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道通早报(5月25日)

作者: dotoyjs | 发布时间:2020-05-25 | 浏览: 6065次

 道通早报

日期:2020525

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  美联储将在526-29日以每日50亿美元的速度买入国债,上周为60亿美元/日。

2  在周五的紧急会议上,日本央行推出了一项新的贷款计划,以支持在疫情期间陷入困境的小企业,但没有增加大规模刺激措施。日本央行维持政策利率和资产购买规模不变,同时敲定了行长黑田东彦上个月要求员工拟定的贷款计划的细节。

3  据日本放送协会:日本政府决定于下周一(525日)解除国家紧急状态

4  惠誉将澳大利亚AAA信用评级展望下调至负面

 

【国内宏观基本面信息】

1  政府工作报告说,今年赤字率拟按3.6%以上安排,财政赤字规模比去年增加1万亿元,同时发行1万亿元抗疫特别国债。中小微企业贷款延期还本付息政策再延长至明年3月底,对普惠型小微企业贷款应延尽延,对其他困难企业贷款协商延期,预计全年为企业新增减负超过2.5万亿元

2  国家发展改革委副主任宁吉喆:从全球范围看,2020年赤字率将从2019年的平均3.7%上升到9.9%;发达国家从3%升至10.7%,其中,美国至15.4%,法国至19.2%,英国至8.3%,日本至7.9%,新兴市场和发展中国家平均为9%左右,今年中国拟安排赤字率为3.6%

3  国务委员兼外交部长:中欧双方将争取在年内完成中欧投资协定谈判

4  中金公司指出,4月底以来市场本是期待两会的强政策出台,但政府工作报告中的刺激政策和改革措施似乎低于预期,因此股市和商品表现较为负面;而国债和地方债供给量低于预期,因此国债收益率开始回落;在政策力度弱于预期的情况下,市场的逻辑开始回归基本面,判断经济的走势尤为重要

 

【重要信息及数据关注】

 阵亡将士纪念日,美国休市一天                      

春季银行假期,英国休市一天

 

【证券指数期现货思路】

22日主要指数开盘后呈现单边下行走势,主要指数跌幅均在2%左右,沪指逼近2800点,两市交投降温,陆股通资金净流出超20亿元,其中沪股通流出27.4亿元。

行业板块几乎全线收跌,绝大多数板块跌幅超1%,酿酒、医疗、保险、券商、环保跌幅均在2%以上。

受疫情及国际环境变化的影响,2020年政府工作报告并未就全年经济增长目标给予确切的方向,叠加近两日外部因素的担忧再起,香港恒生指数大幅下挫,一定程度上对市场情绪产生扰动。从当前技术形态来看,上证指数在下破多条均线后,MACD亦形成死叉并录得绿柱,三大期指现货指数则连续两日收录实体阴线,市场阶段性的调整或将延续。

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

上周末外围美元收涨于99.80部位;人民币离岸价收贬于7.15。欧美股市涨跌互现。美股上周录得强劲上涨,投资者正在评估中美紧张局势,以及经济从新冠病毒中复苏的速度挥之不去的不确定性。华盛顿和北京之间言辞愈发激烈让华尔街股市从数月高位回落,尽管在对最终将研发出新冠病毒疫苗的乐观情绪和放松相关限制措施的推动下,三大股指上周仍上涨逾3%。美交易所本周一将因阵亡将士纪念日休市。NYMEX7月原油收低0.67美元,结算价报每桶33.25美元。因中美紧张局势升温,且市场对燃料需求将以多快速度从新冠病毒危机中恢复产生质疑。芝加哥(CBOT)大豆收跌,盘中触及一个月低位,因预计美国中西部地区将迎来对作物有利的天气。7月大豆下跌1-3/4美分,结算价报每蒲式耳8.33-1/4美元;7月豆粕收涨1.6美元,结算价报每短吨284.10美元;7月豆油下跌0.47美分,结算价报每磅26.64美分。上周,交投最活跃的大豆合约下跌0.6%,豆粕合约下跌1.2%,豆油合约则上涨0.3%。框架如前,美豆延续低价圈波动。中美贸易不确定打压陈作,而新作在播种阶段天气大体正常。连盘粕、油保持区间波动。巴西疫情扩大、中美对抗加剧为连粕增加一定风险升水。

