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道通早报
日期：2019年1月8日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1）王毅谈非洲四国之行：多边主义成共同呼声，一中原则巩固加强。美国宣称其军舰“驶入”南海，以挑战中国“过度的海洋主张”，中方回应：已派军舰军机将其驱离。外交部、国防部：表示强烈反对。
2）美国贸易代表团进入商务部，为期两天的中美经贸磋商开始。
3）美国以倒卖军火为由逮捕1名俄罗斯人，俄外交部：要求美国方面给出明确理由，并彻底尊重俄公民的权利。
4）日俄外长拟再谈缔结和平条约，磋商安倍访俄事宜。委内瑞拉议会否定马杜罗当选总统的合法性，要求重选。
5）马来西亚国家元首穆罕默德五世宣布辞职，原因未明。
6）特朗普称考虑宣布美国进入紧急状态。民主党呼吁美国政府重开，特朗普：我要接着关几年。马蒂斯参谋长斯维尼宣布辞职。
7）英首相或推迟议会表决脱欧协议，英国150所大学校长发布联名信反对无协议脱欧。
8）巴黎遭遇2019年首轮示威，黄马甲冲撞法政府部门。马克龙发推：忘了契约精神。
9）高通反垄断案在美开庭：华为、联想成重要证人。
【国内宏观基本面信息】
1）中央政治局常务委员会召开会议，听取全国人大常委会、国务院、全国政协、最高人民法院、最高人民检察院党组工作汇报，听取中央书记处工作报告，习近平主持。中共中央办公厅印发《中国共产党纪律检查机关监督执纪工作规则》。
2）全国宣传部长会议在京召开，王沪宁出席并讲话：承担起举旗帜、聚民心、育新人、兴文化、展形象的使命任务。中国南极昆仑站现场科考全面展开天文、冰川和测绘等工作。
3）[法治] “最后通牒”发布后4个月165名外逃人员投案自首。央视批“权健涉传销”：有关部门已沦为保护伞。权健公司实际控制人束某某等18人被刑拘。中国铁路中止与权健合作，动车组冠名被撤。中国科协书记处书记陈刚涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。
4）国务委员、公安部部长赵克志在福建调研并看望慰问基层民警时强调：扎实做好全年各项公安工作，以优异成绩迎接新中国成立70周年。
5）科技部：鼓励支持民营企业参与国家重大科技任务。人力资源和社会保障部等六部门启动实施三年百万青年见习计划。
6）“共抓大保护”格局形成：长江生态指标现积极变化。
7）山西2018年煤层气地面抽采量达56.57亿立方米。
8）[军事] “勇士-6”中巴联合训练活动圆满落下帷幕。中国海警舰艇编队在中国钓鱼岛领海内巡航。军办印发规定九方面规范文职人员，四方面维护权益。
9）[港澳] 香港入境处展开“曙光行动”反非法劳工，拘捕22人。粤港澳诗人东莞工业区原址举办新年诗会。
10）[台湾] 上海优化申领居住证服务细节，促进两岸融合发展。蔡英文首次被国台办点名“大放厥词”。朱立伦提党内初选全民调，吴敦义：洪秀柱被你换过。2018年厦门－金门客运航线客运量达174.5万人次，创历史新高。
【分品种动态】
◆农产品
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豆类 | 隔夜外围美元收跌于95.6部位；人民币离岸价收升于6.85。欧美股市涨跌互现。美股延续了前一交易日的上涨趋势。能源与科技股涨幅领先。投资者密切关注中美贸易谈判的新进展，并等待美联储官员本周将发表的讲话。一位中国高级官员出现在中美贸易谈判会场，参与解决长期悬而未决问题，此消息令一些市场人士感到乐观。上周五公布的12月非农就业人数31.2万，远超过市场预期的18.2万。强劲的非农就业数据以及薪酬持续增长，安抚了市场对美联储2019年加息计划可能过于乐观的担忧情绪。美联储主席鲍威尔的讲话也提振了市场信心。特朗普再度发出可能会宣布进入国家紧急状态的威胁，他还警告称，政府停摆状况可能会持续数月或数年。欧股走低，抵消了贸易谈判引发的涨幅。英国首相特雷莎梅决定在1月15日针对其退欧计划进行议会投票。市场普遍预计她的计划将遭遇失败。纽约原油上涨56美分，收于48.52美元/桶。市场对于中美贸易谈判的乐观预期以及主要产油国的减产行动，令油价得到支撑。美豆小幅收高，因预报称巴西部分作物种植带天气干旱，以及中国再度采购美国大豆的消息。下游粕强油弱。有交易员说，中国国企周一上午至少买了三艘约18万吨大豆。还称，总数接近15艘船货，约90万吨。框架如前，美豆反弹进入盘涨上沿，突破需要新的驱动。连盘上周上涨后短技术修正。 | 粕远按计划持长多；短震荡模式对待，宜灵活。 （范适安） |
