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道通早报
日期：2020年6月4日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 数据显示，美国5月ADP就业人数减少276万，预期减少900万，前值减少2023.6万。4月 ADP就业人数 修正为-1955.7万，初值-2023.6万
2 美国贸易代表办公室(USTR)表示，美国正在调查英国、意大利、巴西等国已经采用或准备实施的数字(数位)服务税，此举可能导致新的惩罚性关税，并加剧贸易紧张关系。
3 美国亚特兰大联邦储备银行日前公布的最新预测显示，由于新冠疫情导致经济“停摆”，今年第二季度美国国内生产总值环比按年率计算将下降52.8%，美国纽约联储的预测显示，第二季度美国经济可能下降35.5%
4 英国希望欧盟在金融市场准入方面做出有约束力的承诺，以避免英国金融业突然被排除在欧盟之外。但欧盟拒绝了这一要求。
5 欧洲央行3月份启动的7500亿欧元（8400亿美元）疫情紧急购买计划只花了不到三分之一的资金。按照目前的速度，欧洲央行可以等到7月或9月会议，再判断该计划的规模是否足以吸收各国政府为应对衰退而发行的债券。外界普遍认为欧洲央行将宣布更多的货币刺激措施。
6 黄金ETF实现了4年来最高的季度资金流入。截至第一季度末，这些产品的持有量达到创纪录的3185吨
【国内宏观基本面信息】
1 财新网：3日公布的5月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得55，较4月提高10.6个百分点，2月以来首次处于扩张区间，为2010年11月以来最高。此前公布的5月财新中国制造业PMI提高1.3个百分点至50.7，重回扩张区间。
2 证监会发布关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见
3 中国期货业协会发布最新统计数据，5月全国期货市场成交量为441608593手，成交额为277695.85亿元，同比分别增长33.19%和10.98%
4 乘联会表示，5月全月的主力厂家零售总体达到日均4.9万辆，同比增速0%，同比表现相对平稳。5月全月较4月的零售总体增长12%，增长较强
【重要信息及数据关注】
前值 预期
17:00 欧元区4月零售销售月率(%) -11.2 -15
欧元区4月零售销售年率(%) -9.2 -20.6
19:30 美国5月挑战者企业裁员年率(%) 1576.9
美国5月挑战者企业裁员人数(万) 67.11
19:45 欧元区6月欧洲央行主要再融资利率(%) 0 0
欧元区6月欧洲央行存款机制利率(%) -0.5 -0.5
欧元区6月欧洲央行边际借贷利率(%) 0.25 0.25
20:30 美国4月贸易帐(亿美元) -444 -492
美国4月进口(亿美元) 2322
美国4月出口(亿美元) 1887.5
20:30 美国第一季度非农生产力终值(%) -2.5 -2.7
美国第一季度非农单位劳动力成本终值(%) 4.8 5
20:30 美国截至5月30日当周初请失业金人数(万) 212.3 184.3
美国截至5月30日当周初请失业金人数四周均值(万) 260.8
美国截至5月23日当周续请失业金人数(万) 2105.2 2005.0
【证券指数期现货思路】
3日股指小幅开，沪指保持位震荡，深市三大指数则在震荡过后拉升，临近收盘前市场转头向下，沪指涨幅收窄，创业板转跌。两市量能保持平稳，陆股通净流入56亿元，连续八个交易日流入。
行业板块涨跌互现，医疗、化纤、文化传媒、医疗器械、光刻胶等概念板块涨幅居前；海南板块继续大幅调整，港口、券商、航天航空领跌市场。
上证指数在大幅上攻后，重返年线上方，但三月份的跳空缺口成为了市场反弹的第一道阻碍，上方所积累的套牢盘以及短期上涨带来的获利盘仍会对市场形成压力，而在大幅上涨过后，K线偏离五日均线，KDJ亦处于超买区间，短期市场在进一步上攻前仍有整理的需求。
流动性层面，央行隔夜推出了两个创新货币政策工具，直达实体经济，扶持小微企业，两个创新工具设计400亿元和4000亿元再贷款资金，支持实体经济。在货币、财政、行业、地区政策的联袂发力下，国内经济平稳复苏的预期或将继续支撑指数，但海外环境的变化，仍是最大的不确定性因素。谨慎震荡策略为主，因市场如要向上突破需要基本面数据回升的支持。
【分品种动态】
◆农产品
