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道通早报
日期：2020年4月17日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美联储公布了经济景气状况褐皮书报告。报告称，由于新冠肺炎疫情的缘故，美国所有地区的经济活动在最近数周陡然地、急剧萎缩。此外，稍早前所公布的3月零售销售环比骤降8.7%，创下自美国政府从1992年开始追踪这一数据以来的最大降幅
2 国际货币基金组织(IMF)执行委员会批准建立短期流动性工具，以帮助解决全球美元短缺问题。执行委员会批准，25个有资格获得巨灾遏制和救济信托基金支持的成员国，可以享有债务偿还减免。
3 美国4月11日当周初请失业金人数增幅较上一周期回落，但仍旧录得创纪录水平的524.5万人，表明援助没有及时到达小企业；一个月内美国初请失业金人数已接近2200万。美国3月新屋开工指数创1984年以来最大降幅，美国4月费城联储制造业指数创1980年以来最差表现
4 美国总统特朗普：将在周四的新闻发布会上宣布重启经济的新指引，威胁要让参众两院休会，这样他就可以无需国会批准而任命政府官员
5 美国财长努钦：如有需要，美国将扩大政策行动，努钦和民主党人士会面讨论经济刺激措施后，分歧仍旧很大
6 威胁要让参众两院休会，这样他就可以无需国会批准而任命政府官员
7 英国首相发言人：英国会拒绝欧盟延长脱欧过渡期的要求
【国内宏观基本面信息】
1 财政部 人力资源社会保障部 中国人民银行发布关于进一步加大创业担保贷款贴息力度全力支持重点群体创业就业的通知
2 商务部：中国经济发展基本面的良好态势不会改变，3月份，全国5000家重点监测零售企业销售额比2月份回升了15.8个百分点，4月上旬，重点监测零售企业日均销售额比3月下旬增长3.1%，全国消费市场进一步回暖。
3 工业和信息化部中小企业局：根据对部分云平台大数据监测显示：截至4月15日，全国中小企业复工率达到84%
4 从去年初开始，由于市场整体托管费率下行，多家银行托管费收入出现了被动下降。而现在，基于相较宽松的资金面，多家托管行已主动下调托管账户内沉淀资金的利率定价
5 统计局：3月一二三线城市新建商品住宅销售价格环比涨幅略有扩大，3月70大中城市中有38城新建商品住宅价格环比上涨
6 目前，MSCI、富时罗素、标普道琼斯指数对A股的纳入都来到一个观望期。2019年9月，标普道琼斯新兴市场指数以25%的纳入因子纳入A股（占7%的市值权重），占比已不可谓小
【重要信息及数据关注】
10:00 中国第一季度GDP季率 预期-12.0% 前值1.5%
10:00 中国第一季度GDP年率 预期-6.0% 前值6.0%
10:00 中国1-3月GDP年率（YTD） 预期-5.1% 前值6.1%
10:00 中国1-3月城镇固定资产投资年率（YTD） 预期-15.0% 前值-24.5%
10:00 中国3月规模以上工业增加值年率 前值-6.5%
10:00 中国1-3月规模以上工业增加值年率（YTD) 预期-9.9% 前值-13.5%
10:00 中国3月调查失业率 前值6.2%
10:00 中国3月零售销售年率 前值-9.5%
10:00 中国1-3月零售销售年率（YTD） 预期-12.3% 前值-20.5%
12:30 日本2月工业生产年率终值 预期-4.75% 前值-4.7%
12:30 日本2月第三产业活动指数月率 预期-0.6% 前值.8%
17:00 欧元区3月核心消费者物价指数年率终值 预期1.0% 前值1.0%
17:00 欧元区3月消费者物价指数年率终值 预期0.7% 前值1.2%
17:00 欧元区2月建筑业生产年率 前值6.0%
17:00 欧元区2月建筑业生产月率 前值3.6%
17:00 欧元区3月核心消费者物价指数月率终值 前值1.1%
