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道通早报
日期：2020年9月18日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美联储宣布将继续保持0%至0.25%的低利率不变，一直到美国就业市场恢复到最好状态，该情况极有可能在2024年之前不会出现。
2 美国截至9月12日当周初请失业金人数实际公布86万，预期85万，前值88.4万；美国截至9月5日当周续请失业金人数1262.80万，预期1300万，前值1338.5万。
数据显示，美国8月新屋开工年化月率实际公布-5.10，预期-0.9，前值22.6；美国8月新屋开工年化总数实际公布141.60万户；预期148.3万户，前值149.6万户；
美国8月营建许可月率实际公布-0.90%；预期2.0%，前值18.8%；美国8月营建许可总数实际公布147万户，预期151.2万户，前值149.5万户。虽然8月数据不及预期，但美国房地产市场强劲。
另外，还有费城联储制造业指数数据，具体数据显示，美国9月费城联储制造业指数实际公布15，预期15，前值17.2。
3 日本央行维持货币政策不变，并略微上调了对经济的看法，这暗示暂时不必扩大刺激政策以对抗新冠疫情。
【国内宏观基本面信息】
1 国务院总理李克强9月17日主持召开国务院常务会议，确定政务服务“跨省通办”和提升“获得电力”服务水平的措施，持续优化企业和群众办事创业环境；要求按照“两个毫不动摇”支持国有企业和民营企业改革发展。
2 10月1日(星期四)至8日(星期四)休市，10月9日(星期五)起照常开市。9月27日(星期日)、10月10日(星期六)为周末休市。
3 中国黄金协会、世界黄金协会联合发布了《中国黄金年鉴2020》和《全球黄金年鉴2020》。数据显示，2019年我国黄金产量380.226吨，与2018年相比减少20.894吨，同比下降5.21%，但我国黄金产量仍继续稳居全球首位
4 盛松成昨日出席会议时表示，目前应关注短期资金大量流入和人民币过快升值，短期资金大量流入可能提高输入性的通货膨胀压力、推高国内资产价格。
5 商务部：中国对外资吸引力只增不减；《鼓励外商投资产业目录》将争取尽早公布；中秋、国庆假期将开展1300多场促消费活动
【重要信息及数据关注】
22:00美国8月谘商会领先指标月率(%) 1.4 1.3
美国8月谘商会同步指标月率(%) 1.2
美国8月谘商会滞后指标月率(%) -1
美国8月谘商会领先指标 104.4
22:00 美国9月密歇根大学消费者信心指数初值 74.1 75 高
美国9月密歇根大学现况指数初值 82.9 83.1
美国9月密歇根大学预期指数初值 68.5 67.2
【证券指数期现货思路】
17日指数开盘后震荡下行，午后止跌回升，收盘前再度回落，沪指小幅收跌，截至收盘，沪指跌0.41%，报3270.44点，深成指涨0.03%，报13015.19点，创业板指涨0.1%，报2557.32点。两市成交额近7500亿元；北向资金净流入超20亿元。两市量能保持低位，陆股通资金净流入4.39亿元，沪股通净流出23.23亿元。
行业板块涨跌互现，汽车行业延续强势，电子、专用设备、材料、化工领涨市场，光刻胶、第三代半导体、国产芯片表现强势；贵金属、酿酒、农牧、旅游表现疲软。
短期市场的缩量震荡还在延续，市场仍需一定的时间整固消化蓄力。从整体趋势上来看，指数向下空间较为有限，日线保持盘整形态，月线级别的上行通道并未被打破，因而指数中期上格局尚未发生改变。策略上，关注中证500期指主力合约6200附近支撑，关注多IC空IH价差低吸机会。
【国债期现货思路】
17日国债期货缩量震荡，表现平淡。如一直以来分析，2年期、5年期国债主力反弹趋势较为明显，TF2012需关注100.3一线的压力，T2012仍在筑底当中，需关注97.7一线的支撑。
【分品种动态】
◆农产品
