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道通早报
日期：2020年10月9日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 世界贸易组织6日发布《全球贸易数据与展望》更新报告，预计今年全球货物贸易量将萎缩9.2%，全球贸易表现或好于预期。
2 美国总统特朗普在推特上表示，他已告诉他的政府谈判代表，停止与民民主党关于2.2万亿美元一揽子计划的刺激方案谈判，直至11月3日大选后。这意味着，美国新一轮的新冠刺激计划将被搁置。
3 隔夜特朗普发布了一系列推文呼吁分批次实施刺激计划，市场再度对国会达成额外刺激措施抱乐观看法。
4 美国大选的提前投票数据显示，在11月前投票的美国人数量创下新高，这暗示特朗普总统与民主党竞选对手拜登之间的这场对决，选民投票率可能创下纪录高位。
5 美联储主席鲍威尔警告称，如果没有足够的政府援助，美国的经济复苏将疲软，提供过多刺激措施不会带来问题。这是他迄今为止就财政纾困发出的最强烈呼吁之一。
6 8月份美国商品和服务贸易逆差，从7月份修正后的634亿美元扩大至671亿美元（增长5.9%），为2006年以来最高。
7 欧盟外交官表示，布鲁塞尔目前正准备将磋商持续到11月中旬，而不是在下月初终止磋商，以避免12月31日英国与欧盟的过渡期结束时出现破坏性的“无协议”脱欧局面。押注英国会让步。
8 世界黄金协会7日发布数据显示，8月份，全球各国央行净卖出黄金储备12.3吨。这是近一年半以来，全球央行首次净卖出黄金储备。
【国内宏观基本面信息】
1 截止7月，全球央行已经在过去的23个月中第22个月净减持美债，总出售额近9985亿，这也是全球央行抛美债量的创纪录水平。其中，在截至7月的23个月内，中国已经连续共减持了1447亿（近1500亿）美债
2 中国9月外汇储备31425.62亿美元，前值31646.09亿美元。黄金储备持稳于6264万盎司。
【重要信息及数据关注】
09:45 中国9月财新服务业PMI 前值54 预期54.3
09:45 中国9月财新综合PMI 前值55.1
22:00 美国8月批发库存月率终值(%) 前值0.5 预期0.5
可能公布(10/9-10/15)
中国9月社会融资规模-单月(亿人民币) 前值35800 预期27875
中国9月新增人民币贷款(亿人民币) 前值12800 预期17000
中国9月M2货币供应年率(%) 前值10.4 预期10.4
中国9月M1货币供应年率(%) 前值8 预期8.6
中国9月M0货币供应年率(%) 前值9.4
【证券指数期现货思路】
假日前股指全天缩量整理，沪指小幅收跌，深市三大指数则小幅走高，陆股通资金净流出近30亿元，九月份净流出330亿元。
早间制造业PMI维持在荣枯线上方，显示经济景气度持续回升，为开盘阶段带来支撑。不过由于双节长假，且今年海外环境不确定性较大，短线走势存在较大的变数，市场持币观望氛围较浓，而这也成为午后跳水回落的重要因素。整个9月份，两市人气不高，资金情绪表现谨慎，市场多空双方交投意愿均不强烈，22个交易日平均成交额7683亿元。近期市场成交量下行，说明市场交投情绪不高，假日中国内变动不大而外围小事件不断，预计9日开盘下跌二回回收概率较大，震荡仍将延续，沪指下方关注3150-3200附近支撑。
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
