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道通早报
日期：2019年4月2日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美国供应管理协会（ISM）公布的数据显示，美国3月ISM制造业指数55.3，高于预期54.5和前值54.2。这说明美国3月制造业加速回暖，也代表美国整体经济持续增长了119个月。美联储近期暂停加息，全球贸易紧张局势也有望缓和，是春季美国经济复苏的利好因素。
2 英国议会下院4月1日举行第二轮“指示性投票”，就包括“关税同盟”“共同市场2.0”等在内的4种“脱欧”方案的动议进行表决。投票结果显示，4种方案均未获得多数议员支持。
【国内宏观基本面信息】
1 中国3月财新制造业PMI重回荣枯线上方，创8个月新高。
2 中国外交部：关于第九轮中美经贸高级别磋商，刘鹤副总理一行已经启程前往美国。
3 原央行调查统计司司长盛松成的观点：有降准的可能，但目前还不是判断是否降准的最佳时机，需要关注经济运行情况。
4 国家发改委、统计局近期正在多地调研，就一季度经济形势做预判。各地发改委也在调研摸底各自一季度经济运行情况。从各地调研情况看，一季度经济下行压力比较大，但是3月份经济形势好转，各地力争确保一季度经济平稳开局。从目前各地调研以及最新3月份数据看，经济回升迹象明显。
5 市场两融余额已经达到9222.47亿元，且此前三个交易日为连续正向增长。但从行业方面观察，当前获得融资净流入的板块数量和遭遇融资净流出的板块数量大致相同。
6 3月份限售股解禁后合计减持市值为227.44亿元（二级市场减持98.47亿元，大宗交易减持128.98亿元），比2月份的数据增加152.16亿元，为其3倍多，为2017年1月份以来单月最高；涉及上市公司426家，比2月份增加172家，增加幅度为67.72%
【今日重要信息及数据关注】
英国议会就不同的脱欧选项再次进行投票
17:00 欧元区2月生产者物价指数年率 预期3.1% 前值3.0%
17:00 欧元区2月生产者物价指数月率 预期0.2% 前值0.4%
20:30 美国2月耐用品订单月率初值 预期-1.8% 前值0.3%
20:30 美国2月耐用品订单月率初值（除运输外） 预期0.3% 前值-0.2%
【证券指数期现货思路】
1日证券指数大幅高开，开盘之后迅速拉升，多头上攻欲望较强，大盘成交量迅放大，此后指数稳步拉升，截止收盘，沪指上涨2.58%，报3179.36，创年内新高；深成指上涨3.64%，报10267.70，同样刷新年内新高；创业板涨3.98%，报1760.89。两市成交额突破1万亿。
市场表现上，有色铝、有色钴、化工等品种领涨板块，科技股也较为活跃，。
股指在流动性宽松预期升温、更大规模减税降费、3月PMI重回临界点上方、区域经济稳步推进等利好消息共振刺激下上行，目前市场上行趋势也依然未变，但传统的散户情绪化操作看似猛烈，节奏过快却容易构成暴涨暴跌行情，短期需注意连续拉升之后的回踩确认，同时还需注意经济下行压力下的指数的反复。
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
豆粕 | 隔夜外围美元续涨至97.3部位；人民币离岸价略升于6.71。欧美股市收涨。美股道指上涨约330点，银行板块领涨。中美制造业经济数据强劲、国际贸易谈判出现乐观迹象，提振美股上扬。中国公布的财新制造业采购经理人指数（PMI）从2月份的49.9攀升至50.8，为4个月来首次突破50荣枯分水岭，意味着制造业活动扩张。美国供应管理协会（ISM）制造业指数攀升至55.3%，表明美国经济活动加速增长。2月份的ISM指数为54.2%，为两年来最低值。本周美国将公布3月非农就业数据。市场多头预测3月非农就业人数将会反弹。欧洲公布的Markit欧元区PMI指数下降至47.5，表明欧元区经济萎缩。