道通早报（7月14日）

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

隔夜外围美元略跌于96.52部位；人民币离岸价稳定在7.0。欧美股市涨跌互现。标普500和纳指收低，受亚马逊和微软等近期引领美股反弹的知名大企业拖累。加州州长Gavin Newsom下令大规模撤回该州重启计划，在全州范围内关闭酒吧，禁止饭店堂食，并关闭疫情最严重县的教堂、健身房和美发店，该消息发布后抛售加速。CBOE波动率指数收在6月26日以来最高水平。该指数夜间上涨4.9点，为6月11日以来的最大涨幅。道指上涨0.04%，收报26,085.8点。经济数据增强了人们的信念，即刺激计划推动的美国经济已走上复苏之路，帮助投资者忽略了最近美国新感染病例激增。NYMEX 8月原油下跌0.45美元，结算价报每桶40.10美元。此前全球单日新增病例数创纪录，加剧了人们对政府重新出台停摆措施的担忧，且市场担忧美国和欧洲与中国的关系日益紧张。同时有消息称主要产油国考虑放宽产量限制，部分经济体因冠状病毒疫情而关闭，并重新开放，全球原油需求有所改善。芝加哥(CBOT)大豆收跌，因天气预报称美国中西部本月气温有所下降，这缓解了对作物生长压力的担忧，并支撑了美国丰产预期。CBOT8月大豆收跌13-1/4美分，结算价报每蒲式耳8.74美元。新作11月收跌15-1/2美分，结算价报每蒲式耳8.75-1/4美元；12月豆粕收跌8.4美元，报每短吨291.70美元；12月豆油下跌0.14美分，收报每磅28.70美分。美国农业部数据显示，截至2020年7月9日当周，美国大豆出口检验量为483,331吨，此前市场预估为35-70万吨，前一周修正后为560,655吨。当周，对中国大陆的大豆出口检验量为160,216吨，占出口检验总量的33.15%。2019年7月11日止当周，美国大豆出口检验量为855,638吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为37,861,230吨，上一年度同期为38,719,589吨。框架如前，美豆自低价圈上涨后回撤，因天气缺乏威胁。当下处于对单产定价时期，天气左右短期波动，在需求支撑确定前景下，产量形成期天气仍将敏感。大连盘跟随波动。

建议粕1长多持；粕9看2850下方的低吸高平节奏，宜灵活。

（农产品部）

玉米

芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周一跌逾2%，因美国中西部中心地区作物天气好转的预测提振丰收预期。空间技术公司Maxar在一份每日报告中称:“从上周五开始，15天的天气预报显示美国中西部地区变得凉爽潮湿。”缓解市场对农作物收成压力的担忧。美国农业部(USDA)报告，截至2020年7月9日当周，美国玉米出口检验量为902,623吨，符合市场预估的60-115万吨，前一周修正后为1,034,335吨，初值为962,445吨。2019年7月11日止当周美国玉米出口检验量为690,451吨。尽管中国上周购买136.5万吨美国玉米，创下有史以来第二大单日美国玉米购买量，但与中国日益紧张的贸易关系加剧市场悲观情绪。CBOT 7月玉米期货合约将于周二到期。

收盘后，USDA在每周作物生长报告中公布称，截至2020年7月12日当周，美国玉米生长优良率为69%，市场预期为70%，此前一周为71%，去年同期为58%。当周，美国玉米吐丝率为29%，之前一周为10%，去年同期为14%，五年均值为32%。

夜盘大连玉米高位震荡，短期利多利空因素交织。国内地区玉米价格大多稳，部分上涨,临储七拍收尾，依旧是100%成交，且整体溢价幅度继续刷新高，高成本因素继续提供市场支撑，贸易商对后市信心较足，北方产区有粮的贸易商上调报价，据了解，拍粮的贸易商对当前价格仍不认可，并不急于出库，有长期囤粮的打算，阶段性的供应偏紧及高成本支撑下，近日玉米或继续以高位强势运行为主，继续关注拍卖及政策粮出库节奏。

建议玉米观望为主，短线低吸高平。

（李金元）

棉花

隔夜美股冲高回落；原油价格窄幅震荡，沙特通讯社发布消息称沙特领导的盟军称拦截了也门胡塞武装向沙特发射的2枚弹道火箭和6架无人机。也门胡塞武装称袭击并击中了沙特南部城市吉赞一个工业区的一处大型石油设施，这是在夜间向沙特发射无人机和导弹行动的一部分。截至发稿，沙特方面尚未对此事发表声明。美棉弱势震荡，12月合约最新价格63.34美分，美棉优良率44%，去年同期56%。郑棉震荡，9月最新价格12120元，储备棉成交100%，成交价格11658元，现货价格上涨42元报12173元，纱线价格持稳不变。产量下调落定，市场预期等待需求验证，关注纺织服装出口数据。

操作上，中长线多单续持，短多以20日均线防守回调参与。

（农产品部）