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道通早报
日期：2018年8月15日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 特朗普顾问Conway：团队正昼夜不歇地致力于与墨西哥谈判北美自由贸易协定（NAFTA）。美墨两国在敲定NAFTA协议上处于“冲刺”阶段
2 欧元区二季度GDP季环比修正值 0.4%，预期 0.3%，初值 0.3%。欧元区二季度GDP同比修正值 2.2%，预期 2.1%，初值2.1%。
【国内宏观基本面信息】
1 中国1-7月城镇固定资产投资同比增长5.5%，再创纪录新低。7月工业增加值同比增6%，连续第5个月不及市场预期。7月房地产投资创近两年最高，新屋开工暴增32.4%。7月社会消费品零售持续低迷，汽车连续三个月负增长，家电大滑坡
2 财政部发布意见指出，至9月底，各地累计完成新增专项债券发行比例原则上不得低于80%。下半年有近万亿元专项债券待发，财政部称，还要加快专项债券资金拨付，防范资金长期滞留国库。
3 根据wind数据统计发现，截至8月14日，在已披露2018年半年报的499家上市公司中，社保基金出现在81只个股的前十大流通股股东名单之列。相较于一季度，社保基金在二季度新进个股20只、增持52只、减持32只、15只持股未变
【今日重要信息及数据关注】
20:30 美国7月零售销售月率 预期0.1% 前值0.5%
20:30 美国7月核心零售销售月率 预期0.3% 前值0.4%
20:30 美国8月纽约联储制造业指数 预期20.0 前值22.6
20:30 美国第二季度非农单位劳动力成本初值 预期0.2% 前值2.9%
20:30 美国第二季度非农生产力初值 预期2.4% 前值0.4%
21:15 美国7月制造业生产月率 预期0.3% 前值0.8%
21:15 美国7月工业生产月率 预期0.3% 前值0.6%
21:15 美国7月产能利用率 预期78.2% 前值78.0%
22:00 美国8月NAHB房价指数 预期67.0 前值68.0
22:00 美国6月商业库存月率 预期0.1% 前值0.4%
【证券指数期现货思路】
14日指数走弱，截至收盘，沪指收报2780.96点，跌0.18%，成交额1125亿。深成指收报8784.90点，跌0.68%，成交额1560亿。创业板收报1518.49点，跌0.84%，成交额483亿。
期指主力合约全线回落，随着交割日临近，移仓换月步伐有所加快，但次月合约增仓意愿并未出现明显上升，同时伴随着贴水收窄，市场内偏空的情绪逐步缓和。
市场交易上，行业板块涨跌互现，周一表现强劲的钢铁、电子、安防、软件、通讯迎来调整，煤炭、石油、港口、水泥涨幅居前。市场人气严重不足，合计成交量仅有2680亿元，创2月份以来的新低。
当前仍处于缩量筑底的阶段，短期内出现单边上行的可能性较低，筑底的道路仍充满坎坷，继续拉锯行情，只适合短线。
【分品种动态】
◆农产品
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豆类油脂 | 隔夜外围美元收涨至96.6部位；人民币离岸价于6.89部位持稳。欧美股市反弹。美股道指与标普指数均结束了此前连续4个交易日连续下跌的行情。土耳其里拉反弹令市场得到提振。过去两周以来，土耳其里拉已经贬值约三分之一。土耳其央行承诺将提供给该国金融机构所需的“全部流动性”。土耳其关押美国牧师安德鲁-布伦森期间，埃尔多安正在与美国总统特朗普产生矛盾，其表示，面对针对土耳其的经济攻击，他不会退缩。欧股略微走高。纽约WTI原油下跌16美分，收于67.04美元/桶。对土耳其危机的担忧情绪推动美元继续走强，使油价承压。美豆收涨，延续技术反弹走势，之前的上周末大豆价格急跌近5%。豆粕上涨拉动大豆价格，阿根廷财政部称，该国将豆粕和豆油出口关税下调项目暂停6个月，这是该国政府削减财政赤字措施的一部分。该声明称，目前该国豆粕和豆油的出口关税税率在23%，2015年时税率在32%。豆油略收跌。框架如前，美豆预期51.6的单产匹配价格再探8.5元，一旦出现利多因素就会出现反弹。现在天气、贸易战走向与国内油厂库存消耗进度仍然是豆类市场的三个关键变量，宜持续关注。 | 连粕新作之前布多少量持；短仍看低吸高平节奏。
