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道通早报
日期：2020年11月13日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
【白宫考虑退出刺激计划谈判，道指维持超过百点的跌幅】
据媒体报道，特朗普政府正在退出刺激计划的谈判，留给参议院共和党领导人McConnell和众议院议长佩洛西去谈判，此前白宫与民主党之间已经出现持续数月的僵持。未来，白宫可能会在针对新冠肺炎疫情的救助计划的细节上征求共和党议员们的意见，而不会在谈判上发挥牵头作用；只有当不得不彻底重启谈判时，白宫才可能会介入谈判。
【美国单日新增病例超过14万，卫生官员警告：疫情在向危险方向发展】
达到14.5万！美国周三新冠肺炎单日新增确诊病例再次创新高。美国公共卫生官员和专家警告说，所有指标都表明疫情在向着危险的方向发展，“潘多拉魔盒”已经打开。据《华盛顿邮报》报道，周三全美有1408人因新冠肺炎死亡，达到5月14日以来的最高水平。全美住院的新冠肺炎患者已超过6.4万人，接近今年春季第一波疫情高峰时期的数字。在住院患者中，将近3000人已经使用呼吸机。美国中西部地区多个州都出现医疗资源短缺的情况。很多医院已经出现“病房赤字”。（环球时报）
【国内宏观基本面信息】
【专家：CPI涨幅回落不影响货币政策走向】
近日，国家统计局发布的10月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）显示，10月份CPI同比上涨0.5%，时隔42个月重回“1”以内。分析发现，此次CPI增速重回“1”以内主要是由于猪肉等价格下降带动食品价格涨幅回落，并非货币紧缩。再来看货币政策，今年以来货币政策保持稳健，货币信贷和社会融资规模合理增长，无论是广义货币（M2）还是社会融资规模均明显高于去年同期水平，有力支持了经济稳步恢复。专家认为，应改变简单关注CPI的做法，全面看待价格走势和经济基本面情况，并以此研判货币政策走向。（经济日报）
【年内A股再融资规模合计逾9400亿元，科技类企业成定增主力】
根据东方财富Choice数据统计，今年以来截至11月12日，上市公司再融资(包括增发、可转债、配股和优先股)募资金额合计9490.19亿元。其中，增发规模6812.5亿元，同比增长20％。分行业来看，在定增市场中，电子元件、生物医药等科技类企业占比较高。（证券日报）
【分品种动态】
◆农产品
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豆粕 | 隔夜外围美元略跌于92.97部位；人民币离岸价稳定在6.61。欧美股市收跌，因新冠疫情确诊人数的上升抵消了疫苗研制获得进展的利多，且特朗普拒绝承认拜登大选获胜的态度使得投资者愈发谨慎。数据方面，美初请失业金人数低于预期。NYMEX指标12月原油下跌0.33美元，结算价报每桶41.12美元。欧洲正在努力应对感染的急剧增加和新的社交限制。在美国，最近几天每天新增病例都超过10万例，过去两周，超过12个州的新增病例数量增加了一倍多。Price Futures Group高级分析师Phil Flynn表示：“当股市回吐涨幅时，油价也跟随其走势。这是一个非常紧张的市场。”芝加哥(CBOT)大豆下跌，上日曾升至四年半左右新高,因预计美国供应将更加紧张。经纪商表示，市场在近期上涨后进行了一些修正，因交易商了结了一些获利。交易商同样等待美国大豆向中国出口新销售。CBOT指标1月大豆收跌7美分，报每蒲式耳11.45-1/2美元，周三曾升至合约高位11.62-1/4美元。12月豆粕收跌4.6美元，报每短吨388.1美元。12月豆油下跌0.08美分，收报每磅37.05美分。美国农业部将于北京时间周五21:30公布周度出口销售报告。交易商预期，截至11月5日当周，美国2020-21市场年度大豆出口净销售将介于80-180万吨。在美国农业部于月度供需报告中下调美国收成和库存预估后，大豆价格升至新高。咨询机构Agritel在一份报告中称：“在USDA报告激励大豆期货调整后，此间市场已经按下了暂停键。”美国农业部收紧美国大豆产量预估令更多的注意力转向南美的产量前景上，而巴西和阿根廷部分地区持续干燥引发担忧。框架如前，美豆消化11月利多数据后进入技术修正，预计市场转入南美天气市之前，需要一个整固过程。 | 大连盘被动跟随，建议粕5长多持；短看3200-3150的修正性震荡，宜灵活。 （农产品部） |