1少量基础多持;粕9看依托2750的低吸高平节奏,宜灵活。

(农产品部)

谷物饲料

CBOT玉米期货周五收高,但盘中触及近10日低点,本周录得下跌,美国玉米丰收将令本已供应充足的市场压力加剧。指标CBOT 7月玉米期货合约盘中触及自514日以来最低,此前在10日移动均线切入位遇到阻力。该合约收高1/4美分,结算价报每蒲式耳3.18美元。小麦期货疲软增加了玉米市场的压力。

夜盘大连玉米震荡反弹。国内玉米现货价格继续小幅下跌。528日将进行临储首轮拍卖,数量400万吨,底价维持去年不变,政策拍卖靴子落地,且若按各地100元的溢价空间来算,成本仍不及当前价格,此外,市场对5-6月份的禽类需求预估将减少,饲料企业采购积极性欠佳,而近期南方进口玉米、谷物陆续到港也牵制港口情绪,眼下用粮企业大多观望,等待政策粮开拍,部分囤粮的贸易商售粮意愿增加,短期大连玉米以稳中小幅波动为主,后期需等待拍卖成交情况指引。

建议逢低少量买入大连玉米2101合约,短线低吸高平。

(李金元)

棉花

美国阵亡将士纪念日25号美棉休市。美棉运行在上涨通道中,目前触及上沿,技术上有回调需要,通道下沿支撑在56美分附近。最新的美棉出口周报表现一般,其中中国连续几周加大签约进度。

郑棉期价底部重心抬高,9月期价最新价格11580元,下沿支撑11400元附近。现货价格周内小涨报11900元,纱线价格稳中有跌报18700元。

周内两会召开,大会报告中,提及积极的财政政策更加积极,稳健的货币政策更加灵活,赤字率提高至3.6%,未制定GDP目标,22日国内股市和商品市场下跌为主,政策力度不及预期;大会审议《香港国安法》,中美关系牵动市场情绪。

据找纱网的调研,下游需求较4月有恢复,但同比依然不好;本年度国内外产量同比略减,需求又受疫情牵制,当前巨量商业库存满足供应,供求面偏弱是事实,进入天气/虫害炒作期逻辑上有利多的推动,需求的乏力库存的消化也随着时间偏利多,只是走势震荡纠结。

盘面郑棉价格重心上移,操作上坚持低吸,入场参考11400-11500区间,忌追涨。

(农产品部)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

上周螺纹冲高回落,RB2010收于3513元。周末现货市场报价稳中回调,部分钢厂小幅下调出厂价格,唐山普碳方坯报3260/吨(周六-20,周日-,今晨+10)。

国家发改委副主任宁吉喆24日在国新办新闻发布会上表示,我国总资产已超过1300万亿元。要促进一定合理的负债投资,形成大量有效资产。今年没有提经济增速具体目标,不等于经济增长不重要,经济增长内容已融在其他经济社会发展目标之中。

522日,Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为21.69万吨,较上一交易日减少1.07万吨。全国主港铁矿累计成交143.1万吨,环比下降26.2%;本周平均每日成交168万吨,环比上涨22%;本月平均每日成交146.5万吨,环比下降2.4%

综合来看,当前下游需求依然较好,表观消费量和去库速度持续处于高位,且原料价格连续拉涨,成本重心大幅上移。今年未设经济增速具体目标,不过完成六稳六保工作,政策力度仍将不断加大。

操作上延续逢低做多思路,注意节奏把握,关注后期淡季需求表现。

(朱小虎)

铁矿石

进口矿港口库存 10926.8 万吨,周环比下降168.82 万吨;

日均疏港总量 308.14 万吨,周环比增7.53 万吨;

247家钢厂高炉开工率90.49% 环比上周增0.65% 同比增0.39%

高炉炼铁产能利用率 90.95%,环比增 1.00%,同比增 1.40%

钢厂盈利率91.77%,环比增 1.73%,同比降 3.90%

日均铁水产量 242.09 万吨,环比增 2.67 万吨,同比增 3.72 万吨。

522日上午9时,第十三届全国人民代表大会第三次会议开幕。国务院总理李克强作政府报告时表示,加大减税降费力度,今年继续执行下调增值税税率和企业养老保险率等制度,免征公共交通运输、餐饮住宿、旅游娱乐、文化体育等服务增值税,减免民航发展基金、港口建设执行期限全部延长到年底。

