豆粕期权早报（2018.7.12)
作者： dotogwsl | 发布时间：2018-07-12 | 浏览： 9316次
大连豆粕夜盘维持区间震荡走势，1809与1901合约价差进一步缩窄，关注美农7月供需报告，市场平均预计报告数据利空美豆，将考虑中美贸易战对美豆出口的影响以及上调2018年美豆单产和总产，期末库存也将大幅上调。对于国内豆粕市场来说，多空因素交织，巴西贴水持续上涨，加上人民币大幅下挫，这将导致大豆进口成本提高，但美豆下跌抵消了部分涨幅，中美贸易战持续升级，具有长期性和不确定性，豆粕波动率后期仍将维持高位。从中期来看，在关税政策不变的情况下，四季度大豆原料进口存在较大缺口。
大连豆粕期权跟随豆粕合约波动，夜盘看涨期权隐含波动率小幅下降，平值看涨期权M1901-C-3150,隐含波动率为17.95，权利金价格为148点（-13），平值看跌期权M1901-P-3150,隐含波动率为19.72，权利金价格为152（+1），在中美贸易战持续影响下，大连豆粕期权波动率仍将趋于上升，操作上建议逢低买入虚值看涨看跌期权，滚动交易。
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