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道通早报
日期：2019年8月14日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1）13日晚，刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。中方就美方拟于9月1日对中国输美商品加征关税问题进行了严正交涉。双方约定在未来两周内再次通话。商务部部长钟山、中国人民银行行长易纲、国家发改委副主任宁吉喆等参加通话。
2）外交部：敦促美方立即停止插手香港事务。美国旅游局官员：中国赴美游客数量继续减少。
3）巴西经济部副部长特罗约：巴中应拓展投资与金融领域合作。
4）美国联邦政府12日发布限制合法移民新规定，提高移民在美长期合法居留经济门槛。这项规定将于今年10月15日生效。
5）特朗普：向韩国收10亿美元比收布鲁克林房租还容易。堵路抗议特朗普移民政策，曼哈顿示威百人被捕。孟加拉国登革热病例超4万40人死，中国企业伸援手。
6）美前财长萨默斯：美国和世界经济面临十年以来最大风险。伊朗计划将国家预算对石油收入依赖减少到零。
7）韩民众连续4周在首尔集会，批评日本加强出口管制。韩国抵日情绪高涨，调查：约6成受访者抵制日货。韩国政府决定把日本移出贸易“白色清单”。
8）塔利班宣布与美国第八轮谈判结束，未达成撤军协议。
9）南非首富仓库被盗，价值三亿兰特珠宝被洗劫。
【国内宏观基本面信息】
1）王毅在北京同印度外长苏杰生会谈，共同主持中印高级别人文交流机制第二次会议，出席第四届中印媒体高峰论坛闭幕式。王毅寄语中印媒体人：做中印友好的传播者和促进者。
2）公安部组织全国154个城市集中统一销毁非法枪爆物品，消除社会治安隐患，集中销毁活动在武汉设主现场，在沈阳、福州、玉林、泸州设中心现场。
3）[法治] 最高检依法对中国科协书记处书记、常委陈刚决定逮捕。2019法考新政：纸笔考试改机考，客观题改为2批次。内蒙古贸促会原党组书记李世镕一审被判无期徒刑。
4）台风“利奇马”致897万人受灾，国家防总、应急管理部部署后续强降雨应对工作。
5）中国伊斯兰教协会在北京举行古尔邦节招待会，尤权到会贺节。
6）统计局：70年来农村贫困人口大幅减少，年均减贫1000万人以上。
7）中央气象台布台风蓝色预警，渤海局部阵风9-10级。财政部、应急管理部向浙苏鲁下拨中央防汛防台风补助资金3亿元。
8）[军事] 国际军事比赛“安全环境”项目结束最后比拼，裁判长：收获更在奖牌外。
9）[港澳] 因部分香港媒体和外媒干扰秩序，林郑月娥记者会15分钟结束。林郑月娥哽咽：把香港推下深渊，大家忍心吗？香港警方再拘捕149名激进示威者。在铜锣湾，警方拘捕了15名核心暴徒。新闻联播评乱港暴行：天若欲其亡，必先令其狂。国泰CX899疑未交机组人员名单，被禁入中国领空。国泰航空承认：CX216航班副机长向非法示威者通风报信。
10）[台湾] 吴敦义派员会刘结一，盼恢复陆客赴台自由行。洪秀柱回应郭王柯筹组第三势力：我们用最诚恳态度请他们帮忙。两岸（铜陵）铜雕艺术大学生实训夏令营启幕。台湾一游览车在嘉义县阿里山公路发生车祸，5名大陆游客受伤。
【分品种动态】
◆农产品