17:00 欧元区3月消费者物价指数月率终值 预期0.5% 前值0.5%
22:00 美国3月咨商会领先指标月率 前值0.1%
【证券指数期现货思路】
16日两市股指受隔夜美股下跌影响，跳空低开，随后震荡回升飘红，创业板收涨超1%，但市场量能依旧较为萎靡，陆股通资金净流入超50亿元。
行业板块涨跌互现，数字货币、特高压概念齐升，医疗、软件、电力等表现强劲；旅游酒店、纺织、化肥等跌幅居前。
目前A股市场总体呈现上涨无量，热点散乱且板块轮动较快的特点，使得资金参与的热情相对较低。海外市场的不确定性仍在继续扰动着A股市场。此外，周五一季度国内经济数据将公布，同时企业财报也将陆续披露，经济以及企业业绩下滑的幅度是否能与当前市场的估值相匹配，仍要关注数据的变化，这也成为近一周资金介入意愿不强的因素之一。政策层面以及市场改革对A股的支撑将较为明显，但内忧外患的经济前景，仍在抑制着A股的反弹势头。技术形态上，市场仍处于窄幅震荡的区间内，但在无明显利好推动的情况下，继续上行有一定的压力。短线IC2006 5170-5200间逢高介入空单，止损30个点，IF2006中期偏多操作。
【国债期现货思路】
16日消息面平淡，2年期与5年期国债期货小幅收跌，10年期国债期货小幅收涨。全球疫情尚未到达拐点，欧洲、美国均出现积极迹象，但非洲、南美和印度形势并不乐观，国内防输入压力仍然较大。当前国债期货的走势主要受到国内货币政策的影响。境外疫情仍未到达高峰，为国内带来一定防控压力，对经济负面影响的时间将会拉长，中央将会加大逆周期调节力度。此外，目前中美利差处在高位、人民币相对稳定，在中国加大稳外资力度下，境外买盘会增加，但外资流入速度较慢，资金量不大，对国债期货利好有限。从基本面上看，利率仍有下降空间，当前利多国债期货的因素较多。从技术面上看，10年期国债期货主力T2006的上涨动能不及5年期主力和2年期主力。央行调降短端利率，2年期、5年期国债期货更有希望走高，投资者可以继续多单持有。市场鉴于短端利率降幅较大，5年期更强，10年期最弱，可进行多5年期空10年期套利操作。
【分品种动态】
◆农产品
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豆粕 | 隔夜外围美元收涨于99.94；人民币离岸价收贬于7.08。欧美股市小幅反弹。美股因亚马逊和网飞飙升而反弹；但市场交投震荡，因投资者对冠状病毒疫情对第一季企业盈利的影响感到担心。纽约州的封锁举措将延长至5月15日，尽管与冠状病毒相关的住院和死亡人数降至一周多来的最低水平，这进一步证明，美国疫情最严重的州仍在努力控制病毒扩散。不过，这场健康危机给经济和企业造成的影响令投资者不安。在疫情导致商业活动停止后，美国的银行业准备迎接即将到来的一波贷款违约潮。美国的大银行本周为第一季财报季拉开帷幕。上周初请失业金人数小幅降至520万人，前一周为上修后的662万人。但过去一个月初请失业金人数总计达到惊人的逾2,000万人。分析师预估，截至4月11日当周初请失业金人数为510万人。NYMEX 5月原油结算价收平在每桶19.87美元，连续第二日收于2002年2月以来的最低位。此前一些欧洲国家称将放松抗疫限制措施，尽管石油输出国组织下调全球石油需求预期。芝加哥cbot大豆连续第四个交易日收低，因担心出口需求疲弱。CBOT 5月大豆合约收跌5-1/4美分，报每蒲式耳8.36-3/4美元；CBOT 5月豆粕收挫0.4美元，报每短吨291美元；5月豆油收跌0.25美分，报每磅26.30美分。部分交易商正在解除大豆多头/玉米空头套利交易。美国农业部公布的出口销售报告显示，4月9日止当周，美国2019/2020年度大豆出口销售净增24.47万吨，创市场年度低位，市场预估区间为30-60万吨，较之前一周减少53%，较前四周均值减少68%。