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道通早报
日期：2020年7月30日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 国际货币基金组织(IMF)一份新的工作报告估计，美国的外汇储备远低于此前的估算，IMF还将美国自然利率（中性利率）预期下调至新低，这意味着近年来实际基准利率可能比人们想象的更低，同时也表明货币政策空间比美联储预想中的更少
2 7月30日02:00，美联储将公布利率决议，市场预测这次会议没有什么新意，但投资者要为9月份的货币政策变化做好准备。
3 欧洲央行官员：欧盟救助机制的退出取决于通胀前景，欧元区前景仍符合欧洲央行的基线预期，仍预计欧洲央行将使用救助计划的全部额度，欧洲区经济仍有偏于下行的风险；将银行业派息禁令延长至今年底，并放宽资本要求至后年底
【国内宏观基本面信息】
1世界银行当地时间28日发布的《中国经济简报：砥砺前行：应对新冠疫情影响，推进中国改革议程》中说，预计今年全球经济将大幅萎缩，90%以上的新兴市场和发展中经济体将出现人均收入下降。尽管各大经济体出台了前所未有的刺激政策，全球仍面临明确的下行风险。根据基线预测，中国经济增速今年将放缓至1.6%，2021年回升至7.9%。
2 李克强7月29日主持召开国务院常务会议，部署进一步扩大开放稳外贸稳外资，决定深化服务贸易创新发展试点；推出支持农民工就业创业新举措，助力保就业保民生
3 大商所：据通知，自2020年8月3日起，大商所正式开展国债作为保证金业务，并对标准仓单作为保证金业务进行优化。
【重要信息及数据关注】
02:00 美联储公布利率决议
16:00 欧央行公布经济公报
02:00 美国7月美联储利率决议 预期0.00%-0.25% 前值0.00%-0.25%
02:00 美国7月超额准备金利率 预期0.10% 前值0.10%
17:00 欧元区6月失业率 预期7.7% 前值7.4%
17:00 欧元区7月工业景气指数 预期--17.0 前值-21.7
17:00 欧元区7月服务业景气指数 预期-24.5 前值-35.6
17:00 欧元区7月消费者信心指数终值 前值-15
17:00 欧元区7月经济景气指数 预期81.0 前值75.7
20:30 美国第二季度GDP平减指数年率初值 前值1.6%
20:30 美国第二季度GDP年化季率初值 预期-35.0% 前值-5.0%
20:30 美国第二季度个人消费支出物价指数年化季率初值 预期0.0% 前值1.4%
20:30 美国上周初请失业金人数 预期145.0万 前值141.6万
20:30 美国第二季度核心个人消费支出物价指数年化季率初值 预期-0.9% 前值1.7%
20:30 美国第二季度消费者支出年化季率 预期-34.5% 前值-6.8%
20:30 美国截至7月18日当周续请失业金人数 预期1620.0万 前值1619.7万
【证券指数期现货思路】
29日指数在开盘小幅下探后稳步拉升，市场交投随着券商及题材股的拉升，再度升温，截至收盘，沪指涨2.06%，报3294.55点，深成指涨3.12%，报13557.44点，创业板指涨3.78%，报2767.4点。两市成交额超1万亿元，三大期指主力合约也均大幅走强
行业板块全线上扬，仅有酿酒、贵金属涨幅不及1%，券商板块再度发力，成为激发市场情绪的关键，医疗医药行业则得益于生物疫苗概念的爆发，大幅走高，安防、电子、软件、保险涨幅均超3%。
地缘政治风险被市场逐渐消化，市场再度呈现放量普涨格局，沪指突破5日及10日均线压制，资金的情绪又一次被激发。不过考虑到上方获利盘压力依然较重，市场的上升步伐或难像七月上旬那样快速，走势预计将更为多震荡，可关注多IC空IH价差低吸机会，关注量能变化。
【国债期现货思路】
29日国债期货缩量走低，持仓量有所增加。
股市大幅反弹，不有利于国债期货走强。从避险情绪看，中美关系恶化告一段落，当前双方均没有新动作，对国债期货影响较小。技术面上看，2年期、5年期、10年期国债主力连续两日走低，走势均疲弱，10年期国债主力需关注99一线的支撑。
【分品种动态】
◆农产品