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豆粕 | 隔夜外围美元反弹至97.7部位上方；人民币离岸价大幅收升于7.01。欧美股市反弹。美股道指涨逾370点，苹果与英特尔领涨。关于国际贸易关系缓和、谈判将会继续的消息提振了市场情绪。投资者密切关注美国国债收益率动态。美国7月核心CPI环比增幅超预期。受贸易相关消息推动，周二美国10年期国债收益率上涨3.8个基点，攀升至1.678%，创7月11日以来的最大日涨幅。2年期国债收益率上涨8.9个基点，升至1.667%，创7月5日以来的最大日涨幅。瑞士信贷表示，尽管市场担忧美国国债收益率曲线倒挂，然而历史却告诉我们，美股在衰退前还会有一年半的上涨时光。美国银行警告称，美国经济衰退风险正在上升。最新数据显示，该行全球经济学家认为明年经济衰退的可能性超过30%。受地缘政治局势愈发紧张及阿根廷比索暴跌等因素影响，美国国债、黄金及日元等避险资产受到追捧。阿根廷遭遇股市、债市与汇市“三杀”，因总统马克里在初选中意外落败。美国7月消费者价格指数（CPI）环比增长0.3%，符合预期。前值为0.1%。7月CPI同比增长1.8%，预期1.7%，前值为1.6%。7月核心CPI环比增长0.3%，预期0.2%，前值0.3%；同比增长2.2%，预期2.1%，前值2.1%。有机构称：美国7月CPI有所走高，在当前局势下，CPI表现基本不会改变市场对美联储将在9月降息的预期。劳工部称通胀走高主要是受能源产品价格和一些商品价格推动。CPI数据公布后，美国联邦基金利率期货显示美联储2019年降息的概率有所下降。欧股收高。美原油涨幅收窄至3.28%，收报56.73美元/桶。因美国截至8月9日当周API原油库存增加370万桶，之前预期减少276.1万桶。芝加哥CBOT大豆收涨逾1%，此前在中美高级别官员进行对话后，贸易疑虑有所缓解。预报显示，美国中西部地区8月将有干旱天气，这是大豆生长的关键时期，给市场带来支撑。中国商务部周二发布的一份声明称，8月13日晚，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。中方就美方拟于9月1日对中国输美商品加征关税问题进行了严正交涉。双方约定在未来两周内再次通话。商务部部长钟山、中国人民银行行长易纲、国家发改委副主任宁吉喆等参加通话。下游粕强油弱。框架如前，中美可能重启贸易谈判激励风险资产上涨，避险资产回撤。美豆受此消息激励及天气干燥预报上涨。连盘豆类回撤，因美在3000亿输美产品中将剔出部分商品至12月1日加税10%，而之前是所有3000亿输美产品在9月1日都加税10%。此3000亿产品，有60%都直接关乎民生，美对部分产品缓期加税，可能出于对自身的适应性考虑。但先压后舒的谈判策略昭然若揭，国内不仅要听其言，而更应该观其行。夜盘连盘受消息面影响大幅波动。 | 粕基础多持，等待供需两端的渐变过程；短看夜盘区间之内震荡，宜灵活。 （范适安） |
谷物饲料 | 玉米：芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二大跌4.1%，因美国农业部(USDA)意外上调美国玉米产量预估，继续对市场构成沉重压力。INTL FCStone市场信息总监Matt Zeller在给客户的一份报告中表示，“玉米延续了昨日的大跌趋势。” 美国农业部周一提高对今年美国玉米产量的预期，令谷物市场感到意外。澳大利亚联邦银行农业部门战略主管Tobin Gorey表示，“市场对美国农业部对面积和产量的预估感到震惊。多余的玉米需要比市场预期更多的时间进行消化、蒸馏和运输。”现货市场疲软也给期货带来压力。 交易商表示，基金抛售引起市场注意，投资者试图解除他们在周一市场跌停时无法出脱的看涨押注。 CME集团周二表示，将CBOT9月玉米期货保证金要求上调15%，从每手1,000美元调整至1,150美元。调整将在2019年8月14日收盘后生效。 大连玉米维持低位震荡走势，国储玉米拍卖成交继续下滑，短期玉米供应充足，下游需求疲弱，但当前基本面稳定，现货价格稳中偏强，预计后期玉米下跌空间也有限。 菜粕：菜粕夜盘跟随豆粕从高位急挫，但在低位受到支撑。受到中加关系的影响，油厂对菜籽进口非常谨慎。