如航空、交运、能源、酒店、银行。美棉上涨，12月合约最新价格70.06美分。周一股市上涨，郑棉反弹，夜盘跟随外盘继续反弹，1月最新价格14254元。现货价格14458元。纱线价格21400元。美国大选落定后，风险偏好上升，接着美国又传来疫苗进展，继续推升市场情绪，只是疫苗的进展和政府的刺激是背离的，疫苗面世，潜在的刺激政策弱化，所以忌追高。棉花基本面，当前属于新棉上市期，供应压力需要消化。

郑棉1/5合约从15000以上回落至14000下，压力也有所释放，昨日已提示空单逢低兑利；因此近期看郑棉观点转为看震荡，区间参考14000-14500元。

（农产品部）