（范适安） |
豆粕 | 芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二收高，延续了技术性反弹走势，上周五大豆价格曾急挫近5%。交易商称，豆粕期货上涨也扶助大豆反弹。交投最活跃的11月合约在周一跌至逾三周最低后反弹，此前美国农业部(USDA)在上周五预计美国农户将收获纪录最高产量。阿根廷财政部周二在一份声明中称，该国将豆粕和豆油出口关税下调项目暂停6个月，这也是该国政府削减财政赤字措施的一部分。该声明称，目前该国豆粕和豆油的出口关税税率在23%，2015年时税率在32%。 大连豆粕夜盘震荡反弹，国内油厂心态转变，豆粕现货价格保持坚挺。人民币持续贬值，离岸人民币已经跌至6.9附近，导致大豆进口成本持续上升，大连豆粕料将保持坚挺态势，美豆优良率持续下降，下月单产预估倾向于下调。 | 操作上建议豆粕1901合约低位多单持有，设好防守。 （李金元） |
豆粕期权 | 大连豆粕期权跟随豆粕合约波动，夜盘看涨期权隐含波动率保持高位稳定，平值看涨期权M1901-C-3300,隐含波动率为17.32，权利金价格为126点（+14），平值看跌期权M1901-P-3300,隐含波动率为18.75，权利金价格为138（-6），中美贸易战持续，加上天气的不确定性，未来一段时间大连豆粕期权波动性将趋于上升。 | 操作上建议继续逢低买入虚值看涨期权，滚动交易。 （李金元） |
菜粕 | 菜粕夜盘跟随豆粕高位震荡，夏季水产养殖需求以及替代需求将支撑菜粕价格，整体走势仍跟随豆粕。 | 操作上建议偏多交易为主。 （李金元） |
玉米 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二上涨，在近期价格下跌后技术性反弹。部分分析师称，在近期遭抛售后价格已过低。上周五美国政府报告预计该国玉米单产量将创纪录新高。 美国农业部(USDA)周一在每周作物生长报告中公布称，截至2018年8月12日当周，美国玉米优良率降至70%，符合市场预期均值，之前一周为71%，去年同期为62%。 昨日大连玉米维持高位震荡，北方地区干旱天气可能导致玉米减产，玉米淀粉等副产品价格稳中有升，酒精利润高位震荡，深加工利润持续上涨。企业开机率下滑、库存降低，且新一轮征税清单对美产玉米淀粉、木薯粉等加收5%-25%左右不等的关税，叠加受到豆粕性价比支撑，国内玉米系继续震荡上行。 | 操作上继续维持长线多头思路，低位多单继续持有，以均线为防守。 （李金元） |
棉花 | 隔夜ICE期棉前低附近止跌震荡，价格在83美分附近。 周二郑棉跌幅缩窄，夜盘小幅反弹，1月最新价格在16980元。 中国7月社融1.04万亿元人民币，新增人民币贷款1.45万亿元人民币，M2增速8.5%。分析认为，随着宽信用与政策刺激的进一步释放，未来社融与信贷有望进一步回升。 截至9日，储备棉累计成交186万吨。预期本年度储备棉累计成交在215万吨附近。国储剩余库存在300万吨，其中根据当年两湖内地低品级棉花入库的量在100万吨，那么剩余国储调节满足市场的棉花约200万吨。 8月USDA报告利空ICE期棉，外棉价格延续跌势至前低附近，外盘料获支撑。 | 预期日内郑棉依托40日均线支撑震荡，17000元关口反复为主。 (苗玲) |
◆工业品
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螺纹 | 昨日螺纹日盘小幅下探，夜盘回升。现货市场报价延续涨势，涨幅明显缩窄，全天终端采购量较上一交易日大幅回落，不过市场心态较为稳定。螺纹钢主要城市报价（HRB400 20mm）：上海4400（+20）、杭州4420（+20）、北京4270（+20）、广州4820（+60）。普氏62%铁矿石价格指数67.50美元（-1.25），唐山普碳方坯4000（-）。 国家统计局数据显示，我国7月份粗钢产量8124万吨，7月粗钢日均产量为262.06万吨，环比下降5.27万吨，降幅为1.97%。1-7月份粗钢产量累计53285万吨，同比增长6.3%。 1-7月，全国房地产开发投资65886亿元，同比增长10.2%，增速比1-6月份提高0.5个百分点；房屋新开工面积114781万平方米，增长14.4%，增速提高2.6个百分点；商品房销售面积89990万平方米，同比增长4.2%，增速比1-6月份提高0.9个百分点。 综合来看，7月份粗钢日均产量略有下降，供给收缩预期依然较强。房地产各项数据表现突出且基建力度有望加大，需求旺季预期仍存。 | 后期市场焦点将逐步由预期阶段转入验证阶段，螺纹多单续持，注意防守。 （朱小虎） |