谷物饲料 | 豆粕：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一小幅收高，因预报称巴西部分作物种植带天气乾旱，以及中国再度采购美国大豆的消息。两位交易员说，中国国有企业周一上午购买了至少三艘、约18万吨美国大豆船货。其中一位交易员称，总数接近15艘货船，约90万吨。 大连豆粕夜盘延续震荡反弹走势，因南美天气担忧支撑价格上涨，但国内猪瘟持续，下游需求疲软，豆粕库存高企继续压制价格。大连豆粕1905以及1909合约期价仍低于理论成本，成本继续支撑价格，近期盘面榨利有所修复。继续关注南美天气情况和本周中美贸易谈判进展。 豆粕期权：大连豆粕期权跟随豆粕合约波动，豆粕1905约期权隐含波动率低位稳定,平值看涨期权M1905-C-2700,权利金价格为101点（+1.5），平值看跌期权M1905-P-2700，权利金价格为97.5（-2），本周中美副部级谈判开启，谈判结果或对市场带来短期影响，南美天气问题逐步受到市场关注，后期或建立天气升水。 菜粕：菜粕夜盘跟随豆粕延续震荡反弹，供应压力仍限制价格上涨空间，由于冬季水产养殖需求转淡，缺乏利多因素支撑，2019年中国取消杂粕的进口关税，这对菜粕也带来较大利空。菜粕价格将延续低位区间波动。 玉米：芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周一收低，交易商说，因在交投最活跃的3月玉米合约触及两周半高位后，有技术性卖出和获利了结。在主要商品指数基金年度再平衡期来临前，交易员调整头寸，引发了抛售压力。交易商预计，这些指数基金将在周二开始的五个交易日内调整投资组合，将卖出CBOT玉米和小麦期货，同时买入豆油期货。 大连玉米昨日高开低走，主力1905合约再次探低寻求支撑，短期玉米现货压力较大，但现货价格受成本支撑没有下跌空间。政策上来看，2019年中国对玉米继续实施进口配额管理，期货价格贴水现货，也没有下跌空间。长期来看，国内玉米基本面仍然对价格起主导作用，2018年度中国玉米供需缺口仍然存在，低位受到成本支撑。 | 豆粕：短期市场将维持区间震荡走势，操作上建议低位多单少量持有，以5日线为防守。 豆粕期权：操作上建议买入1905合约虚值看涨期权，滚动交易。 菜粕：操作上建议观望为主。 玉米：操作上建议逢低买入1909合约，低位多单适量持有。 (李金元) |
棉花 | ICE延续反弹，最新价格72.87美分，印度CAI下调印度产量。 受降准消息刺激，郑棉如期反弹，5月最新价格在15045元，盘面看15200压力明显。 截至1月3日，新疆棉加工量473万吨，超过去年同期470万吨。 印度棉花价格持续在MSP上，CCI收购进程缓慢。至12月下旬，CCI收购1.7万吨，去年同期6.8万吨。 受降准刺激，金融市场反弹，郑棉反弹但力度不强，仓单压力大；中美经贸谈判，关注进展。郑棉焦点在需求，悲观的经济预期拖累需求；盘面价格已经跌至前两年低点，因此相较美棉抗跌；且当前的价格在加工成本附近也是郑棉支撑的一个主要原因；受美国政府关门影响，原定11号的USDA报告推迟发布。 | 预期郑棉窄幅震荡，操作上，昨日短多单兑利为主。 （苗玲） |
◆工业品
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螺纹 | 2019.1.8晨会要点 1、供给端。上周螺纹钢周产量326.43万吨，环比下降6.5万吨，从340万吨左右的高位继续下降。当前部分钢企检修，加上环保限产力度有所加强，预计供给端高位回落后将维持平稳。2019年中天1-1期计划量，螺纹8折（上期6折），线材和盘螺8折（上期4折）；永钢1-1期计划量，螺纹7.5折（上期9折），线材和盘螺8折（上期全折）；沙钢对1月份螺纹计划量全折。 2、需求端。当前终端需求季节性逐步下滑，不过仍能保持在正常略低水平。多数工程将在年前结束，工地施工将逐渐收尾，1月中旬以后终端需求将趋于停滞。上周螺纹钢社会库存335.14 万吨，周环比上升20.23万吨；钢厂库存195.83万吨，周环比上升6.19万吨。螺纹钢社会库存和钢厂库存继续上升，冬储需求开始逐步启动，不过仍处于试探阶段。 3、成本与利润。近期焦炭现货价格继续下跌，铁矿石价格则小幅上涨，成本总体略有下降，钢厂利润维持偏低水平。 4、宏观因素。国内方面，从定向降准到全面降准，宏观政策逆周期调节力度逐步加大，且市场预期将有更多宽松的财政与货币政策出台。国际方面，美联储调整加息与缩表节奏，此外中美经贸磋商再次开启，均对市场预期产生较大影响。 5、综上，当前宏观政策主导市场，宏观政策逆周期调节力度逐步加大，市场预期将有更多宽松的财政与货币政策出台，美联储或将调整加息与缩表节奏，均对市场产生较大影响。 | 偏多思路操作，注意节奏把握，短期关注中美会谈结果，RB1905与RB1910的正套可以继续持有。 （朱小虎） |
