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道通早报
日期：2020年8月3日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 在美国众议院议长佩洛西表示共和党没有足够票数延长600美元的补充失业保险计划后，白宫幕僚长Mark Meadows表示，政府愿意做出妥协
2 数据显示，美国经通胀调整后的消费者支出已脱离4月低位，但仍低于疫情爆发前的水平
3 惠誉：将美国前景展望从稳定调整为负面，确认美国的评级为AAA级，预计美国2020年GDP增速将萎缩5.6%，2021年美国赤字占GDP比重将缩窄至11%。美国通胀率将保持在较低水平，2020-2022年的平均通胀率将低于1%。
4 日本政府认定第二届安倍政府上台的2012年12月开始的经济扩张期在2018年10月结束，并在次月11月进入衰退阶段。
【国内宏观基本面信息】
1 31日，国家统计局公布数据，7月中国制造业采购经理指数（PMI）为51.1%，比上月上升0.2个百分点，连续5个月位于临界点以上。7月非制造业商务活动指数为54.2%，比上月回落0.2个百分点，继续保持在临界点以上。
2 央行发布消息称，考虑到今年以来新冠肺炎疫情对经济金融带来的冲击，金融机构资产管理业务规范转型面临较大压力。为平稳推动资管新规实施和资管业务规范转型，经国务院同意，人民银行会同发展改革委、财政部、银保监会、证监会、外汇局等部门审慎研究决定，资管新规过渡期延长至2021年底。
【重要信息及数据关注】
09:45 中国7月财新制造业采购经理人指数 预期51.1 前值51.2
15:55 德国7月制造业采购经理人指数终值 前值50.0
16:00 欧元区 欧元区7月制造业采购经理人指数终值 前值52.1
21:45 美国7月Markit制造业采购经理人指数终值 预期51.3 前值51.3
22:00 美国7月ISM制造业指数 预期53.6 前值52.6
22:00 美国7月ISM就业指数 前值42.1
22:00 美国6月营建支出月率 预期1.0% 前值-2.1%
【证券指数期现货思路】
30日股指继续震荡，券商股依然是近两日左右市场情绪的关键因素，周末消息资管新规过渡期延长至2021年底，可能提供炒作题材，但不能过度当真，。考虑到上方获利盘压力依然较重，市场的上升步伐或难像七月上旬那样快速，关注附近支撑，当心快速冲高回落。
【分品种动态】
◆农产品
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豆粕 | 上周末外围美元反弹至93.45部位；人民币离岸价收升于6.98。欧美股市收涨。美股纳斯达克跃升逾1%，受一些美国最大的公司发布强劲业绩推动，但道指和标普500指数涨幅不及纳指，因政府下一轮冠状病毒救助方案的不确定性令经济担忧成为关注点。美国众议院议长佩洛希表示，白宫和民主党人仍在就冠状病毒救助计划进行磋商，但尚未在达成协议的道路上，此时距联邦失业救济金到期还有几个小时。宏观经济数据不稳定以及美国新冠病例不断增加，令投资者转趋谨慎。NYMEX 9月原油上涨0.35美元，结算价报每桶40.27美元。原油录得月线涨幅，因有消息称，美国5月份石油减产幅度为纪录最大。芝加哥(CBOT)大豆上周五连续第二日收高，因豆油期货攀升近2%，受来自美国生物柴油业的需求推动。CBOT 11月大豆收高4-1/4美分，报8.92-1/2美元。上月，11月大豆合约升10-1/4美分，或1.2%，为连续第二个月上涨；CBOT 12月豆油合约上涨0.60美分，收报每磅30.76美分；12月豆粕合约收跌70美分，报每短吨297.30美元。美国能源信息署上周五在报告中称，美国5月份生物柴油产量增至1.47亿加仑，此前一个月为1.44亿加仑。豆油仍然是生物柴油最大的原料，5月份使用了7.78亿磅，约占总使用量的70%。4月份豆油在生物柴油生产中的使用量为6.72亿磅。在美国农业部公布月度报告之前，受访的七位分析师平均预估，6月份美国大豆压榨量料连续第三个月下滑，预计为533.3万短吨，或1.778亿蒲式耳。美国农业部上周五公布，民间出口商报告向菲律宾出口销售22.20万吨豆粕，2020/21市场年度付运。框架如前，美豆仍处于9元关前震荡，天气因素是市场能否进一步获得驱动力的关键，宜跟踪。连盘预计油粕比跟随偏强。 | 建议粕1长多持；短看2900上方的波动，宜灵活。 （农产品部） |
