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道通早报
日期：2019年3月29日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美国商务部发布数据显示，美国四季度实际GDP年化季环比终值2.2%，较初值2.6%有所回落，略不及预期2.3%。就全年数据来看，美国2018年经济增速为2.9%，为2015年以来最高，但略低于特朗普政府设定的3%的年度目标。
2 目前联邦基金利率期货市场预计，今年美联储降息一次的几率超过40%，降息至少两次的几率接近30%
【国内宏观基本面信息】
1 李克强表示，中国将抓紧制定外商投资法配套法规，进一步放宽外资市场准入，今年6月底之前将再次修订发布外商投资准入负面清单和鼓励外商投资产业指导目录。此外，中国还将持续扩大金融业对外开放，征信、信评、非银行支付等的准入限制将大幅放宽。
2 商务部发言人高峰表示，下周刘鹤副总理将访问华盛顿与美方举行第九轮中美经贸高级别磋商，目前双方团队正在全力以赴进行认真谈判，朝着落实两国元首重要共识的方向努力。
3 截至目前，已披露2018年年报的A股上市公司超过900家。相较于一些业绩爆雷的中小市值公司，蓝筹公司的业绩总体保持了稳健增长，包括银行在内的不少行业，业绩增速甚至出现较为明显的提升
【今日重要信息及数据关注】
07:30 日本2月失业率 公布2.3% 预期2.5% 前值2.5%
18:00 欧元区3月核心消费者物价指数年率初值 预期1.0% 前值1.0%
18:00 欧元区3月消费者物价指数年率初值 预期1.5% 前值1.5%
20:30 美国1月核心个人消费支出物价指数年率 预期1.9% 前值1.9%
20:30 美国2月个人收入月率 预期0.3% 前值-0.1%
20:30 美国1月个人消费支出月率 预期0.3% 前值-0.5%
20:30 美国1月实际个人消费支出月率 预期0.3% 前值-0.6%
20:30 美国1月核心个人消费支出物价指数月率 预期0.2% 前值0.2%
20:30 美国1月个人消费支出物价指数年率 预期1.4% 前值1.7%
20:30 美国1月个人消费支出物价指数月率 前值0.1%
21:45 美国3月芝加哥采购经理人指数 预期61.0 前值64.7
22:00 美国3月密歇根大学消费者信心指数终值 预期97.8 前值97.8
22:00 美国2月新屋销售月率 预期2.1% 前值-6.9%
22:00 美国3月密歇根大学消费者现况指数终值 前值111.2
22:00 美国3月密歇根大学消费者预期指数终值 前值89.2
22:00 美国2月新屋销售 预期62.2万 前值60.7万
【证券指数期现货思路】
28日沪深指数继续缩量整理，全天波幅在1%左右，截至收盘沪指收报2994.94点，跌0.92%，成交额2895.5亿。深成指收报9546.51点，跌0.65%，成交额3741.1亿。创业板收报1626.82点，跌0.67%，成交额1027亿。
三大期指主力合约IF、IH、IC分别下跌0.28%、0.03%、1.39%。
现券表现上，港口水运、通讯行业、木业家具板块涨幅居前，工艺商品、化纤行业、综合行业板块跌幅居前。
当前周边市场仍存在诸多不稳定因素，英国无协议脱欧的可能性增加，这将对本已疲弱的欧元区及英国经济造成冲击，中美谈判仍在延续，外部因素短期随时会对A股市场造成负面影响。虽然李克强总理在博鳌亚洲论坛就进一步放宽外资市场准入、持续扩大金融业对外开放、加强外商合法权益保护、更大规模减税降费等主题发表了演讲，阐明了中国将继续扩大开放，运用各种工具稳定经济增长的决心，无疑是推动A股市场长期向好的驱动力，但在落实前，仍是透支预期。