第九轮中美经贸高级别磋商启动，刘鹤副总理一行已经启程前往美国。中国对原产于美国的汽车及零部件继续暂停加征关税。市场预计中国第二季度经济数据将持续反弹，与此同时大宗商品价格也会随之攀升。欧股上涨，市场消化了中国和美国强于预期的制造业数据。纽约原油（WTI）上涨1.45美元，收于61.59美元/桶。经济数据的扩张，帮助投资者克服了对全球原油需求前景的担忧。美豆收涨。在上周末遭遇抛售后与中国达成贸易协议的乐观情绪刺激了反弹行情。下游粕、油跟涨。原油上涨给豆类带来支撑。美农报告称，民间出口商向中国出口销售82.8万吨美豆，18-19年度付运。美豆当周检测量为73万吨，符合50-90万吨的预测区间。对中国大陆的出口检测量为26.5万吨，占出口检测总量的36.27%。南美方面巴西大豆收割达75%，去年同期为71%，5年均值为70%。FCStone将巴西大豆产量从1.13亿吨调升到1.157亿吨，因南里约格兰德州丰产抵消了其他干旱地区的减产损失。中美开启第九轮贸易谈判也使得市场反应正向。框架如前，美豆保持低价圈区间模式波动，市场测试成本边际后反弹，但脱离区间仍需要积蓄更多驱动条件。 | 夜盘连豆类反弹，市场保持磨底结构。粕之前布多带防御持；短看低吸高平节奏。 (范适安) |
谷物饲料 | 豆粕：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一上涨，在周五遭遇抛售后与中国达成贸易协议的乐观情绪刺激了反弹行情。豆粕和豆油期货也上涨。原油价格走高也给大豆产品带来支撑。 美国农业部称，向中国售出82.8万吨美国大豆，2018/19市场年交付。本周中美贸易磋商恢复，中国副总理刘鹤率领的代表团将到访华盛顿。 大连豆粕夜盘强劲反弹，跟随美豆涨势。国内现货报价稳定。国内饲料养殖需求疲弱仍压制价格。巴西大豆即将大量收获上市，供应压力继续增加。继续关注南美天气情况以及中美谈判情况。 菜粕：菜粕夜盘跟随豆粕强劲反弹。目前豆粕菜粕价差处于低位，菜粕上涨受到豆粕制约。而随着气温升高，水产养殖需求将增加，近期菜粕价格维持区间内震荡。 玉米：芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周一收盘升1.5%，受助于上周五大幅下跌后出现的低吸买盘。对美国中西部由于土壤饱和而推迟种植的担忧，以及对更多降雨的预测，增加了对玉米市场的支持。 美国农业部周一上午表示，在截至3月28日的一周，出口检查玉米125.9万吨，高于前一周的99.6165万吨。分析人士对出口检查的预测区间为70万吨-100万吨。 大连玉米夜盘窄幅震荡，尾盘收坚。现货价格整体稳定，短期进口增加以及饲料需求疲软限制涨幅。国家补贴政策有利于大豆播种面积的增加，玉米播种面积趋于减少，近期东北地区春旱苗头显现，厄尔尼诺气候将导致北方干旱，这将对远期价格带来提振。 | 豆粕：短期市场将维持低位区间震荡，操作上建议1909合约区间内短线低吸高平。 菜粕：操作上建议短线低吸高平为主。 玉米：操作上建议维持长线多头思路，低位多单适量持有，设好防守。 （李金元） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹 | 昨日RB1910在3480上方窄幅盘整。现货市场报价全面上调，税率一致以后，低价资源整体回涨，终端采购积极，全天终端采购量处于较高水平，工地集中大批量备货。螺纹钢现货价格（HRB400 20mm）： 上海3920（+20）、杭州3920（+30）。普氏62%铁矿石价格指数报87.9美元（+0.85），唐山普碳方坯报3450元（-20）。 昨日沙钢出台新一期价格政策，螺纹、盘螺和线材全部平推，对完成计划部分均追补100元/吨，追补力度略超出市场预期。 综合来看，螺纹产量回升至高位，钢厂复产加快，市场供给压力继续加大，库存降幅小幅放缓。而宏观预期有所好转，短期螺纹仍处于区间运行。 | 暂观望或短线交易，注意风险控制。 (朱小虎) |