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豆粕 | 隔夜外围美元收跌于92.92部位；人民币离岸价略贬于6.75。欧美股市大多收跌。美股科技股连续第二天下滑，且政府数据显示一周初请失业金人数居高不下。Longbow Asset Management首席执行官表示，从市场在3月触及低位开始，“这是一轮令人惊叹的反弹，以几家优秀的科技公司为代表。”“它们8月最后一周的表现令人难以置信，我认为目前是合理的获利了结情境。”他还预计科技股将在今年年底前反弹。劳工部报告显示，尽管美国上周初请失业金人数有所减少，但仍徘徊在极高的水平，这加剧了人们对复苏停滞的担忧。美联储承诺在较长一段时间内保持低利率，以帮助美国走出大流行引发的衰退。NYMEX 10月原油收高0.81美元，结算价报每桶40.97美元。因石油输出国组织及其盟友表示，该产油国联盟将打击那些未能遵守减产协议的国家，并计划如果石油市场进一步走软，将在10月份召开特别会议。芝加哥(CBOT)大豆急升至纪录新高，因来自全球最大进口国中国的购买热潮持续。CBOT 11月大豆收高17-1/4美分，结算价报每蒲式尔10.28-1/2美元，盘中触及10.32-1/4美元，是技术图表上交投最活跃合约2018年5月以来的最高水平。几乎所有月份的大豆和大部分豆粕远月合约均创新高；CBOT 12月豆粕收高9.60美元，结算价报每短吨335.30美元；CBOT 12月豆油收跌0.05美分，结算价报每磅34.86美分。美国农业部公布，民间出口商报告向中国出口销售26.4万吨美国大豆，2020/2021市场年度付运。民间出口商报告向未知目的地出口销售36.05万吨美国大豆，2020/2021市场年度付运。此外，美国农业部公布的出口销售报告显示，9月10日止当周，美国2020/2021年度大豆出口销售净增245.71万吨，市场预估为增加150万-280万吨。其中，对中国大陆出口销售净增148.71万吨。大豆价格高企预计将在本市场年度为阿根廷农户播种更多大豆作物提供支持，但干旱天气不给力，这促使阿根廷潘帕斯草原地区的农户或倾向于播种晚期玉米作物，而目前玉米价格也具有吸引力。 | 框架如前，中国采购及通胀预期继续激励基金买盘拉升豆价。连盘跟随波动，建议粕1长多持；短续看围绕3100的低吸高平节奏。 （农产品部） |
玉米 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货收高，指标12月合约触及六个月高位，因出口数据强劲和大豆市场的外溢效应。美国农业部(USDA)周四公布，民间出口商报告向未知目的地出口销售12万吨美国玉米，2020/2021市场年度付运。 美国农业部周四公布的出口销售报告显示，9月10日止当周，美国2020/2021年度玉米出口销售净增160.92万吨，市场预估净增80万-190万吨。其中，对中国出口销售净增35.97万吨。 玉米期货今日短暂下跌，因中国确定2021年玉米、小麦和大米进口关税配额与往年相同。一些交易商原本预期，鉴于近期中国玉米采购狂潮，玉米进口配额将会巨大。交易商未理会来自美国收割开始的季节性压力。预报显示，未来10日天气情况理想，这将加快收割，中西部预计将获得玉米丰收。 大连玉米夜盘震荡上行，尾盘收高。国内地区玉米价格大多稳。东北主产区受台风影响，黑龙江及吉林出现了不同程度的倒伏，部分地块倒伏严重，玉米减产成定局，期货拉涨提振市场心态，目前东北地区有粮的贸易商对行情看好，另外，南方港口也有提价意愿，只不过，临储拍卖未运行的粮供应宽松，且中国采购进口玉米力度持续加大，同时，近日进口谷物陆续到港，加上华北地区玉米早熟新玉米已有上市，9月份以后玉米粮源或增加，阶段性的供应逐步宽松，或将限制现货上行空间，产量炒作结束前，玉米或以稳中偏强基调运行为主。 | 操作上建议低位多单持有，以均线为防守。 （李金元） |
棉花 | 隔夜美股震荡小跌，油价昨晚表现的比较猛，得益于OPEC+在联席会议上强调完全遵守减产承诺，另外宽松的货币环境和跌跌不休的美元也起到助推作用。美棉震荡，12月合约最新价格65.82美分。郑棉震荡，1月合约最新价格12750元。现货价格12773元，纱线价格18520元，出现小涨。新棉上市期，真正大量上市要在国庆前后，当前处于现货低库存，现货价格坚挺，盘面均线走平，郑棉窄幅震荡为主。 | 操作上，低吸高平，区间参考12650-12850元。 （农产品部） |
◆工业品
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螺纹 | 昨日螺纹低位盘整，RB2101收于3591元。现货市场报价稳中趋弱，成交一般。上海地区螺纹钢现货价格（HRB400 20mm）报3720元（-），普氏62%铁矿石价格指数报122.05美元（-2.25），唐山普碳方坯报3380元（昨-，今晨+10）。 本周螺纹钢社会库存881.1万吨，环比下降12.48万吨；厂内库存355.28万吨，环比下降2.89万吨；本周螺纹钢产量372.6万吨，环比上升1.06万吨；表观消费量387.97万吨，环比上升9.77万吨。 本周Mysteel调研18家独立电弧炉钢厂平均成本为3737元/吨，周环比下跌22元/吨。本周由于废钢价格下跌，生产成本有所下降。目前西南地区电弧炉钢厂亏损明显，已有减产停产的动作，其余地区的电弧炉钢厂也开始出现不同程度的减产。 综合来看，本周螺纹社库与厂库双降，不过去库速度和表观消费量仍不及预期，下游需求启动依然缓慢。 | 操作上暂短线思路，继续关注需求端表现。 (黑色组) |