玉米 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五小幅走高，交投清淡，但月线下跌近7%，因美国中西部地区作物天气改善，增强了丰产预期。本月，12月合约下跌23-1/2美分，或6.7%，因美国产量前景改善。 航天技术公司Maxanr在一份天气预报中称，下周初期，美国中西部的西南部和东部地区将有降雨，可能带来额外的降水，并改善作物生长条件。另外，美国作物天气良好施压于期价，冲抵了对华销售带来的支撑影响。美国农业部(USDA)周四公布，民间出口商报告向中国出口销售193.1937万吨玉米，22020/21市场年度付运。这超过了两周前报告的对中国销售176.2万吨玉米的前一高位。美国农业部周四在周度出口销售报告中称，截至7月23日当周，美国对中国大豆出口销售增至192.5万吨，为2016年11月17日以来最大周度销售量。美国农业部周五公布，民间出口商报告向墨西哥出口销售11.43万吨玉米，2020/21市场年度付运。 大连玉米夜盘高位震荡。临储玉米第九轮拍卖成交依旧火爆，成交率100%，且溢价幅度再创新高。尽管水稻、小麦定向传闻四起，但临储存粮在今年耗尽的预期强烈，增加了市场囤粮积极性和供需紧张局面。不过7月末临储首拍玉米将迎来最后出库期，近2000万吨玉米已在“路上”，供应紧张局面或将得到缓解。短线玉米波动加剧，关注接下来的7月底至8月份临储粮的出库情况。 | 建议玉米观望为主。 （李金元） |
棉花 | 上周五隔夜美股V型反转，为对冲经济下滑美国众议院批准了一项1.3万亿美元的2021年支出计划，科技股领涨。欧洲二季度GDP收缩了12.1%，创造了欧元区的最惨纪录，欧洲主要股指也是连续下滑。美棉先跌后反弹，K线站稳均线，12月合约最新价格62.73美分。郑棉市场波动小于美棉，9月合约价格12000元附近。储备棉维持100%成交，成交价格在11600元上方，现货价格在12200元上方，基差较强；虽然供需偏弱，但考虑利空在盘面有所兑现，叠加新疆全面封城的消息提振，棉花市场走势表现的比预期的强。 近期会议上，加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。首提内部大循环，重要性不言而喻，也将成为未来一段时间的主基调。货币政策要更加灵活适度、精准导向。 当前处于棉花依然去库存阶段，9月进入新棉上市期，正在新棉上市要国庆后，8月-9月间去库存水平还要关注，市场也许会关注结转库存的高低。8月11日美国各州初选结束，11月3日总统大选投票日，中美两国在此期间各种消息将继续影响金融市场。相较贵金属、油料、股市郑棉波动小。 | 操作上，中长线多单以11500防守续持，短单灵活，关注12200元附近的表现。 （农产品部） |
◆工业品
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螺纹 | 上周螺纹高位震荡，RB2010收于3776元。周末现货市场报价稳中有涨，华北、华东主导钢厂继续挺价，唐山普碳方坯出厂价格累计上涨10元至3400元/吨（周六+10，周日-）。 7月份钢铁行业PMI为49.2%，较上月下降0.1个百分点，钢铁行业保持相对稳定。分项指数显示，钢铁生产增速有所回落，市场需求受到一定抑制，原材料价格保持上升趋势，企业采购活动也有所下降，但对未来预期向好。 综合来看，当前螺纹仍处于需求淡季，而需求恢复预期推动价格持续上行，接下来将逐步面临现实的验证。 | 操作上延续逢低波段做多思路，低位多单也可结合价格动态调整仓位，继续关注需求端表现。 (朱小虎) |