铁矿石 | 昨日进口矿现货价格稳中有涨，市场正式开始执行13%的增值税率，山东港口PB粉主流报价625，唐山港口PB粉主流报价630，天津港口PB粉主流报价645；普式62%铁矿石指数上涨0.85美元，报收于87.9美元/吨。 力拓：兰伯特港口受飓风和1月份火灾的综合影响，导致公司2019年铁矿石产量减少约1400万吨。因此，力拓将下调其2019年皮尔巴拉铁矿石预期发运量。此前，力拓2018年第四季度季报中披露其2019年皮尔巴拉铁矿石预期发运量为3.38-3.5亿吨，目前已经将此预期发运量调整为3.38亿吨，为此前预期发运量的下限值。 海外气象网站AccuWeather发布消息显示，继飓风Veronica和Trevor之后，新一轮飓风可能将席卷澳大利亚北部帝汶海附近区域，飓风确切的移动路径以及该飓风是否会登陆，目前尚不能确定，关注其对皮尔巴拉地区影响。 近期受澳洲飓风影响，铁矿石发货量大幅下降，4月份钢厂复产增多，铁矿石供需面好转，力拓下调产量预期进一步提振市场情绪，价格下方支撑明显，上方空间受到下游钢铁端的影响。 | 价格震荡偏多运行，短多思路，关注区间上沿（05合约650，09合约610）的压力与突破表现。 （杨俊林） |
煤焦 | 现货市场偏弱运行，多数钢厂焦炭采购价在此提降50元/吨，累计下调250元/吨。邢台准一出厂价1860元/吨，唐山二级焦到厂价1850元/吨（-50）；吕梁孝义主焦车板价1680元/吨（-30），甘其毛都焦煤库提价1210元/吨，澳煤到岸价203美元/吨。 唐山市人民政府3月30日下发《4月份大气污染防治强化管控措施实施方案》，确保完成年度大气污染防治目标任务，时间自4月1日至30日。钢厂行业主要集中限烧结机、竖炉，焦化行业结焦时间延长至28-36小时。 整体来看，4月份高炉限产力度减轻，焦炭供求预计可达到平衡，焦炭低位支撑较强，但4月份终端需求难有进一步放大，又将限制反弹高度，整体区间低位回升判断。 | 结合盘面，期价并未给出理想点位，率先反弹，目前升水88，上方空间又消化殆尽，操作上观望为主，不宜追高。 （李岩） |
动力煤 | 4月1日，坑口煤价小跌，港口煤价小跌，国内煤炭海运费小跌。截止4月1日，全国动力煤BTCI价格指数528元/吨(-3)；秦皇岛港山西产动力末煤(Q5000)平仓价617元/吨(-1)；广州港印尼产动力末煤(Q5500)库提价705元/吨(-)；秦皇岛-上海运费为24.8元/吨(-0.9)；秦皇岛-广州运费为31.7元/吨(-0.9)。 榆林煤矿产销较为平稳，煤价涨跌互现，内蒙古鄂尔多斯地区部分煤价有涨有跌，销售一般，站台发运依旧偏下行。截止3月21日，Mysteel调研样本煤炭企业原煤库存208.73万吨(周+9.5)；精煤库存167.41万吨(周+0.65)；下游需求不振，主流报价基本持平，贸易商出货较为困难，另外由于近日港口到运减少，库存有所下降。截止4月1日，秦皇岛港库存为640万吨(-)；电厂库存偏高位，日耗震荡变化，补库需求不大。截止4月1日，六大发电集团日均耗煤量68.37万吨(-2.24)；六大发电集团库存1569万吨(-2)。 在供给和需求季节性错位的影响下，动力煤供求关系短期或将出现供过于求的局面，特别是在中下游高库存的背景下，将对期价形成打压，但是上游的低库存现状也将限制期价下探幅度。 | 中期对动力煤期价走势维持震荡偏弱判断，短期受制于消费季节性下降判断期价走势也将偏弱。操作上，目前技术偏强，等待空头机会。 （甘宏亮） |
天胶 | 昨日909小幅上冲回落，11700-11800区间压力作用显现，不过受到整体工业品板块强势带动，尽管当前上冲受阻，但短期看仍不失偏强局面，后期走势存在一定的不确定，下方短期支撑在11500-11600，而11350-11500则已成为强支撑区域。 | 建议轻仓短线波段交易为主，若逢跌至支撑可尝试短线波段做多。 （王海峰） |
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