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豆粕 | 隔夜外围美元收跌于97.34部位；人民币离岸价稳定在7.11。欧美股市收涨。华尔街纳斯达克指数接近纪录高位，因经济从强制停摆中复苏的迹象帮助投资者将目光从美国抗议活动和大流行担忧上移开。金融股、工业股和科技股推动美国三大股指大幅收高。一名手无寸铁的黑人男子被白人警察跪压致死而引发的全国性抗议活动持续到第八天，抗议者无视宵禁，但在特朗普总统威胁要部署军队后，暴力活动有所减少。惨淡的经济数据并没有经济学家担心的那么糟糕，ADP报告的5月民间就业岗位降幅远低于预期。市场等待美国劳工部公布更全面的5月非农就业报告，预计该报告将显示失业率飙升至创纪录的19.7%。 美7月原油结算价报每桶37.29美元，上涨0.48美元。因沙特和俄罗斯就延长减产行动达成一致。芝加哥(CBOT)大豆上涨，创下三周高位，交易商称，因美国大豆出口前景改善。CBOT 7月大豆结算价上涨7美分，报每蒲式耳8.57-1/2美元，此前触及该合约5月12日以来最高的每蒲式耳8.58美元；7月豆粕结算价上涨2.6美元，报每短吨286.30美元；7月豆油下跌0.08美分，结算价报每磅27.86美分。美国农业部公布，民间出口商报告向未知目的地出口销售186,000吨大豆，其中66,000吨在2019/20市场年度付运，120,000吨在2020/2021市场年度付运。近期汇率走势对美国大豆有利，巴西雷亚尔从长期下滑中复苏，而美元走软，令美国产品更具竞争力。在美国农业部周度出口销售报告出炉前，交易商预期，截至5月28日当周，美国大豆出口净销售将在60-155万吨。美国农业部将在北京时间周四20:30发布出口销售报告。美国中西部地区天气总体良好，应会提振对农作物丰收的预期，这限制价格涨势。框架如前，美豆自低价圈反弹，有关陈作的销售消息提振豆价，但打破沉寂最终需要新作因素发力，宜等到本月底春播面积落地。连盘阶段消化南美到岸压力，但成本支撑略有抬高。四季度南美库存担忧取决美豆产量预期及中美贸易政策走向。 | 粕1少量基础多持；粕9短看2800上方的波动，宜灵活。 （农产品部） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周三收盘涨跌互现，交易商表示，大豆和小麦期货走强的溢出效应抵消了美国有利作物天气将提产量前景带来的压力。美元走软构成支撑，因美元走软使得美国谷物在全球市场更具竞争力。 美国能源信息署(EIA)称，以玉米为原料的乙醇产量连续第五周增加，至76.5万桶/日，而库存则连续第六周下降，至2,247.6万桶。美国农业部(USDA)周四将发布周度出口销售报告，分析师预计，报告将显示截至5月28日当周美玉米出口销量在45-120万吨(新作和旧作合计)之间。 夜盘大连玉米窄幅震荡。国内玉米现货价格大多稳定。临临储首轮拍卖结束，首拍的400万吨玉米各地均以100%成交，且拍卖平均溢价普遍超100元/吨，市场信心受提振，手里有粮的贸易商惜售情绪升温，只不过，本周四继续拍卖400万吨，且下周四400万吨的公告也已亮相，临储拍卖投放节奏有条不紊，此外，据了解本周东北一次性储备也将出台，政策粮投放力度加大，而眼下深加工企业受原料库存偏紧、成本高企、加工亏损及下游需求疲软的共同影响下，开机率受限，目前降至近几年同期最低位，企业对高价粮的承接力度受限，或影响近阶段性的玉米需求，关注本周的拍卖，若延续上一周的火爆局面，那么玉米价格仍将维持高位运行，反之，若出现去年的“高开低走”，玉米市场高位调整风险也将加大。 | 建议玉米2101合约低位多单持有，设好防守，短线低吸高平。 （李金元） |
棉花 | 美股继续上涨，消息面美国ADP就业数据好于预期，原油受到减产会议推迟小幅下跌；美国德克萨斯州干旱，美棉震荡，ICE主力合约换至12月合约，最新价格59.65美分，突破前高，成交未放量。郑棉震荡，9月合约11705元，运行在三角形震荡整理区间中。现货价格11903元，纱线价格18700元。棉花现货价格坚挺，基差扩大，纱线成交量保持温和。供应端美国德州天气，印度巴基斯坦蝗灾，纱线价格持稳销售温和。 | 郑棉震荡等待向上突破，操作上维持回调低吸，入场参考11600元附近。 （农产品部） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹 | 昨日螺纹在3630附近反复震荡，RB2010收于3639元。现货市场报价小幅上调，成交量较前两个交易日明显下滑。上海地区螺纹钢现货价格（HRB400 20mm）报3670元（+20），普氏62%铁矿石价格指数报100.8美元（-0.95），唐山普碳方坯报3330元（+20）。 财政部数据显示，5月份各地发行新增债券10398亿元，其中新增专项债9980亿元。