豆粕 | 隔夜外围美元稳定在93.60部位；人民币离岸价在6.73窄震。欧美股市延续反弹。美股收高，因特朗普的言论提振了出台新一轮财政支持的希望，而当日出炉的数据强调了劳动力市场复苏难以获得动能的观点。在叫停全面援助议案磋商两天后，特朗普在接受福克斯新闻频道采访时表示，与国会旨在进一步缓解新冠疫情影响的磋商已经重启，很有可能达成协议。但他没有透露可能达成协议的其他细节。虽然盘口交投震荡，但在白宫发言人表示特朗普希望通过一项“瘦身版”的新冠援助议案后，股指进一步上涨。美众议院议长佩洛希表示，帮助航空公司挺过新冠病毒大流行影响的议案事关国家安全，只有在保证立法者将努力制定一项更全面的援助议案的情况下，才能在国会获得通过。数据显示，美上周初请失业金人数仅小幅下降，表明美国劳动力市场在帮助数千万因新冠疫情而失业的人重返工作岗位方面没有取得什么新进展。策略师称，投资者也开始消化民主党总统候选人拜登赢得11月3日大选的可能性。最新民意调查显示，拜登在佛罗里达州的潜在投票者中似乎领先于特朗普，两人在亚利桑那州势均力敌。NYMEX11月原油上涨1.24美元，涨幅3.1%，结算价报每桶41.19美元，前日曾下跌1.8%。受美墨西哥湾风暴来临前停产以及沙特阿拉伯和挪威可能减产的支撑。芝加哥(CBOT)大豆下跌，打破了此前连续三日收高的走势。远期合约的跌幅超过近月合约。强劲的出口需求为近月合约提供支撑，而对巴西大豆的丰产预期给远期合约造成拖累。CBOT 11月大豆收跌0.01美元，结算价报每蒲式耳10.50美元。 该合约在盘中触及2018年3月8日以来最高位10.69美元后开始下跌；CBOT 12月豆粕收低2.2美元，结算价报每短吨359.6美元；12月豆油期货合约下跌0.03美分，结算价报每磅33美分。美国农业部通过每日上报系统确认，民间出口商向中国出口销售374,000吨大豆；向墨西哥和未知目的地分别出售大豆152,404吨和132,000吨，均为2020/2021市场年度付运。巴西国家商品供应公司预计，巴西2020/21年度大豆产量将达到1.33673亿吨的纪录高位。 巴西行业组织Abiove表示，预计巴西2020年大豆产量为1.258亿吨，高于此前预期的1.255亿吨；预计巴西2021年大豆产量为1.317亿吨。美国农业部出口销售报告显示，10月1日止当周，美国大豆出口销售合计净增259.07万吨，为连续第五周超过200万吨，市场预估为净增150-250万吨。其中，对中国大陆出口销售净增153.81万吨。框架如前，美豆类长假阶段大多上涨，因季度库存利多及南美播种延迟，这会拉长美豆贸易窗口期，但当下毕竟是南美大豆播种早期，高价刺激下南美产量预估居高不下。美豆盘口保持近强远弱，粕强油弱的逻辑关系。 | 长假前本评建议连盘粕1长多持，仍维持此建议；预计今日粕1将大幅高开震荡，看3150-3200区间，宜灵活。 （农产品部） |
棉花 | 长假期间美国发生了很多事，特朗普感染新冠，然后没几天又出院了，美国刺激方案中止，然后又继续谈了。外盘商品/美股普遍上涨，农产品领涨，美棉涨幅3%附近，usda出口报告数据表现平淡，签约4万吨，装运3万吨。国内新疆棉收购价格虽有些许回落，但仍保持强势。采收率超过40%，截止6日加工皮棉38万吨，中国棉花现货价格指数12897元。下游纱布进入旺季，关注价格走势。综上，外围普涨，美棉上涨，郑棉期货贴水，预期日内郑棉偏强震荡。 | 操作上，低多参与，上方压力关注13200。今晚USDA供需报告。 （农产品部） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹 | 国庆长假期间，钢材现货市场价格普遍上调，唐山普方坯出厂价累计上调70元，报3370元。沙钢10月上旬螺纹价格继续平推，现HRB400Ф16-25mm螺纹出厂价格为3900元/吨，对上期螺纹补180元/吨。 9月份钢铁行业PMI为43.9%，环比下降3.1个百分点。分项指数显示，下游需求不及预期，钢铁生产有所下降，钢市整体呈现旺季不旺格局，但企业对后市仍有所期待，原材料采购稳中有升。新出口订单指数为46.6%，较上月上升11.9个百分点。 国庆期间，河北唐山、邯郸等地区出台环保限产政策，针对钢铁企业有烧结、高炉等设备的停限产措施。 综合来看，节后下游需求将逐步释放，市场有望迎来阶段性反弹。不过，高供给和高库存仍将压制价格反弹的高度。 | 预订今日螺纹将高开震荡，操作上建议逢低波段做多为主，继续关注需求端的表现和去库速度的变化。 (黑色组) |