玉米 | 周四，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货市场收盘下跌，因为多头获利平仓抛售。交易商称，投机基金周四在玉米市场抛售了大约3.5万手。一位分析师称，经过大涨后，玉米市场暂作休息。美国能源信息署发布的数据显示，截至11月6日当周，美国乙醇日均产量为97.7万桶，创下新冠疫情封锁以来的最高水平。库存增加48.4万桶，达到近2016万桶。东部玉米种植带天气晴朗干燥，农户加快秋粮收获。周四，美国玉米现货基差报价稳中略微上涨，农户销售缓慢，其中中西部三处地区的价格上涨2到4美分。 战略谷物公司将欧盟和英国2020/21年度玉米产量预测数据略微下调到24.53亿蒲式耳，而玉米进口预测数据也略微下调到6.693亿蒲式耳。韩国通过周四早些时候结束的招标会，买入了250万蒲式耳饲料玉米，产地不限，船期定在3月和4月。叙利亚举行国际招标会，寻购5万吨豆粕和200万蒲式耳玉米，交货日期定在合同签署之日起的两个月内。 大连玉米昨日延续震荡反弹走势。国内玉米价格局部继续跌，北港小幅上调。东北潮粮价格当前处于高位，农户利润空间被拓宽，加之近期价格下跌，刺激部分农户的售粮意愿增加，另外，南方港口近期到船较为集中，库存升至高位，短线玉米仍有继续回调压力。不过，今年主产区玉米减产再加上政策粮减少，市场可预见的供应偏紧，交易商对远期市场普遍看好，此外，东北轮换粮底价较高也提供底部支撑，今日期货价格继续上涨，基本面的利多风向仍未调转，整体的高位格局不变，关注新粮上市节奏及市场售粮心态。 | 操作上建议观望为宜。 （李金元） |
棉花 | 昨晚美股三大股指小幅下跌，由于大选后美国疫情扩散加速，市场对传统经济的表现又开始担忧，道指已连续两日领跌。美棉下跌，12月最新价格68.45美分，缺失减产利好的支撑，12月之前美棉整体以震荡回调为主。谷内股市弱势震荡，郑棉震荡，1月合约14360元，5月贴水1月合约55元。现货价格小涨，报14530元；纱线价格报21250元，价格下跌。新棉上市压力消化中。 | 郑棉继续震荡，区间参考14000-14500元，观察1-5价差的表现。 （农产品部） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹 | 昨日螺纹冲高回落，RB2101收于3837元。现货市场报价稳中微调，成交一般。上海地区螺纹钢现货价格（HRB400 20mm）报4130元（-），普氏62%铁矿石价格指数报123.4美元（-1.5），唐山普碳方坯报3580元（-）。 本周螺纹钢社会库存545.6万吨，环比下降68.53万吨；厂内库存247.06万吨，环比下降32.66万吨；本周螺纹钢产量363.59万吨，环比上升4.24万吨；表观消费量464.78万吨，环比上升17.78万吨。 综合来看，当前螺纹处于需求旺季，表观消费量和去库速度持续攀升。本周螺纹总库存下降超过100万吨，已接近上半年的峰值。11月下旬将开始换月，01合约将逐步进入现货月，期价将向现货价格收敛。 | 操作上低位多单续持，做好防守，关注高需求的持续性和下周一公布的宏观经济数据。 (黑色组) |