铁矿石 | 全国 45 个港口进口铁矿库存为 11402.72，较上周增 77.59； 日均疏港量 310.87 增 30.52； 247 家钢厂高炉开工率 91.15%，环比上周增 0.13%，同比增 4.43%； 高炉炼铁产能利用率 94.50%，环比增 1.43%，同比增 10.44%； 钢厂盈利率 94.37%，环比与同比均持平； 日均铁水产量 251.55 万吨，环比增 3.80 万吨，同比增 27.79 万吨。 近期铁矿石市场处于高位震荡态势，上周港口库存上升，结构性矛盾依然突出；高炉开工率、高炉炼铁产能利用率和日均铁水产量继续上升，需求保持强势； | 市场短期高位震荡，在对后期终端需求预期乐观的前提下，中期偏多格局延续，逢低买入，关注终端需求变化和海外矿山的发货情况。 (杨俊林) |
煤焦 | 现货市场，焦钢企业继续博弈，价格暂稳，焦煤库存压力增大，价格持弱运行。天津港准一焦1950元/吨，邢台准一出厂价1750元/吨，唐山二级焦到厂价1800元/吨；京唐港山西煤1410元/吨，吕梁孝义主焦车板价1240元/吨，甘其毛都焦煤库提价1000元/吨，澳煤到岸价123美元/吨。 各地生产，山西吕梁汾阳地区限产力度增强，日产减少0.25万吨，其他地区正常生产；河北唐山地区126座高炉样本产能利用率86.43%，较上周下降1.55%，焦炭库存中高位，钢厂仍有看弱预期；华东钢厂开工正常，焦炭按需采购，少量补库维持安全库存。 整体来看，现货焦钢继续博弈，价格弱稳运行，关注8月终端需求启动时间，不排除本周第四轮提降的可能性；终端需求启动之后，现货价格料再度反弹，供求偏紧的状况预计维持至9月交割。盘面1960基本反映了当前现货四轮提降和8月需求转旺后四轮提涨的预期，而本周焦价亦有望止跌持稳。 | J2009低位（1960）仍易反弹，周五价格上冲2000后减仓回落，低吸高平思路，不宜追高。 （李岩） |
镍 & 不锈钢 | 本周(7月27日-7月31日) 1#进口镍价格110600元/吨(周+2650)；华南电解镍(Ni9996)现货平均价111400元/吨(周+1500)；无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/吨14000(周-)；无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格14250元/吨(周+200)。截止7月24日，镍矿港口库存合计(10港口) 779万吨(周+3)；截止7月24日，不锈钢无锡和佛山不锈钢库存合计59.8万吨(周-1)。在全球新冠疫情不再进一步恶化的背景下，企业有序有效复工复产将支持三季度镍和不锈钢下游需求下滑企稳，这将带动镍和不锈钢价格的企稳，三季度属于镍和不锈钢下游消费旺季，市场存在短期供需错配可能，价格或将进一步反弹。 | 操作上，多单轻仓持有(NI2009合约多单15%底仓)。 （甘宏亮） |
天胶 | 国内7月制造业PMI数据良好，反映出国内经济保持良好的复苏态势，在二季度录得经济大幅萎缩之后，欧美主要国家继续推出刺激政策，对全球主要金融市场提供支撑作用。行业方面，上周国内全钢胎开工率继续小幅提升，当前已经回到去年同期的水平，据了解出口订单恢复较为明显，对天胶需求有较好的提振作用。另一方面，7月青岛地区天胶库存继续增长，这将限制胶价的反弹。 技术面： RU2101上周五剧烈震荡之后波幅明显收窄，尽管上行节奏受到较大阻滞，不过整体看胶价仍偏强势，早盘日胶大幅拉涨，RU料保持偏强震荡局面，上方压力在11200-11300，下方支撑在10900附近。 | 建议RU2101底多持有，波段以低买高平为主。 (王海峰) |
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