道通早报
日期:2020年1月2日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 特朗普表示,中美贸易协议的第一部分将于1月15日在白宫签署。
2 日美贸易协议2020年1月1日正式生效;日本从美国进口的牛肉等食品价格有望下降,但日本农户将因低价美国产品的流入而面临更加严酷的市场竞争
【国内宏观基本面信息】
1 国务院总理李克强日前签署国务院令,公布《中华人民共和国外商投资法实施条例》,自2020年1月1日起施行。
2 中国人民银行货币政策委员会召开2019年第四季度例会,会议认为,当前我国主要宏观经济指标保持在合理区间,经济增长保持韧性,增长动力持续转换
3 为支持实体经济发展,降低社会融资实际成本,中国人民银行决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,中国人民银行有关负责人表示:此次降准与春节前的现金投放形成对冲,银行体系流动性总量仍将保持基本稳定,保持灵活适度,并非大水漫灌,体现了科学稳健把握货币政策逆周期调节力度,稳健货币政策取向没有改变
4 中国12月官方制造业PMI为50.2,预期49.9
【重要信息及数据关注】
09:45 中国12月财新制造业采购经理人指数 预期51.6 前值51.8
16:55 德国12月制造业采购经理人指数终值 预期43.4 前值43.4
17:00 欧元区12月制造业采购经理人指数终值 预期45.9 前值45
21:30 美国上周初请失业金人数 预期22.2万 前值22.2万
21:30 美国12月21日当周续请失业金人数 前值171.9万
22:45 美国12月Markit制造业采购经理人指数终值 预期52.5 前值52.5
【证券指数期现货思路】
31日,A股最终以红盘收官,沪指收于3050点,创下八个月以来新高,全年上涨22%,为2014年以来最佳表现,而深成指及创业板涨幅超40%,创下十年来最大涨幅,也成为国内表现最好的资产。
元旦期间降准,预计开盘后仍将保持向上震荡的态势
【国债期现货思路】
31日,国债期货交投清淡,受12月制造业PMI好于预期影响,小幅收跌。临近春节,节日现金需求强烈,而且专项债提前至1月发行,再叠加缴税因素,流动性压力较大,资金面充裕格局不太可能在春节前延续。而且11月规模以上工业企业利润同比转正,12月制造业PMI向好,已经释放出基本面改善的积极信号。从基本面上看,国债期货当前缺乏长期继续上行的坚实支撑,如果12月经济数据继续向好,国债期货很可能会掉头向下。即便央行兑现了降准预期,利好影响的可持续性也较差。而囿于明年8月前存量贷款基准要向LPR基准转换,8月前降息可能性低,而且下行空间也有限。从技术面上看,十年期国债期货今日全天窄幅震荡,成交量与持仓量大降,显示市场中的看涨势力后劲不足。
【分品种动态】
◆农产品
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豆粕 | 元旦假期内外盘休市。国内12月pml好于预期,在荣枯线之上。政策面人行降准,延续逆周期调控,稳定预期。节前美豆延续涨势,特朗普表示,中美阶段贸易协议有望在1月15日签署。如果细节落实,美豆将获得更多支撑。框架如前。油粕比年前走强后稳定。 | 粕远基础多持;短偏低吸高平节奏,宜灵活。 (农产品部) |
谷物饲料 | 玉米:芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二收跌,但年度涨幅为3.4%,交易商称,因寄望中国需求增加。新华社12月13日报道,经过中美两国经贸团队的共同努力,双方在平等和相互尊重原则的基础上,已就中美第一粉段经贸协议文本达成一致。协议文本包括序言、知识产权、技术转让、食品和农产品、金融服务、汇率和透明度、扩大贸易、双边评估和争端解决、最终条款九个章节。同时,双方达成一致,美方将履行分阶段取消对华产品加征关税的相关承诺,实现加征关税由升到降的转变。但第一阶段协议的具体细节还未公布。农户和交易商对中国买入美国农产品的数量仍然迷茫。 大连玉米上一交易日震荡回落,节前售粮时间有限,农民和贸易商博弈加剧。农户惜售及深加工节前采购,带动东北玉米价格反弹。 菜粕:菜粕夜盘跟随豆粕震荡反弹,整体维持低位区间波动。进入冬季,水产养殖需求转淡,供需清淡情况下预计后期菜粕价格继续跟随豆粕维持震荡走势。 豆粕期权:大连豆粕期权跟随豆粕合约波动,主力豆粕2005约期权隐含波动率低位稳定。看涨期权权利金价格震荡反弹,看跌期权权利金价格下跌,市场关注中美第一阶段协议具体细节,国内饲料需求触底反弹,支撑期价,预计近期进口大豆到港增加,豆粕价格受到压制。 | 玉米:国内玉米市场价格低位震荡,短期玉米底部或已见到。建议低位多单持有,短线低吸高平。 菜粕:建议观望。 豆粕期权:建议进行牛市价差交易。 (李金元) |
