联系电话：025-83276920
道通早报
日期：2020年7月16日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 日本央行15日在货币政策例会结束后宣布，继续保持目前的货币政策宽松力度，维持利率水平不变，同时下调本财年经济增长预期。
2 欧佩克公布7月原油市场报告，将2020年全球原油需求增速预期从-907万桶/日上调至-895万桶/日，预计2021年原油需求增速恢复正增长，并达到创历史新高的700万桶/日。
【国内宏观基本面信息】
1 李克强主持召开国常务会议，要求用好地方专项债券，加强资金和项目对接提高资金使用效益,取消保险资金开展财务性股权投资行业限制，在区域性股权市场开展股权投资和创业投资份额转让试点。推动企业、双创示范基地、互联网平台联合开展创业培训，以创业带动就业。
2 乘联会：7月1-12日的汽车总体零售同比下降9%
【重要信息及数据关注】
10:00 中国第二季度GDP季率 预期9.6% 前值-9.8%
10:00 中国第二季度GDP年率 预期2.5% 前值-6.8%
10:00 中国1-6月GDP年率（YTD） 预期-2.4% 前值-6.8%
10:00 中国1-6月城镇固定资产投资年率（YTD） 预期-3.4% 前值-6.3%
10:00 中国6月规模以上工业增加值年率 预期4.8% 前值4.4%
10:00 中国1-6月规模以上工业增加值年率（YTD) 预期-1.5% 前值-2.8%
10:00 中国6月调查失业率 预期6.0% 前值5.9%
10:00 中国6月零售销售年率 预期0.2% 前值-2.8%
10:00 中国1-6月零售销售年率（YTD） 预期-11.0% 前值-13.5%
19:45 欧元区7月央行利率决议 预期0.00% 前值0.00%
19:45 欧元区7月央行存款利率 预期-0.50% 前值-0.50%
19:45 欧元区7月央行边际贷款利率 预期0.25% 前值0.25%
20:30 美国6月零售销售月率 预期5.5% 前值17.7%
20:30 美国上周初请失业金人数 前值131.4万
20:30 美国6月核心零售销售月率 预期5.4% 前值12.4%
20:30 美国截至7月4日当周续请失业金人数 前值1806.2万
20:30 美国7月费城联储制造业指数 预期20 前值27.5
22:00 美国7月NAHB房价指数 预期60.0 前值58.0
22:00 美国5月商业库存月率 预期-2.3% 前值-1.3%
【证券指数期现货思路】
指数短期内进入高位宽幅震荡，KDJ及MACD指标均已有修复需求，随着市场进入业绩兑现期，在估值大幅上升以及银保监发声的背景下，多空双方分歧在加大，由于存在获利回吐的压力，加上盘面情绪不佳，短期市场再次进入一个不稳定的窗口。谨慎关注多IC空IH价差低吸机会。
【国债期现货思路】
15日股市继续回调，国债期货大幅收高。
在防控常态化的背景下，国内利率并没有大幅上涨的基础。随着经济继续复苏，央行对宽松货币政策后遗症的担忧增加，在央行短期目标与中长期目标冲突时，央行将会优先中长期目标。但6月社融数据大幅增加，市场整体资金较为充裕，6月物价继续回落，增加了央行维持宽松货币政策的必要。预计下半年货币政策宽松基调不变，力度和节奏会根据情况灵活调整，后续10年期国债收益率大概率保持区间震荡，在2.7%-3.1%之间波动。当前10年期国债收益率提前到达3%，已经接近上限。从技术面上看，2年期、5年期、10年期国债主力均运行在支撑位之上，15日T2009空平大单量较多，多方力量仍在集聚。在操作上，在支撑位附近可以短线轻仓试多，以T2009为例，可继续关注98.4一线的支撑。
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
豆粕 | 隔夜外围美元收跌于96.05部位；人民币离岸价收升于6.98。欧美股市收涨。美股标普500创6月初以来最高，因此前公布的新冠候选疫苗早期数据令人振奋，且高盛发布强劲业绩。ModernaMRNA.O实验性新冠疫苗在一项正在进行的早期研究中表明其是安全的，全部45名健康志愿者体内都出现免疫反应。美联储周三发布的褐皮书显示，美国企业活动在7月初回升，因各州放宽了为控制新冠病毒疫情实施的限制措施。这进一步提振了投资者热情。不过，费城联储总裁哈克表示，美国未能控制住疫情，大流行将在多大程度上影响经济存在高度不确定性，美国多个阳光地带州最近报告新病例数激增。美国总统特朗普表示，政府已经完成了对基础设施审批程序自上而下的全面改革。道指上涨0.85%；纳指攀升0.59%。NYMEX8月原油上涨0.91美元，结算价报每桶41.20美元。受美国上周原油库存大幅下降支撑，但进一步上行受限，因随着全球经济逐渐从新冠病毒疫情中复苏，石油输出国组织及其盟友拟从8月起降低减产力度。