铁矿石 | 昨日进口矿价格稳中小幅上涨，沿江主流PB粉报价905元/吨，持平，麦克粉报价885元/吨，上涨5元/吨，63%巴混报价950元/吨，上涨5元/吨；天津地区成交金布巴853元/吨；钢厂方面，介于近期市场波动较大，采购较为谨慎；62%普式指数下跌1.5美元/吨，报收于123.4美元/吨。 夜盘铁矿石价格震荡回落，本周五大材产量小幅回落1.19万吨，螺纹钢周度表需464.8万吨，继续走高，旺季需求超预期，库存加速去化，而市场出现小幅回落，主要是担心当前是需求最高的时候，担心后期需求下滑；对矿石市场来看，一方面，旺季高需求释放和生铁产量高位对矿石市场有着较强的的支撑作用，另一方面，供需逐渐宽松，其供需处于黑色品种中最弱的一环。 | 波段交易，关注终端需求的韧性延续。 (杨俊林) |
镍 & 不锈钢 | 11月12日，1#进口镍价格119550元/吨(+1350)；华南电解镍(Ni9996)现货平均价125000元/吨(-)；无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/吨15000(-)；无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格15100元/吨(-)。截止11月6日，镍矿港口库存合计(10港口) 757万吨(周-16)；截止11月6日，不锈钢无锡和佛山不锈钢库存合计55万吨(周+0.5)。镍主力合约基差:5990元/吨(-860)。四季度消费需求季节性下滑风险已有所弱化，关注投资者对全球经济明年一季度增长预期。 | 操作上，NI2101合约5%底仓多单持有，暂时观望等待技术方面配合再择机增持5%-10%底仓多单，总体仓位不宜过高。 （甘宏亮） |
煤焦 | 现货市场，焦炭第七轮提涨仍在商讨中，市场心态乐观，焦煤也有跟提意愿。天津港准一焦2250元/吨，邢台准一出厂价2050元/吨，唐山二级焦到厂价2100元/吨；京唐港山西煤1470元/吨，吕梁孝义主焦车板价1300元/吨，甘其毛都焦煤库提价1040元/吨，澳煤到岸价115美元/吨。 山西吕梁地区三家焦企总产能190万关停到位，长治地区352万吨4.3米焦炉逐步关停中，其余地区焦企生产积极性高。 本周唐山地区126座高炉中有27座检修（不含长期停产），检修高炉容积合计25490m3；周影响产量约49.06万吨，产能利用率82.3%，较上周上升0.89%，较上月同期下降2.7%，较去年同期上升3.39%。 焦炭市场，一方面受到山西、河南去产能的影响，市场预期11-12月供求将持续偏紧，现货仍在兑现利好预期，开启第七轮提涨，或可持续至12月底、十轮提涨，相应价格2500上下；另一方面，期价冲高基本反应了利好预期。 | 期价高位逐步承压，但低位亦有支撑，昨日夜盘J2101回踩10日均线回升，盘面波动增强、震荡走势，操作上，剩余多单轻仓观望。 （李岩） |
天胶 | 昨日欧美股市承压下跌，尽管新冠疫苗带来远期的良好预期，但当前市场仍存疑虑，阻滞市场反弹的节奏。国内信用债市场频频暴雷，货币环境趋紧带来较大金融风险，关注央行的应对动作。国内工业品期货指数昨日继续走强，对胶价带来一定提振影响，后市关注指数能否继续向上突破。行业方面，昨日泰国原料价格反弹，近几日企稳态势明显，当前全球主产区处于高产期，原料价格有利于刺激割胶。国内全乳胶对浓乳的升水回归正常，有利于全乳胶的产出，对RU有一定压力，不过整体看RU仓单库存总体偏低带来托底作用，但社会总库存依旧偏高，供应 较为充足，对胶价有拖累作用。在胶价连续大跌之后，国内现货市场需求有所恢复，本周轮胎开工率继续保持偏高水平，海外需求较为旺盛。 技术面： RU2101昨日偏强反弹，不过月初以来的下跌带来的负面压力依旧存在，这将对当前胶价的反弹空间带来不确定，反弹过程料难流畅，RU2101上方压力在14600-14800，下方短期支撑在14200-14300。 | 建议多单轻仓持有，逢冲压不济亦可高平低补。 (王海峰) |
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