铁矿石 | 昨日进口铁矿石市场小幅下滑，天津港PB粉报价940-950元/吨，PB块报价960元/吨，金步巴报价900元/吨，议价空间在5-10元/吨；沿江主流PB粉报价950元/吨，下跌5元/吨，麦克粉报价930元/吨，下跌5元/吨，超特粉报价870元/吨，下跌5元/吨；62%普式指数下跌2.25美元/吨，报收于122.05美元/吨。 夜盘铁矿石期货价格低位震荡，本周建材表观需求略有上升，总体依然低于预期，旺季需求不及预期叠加矿石供应逐渐宽裕，低利润环境下，铁矿石价格承压回落；在黑色品种中，由于铁矿石下方无成本支撑且估值偏高，品种波动率较高，其下跌幅度也最大； | 操作上，市场延续弱势调整，波段交易，关注成材价格下跌后对供应端的反馈作用。 (杨俊林) |
镍 & 不锈钢 | 9月17日，1#进口镍价格115550元/吨(-3400)；华南电解镍(Ni9996)现货平均价118500元/吨(-2800)；无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/吨15100(-)；无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格15200元/吨(-50)。截止9月11日，镍矿港口库存合计(10港口) 756万吨(周+28)；截止9月11日，不锈钢无锡和佛山不锈钢库存合计56.5万吨(周-1)。镍主力合约基差:3760元/吨(+1250)。三季度过半但下游消费旺季消费需求弱于预期，短期镍和不锈钢消费旺季预期对期价仍有一定支撑，但四季度属于消费淡季消费需求季节性下滑将会使期价承压特别的四季度中前期，中后期关注投资者对于明年一季度经济增长预期影响。 | 操作上，NI2101合约5%底仓多单持有，思路上转向短线市场机会，目前以观望为主。 （甘宏亮） |
煤焦 | 现货市场，焦炭第三轮提涨仍在博弈当中，焦煤价格持稳。天津港准一焦2000元/吨，邢台准一出厂价1850元/吨，唐山二级焦到厂价1900元/吨；京唐港山西煤1410元/吨，吕梁孝义主焦车板价1240元/吨，甘其毛都焦煤库提价1000元/吨，澳煤到岸价136.5美元/吨（+1）。 各地产销，山西焦企开工处于高位，环保仍相对宽松；河北部分钢厂焦炭库存偏低，对焦炭仍有补库需求；华东钢厂开工处于高位，但因利润不佳，对焦炭提涨抵制情绪较强。 中钢协：根据各地陆续公布的2020年重点项目，涉及钢铁的项目投资规模超1万亿元，其中涉及产能项目99个，未来三年将形成1.8亿吨粗钢产能，其中2020年拟投产5382万吨。 山西省应急管理厅9月16日发布通知，通报了宏源煤焦化工9月8日发生的爆炸事故和晋茂能源科技9月14日发生的气体泄漏事故。通知提出，从即日起至10月31日，组织开展为期一个半月的焦化企业安全风险隐患大排查。对本辖区内即将关停焦化企业开展一次“专家体检”，对安全投入不到位、安全管理松懈、存在超能力生产的要依法予以处罚，对存在重大安全隐患的，该停产必须停产。 整体来看，受山西安全检查的影响，10月底去产能的影响或有提前，10月份供求宽松的预期有缓解，料增强目前盘面支撑，如10月价格可企稳，未来还将受到河北、河南去产能的支撑，价格低位支撑将增强。不过仍需关注检查及限产的力度，目前看山西环保情况依旧宽松。 | J2101回调料缓和，低位震荡或小幅反弹等待情况进一步明朗，暂时观望。 （李岩） |
天胶 | 昨日欧美股市小跌，不过整体继续维持压力下的窄幅震荡的稳定局面，原油价格近几日持续反弹，国内工业品期货指数昨日下探回升，短期有企稳迹象，对胶价带来一定支撑作用。行业方面，昨日泰国原料价格小幅反弹，整体保持偏强状态，国内轮胎开工率保持偏高水平，这些都对胶价形成支撑，而高库存依旧限制胶价的反弹高度。 技术面： RU2101昨日维持震荡走势，12300附近支撑显著，本周以来保持偏强局面，另一方面，RU2101上方继续面临12500—12700的重要压力，这使得阶段性行情存在较大的不确定性。 | 建议多单轻持，逢冲压不济亦可高平低补，中长线保持择低价尝试分批买入的策略。 (王海峰) |
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