芝加哥(CBOT)大豆连续第二个交易日上涨，受最大进口国中国增加购买、全球植物油市场走强的溢出效应，以及强于预期的美国月度加工数据提振。CBOT大豆新作11月收高5-1/4美分，结算价报每蒲式耳8.82-3/4美元；12月豆油收涨0.28美分，结算价报每磅29.37美分；8月豆粕上涨60美分，结算价报每短吨285.80美元。美国农业部公布，民间出口商报告向中国出口销售38.9万吨大豆，2020/21市场年度付运。包括马来西亚棕榈油期货在内的全球植物油市场走高，这给CBOT豆油期货提供支撑。美国全国油籽加工商协会发布数据显示，美国6月大豆压榨量连续第三个月下滑，但1.4%的降幅低于市场预期，且6月压榨量为历史同期纪录高位。其会员单位占到全美大豆压榨总量的95%左右。数据现示，6月大豆压榨量为1.67263亿蒲式耳，低于5月的1.69584亿蒲式耳，但高于2019年6月的1.48843亿蒲式耳。这是6月压榨量的历史同期新高，超过了2018年6月的上一纪录高位。交易商预测美国农业部周度出口销售报告将显示，最新一周美国大豆出口净销售料介于70-185万吨，玉米出口净销售料介于150-290万吨；小麦出口净销售料介于25-65万吨。美国农业部将于北京时间周四20:30公布最新报告。框架如前，美豆自低价圈起涨，持续性一方面看出口需求预期支撑，更重要的是天气驱动。连盘跟随波动。 | 建议粕1长多持；粕9看2850上方的低吸高平节奏，宜灵活。 （农产品部） |
玉米 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周三小幅收高，受中国需求提振，同时小麦和大豆期货涨势的外溢效应抵消美国有利天气带来的压力。交易商称，CBOT小麦期货大涨至两个半月高位，因有迹象显示全球现货价格上涨，以及中国寻求美国小麦的传言引发一轮投机买盘。美国农业部周三公布，民间出口商报告向中国出口销售13.2万吨玉米，2020/21市场年度付运。自7月10日起，美国农业部已确认民间出口商向中国出口销售超320万吨玉米，2020/21市场年度付运。美国农业部将于北京时间周四20:30公布最新报告。在出口销售报告出炉前，交易商预测美国农业部周度出口销售报告将显示，最新一周玉米出口净销售料介于150-290万吨之间。 夜盘大连玉米冲高回落，短期利多利空因素交织。国内地区玉米价格大多稳, 临储拍卖整体溢价幅度刷新高，高成本因素继续提供市场支撑，贸易商对后市信心较足，据了解，拍粮的贸易商对当前价格仍不认可，并不急于出库，有长期囤粮的打算，此外，南方港口玉米可供销售货源偏紧，有货的贸易商有提价意愿，阶段性的供应偏紧及高成本推动，玉米或继续以高位强势运行为主，继续关注后续拍卖及政策粮出库节奏。 | 建议玉米观望为主，短线低吸高平。 （李金元） |
棉花 | 隔夜美股收涨，传统行业为主的道指领涨。美棉继续回调，12月合约报62.17美分，德州地区继续干旱。周三国内股市大幅震荡，郑棉窄幅震荡，9月合约最新价格12055元。现货价格跌41元报12150元。储备棉成交继续100%报11576元。纱线价格持稳。昨夜突发了一条消息，美方表示将对华为部分员工实施制裁，还宣称将于晚些时候对HW这样的科技公司实施新的签证限制。领导近日召开了重磅会议，指出要取消保险资金开展财务性股权投资行业限制。这是赋予了险资更多的灵活度，让金主大人们买的更舒服，本质还是吸引长期资金投资股权市场，支持直接融资。综上，华为事件影响市场情绪，不过反复发酵市场抗压能力加强。今天公布gdp数据。今晚公布周报关注数据。 | 郑棉震荡。 （农产品部） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹 | 昨日螺纹继续高位震荡，RB2010收于3728元。现货市场报价普遍下调，成交量继续下滑。上海地区螺纹钢现货价格（HRB400 20mm）报3640元（-30），普氏62%铁矿石价格指数报112.7美元（+0.3），唐山普碳方坯报3400元（-）。 昨日央行开展了4000亿元中期借贷便利（MLF）操作，利率为2.95%，与上次持平。作为LPR的风向标，MLF利率保持不变，意味着本月LPR大概率继续持稳。 深圳发布楼市新政，深圳户籍落户满3年且社保满36个月才能购房，非深圳户籍需社保满5年才能购房，对深圳户籍人口也出台了限购的内容。进入下半年，包括深圳、杭州、宁波在内的多地都在收紧楼市调控。 7月15日，Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为18.58万吨，较上一交易日减少1.12万吨。全国主港铁矿累计成交154.6万吨，环比下降19.4%；本周平均每日成交171.5万吨，环比上涨20.8%；本月平均每日成交146.6万吨，环比下降5.1%。 综合来看，当前螺纹仍处于需求淡季，不过库存累积相对缓慢，且雨季过后需求恢复预期依然较强。 | 操作上延续回调做多思路，低位多单注意防守，关注今日的宏观经济数据和产量库存数据。 (朱小虎) |