热卷 | 昨日多项经济数据公布，7月规模以上工业增加值同比6%，低于预期6.3%；7月社会消费品零售总额同比8.8%，低于预期9.1%。1至7月房地产开发投资6.59万亿人民币，同比增长10.2%。1至7月房屋新开工面积11.48亿平方米，同比增长14.4%，房地产数据依旧是最大亮点，短期内仍有望延续高增长。 现货市场，昨日上海热轧板卷市场价格小幅下跌，1500mm普碳钢卷主流报价4280-4320元/吨。唐山、昌黎普方坯出厂结4000元/吨（+0）。期货市场，热轧卷主力合约HC1901昨日震荡回落，期价在3982-4162区间内延续宽幅震荡走势，短期或仍将维持，充分震荡整理之后仍有上行空间。 综合来看，中国7月粗钢产量为8,124万吨，同比增长7.2%，成材产量总体稳定。下游需求受房地产投资及新开工面积高增长维持高景气度，但汽车家电等制造业需求稍弱，下半年财政发力基建投资或有较好表现。 | 操作上，期价大幅上行之后处于供需矛盾较为平衡的阶段。期价短期内难以大涨大跌，宽幅震荡运行为主，逢低做多控制仓位。 （孔政） |
铁矿石 | 8月14日，矿石现货市场偏强运行。青岛港61%PB粉498元/吨(平)；河北方坯(Q235)4000元/吨(平)。 14日Mysteel铁矿成交报告。港口现货：全国主港铁矿累计成交76.80万吨，较昨日-26.22%；上周平均每日成交99.38万吨，上月平均每日成交84.51万吨。远期现货：铁矿远期现货累计成交17万吨，较昨日-67.92%,上周平均每日成交53万吨，上月平均每日成交28.92万吨。 8月14日，象屿正丰钢坯库存17.8万吨】对冲研投讯，截至8月14日上午8点30分，唐山象屿正丰总库存17.8万吨，其中钢坯库存17.5万吨。另外8月13日早八点到8月14日早八点，总入库量为0.1万吨，其中钢坯0.09万吨，总出库量0.39万吨，其中钢坯0.37万吨。 据上海证券报，生态环境部近日下发《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》(下称《方案》)意见征询稿。《方案》要求，对钢铁、焦化、铸造行业实施部分错峰生产，建材行业实施全面错峰生产。重点城市采暖季钢铁产能限产50%；其他城市限产比例不得低于30%，由省级政府统筹制定实施方案；对“散乱污”企业集群实行整体整治。企业未达到治理标准要求的，电力公司不予供电，违规供电的予以公开问责。 综合分析，中美贸易战致使外部风险加剧，政府或以积极财政政策对冲，同时人民币贬值提升矿石进口成本。 | 技术上有效突破前期整理平台，短期期价继续反弹。操作上，多单持有。 （甘宏亮） |
动力煤 | 8月14日，坑口煤价持稳，环渤海煤价小涨，国内煤炭海运费上涨。全国动力煤BTCI价格指数523元/吨(平)；秦皇岛港山西产动力末煤(Q5000)平仓价624元/吨(+2)；京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓价629元/吨(+2)；秦皇岛-广州运费为48.6元/吨(+1.8)；秦皇岛-上海运费为38.6元/吨(+0.8)。 下游采购需求未有明显提升，矿方销售一般。截止8月10日，Mysteel调研样本煤炭企业原煤库存364.68万吨(周-5.9)；精煤库存272.16万吨(周+12.83)。 实际成交仍较少，市场观望情绪浓厚。截止8月14日，秦皇岛港库存为620万吨(+2)。 目前仍以长协为主，对市场煤需求偏弱。截止8月14日，六大发电集团日均耗煤量80.2万吨(+0.66)；六大发电集团库存1509万吨(-21)。 | 综合分析，目前动力煤基本面仍偏弱，但宽财政预期升温，短期多空博弈加剧，期价或反复，观望为主。 （甘宏亮） |
天胶 | 901昨日在12200上方寻得支撑，整体反弹的姿态仍在维持，短线看，胶价有向上冲击压力的动力。 | 建议暂保持短线思路，日内短多，遇压力走弱离场。 （王海峰） |
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