截至5月底，今年财政部提前下达的22900亿元新增专项债额度中，地方实际发行了21502亿元，完成93.9%，北京、天津、河北等26个地区已全部完成提前下达债券发行任务。 6月3日，Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为21.54万吨，较前一交易日减少4.93万吨。全国主港铁矿累计成交165.8万吨，环比下降29.4%；本周平均每日成交183.6万吨，环比上涨15.4%；本月平均每日成交183.6万吨，环比上涨22.5%。 综合来看，当前下游需求开始逐步进入淡季，不过表观消费量和去库速度仍处于较高水平，高库存压力已得到明显缓解，且成本重心大幅上移。 | 操作上延续回调做多思路，低位多单继续持有，做好防守，关注今日的产量库存数据。 (朱小虎) |
铁矿石 | 昨日进口矿现货价格基本持稳，唐山地区PB粉770元/吨成交，混合粉成交价707元/吨，中品澳粉持稳，低品混合粉上涨5元/吨；沿江铁矿石价格小幅盘整，贸易商心态较为坚挺，主流PB粉报价785-790元/吨， PB块报价900元/吨，议价空间在5元/吨以内；铁矿石62%指数下跌0.95美元/吨，报收于100.8美元/吨。 6月3日，全国主港铁矿累计成交165.8万吨，环比下降29.4%；本周平均每日成交183.6万吨，环比上涨15.4%；本月平均每日成交183.6万吨，环比上涨22.5%。 俄罗斯钢铁制造商MMK集团宣布已成功完成对2号高炉的升级，该高炉的计划生铁日产量为3800吨，升级后的设备计划于2020年7月启动使用。在今年2月启动的维护工程计划中，该公司对其2号高炉进行升级，包括更换所有2号高炉的旧炉、进行冷却系统的现代化和铸造厂的重建。 铁矿石价格在5日均线附近保持高位盘整态势，市场阶段性供需偏紧延续，整体依然处于强势格局。 | 保持偏多思路，多单持有做好防守，下方关注730-740区域的支撑，关注巴西矿石的发运情况及终端需求的季节性变化。 (杨俊林) |
煤焦 | 现货市场，焦炭第四轮提涨预期增强，山东、山西部分焦企提涨100元/吨，钢厂表示执行难度较大，价格偏强运行；焦煤仍面临较大的去库存压力，不过受焦炭价格提振，山西煤价格持稳运行。天津港准一焦1950元/吨，邢台准一出厂价1750元/吨，唐山二级焦到厂价1800元/吨；京唐港山西煤1440元/吨，吕梁孝义主焦车板价1270元/吨，甘其毛都焦煤库提价1010元/吨，澳煤到岸价116美元/吨（-3）。 生产方面，山西焦企开工处于高位，库存偏低，提涨意愿较强；河北钢厂开工率中高位水平；华东钢厂对后市焦企限产、去产能有较强预期，看涨价格的同时也在寻找新的采购渠道。 山西省人民政府办公厅日前发布的《山西省安全生产专项整治三年行动计划》（以下简称《行动计划》）提出，山西省将进一步优化煤炭产业结构，推动煤炭开采方式变革。2020年年底前，60万吨/年以下煤矿全部退出，全省煤矿数量减少至900座以内，大型煤矿产量占比达到76%以上。 整体来看，山东限产、徐州去产能的影响下，现货市场供求持续偏紧，提振期价不断反弹，目前华东焦化厂第四轮提涨100元/吨，幅度高于以往，预期持续乐观，而昨日期价高点1953.5，升水现货143.5（三轮提涨幅度），基本消耗利好预期。 | 夜盘J2009减仓上行，技术上仍未转弱，操作上观望或短线。 (李岩) |
镍&不锈钢 | 6月3日，1#进口镍价格103100元/吨(+1000)；华南电解镍(Ni9996)现货平均价104450元/吨(+1000)；无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/吨13800(-)；无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格14050元/吨(-)。截止5月29日，镍矿港口库存合计(10港口) 783万吨(周-36)；截止5月29日，不锈钢无锡和佛山不锈钢库存合计62.5万吨(周-1.3)。二季度属于镍和不锈钢下游消费淡季，价格大幅反弹逆转下跌趋势的可能性较小，二季度前期更多以震荡为主，中后期随着三季度消费旺季的到来，加上市场短期的供需错配，价格进一步反弹的可能性较大。 | 操作上，多单轻仓持有(20%底仓)。 (甘宏亮) |
天胶 | RU2009昨日迟迟无法突破10450附近的压力后回落，且多头减仓明显，体现出多头仍旧无力向上拓展反弹空间，整体看，5月以来的震荡局面继续维持，阶段性的，震荡向下运行的可能性较大，短期关注下方支撑10100—10200。 | 建议短期仍保持轻仓短线交易或观望，中线继续关注择低价布局多单的机会。 (王海峰) |
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