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豆粕 | 隔夜外围美元收跌于93.26部位；人民币离岸价略升于6.99。欧美股市大多收涨。美股在美国联邦储备理事会发表声明后升幅进一步扩大。美联储重申承诺，将使用“所有工具”支持经济，但警告称经济发展路径在很大程度上取决于疫情的演变。美联储在为期两天的政策会议结束时表示，将维持利率目标区间不变，直到有信心认为经济已经受住冠状病毒大流行的考验，并有望实现就业最大化和物价稳定目标。尽管策略师表示，他们没有发现任何令人惊讶的决定，但许多人指出，美联储对疫情的关注突显了它所面临的不确定性。最近的数据直指商业和聘雇活动可能放缓，因在新冠肺炎感染病例激增后，美国几个州重新实施了限制措施。周三，美国因新冠肺炎死亡的总人数超过了15万人。NYMEX 9月原油结算价为每桶41.27美元，上涨0.23美元。因上周美原油库存降幅超千万桶，创年内最大降幅。芝加哥(CBOT)大豆收跌，因美国作物种植带天气有利作物生长，继续支撑丰产预期。CBOT 11月大豆收跌2-1/4美分，报每蒲式耳8.85-1/4美元。数个交投清淡的远月合约收盘小幅走高。CBOT 12月豆粕收跌1.70美元，报每短吨295.80美元；12月豆油合约上涨0.14美分，报每磅30.06美分。Commodity Weather Group在一份客户报告中称，未来几周，美国中西部玉米和大豆受到干旱压力应该只会限制在15%左右。荷兰合作银行（Rabobank）表示，预计巴西下一年度的大豆种植面积将增加约3%，至创纪录的3,800万公顷，而产量预计也将达到历史最高的1.273亿吨。交易商预测美国农业部周度出口销售报告将显示，截至7月23日当周，美国大豆出口净销售料介于180-250万吨。美国农业部将于北京时间周四20:30公布最新报告。框架如前，美豆自低价圈上涨，但止步于9元。天气缺乏威胁增加丰产预期。当下美豆处于结荚鼓粒期，进入产量形成的关键阶段，宜跟踪关注。连盘跟随波动，油粕比偏反弹。 | 建议粕1长多持；短低探测试支撑，待企稳，宜灵活。 （农产品部） |
玉米 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周三连续第四个交易日下跌，因中西部地区天气有利于作物生长，加之美国作物评级改善支撑了丰收预期。商品气象集团(CWG)在给客户的报告中称，未来两周时间里，美国玉米作物带承受干旱压力的作物比例为15%左右。 美国能源信息署(EIA)最新公布的数据显示，上周美国玉米乙醇产量增至95.8万桶/日，而库存则增至2,027.2万桶。美国农业部(USDA)将于北京时间周四20:30公布最新报告。交易商预测报告将显示，截至7月23日当周，玉米出口净销售料介于60-155万吨。 大连玉米夜盘维持高位震荡走势。临储玉米第九轮拍卖成交依旧火爆，成交率100%，且溢价幅度再创新高。尽管水稻、小麦定向传闻四起，但临储存粮在今年耗尽的预期强烈，增加了市场囤粮积极性和供需紧张局面。不过7月末临储首拍玉米将迎来最后出库期，近2000万吨玉米已在“路上”，供应紧张局面或将得到缓解。短线玉米波动加剧，关注接下来的7月底至8月份临储粮的出库情况。 | 建议玉米观望为主。 （李金元） |
棉花 | 美股三大股指保持涨势，美联储公布了最新的利率决议依旧鸽派，表示将维持当前的政策不变，美元下跌，基准利率保持在0-0.25%，这一消息提振了市场情绪。美棉反弹，12月合约最新价格61.66，美分。周三上证大涨，郑棉反弹，9月合约最新价格12095元。储备棉成交维持100%，成交价格11659元，累计29日储备棉成交17万吨。现货价格12242元，基差维持强势。纱线市场低迷，订单不好，去库存为主。 | 市场情绪回暖，郑棉震荡反弹，关注12200元关口表现。 （农产品部） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹 | 昨日螺纹震荡上行，RB2010收于3758元。现货市场报价早盘持稳，午后局部小幅探涨，成交量有所增加。上海地区螺纹钢现货价格（HRB400 20mm）报3640元（-），普氏62%铁矿石价格指数报110.9美元（+2.85），唐山普碳方坯报3380元（+10）。 7月29日，财政部印发《关于加快地方政府专项债券发行使用有关工作的通知》，对近期下达及后续拟下达的新增专项债券，与抗疫特别国债、一般债券统筹把握发行节奏，妥善做好稳投资稳增长和维护债券市场稳定工作，确保专项债券有序稳妥发行，力争在10月底前发行完毕。 7月29日，Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为24.02万吨，较上一交易日增加3.27万吨。全国主港铁矿累计成交142.5万吨，环比下降25.8%；本周平均每日成交163.9万吨，环比上涨6.4%；本月平均每日成交151万吨，环比下降2.3%。 综合来看，当前螺纹仍处于需求淡季，需求恢复预期推动价格持续上行，接下来将逐步面临现实的考验。 | 操作上延续逢低波段做多思路，低位多单也可结合价格动态调整仓位，关注今日的产量库存数据。 (朱小虎) |