当周，美国2020/2021年度大豆出口销售净增6万吨，市场预估为7.5-30万吨。4月9日止当周，美国2019/2020市场年度豆粕出口销售净增15.87万吨，市场预估为10-25万吨，较前周减少18%，较前四周均值减少2%。美国2019/2020市场年度豆油出口销售净增2.12万吨，市场预估区间为0.8-3.5万吨。交易商同样担心美国肉类工厂因新冠病毒关闭，其导致用于牲畜饲料的豆粕需求减少。全球最大的肉类加工厂--Smithfield食品公司表示，将关闭美国两家加工培根和火腿的工厂，此前因员工中爆发新冠病毒感染而关闭了一家独立的生猪屠宰厂。布宜诺斯艾利斯谷物交易所在周度报告中称，截至目前，阿根廷本年度大豆作物收割率达到37.8%，平均单产为每公顷3.42吨。交易所称，天气条件有利，收割进程较前周加快21.6个百分点，本年度收割速度较上年度同期加快3.7个百分点。框架如前，豆类阶段继续交易南美收割压力，尽管南美产量预期未创丰收记录，但本季仍获高产，美豆出口竞争加剧。国内粕现货价坚挺，库存偏低，但后期对巴西豆的订购量较大，打压期价，使得期现基差扩阔，如果贸易端物流不出问题，期现基差有望逐步收敛。 | 粕9少量基础多持；短看2750上下的波动，宜灵活。 （农产品部） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周四几收平盘，交投最活跃的玉米合约企稳，此前一日跌至三年半最低。交易商表示，最近大跌之后，出现了一些低吸买盘。市场面临压力，因乙醇行业的放缓正在令玉米需求降低。一名经纪商称，部分交易商正在解除大豆多头/玉米空头套利交易。 美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，4月9日止当周，美国2019/2020年度玉米出口净销售90.66万吨。市场预估为60-120万吨，较之前一周减少51%，较前四周均值减少36%。 福四通(INTL FCStone)周四在报告中称，尽管2019/2020年度二茬玉米种植面积创下纪录高位，但未来几周的天气问题可能将削减巴西产量前景。 大连玉米昨日冲高回落，受到双粕大幅下挫拖累，尾盘收弱。当前主产区售粮进度已赶超去年同期的水平，全国基层余粮不足1成，而市场对二季度及之后饲料需求有乐观预期，有货的贸易商仍有惜售情，加上企业库存同比仍偏低，基本面利多给予支撑，不过，近日拍卖消息频传，消息称今年拍卖提前，且起拍价持平去年，消息称若4月23日不拍则会推至5月初且底价维持去年水平，另外，有关给深加工企业定向的消息再出，近日的政策传闻频传，目前看涨情绪略有松动，关注政策动向。 | 建议大连玉米2009合约低位多单继续持有,设好防守。 （李金元） |
棉花 | 道指、原油反弹。美棉窄幅震荡，7月合约报53.06美分，昨晚美棉出口净签约-4.17万吨，较上周减少4.05万吨，其中越南和中国大量取消签约，中国取消3.11万吨，越南取消3.42万吨。装运7.08万吨，较上周减少3.96万吨。由于签约进度已经达到甚至超过出口目标，所以当前装运数据才是周报出口报告的关键，该周出口装运数据表现好。郑棉窄幅震荡，9月合约11310元，现货价格11472元，棉纱价格跌50元至19300元。下游纱线价格阴跌，现货棉花原料表现坚挺，需求短期悲观，未来向好预期一致。 | 种植季，郑棉震荡为主，短线低吸高抛，区间参考11000-11500元。 （农产品部） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹 | 昨日螺纹继续震荡，RB2010收于3385元。现货市场报价小幅松动，成交量有所增加。上海地区螺纹钢现货价格（HRB400 20mm）报3490元（-10），普氏62%铁矿石价格指数报84.5美元（-1.35），唐山普碳方坯报3070元（+10）。 