后期菜籽供应将逐步趋紧，菜粕产量随之减少。预计近期菜粕价格继续跟随豆粕维持区间偏强震荡走势。 豆粕期权：大连豆粕期权跟随豆粕合约波动，主力豆粕2001约期权隐含波动率稳定。看涨期权权利金价格下跌，看跌期权权利金价格上涨，中美贸易忧虑缓和，但前景仍不明，美豆优良率维持低位，天气威胁利多美豆，巴西大豆进口成本仍高企，国内需求疲弱，到港增加，短期价格涨幅受限。 | 玉米：继续关注后期拍卖情况以及主产区天气情况，操作上建议暂时观望为宜。 菜粕：建议低位多单持有，短线低吸高平交易。 豆粕期权：预计豆粕短期仍将维持区间内偏强震荡走势。操作上建议逢低买入豆粕虚值看涨期权。 （李金元） |
棉花 | 隔夜美棉大涨，12月合约涨幅超过2%，商品股市也普涨，贵金属下跌，主要原因中美经贸磋商双方牵头人通话，随后公布美国对部分中国进口商品加征10%关税的时间推迟至12月15日，但纺织品服装加征关税时间并未推迟，推迟的主要是手机、笔记本等科技类产品。郑棉夜盘大涨，涨幅超过2%，郑棉对中美消息过度以及错误的反应。 | 预期日内回落为主，前期短线多单兑利为主。继续关注9月持仓变动情况。 （苗玲） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹 | 昨日螺纹日盘窄幅盘整，夜盘大幅拉升，RB1910收于3734元。现货市场报价低位回升，成交量较前一交易日略有回落。上海地区螺纹钢现货价格（HRB400 20mm）报3700元（+40），普氏62%铁矿石价格指数报88.5美元（-6.3），唐山普碳方坯报3490元（今晨+20）。 8月13日晚，中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话，双方约定在未来两周内再次通话。美国贸易代表办公室表示，特朗普政府将推迟原定于下月开始对包括笔记本电脑和手机在内的某些中国产品征收10%的关税。 山东主要钢厂召开价格协调会议，主要共识包括山东6家钢厂计划减产40万吨、后期将逐步上调出厂价格、集中减少废钢添加比例、与周边其他省份主导钢厂加强信息沟通和价格协调等。 综合来看，受中美贸易关系缓和影响，昨日夜盘工业品大幅反弹。山东、山西等地区钢厂计划联合减产，对市场也有所提振。 | 暂短线操作，关注今日上午10点国家统计局公布的7月份宏观经济数据以及明日的产量和库存数据。 （朱小虎） |
铁矿石 | 昨日进口矿现货市场稳中趋涨，成交一般。市场成交：曹妃甸港：PB粉725/728/730，混合粉675，麦克粉720；京唐港：PB粉728，混合粉675；天津港：PB粉745，混合粉675，金布巴粉695，罗伊山块780； 日照港：PB粉710，超特粉640，金布巴粉665；普式62%铁矿石指数下跌6.3美元，报收于88.5美元/吨。 皮尔巴拉港务局数据显示，2019年7月份黑德兰港口铁矿石出口总量为4101万吨，环比6月减少793万吨（16%），较去年同期的4070万吨增加31万吨（0.8%）。 8月13日晚间，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。中方就美方拟于9月1日对中国输美商品加征关税问题进行了严正交涉。双方约定在未来两周内再次通话。 随着市场恐慌情绪释放，前两日市场大跌之后逐渐低位企稳，昨晚由于美国推迟对部分产品征收关税和中美贸易谈判再度重启可能，市场情绪转暖。 | 昨已提示近期价格将有所反复下空单注意止盈，短线参与反弹，关注高温过后市场需求的释放情况，将决定反弹的力度和延续性。 （杨俊林） |