技术上看，上证综指短期走势仍然较弱，或继续向下寻求2930-2960一线的支撑，但如周边无重大利空事件发生，此防线被轻易突破的概率也不高，最近波动剧烈，市场进入振荡器，短线交易控制仓位。
【国债期现货思路】
28日国债期货高开，全天弱势震荡。10年期国债期货主力T1906上涨0.09%，收报98.055元，减仓71手，成交31289手；5年期国债期货主力TF1906上涨0.05%，收报99.690元，加仓99手，成交3657手；2年期国债期货主力TS1906上涨0.03%，收报100.305，加仓30手，成交56手。
受美债收益率继续下行利好影响，28日国债期货小幅高开。随着昨日A股低开冲高，国债期货涨幅有所收窄，A股午后回落，国债期货随之上行。但A股近期的调整并未引起市场恐慌，主流看法仍是短期调整而不是市场转向，对期债利好有限。技术面上看，十年期国债期货主力T1906仍处前期震荡区间，关注98.390一线的压力。
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
棉花 | 隔夜ICE期棉回踩20日均线，5月合约最新价格75.9美分，美棉出口报告良好。 周四郑棉下跌，5月15000关口尚未跌破，5月最新价格15050元，9-5价差缩小至440元。郑棉临近交割月，主力合约目前仍是5月，交易所规则明确3月上年度仓单要求全部注销，仓单需要消化。宏观中美谈判进行中，市场密切关注。 | 昨日ICE下跌，预期郑棉日内弱势震荡，长线多单带防守续持。关注15000关口的争夺。 （苗玲） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹 | 昨日螺纹1910继续小幅下跌。现货市场报价主流持稳，成交一般，主要集中于上午时段。螺纹钢现货价格（HRB400 20mm）： 上海3900（-）、杭州3890（-）。普氏62%铁矿石价格指数报83.85美元（-0.55），唐山普碳方坯报3440元（+10）。 本周螺纹钢社会库存872.28万吨，周环比下降44.66万吨；钢厂库存246.55万吨，周环比下降8.79吨。本周螺纹钢产量339.1万吨，周环比上升8.41万吨。螺纹周产量大幅增加，已达到绝对高位，库存降幅开始趋缓。 综合来看，螺纹产量大幅增加，下游需求趋弱，库存去化速度放缓，螺纹下行压力逐步加大，不过节奏上可能较为缓慢。 | 操作上远月延续反弹抛空思路，高位空单续持。 (朱小虎) |
热卷 | 本周上海钢联库存数据：螺纹钢社会库存872.28万吨，周环比减少44.66万吨；钢厂库存246.55万吨，周环比减少8.79万吨。热轧卷社会库存244.03万吨，周环比减少11.28万吨，钢厂库存96.88万吨，周环比增加0.66万吨。建材热卷库存延续去库进程，去库幅度较上周放缓。 现货市场，昨日上海热轧板卷市场价格稳定，1500mm普碳钢卷主流报价3850-3860元/吨左右。昨日唐山、昌黎普方坯3440（+10）。热轧卷HC1905昨日冲高回落，夜盘阶段弱势震荡，期价总体依旧处于下行趋势，短期弱势调整将延续。 综合来看，供给端产量维持平稳，建材产量持续增加。汽车业、造船业等持续低迷，机械工程维持较好景气度，制造业总体需求较弱。 | 操作上，现货价格较为稳定期货价格承压下行，短期内下跌趋势将延续。 （孔政） |