铁矿石 | 昨日进口矿现货价格小幅走弱，日照港PB粉835/838元/吨成交，超特粉676/680元/吨成交；青岛港PB粉832/835元/吨成交，超特粉676/678元/吨成交；钢厂方面，采购较为谨慎，逢低补库；62%指数上涨0.3美元/吨，报收于112.7美元/吨。 6月份Mysteel统计全国矿山企业月度精粉产量为2395万吨，环比增64.7万吨，增幅2.8%，同比增79.5万吨，增幅3.4%。同期统计，全国186座矿山企业月度产能利用率为69.6%，环比增2.32%。 15日召开的国务院常务会议要求用好地方政府专项债券，加强资金和项目对接、提高资金使用效益。会议指出，截至7月中旬，经全国人大批准的3.75万亿元新增地方政府专项债已发行2.24万亿元、支出1.9万亿元，全部用于补短板重大建设。 铁矿石需求保持高位，供给端由于海外疫情因素仍存在较大不确定性，供需偏紧格局延续，价格保持强势。 | 多头趋势延续，价格在持续快速上涨后有技术休整需求，短期高位震荡，低多持有做好防守，关注终端需求表现和海外的矿石发运情况。 (杨俊林) |
煤焦 | 现货市场，焦炭第二轮提降落地，目前累计降幅100元/吨；国内焦煤价格暂时持稳，澳煤价格下滑。天津港准一焦2050元/吨，邢台准一出厂价1850元/吨，唐山二级焦到厂价1900元/吨；京唐港山西煤1440元/吨，吕梁孝义主焦车板价1270元/吨，甘其毛都焦煤库提价1000元/吨，澳煤到岸价122美元/吨（-6）。 生产情况，山西焦企开工维持高位；河北钢厂焦炭库存中高位，继续看弱现货价格；安阳地区4.3米焦炉保持20%限产；山东焦企除了个别企业外，多正常生产。 贵州煤矿安全监察局消息，今年上半年，贵州省发生煤矿事故3起、死亡4人，同比减少6起、8人，均下降66.7%，没有发生较大及以上事故，创近年来同期最好水平。 根据2018年河北省印发《河北省重点行业去产能工作方案（2018－2020年）》，明确到2020年底全省钢铁产能控制在2亿吨以内。据mysteel调研情况，目前唐山、邯郸、石家庄地区焦企多数均已收到相关通知，18家焦企焦化产能1256.1万吨产能预计年底关停。 整体来看，焦炭现货面继续偏弱，焦炭开启第二轮提降，关注淡季需求的持续时间及提降幅度；8月终端需求有望好转，近期市场对需求转旺预期较强，是近期期价反弹的主要驱动。不过三季度焦炭去产能放缓、新增产能逐步落地，限制反弹空间。 | 夜盘J2009回落，而临近1860亦有支撑，观望或短线低吸高平。 （李岩） |
镍 & 不锈钢 | 7月15日，1#进口镍价格107450元/吨(-200)；华南电解镍(Ni9996)现货平均价108800元/吨(-700)；无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/吨13900(/)；无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格14150元/吨(/)。截止7月10日，镍矿港口库存合计(10港口) 795万吨(周-1.4)；截止7月3日，不锈钢无锡和佛山不锈钢库存合计61.8万吨(周+1.8)。在全球新冠疫情不再进一步恶化的背景下，企业有序有效复工复产将支持三季度镍和不锈钢下游需求下滑企稳，这将带动镍和不锈钢价格的企稳，三季度属于镍和不锈钢下游消费旺季，市场存在短期供需错配可能，价格或将进一步反弹。 | 操作上，多单轻仓持有(NI2009合约多单20%底仓)。 （甘宏亮） |
天胶 | 基本面：昨日欧美股市继续收涨，尽管疫情仍在蔓延，但有关疫苗研发进展的消息越来越多，有助于下半年的经济复苏。今日将发布二季度国内的经济数据，关注有无超预期数据表现。行业方面，国内外原料逐步放量，据了解7月下旬船货集中到港，供应压力逐步向国内传导，而终端需求表现仍显低迷。 技术面： RU2009昨日维持窄幅震荡，夜盘快速冲高10800压力失败后迅速回落，体现出市场较难向上进一步开拓反弹空间，不过10500附近支撑亦较为明显，胶价当前仍未显现出明显的趋势特征。 | 策略：RU2009多单底仓持有观察，波段交易暂以低吸高平为主。 (王海峰) |
本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，报告中的内容和意见仅供参考。我公司及员工对使用本报刊及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报刊版权归道通期货所有。