本周螺纹钢社会库存1141.7万吨，环比下降69.3万吨；钢厂库存459.36万吨，环比下降62.19万吨。本周螺纹钢产量343.44万吨，环比上升17.93万吨。螺纹产量继续回升，库存降速进一步加快。 受唐山空气质量排名再度回到全国倒数10名以内影响，唐山市政府近日陆续约谈本地钢企，要求加强管控，落实一企一策措施，强化执行30%-50%的限产比例，时间至本月底。 4月16日，Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为23.17万吨，较前一交易日增加2.31万吨。全国主港铁矿累计成交136万吨，环比下降11.7%；上周平均每日成交131.7万吨，上月平均每日成交140.2万吨。 综合来看，当前下游需求加快释放，库存降速持续提升，不过上方空间及运行节奏依然受到供给回升和库存高位的压制。 | 操作上继续短线思路，关注今日上午10点公布的一季度宏观经济数据。 (朱小虎) |
铁矿石 | 昨日进口矿港口现货市场活跃度一般，现货价格弱势下跌，市场成交：曹妃甸港：PB粉666，超特粉535，BRBF705，巴西筛后块760；青岛港：PB粉653，混合粉570/578；日照港：PB粉655；连云港：PB粉655，金布巴粉588；普氏铁矿石62%指数下跌1.35美元/吨，报收于84.5美元/吨。 3月份Mysteel统计全国铁矿山企业月度精粉产量为2137万吨，环比增451万吨，增幅26.7%，同比降46万吨，降幅2.1%。同期统计，全国186座矿山企业3月份月度产能利用率为60.4%，环比增4.0%。 据外媒报道，日本JFE于4月15日声明，因COVID-19疫情影响造成钢材需求低迷，决定于4月底和6月底，分别对仓敷地区4号高炉，以及福山地区4号高炉，施行焖炉。据悉，两座高炉容积皆为5000m3，总粗钢年产能700万吨，占JFE产能的25%。 铁矿石价格延续震荡态势，当前矿石市场现实面相对较强，国内需求依然处于该高位水平，海外发货恢复但相对不太稳定，12005合约处于高位水平，逐渐收敛于现货价格；由于海外需求的持续下滑和供应的释放。 | I2009合约预期面较为悲观，价格震荡运行，短线操作，关注海外疫情影响下的供需两端的情况。 (杨俊林) |
动力煤 | 4月16日，国内港口动力煤现货价格下跌，主要港口煤炭运费价格持稳。秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价481元/吨(-2)；上海港动力末煤(Q5500)到岸价512元/吨(-2)；秦皇岛-上海(4-5DWT)煤炭运价14.8元/吨(-)，秦皇岛-广州(5-6DWT)煤炭运价23.9元/吨(-)。六大发电集团日耗煤量上升。六大发电集团日耗煤量57.88万吨/日(+3.06)。中转地区港口库存小幅上升，电厂库存小幅上升。秦皇岛港库存为688万吨(+9)，六大发电集团库存1623万吨(+20)。在事件冲击下后市或重回跌势亦或低位震荡甚至短期反弹存在较大的不确定性。 | 操作上，观望为主，等待技术形态的修正。 （甘宏亮） |
天胶 | 昨日全球新增疫情确诊数量有抬头迹象，整体疫情形势仍较为严峻，与此同时各国继续采取措施对冲其负面经济影响，欧美股市昨日小幅反弹，3月下旬以来的反弹压力越来越大。国内今日发布一季度经济数据，应保持关注。行业方面，昨日泰国原料价格继续小幅反弹，国内现货市场情绪继续升温，有利于胶价的暂时稳定。 技术面：RU2009昨日承压走弱，不过幅度不大，过程亦十分纠结，下方9800附近有较强支撑，加之早盘日胶开启反弹，RU2009料在万元关口附近仍有反复。 | 建议短线震荡思路，轻仓波段交易或者观望。 (王海峰) |
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