热卷 | 中国工程机械工业协会挖掘机械分会：2018年，纳入统计的25家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品203420台，同比涨幅45.0%。国内市场销量（统计范畴不含港澳台）184190台，同比涨幅41.1%。出口销量19100台，同比涨幅97.5%。 现货市场，昨日上海热轧板卷市场价格小幅上涨，1500mm普碳钢卷主流报价3650-3690元/吨。唐山、昌黎普方坯出厂结3370（+10）。热轧卷HC1905昨日夜盘阶段震荡运行，期价连续三个交易日小幅反弹上行，上行趋势逐步形成。 综合来看，供给端粗钢产量下降幅度较为有限，成材周产量持续回升，供给本周小幅增加。建材季节性淡季到来，库存累库趋势开启，国内工业制造利润增速持续放缓，制造业PMI持续下行，下游需求总体处于持续下行趋势。央行降准、中美贸易谈判继续使得宏观预期有所回暖。 | 操作上，短时间内依旧处于前期大跌之后的震荡修复期，期价或延续本周的弱势反弹上行走势。 （孔政） |
铁矿石 | 昨日进口铁矿石现货市场延续涨势，价格稳中上扬，山东地区PB粉主流报价565，金布巴505；唐山地区PB粉主流报价575，超特粉370；天津地区PB粉主流报价585，金布巴报价520；钢厂方面，询盘较为活跃，价格接受度以及成交量均尚可，冬储采购需求明显；普式62%铁矿石指数上涨1.5美元/吨，报收于74.95美元/吨。 矿石供需保持良好，钢厂冬储采购积极，对价格有支撑作用，期现价格联袂上行； | 操作上，延续震荡偏多思路，钢铁端低位反弹后价格滞涨将对矿石将产生影响，矿石多单注意高位灵活止盈。 （杨俊林） |
煤焦 | 现货市场仍旧偏弱，部分焦企收到第六轮调价通知，不过因为宏观环境改善，部分业者认为现货下跌接近尾声。天津港准一焦2200元/吨（-100），邢台准一焦出厂价2060元/吨，唐山二级焦到厂价2015元/吨（-50）。 整体来说，焦炭期价下跌空间受限，叠加宏观利好、冬储预期好转，低位支撑增强；后市主要体现为限产放松下的供应压力与冬储需求、宏观环境间的磨合，目前尚看不到供求的方向。 | 操作上观望或短线。 （李岩） |
动力煤 | 1月7日，坑口煤价下跌，港口煤价涨跌不一，国内煤炭海运费小幅上涨。截止1月7日，全国动力煤BTCI价格指数521/吨(-6)；秦皇岛港山西产动力末煤(Q5000)平仓价588元/吨(+2)；上海港动力末煤(Q5500)到岸价619元/吨(+2)，广州港印尼产动力末煤(Q5500)库提价690元/吨(-10)；秦皇岛-上海运费为29元/吨(+0.2)；秦皇岛-广州运费为38.6元/吨(+0.4)。 陕西榆林地区煤矿销售情况较好，拉煤车辆增多，煤价普遍上涨；内蒙古鄂尔多斯地区需求一般，煤价涨跌互现。截止2018年12月27日，Mysteel调研样本煤炭企业原煤库存244.18万吨(周-20.5)；精煤库存159.16万吨(周+6.26)；进口煤尚未大幅放开，下游采购意愿有所回升，贸易商报价有小幅反弹，实际成交一般。截止1月7日，秦皇岛港库存为559万吨(-7)；低温天气持续，电厂日耗升高，去库存进程明显，目前拉运多以长协为主。截止1月7日，六大发电集团日均耗煤量77.49万吨(-0.57)；六大发电集团库存1419万吨(+94)。 | 动力煤期货价格趋势上大概率走弱，但是需求旺季短期有一定支撑。操作上，短期观望。 （甘宏亮） |
天胶 | 昨日905持续走低，自上周突破以后，近三日的回调幅度偏大，反映出分歧巨大，预示着后市即便再度上行也很可能不会流畅，下方支撑维持在11450-11600，其中11450附近可以作为此次突破终结的价位。 | 建议多单轻仓谨慎持有，上涨趋势可以11450附近作为底线，若回调跌破11600则应暂时调整为震荡思路。 （王海峰） |
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