据外媒报道,印度钢铁行业再次向奥利萨邦(Odisha)政府请求下调铁矿石价格,以保障钢厂在疫情期间的生产。鉴于NMDC过去两个月下调了铁矿石价格,钢铁行业协会建议奥利萨邦矿业公司(OMC)也能够根据当前钢铁市场情况下调价格,在20213月前把矿价限定在每吨2000卢比(合26.4美元)。

上周钢铁表观消费维持在高位,高炉开工率、高炉炼铁产能利用率、日均铁水产量继续上升,矿石需求强劲,巴西由于矿山复 产进度缓慢和疫情影响,矿石发货量仍处于低位水平,远低于市场预期,港口库存继续下降至 1.1亿吨以下,钢厂库存处于低位水平,市场对 后期VALE的发运存在隐忧,近期保持供需偏紧结构

市场仍将震荡偏强运行,多单持有注意防守,关注终端需求的季节性变化。

(杨俊林)

煤焦

现货市场,个别焦企开启第三轮提涨,幅度50,焦企心态较为乐观;焦煤进口压力略有减轻,且在焦炭提振下,焦煤弱稳运行。天津港准一焦1900/吨,邢台准一出厂价1700/吨,唐山二级焦到厂价1750/吨;京唐港山西煤1440/吨,吕梁孝义主焦车板价1270/吨,甘其毛都焦煤库提价1010/吨,澳煤到岸价128美元/吨。

山西地区目前孝义、河津地区焦企有限产30-40%左右,其他区域政策相对宽松。

山东省22日发布“以煤定产”方案,全年产量目标在3200万吨,后期焦企料将面临限产,需持续关注。

为响应两会安全生产要求停产停建,目前山西蒲县有部分矿井已经停产,其余焦煤主产区暂未接到相关通知,仍在正常生产。

整体来看,山东“以煤定产”、江苏徐州“五大行业整治综合治理方案”影响下,焦炭供应趋于收紧,再度提振价格预期;焦煤成本方面,受限产、进口收紧预期的影响,成本下探空间相对探明,下方支撑逐步稳固,未来现货或逐步靠向期货,期价震荡走势。

结合盘面,J2009合约1850以下可偏多思路,有可能上探1900压力位。

(李岩)

&不锈钢

本周(518-522) 1#进口镍价格100400/(+650);华南电解镍(Ni9996)现货平均价101950/(+1000);无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/13850(-);无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格14100/(+50)。截止522日,镍矿港口库存合计(10港口) 819万吨(+30);截止515日,不锈钢无锡和佛山不锈钢库存合计66.4万吨(-3.9)。二季度属于镍和不锈钢下游消费淡季,价格大幅反弹逆转下跌趋势的可能性较小,二季度前期更多以震荡为主,中后期随着三季度消费旺季的到来,加上市场短期的供需错配,价格进一步反弹的可能性较大。

操作上,震荡偏强思路,多单轻仓持有(10%底仓

(甘宏亮)

天胶

欧美5PMI初值显示在疫情困扰下全球经济复苏缓慢,国内政府报告不设经济增长目标,且货币和财政宽松力度也不及市场预期,这对胶价带来波动和压力;行业方面,上周国内轮胎开工率环比小幅回升,但绝对水平依旧偏低,国内天胶库存保持小幅增加。当前主要产胶国均已开割,开割初期天胶原料产量有限,国内海南产区全乳胶产量偏少,对RU带来支撑作用。

技术面:RU2009上周五偏空震荡,暂时持稳于10100上方,阶段性的,RU2009继续保持多空纠结震荡的局面,上方压力在10350-10400,下方支撑在10100附近。整体来看,胶价3月下旬以来的反弹依旧得以维持,但波动和风险也在增加。

建议日内波段交易或观望,暂保持震荡思路和轻仓,继续关注后市方向的突破。

(王海峰)

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