铁矿石 | 昨日进口矿价格震荡上扬，青岛港PB粉报价855元/吨，日照港PB粉报价845元/吨，议价空间均为5元/吨左右，超特粉报价685元/吨，议价空间在5-10元/吨；唐山地区金布巴（60.5）775元/吨，PB粉838/843元/吨；62%指数上涨2.85美元/吨，报收于110.9美元/吨。 巴西矿业公司CSN公司发布2020年第二季度产销报告，报告内容如下：CSN二季度自产铁矿石总产量为750万吨，环比增加25%，这一季度产量增加主要得益于良好的天气状况及采矿设备的改进。但同比仍下降26%；二季度铁矿石总销量为774万吨，环比上季度增38%，同比下降24%。其中供巴西国内销量为108万吨，环比上季度持平 ，同比降5%。销往海外市场为666万吨，环比上升47%，同比下降26%。 主流澳粉资源偏紧，结构性矛盾突出，对价格有较强支撑作用；雨季结束，市场需要验证现实需求的情况，政策基调下预期依然相对乐观； | 铁矿石短期震荡调整，中期偏多格局不变，逢低买入为主，后期终端需求表现成为黑色市场的核心变量，关注海外矿山的发货情况。 (杨俊林) |
煤焦 | 现货市场，焦钢继续博弈，价格暂稳，焦煤采购放缓，煤矿库存攀升，港口价格走弱。天津港准一焦1950元/吨，邢台准一出厂价1750元/吨，唐山二级焦到厂价1800元/吨；京唐港山西煤1410元/吨（-30），吕梁孝义主焦车板价1270元/吨，甘其毛都焦煤库提价1000元/吨，澳煤到岸价122.5美元/吨。 各地生产，山西焦企保持较高开工，出货积极，厂内库存低位；钢厂开工偏稳，按需采购；山东多数钢厂焦炭库存稳中有增，对市场多数看稳，少数认为有望提降第四轮。 山西省能源局7月27日发文称，对全省正常生产的“两类”矿井重新核定生产能力的结果进行公示。39座煤矿均为煤与瓦斯突出矿井，原生产能力为8430万吨/年，评估后重新核定的生产能力为7980万吨/年，核减产能450万吨/年。 现货市场焦钢继续博弈，价格暂稳；8月起终端需求恢复后，焦炭供求料再度偏紧，且预计持续至9月交割。不过近期市场情绪相对保守，市场等待现实面来验证预期，关注今日公布的钢材库存数据以及8月需求启动时间。 | 结合盘面，J2009在1960有支撑，观望或低吸高平思路。 （李岩） |
镍 & 不锈钢 | 7月29日，1#进口镍价格109450元/吨(-1000)；华南电解镍(Ni9996)现货平均价111400元/吨(/)；无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/吨14000(/)；无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格14200元/吨(/)。截止7月24日，镍矿港口库存合计(10港口) 779万吨(周+3)；截止7月24日，不锈钢无锡和佛山不锈钢库存合计59.8万吨(周-1)。在全球新冠疫情不再进一步恶化的背景下，企业有序有效复工复产将支持三季度镍和不锈钢下游需求下滑企稳，这将带动镍和不锈钢价格的企稳，三季度属于镍和不锈钢下游消费旺季，市场存在短期供需错配可能，价格或将进一步反弹。 | 操作上，多单轻仓持有(NI2009合约多单15%底仓)。 （甘宏亮） |
天胶 | 昨日国内外股市保持偏强上涨为主，对市场增添信心，美联储再度确认和力挺延续宽松政策，对市场形成强烈的支撑作用，对胶价亦产生利好支撑和提振。行业方面，昨日国内现货市场表现仍不乐观，现阶段天胶和轮胎库存均保持高位，胶价整体偏强主要在于市场对于未来需求逐步恢复的预期，昨日期货胶价突破大涨，更多的是资金面和技术面共振导致，从整体来看有延续强势和补涨的性质，从行业基本面看其上涨过程料难顺畅。 技术面： RU期货昨日大涨突破，RU2101向上突破近几个月的震荡，站上12000关口，确立涨势，后市应关注上冲开拓空间的节奏。 | 建议RU2101多单轻持，波段交易保持偏多思路，逢回调参与，不追涨。 (王海峰) |
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