铁矿石 | 国庆期间，新交所铁矿石掉期价格波动较小，截止到10月8日，铁矿FE11合约收盘于118.2美元/吨，较节前最后交易日9月30日上涨1.2美元/吨；成材市场来看，各地建材现货价格普遍上涨20-100元/吨不等，唐山钢坯价格累计上涨70元/吨至3370元/吨，个别地区短流程企业国庆期间排产不足，但长流程整体产量水平偏高，总量变化不大。 关于环保限产政策：唐山市政府发布《关于唐山市双节期间加严大气管控措施的通知》，涉及28家钢厂，以要求烧结机停产为主，以及允许生产高炉全天候采取降富氧方式降低生产负荷不低于15%；邯郸市在执行《邯郸市2020 年10-12月重点行业生产调控方案》基础上，于10月7日至10月12日在全市范围实施颗粒物污染强化管理措施。 假期期间铁矿石市场相关事件主要在于唐山和邯郸的限产政策，需要重点关注10月份之后的各地环保限产实际执行情况与生铁产量的下滑幅度，如10月份不出现超预期严格限产，则生铁产量下滑有限，考虑到外矿发运在9月份的回落，粉矿库存的积累将相对有限，整体仍将处于低位水平，且01合约目前的贴水幅度创历史同期新高，在一定程度上制约01合约继续下行的空间； | 铁矿石将延续高位区间震荡，波段偏多思路交易。 (杨俊林) |
镍 & 不锈钢 | 宏观方面，国庆假期期间美联储货币政策以稳为主，但美国大选临近市场存在较大不确定性。市场预期美联储11月维持利率在0%-0.25%区间的概率为100% 与纪要前一致。行业方面，淡水河谷10月2日表示，该公司正与特斯拉及其它电动车公司就从其加拿大业务中获取镍进行谈判。据了解，淡水河谷在加拿大的业务横跨三省，该公司正在将其Voisey 's Bay的工厂扩建为一个地下工厂，每年将生产约4万吨镍精矿。淡水河谷表示，特斯拉和其他汽车制造商需要确保有足够的镍来生产未来5至8年电动车所需的电池。当前市场焦点仍在美国大选，风险也由此逐步累积。四季度消费需求季节性下滑，沪镍期价四季度中前期或将继续承压，后期则关注投资者对于明年一季度经济增长预期。 | 操作上，NI2101合约5%底仓多单持有，思路上转向短线市场机会，日内短线观望为主。 （甘宏亮） |
天胶 | 节假日期间，欧美股市、原油等主要金融市场以偏多上涨为主，日胶和新加坡胶上涨幅度均超过3%，早盘日胶再度上涨，价格创9月以来新高。 消息面上，新冠肺炎加速蔓延，欧洲主要国家处于疫情二次反弹的过程，尽管部分国家再次采取紧急限制措施应对，但由于该疫情造成的死亡率不断下降，预计难以带来更多负面的经济影响。另一方面，马来西亚、印尼等橡胶主产国疫情出现较大反弹，对割胶带来潜在的负面影响，对胶价则有利多效应。此外，预计拉尼娜现象将在四季度有所体现，对东南亚天胶原料的产出带来负面拖累，同样有利于胶价走强。经济基本面上，节假日期间主要国家经济数据显示国内外经济保持继续恢复的状态，美国等主要国家仍在酝酿进一步的经济刺激措施，这都有利于天胶宏观需求的恢复。总体来看，节日期间影响胶市的因素整体偏暖。 受假期外盘胶价上涨影响，预计今日沪胶高开偏强震荡上冲，不过当前胶价仍受到两个多月以来的宽幅震荡的影响，向上幅度受到一定限制，RU2101在12600上方面临一定的压力，这将对波段交易带来潜在的影响。 | 操作上建议多单轻持，中长线继续维持择低价回补多单的思路，波段保持低买高平的思路。 (王海峰) |
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