煤焦 | 现货市场，第二轮提涨部分落地，受二青会影响，太原、吕梁、晋中、长治等地焦企均有不同程度限产，供应量减少，有利于提涨落地，不过钢厂利润较低，目前部分钢厂仍未接受涨价。天津港准一焦2100元/吨，邢台准一出厂价2010元/吨（+100），唐山二级焦到厂价1950元/吨；吕梁孝义主焦车板价1530元/吨，甘其毛都焦煤库提价1150元/吨，澳煤到岸价171美元/吨。 受偏低利润影响，各区域钢厂纷纷展开检修计划，据Mysteel调研情况，截止目前明确的检修钢厂数量有38家以上，9大区域已经确认的平均检修天数为7.29天，日均影响产量共计84150吨，不包含待定区域，目前确认的限产影响量已经高达148.94万吨。 2019年8月13日山东省部分钢企召开信息交流会议，主要建材生产企业将减产限产，共同维护市场价格稳定。 短期钢厂限产将限制焦炭需求，第二轮提涨落地后，现货价格预计持稳为主。焦炭未来供求方面不明朗，一方面需求端预期较差，另一方面供应端去产能预期仍旧存在，且下方也面临成本支撑。 | 价格预计反复震荡，等待季节性需求表现，操作上暂时观望。 （李岩） |
动力煤 | 8月13日，煤炭港口煤价下跌，国内海运费小涨。其中，秦皇岛港山西产动力末煤(Q5000)平仓价575元/吨(-1)；广州港印尼产动力末煤(Q5500)库提价645元/吨(-)；秦皇岛-上海运费为24.7元/吨(+0.2)；秦皇岛-广州运费为35.3元/吨(+0.6)；主力基差1.8元/吨（+4.2）。秦皇岛港库存为643万吨(-)；六大发电集团日均耗煤量70.9万吨(+1.53)；六大发电集团库存1677万吨(-17)。中期承压煤矿产能的加速释放和中美贸易战不确定性对终端需求的影响。 | 短期夏季消费旺季支撑减弱，同时中下游高库存承压。操作上，消息面利多，等待抛空机会。 （甘宏亮） |
天胶 | 1、中短期宏观 昨日中美贸易争端出现缓和，短期利好整个工业品。7月金融数据普遍低于预期，压制工业品，另一方面市场预期央行将会加大信用扩张的力度。整体看，全球经济共振下滑的趋势越来越明显，国内经济同样面临下行压力，工业品板块低位获得支撑后反弹，尽管反弹的高度可能有限，但中短期料以震荡反弹为主，对胶价有向上刺激作用。 2、行业基本面 原料方面，经过持续的大幅下跌，目前泰国原料胶水价格跌破40，杯胶价格跌破35，均已跌入成本区间，已经可以对胶农割胶产生负面影响，近几日原料价格止跌回稳，反映出成本区间的支撑作用开始体现。 进口方面，7月国内进口天然橡胶及合成橡胶（包括胶乳）共计55.3万吨，环比上涨25.4%，同比去年7月57.1万吨下跌3.15%。1-7月累计进口362.9万吨，累计同比下跌7.1%，进口量的下降有利于缓解国内供应压力和库存的去化，对胶价有支撑作用。 库存方面，上期所天胶总库存和仓单均继续保持小幅增加的态势，但增长幅度并不大，对于胶价的影响不甚明显。 需求方面，上周全钢胎和半钢胎的开工率继续回落，其中全钢胎回落2.34至69.14，半钢胎开工率回落2.21至67.68，近几日山东地区连续降雨对开工有一定的负面影响，目前工厂和贸易商的轮胎库存仍偏高，拖累开工率以及天胶消耗，对胶价形成拖累作用。宏观上看，基建提升幅度有限，房地产受到政策压制等因素都不利于轮胎的消耗。 现货市场方面，近期现货市场情绪整体偏空，观望态度居多，而全乳胶现货价格在万元关口继续体现了支撑作用。 3、胶价 工业品板块震荡反弹，对胶价有向上驱动作用，行业方面，供强需弱，空头主导，但胶价对利空已经有了很大程度的反映，当前绝对胶价处于偏低水平，支撑作用开始显现，但是缺乏明显的利多刺激。 | 预计胶价短期有偏强表现，但过程中多空拉锯仍将激烈，向上反弹的高度也将受限，建议轻仓短线波段交易为主，低吸高抛，耐心等待方向。 （王海峰） |
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