道通早报（6月19日）

 道通早报

日期：2019年6月19日

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  据CME“美联储观察”：美联储今年6月维持利率在2.25%-2.5%的概率为77.5%，降息25个基点的概率为22.5%；9月维持利率在该区间的概率为5.7%，降息25个基点和降息50个基点的概率分别为34.6%和48.5%。

2  前美联储副主席费舍尔警告说，特朗普的降息压力威胁到美联储的独立性。费舍尔说，在一个已经很强劲的劳动力市场，较低的借贷成本将促进就业，但却会对美联储构成致命打击。

3  欧洲央行行长德拉基周二在辛特拉论坛上发表讲话称，央行致力于稳定物价，如果通胀没有达到目标，欧洲央行可以再次降息或提供资产购买。他试图向市场参与者相信，如果新的经济衰退出现，欧洲央行有能力采取行动。

4  市场预计英国央行将认为近期市场过度反应，并将警告如果英国顺利脱欧，利率可能会更快地上升。但市场预计未来一年英国央行降息的可能性为31%，加息的可能性仅为2%。

【国内宏观基本面信息】

1  国家主席习近平18日应约同美国总统特朗普通电话强调，在经贸问题上，双方应通过平等对话解决问题，关键是要照顾彼此的合理关切。同意在二十国集团领导人大阪峰会期间举行会晤

2  中国人民银行与英格兰银行于6月17日在伦敦举办第二届联合研讨会，双方就宏观审慎政策的理论与实践、绿色金融发展以及两国央行下一步合作等议题交换了意见。

3  财政部发布《第十次中英经济财金对话政策成果》，英国欢迎就整合合格境外机构投资者（QFII）/人民币合格境外机构投资者（RQFII）、直接投资银行间债券市场（CIBMDirect）和债券通（BondConnect）等渠道进行可行性研究。

4  国家统计局发布的最新数据显示，5月份，70个大中城市中，房价上涨的城市数量与4月相同，虽仍处历史高位，但更能真实反映市场情况的二手房价格涨幅全面回落。

【今日重要信息及数据关注】

无重要数据

但明日02:00 美联储公布利率决议，同时公布经济预期和加息点阵图               

02:00   美国6月美联储利率决议  预期2.25%-2.50% 前值2.25%-2.50%

【证券指数期现货思路】

18日证券指数保持缩量窄幅震荡，行情显得较为乏味，主要指数均小幅收涨，陆股通资金则延续净流入态势，达到18.7亿元。

行业板块涨跌互现，保险、券商尾盘鼎力相助，加之软件行业尾盘拉升，支撑A股勉强收红，而贵金属、珠宝行业的强势表现，也预示着市场内避险需求依旧不减，船舶制造、有色、电信领跌市场。

央行组合拳释放流动性呵护中小银行，并提前维护季末流动性稳定，为近来市场情绪提供了较为有力的支撑。不过从数据来看，一些城商行贷款业务几乎不赚钱，利息、成本倒挂，净利息收益率持续下滑，不良贷款逐渐攀升。在经济下行压力有所增大，中美贸易问题升级的背景下，这难免让人对其他城商行出现类似包商银行问题的担忧。当然下周的G20以及美国贸易代表办公室的听证会将成为下一阶段A股走向的重要影响事件。不过在当前的环境下，对于盘整已超一个月的A股而言，或处在一个易下难上的境地里，市场内尚未出现能够支撑A股强劲上涨的因素，甚至是热点。上证50指数已来到震荡平台的上沿，中证500指数则维持在平台下方震荡

【国债期现货思路】

18日国债期货小幅走低。10年期国债期货主力T1909合约下跌0.17%，成交26638手，加仓865手；5年期国债期货主力TF1909下跌0.07%，收报99.355元，减仓380手，成交4916手；2年期国债期货主力TS1906下跌0.03%，收报100.075，加仓126手，成交332手。

从基本面上看，当前国债期货的前景仍较为乐观，但市场对年中传统流动性紧张的节点有所担忧，国债期货上涨动力较弱。股市缺乏基本面支撑，短期内上行动能不足，对国债期货的压制作用将有限。全球经济增速放缓，各国货币政策宽松浪潮渐行渐近，加上国内5月经济数据多数欠佳，货币政策加码宽松的概率越来越高，对国债期货来说是长期利好。资金面方面，本周压力仍然较大，公开市场还有150亿元、2000亿MLF到期，利率债待发行量还有2552.24亿元。技术面上看，十年期国债期货主力合约终结了四连涨，少量减持，新单暂时观察。

【分品种动态】

◆农产品

◆工业品