棉花 | 周二郑棉高位震荡,5月合约收盘13980元。收储维持0成交,现货价格上涨51元至13369元。随着郑棉的快速拉涨,前期套保盘现金流压力大;期货大涨,但棉花现货有价无市,为了规避风险,贸易商、中间商的基差采购、点价采购几乎暂停。内地棉纺织企业节前补库谨小慎微,随用随买。宏观上,特朗普官宣:我将在1月15日与中国签署第一阶段贸易协议。签字仪式将在白宫举行。中国高层代表将出席。稍后我将访问北京,展开第二阶段的对话。 ?中国人民银行决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。降准是全面降准,约释放资金8000亿。 | 综上,元旦假期宏观利好消息多,预期郑棉5月合约日内站上14000元,前期多单仍以13800元设止盈续持。? (农产品部) |
◆工业品
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螺纹 | 本周前两个交易日螺纹小幅上行,RB2005收于3569元。现货市场报价也小幅上涨,成交尚可。1月1日沙钢出台1月上旬价格政策,螺纹价格不变,并对12-3期螺纹追补130元/吨,线材和盘螺追补100元/吨。 2019年12月官方制造业PMI为50.2,前值50.2,继续位于临界点之上,表明我国企业生产经营活动总体保持扩张态势。其中生产指数为53.2%,环比上升0.6个百分点;新订单指数为51.2,微落0.1个百分点。 央行决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,此次降准释放长期资金约8000多亿元。此次降准与春节前的现金投放形成对冲,银行体系流动性总量仍将保持基本稳定,保持灵活适度。 综合来看,当前现货市场逐步进入需求淡季,北方钢厂冬储政策陆续公布,价格低位企稳,库存大幅累积仍需等到春节前后。元旦央行宣布降准,不过市场对此已有预期。 | 期货市场博弈焦点逐步转至对节后预期上来,短线操作,注意风险控制。 (朱小虎) |
铁矿石 | 近期铁矿石海外发货来看,澳洲三大矿山中,BHP因有新增检修,发运量有所回落,但其发往中国的量有所增加;力拓与FMG发运总量均有所回升;巴西方面来看,VALE矿山因图巴朗港口检修,整体发运量有所回落;其他矿山窄幅波动;除澳巴外国家发运量连续三期回落,减量国家主要在毛里塔尼亚、挪威、新西兰;根据前期发货以及海飘货现状,预计后期到港量将略有回升; 总体来看,一方面,钢材终端需求持续走弱,钢厂利润受到压缩,矿石价格上涨乏力;另一方面随着春节的临近,部分钢厂仍有补库计划,对矿石价格有一定的支撑作用; | 铁矿石市场将延续震荡态势,短线思路。 (杨俊林) |
煤焦 | 现货市场第三轮提涨落地后价格持稳运行,市场关注山西吕梁运城去产能的情况。煤矿临近放假,供应收缩,但贸易商囤货积极性不高,年底价格持稳为主。 为支持实体经济发展,降低社会融资实际成本,中国人民银行决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。降准是全面降准,约释放资金8000亿。 1月1日河北多市包括唐山启动重污染天气预警;山西吕梁和运城发布去产能政策,市场关注其具体执行情况。 总体来说,焦煤进口攀升预期继续令盘面承压,但现货持稳限制下滑空间,价格低位有支撑。焦炭面现货市场价格料接近阶段性的高点,未来淡季需求下供求预期偏弱,期价高位压力较大; | 短期宏观面降准利好市场,节奏上低位反弹,整体仍震荡为主,短线或观望。 (李岩) |
动力煤 | 12月31日,煤炭港口煤价小涨,国内海运费下跌。其中,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5000)平仓价551元/吨(+1);上海港动力末煤(Q5500)到岸价582元/吨(+1);秦皇岛-上海运费为28.9元/吨(-1.5);秦皇岛-广州运费为37.6元/吨(-2);主力基差-5.8元/吨(+1.4)。六大发电集团日均耗煤量77.65万吨(+0.48);秦皇岛港库存为525万吨(-);六大发电集团库存1548万吨(-26)。中期承压煤矿产能的加速释放,关注中美第一阶段经贸协议的落实情况。短期中美贸易摩擦缓和提振市场风险偏好,然而随着下游消费季节性由旺转淡消费压力会逐步显现,同时中下游高库存仍将施压动力煤期价。等待中美贸易摩擦缓和利多市场情绪的释放,同时关注下游消费需求季节性下滑的力度。 | 操作上,近期以观望为主,预计1月合约交割后,动力煤价格将因下游需求季节性下挫而再度转弱。 (甘宏亮) |
天胶 | RU2005前日窄幅震荡,本周以来,胶价处于阶段性的偏强格局,不过13000上方压力显著,胶价上冲并不流畅,多空短线波段博弈的特征依旧较为明显,下方支撑在12850附近。 | 建议暂时观望为主或日内短线交易,继续关注日内波段的机会。 (王海峰) |
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