铁矿石 | 3月28日（里约时间）VALE公司依据相关规定官方宣布其2019年铁矿销售量预计在3.07亿吨至3.32亿吨之间。2018年VALE铁矿总销售量（含球团）为3.69亿吨。VALE公司称，本文件提及信息仅为预测量并非公司做出的销量承诺，该预估值会受市场变化而变动。 VALE官网宣布尾矿坝B3 / B4、Forquilha 1号及三号尾矿坝经过审查未达到国家矿业局（ANM）的新出的安全规定，因此作为预防措施，公司将这三座尾矿坝预警级别从2级提升至3级。这三座上游式尾矿坝已处于非使用状态，本就属于VALE公司停止运营尾矿坝名单之中。 据Mysteel调研了解，澳大利亚飓风Veronica实际影响澳大利亚三大铁矿石发运港共计5.5天（3月21日下午至3月26日晚），预估本次飓风实际影响澳大利亚铁矿石发运量共计1048.2万吨 | 铁矿石市场延续振荡态势，一方面下游钢铁端承压，另一方面供应端受巴西的供应及短期澳洲飓风影响，关注05合约590-600元/吨及09合约550-560元/吨区域支撑，短线为主。 （杨俊林） |
煤焦 | 现货市场，河北个别钢厂提降第三轮，焦企抵触强烈，焦煤价格有一定下行压力，部分地区已有小幅下调。天津港准一焦2000元/吨，邢台准一焦出厂价1860元/吨，唐山二级焦到厂价1900元/吨；吕梁孝义主焦车板价1710元/吨，甘其毛都焦煤库提价1210元/吨，澳煤到岸价211美元/吨。 昨日山西太原再次延长重污染天气黄色预警（3月28日0时-3月31日24时），同时继续实施重污染天气应急预案黄色（三级）响应。 近期环保部将到临汾、运城地区检查，当地焦企暂时停止出焦，影响主要集中在短期。 本周100家焦企产能利用率80.05%，升0.34，日均产量38.82，增0.16，本周华北地区开工率回升，山西、河北环保检查有所放松，焦企陆续恢复生产，西北地区个别焦企由于利润较低小幅限产，华东地区由于环保、安全检查小幅减产。 焦炭库存继续回升，焦企焦炭库存78.7，增5.86；钢厂焦炭库存476.42，增8.31，港口焦炭库存359，增41。 整体来看，近期焦炭供求仍以充裕为主，现货第三轮提降令期价仍有下滑压力，不过市场对4月份钢厂复产抱有一定预期，供求有望达到平衡，低位支撑也较为明显，期价低位震荡偏弱。 | 操作上观望或短空。 （李岩） |
动力煤 | 3月28日，坑口煤价持稳，港口煤价小跌，国内煤炭海运费小跌。截止3月28日，全国动力煤BTCI价格指数531元/吨(-)；秦皇岛港山西产动力末煤(Q5000)平仓价618元/吨(-1)；广州港印尼产动力末煤(Q5500)库提价705元/吨(-)；秦皇岛-上海运费为26.3元/吨(-0.3)；秦皇岛-广州运费为33.5元/吨(-)。 榆林煤矿复产进度加快，在产煤矿销售有所转好，煤价稳中上调，内蒙古鄂尔多斯地区产销较好，部分坑口价上调10元，库存低。截止3月21日，Mysteel调研样本煤炭企业原煤库存208.73万吨(周+9.5)；精煤库存167.41万吨(周+0.65)；下游观望情绪依旧强烈，贸易商稳价惜售，市场交投冷清。截止3月28日，秦皇岛港库存为653万吨(+4)；电厂库存相对高位，日耗上行，暂无补库需求。截止3月28日，六大发电集团日均耗煤量68.55万吨(+0.54)；六大发电集团库存1601万吨(+6)。 在供给和需求季节性错位的影响下，动力煤供求关系短期或将出现供过于求的局面，特别是在中下游高库存的背景下，将对期价形成打压，但是上游的低库存现状也将限制期价下探幅度。 | 中期对动力煤期价走势维持震荡偏弱判断，短期受制于消费季节性下降判断期价走势也将偏弱。操作上，短线高抛低平。 （甘宏亮） |
天胶 | 昨日胶价中幅下跌，夜盘下探后小幅回升，胶价猛烈下跌的节奏被阻滞，短期可能会出现横盘甚至小幅反弹，但整体受跌势沉重压制的局面难以改变，909下方支撑来到11200-11300，上方压力11500-11600。 | 建议空单轻持，可增加短线波段交易，仍以偏空操作为主。 （王海峰） |
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