联系电话：025-83276920
道通早报
日期：2018年5月9日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 特朗普宣布美国将退出伊朗核协议，寻求对伊采取最高级别经济制裁
2 美国3月JOLTS职位空缺猛增47.2万人至655万人，创历史新高。3月数据显示，失业人数与职位空缺数量比为1:1，显示出劳动力市场逐渐趋紧。3月自主离职率持续走高，将对薪资造成一定的上行压力。
【国内宏观基本面信息】
1 习近平应约同特朗普通电话：当前中美关系处在重要阶段，双方可以保持沟通，争取找到妥善解决存在问题的办法；白宫称刘鹤下周将访美展开经贸磋商。
2 近期各地一系列扩大内需政策出台，政策重点围绕扩大进口和促进消费升级。信息消费成为地方扩大消费升级政策的着力点
3 央行等部门正酝酿金控监管办法，或含资本金等要求,业内人士认为，不排除制定中的金控办法有可能采用持牌设立、净资本约束等监管工具以提高金控集团的存续门槛
4 财政部发文称，增加15年、20年期限地方政府普通专项债券；增加2年、15年、20年期限地方政府一般债券；鼓励各类机构和个人，全面参与地方政府债券投资。
5 以美元计，4月进口同比大幅增至21.5%，高于预期。出口由负转正，同比增长12.9%，大超预期。贸易账重回顺差，至287.8亿美元
6 MSCI半年度调整结果下周二公布，229只A股或被纳入。截至5月8日，沪港通与深港通项下的北上持仓市值已合计突破6000亿元，今年以来的逐月净买入额也在不断增加。
【今日重要信息及数据关注】
16:00 中国4月1-4月实际外商直接投资年率 （YTD） 前值0.5%
16:00 中国4月实际外商直接投资年率 前值0.4%
20:30 美国4月核心生产者物价指数年率 预期2.4% 前值2.7%
20:30 美国4月核心生产者物价指数月率 预期0.2% 前值0.3%
20:30 美国4月生产者物价指数年率 预期2.8% 前值3.0%
20:30 美国4月生产者物价指数月率 预期0.2% 前值0.3%
22:00 美国3月批发库存月率终值 预期0.6% 前值0.5%
22:00 美国3月批发销售月率 前值1.0%
【证券指数期现货思路】
8日指数连续两个交易日迎来上涨行情，截至收盘，沪指收报3161.50点，涨0.79%，成交额1890亿。深成指收报10707.80点，涨0.76%，成交额2548亿。创业板收报1856.87点，涨0.24%，成交额855亿。量能有所回暖，但仍略显匮乏。
市场运行上，行业板块再度呈现普涨态势，权重股的表现成为指数上涨的重要动能，超千亿市值股票多数走高。开盘阶段，市场主要得益于保险、汽车、食品饮料、家电、船舶制造、医疗医药板块的拉动，快速走高，上述板块全天维持高位震荡运行。随后银行、贵金属、百货、电子、国际贸易（进出口数据好于预期）相继走强，推动指数进一步上行。券商、有色、煤炭及安防板块走势相对平稳，保持平盘附近震荡。概念板块方面，海南、赛马、新零售在午后快速拉涨，超级品牌、租售同权、彩票等概念涨幅居前。
总体上看，在经历两连阳后，现货指数站上下降趋势线，短期内的势头有所好转。不过量能仍是主要问题，且进一步上行仍将面对上方缺口压力；此外，上证50与沪深300受制于年线压制，不排除有冲高回落的风险。近期波动幅度较大，尚无明确的固定趋向，操作上应注意分寸。
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
豆类油脂 | 隔夜外围美元收高于93部位上方。欧美股市涨跌不一。特朗普宣布美国将退出伊朗核协议，并将对伊朗实施“最高级别”的制裁。原油价格在特朗普发表讲话前剧烈震荡，最终扳回部分跌幅，因伊朗在相当阶段内增加原油产量和产能的可能减小。美国债收益率上涨，因油价将对新兴市场进口不利，但帮助生产商，这会推动通胀上升。美豆区间内反弹，交易商称，因价格跌至低位后出现低吸买盘，且投资者担心美国种植天气。下游粕强油弱。美农业部周度植物生长数据反应，15%的美豆作物完成种植，高于5年均值的13%。但明尼苏达州及北科他州等北部一些州播种进度落后。一些交易者在周四美国农业部发布5月月度供需报告前轧平头寸。框架如前，美豆跌至区间下沿反弹，未脱区间模式。市场关注中美贸易后续动作及北半球天气对播种的影响。美农业部5月数据将进一步明确南美产量，从而确定全球大豆供需背景。 | 粕新作继续考虑时空匹配的按计划布多；短偏震荡，有节奏就做，否则观。 （范适安） |
谷物饮料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二收涨，交易商解释称，因技术性买盘和担忧美国中西北部部分地区的玉米播种将会推迟。 CBOT 7月玉米期货收涨2-1/2美分，结算价报每蒲式耳4.03-1/4美元，在一周来首次跌至4美元大关之下后反弹。 美国农业部周一报告，上周玉米播种率为39%，高于预期但低于五年均值44%。 CBOT报告有314手5月玉米合约交割。 大连玉米昨日继续震荡反弹，1901合约继续创出近期新高，国储拍卖继续压制现货价格，国家粮油信息中心预计中国2018年玉米面积预计同比减少1.3%，利多玉米新作合约。 芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二上涨，交易商称因周一7月合约价格跌至一个月低位后出现低吸买盘，且投资者担心美国种植天气。美国农业部周一晚些时候称，15%的美国大豆作物完成种植，高于五年均值13%。但明尼苏达州及北达克他州等北部一些州播种进程落后。 在周四美国农业部发布月度供需报告前，市场出现轧平头寸。 大连豆粕夜盘低位震荡，巴西大豆增产压力以及雷亚尔贬值利空市场，国内豆粕跟盘下跌，但短期跌幅较大，指标超卖，市场关注5月10日美农供需报告，报告将首次发布2018/19年度供需平衡表，平均预期偏利多，下周中国代表团访美开启第二轮磋商，但留给中美谈判的时间有限。 | 大连玉米操作上仍维持长多思路，1901合约低位多单继续持有，逢低继续策略性买入1901合约。 大连豆粕操作上建议豆粕1901合约逢低策略性买入。 菜粕夜盘跟随豆粕大幅走低，后期菜籽将开始逐步收获上市，短期菜粕料将震荡寻底，操作上建议逢低布局多单，做好头寸管理。 （李金元） |
豆粕期权 | 大连豆粕期权跟随豆粕期货标的合约波动，主力合约1809合约平值看涨期权M1809-C-3100,隐含波动率下降至20.43%，权利金跌至低位，平值看跌期权M1809-P-3100，隐含波动率下降至18.87，权利金价格在昨日大幅上涨后回调，后期不确定性因素仍较多，对大豆豆粕市场影响持续，大连豆粕期权波动率仍将维持高位。 | 操作上建议买入持有豆粕虚值看涨看跌期权。看跌期权多头可逐步逢高获利了结。 |
棉花 | ICE期棉整体下跌，7月合约收报85.47美分。关注5月10日USDA报告。周二郑棉震荡，夜盘跟随美棉回落，9月最新价格15620元，1月最新价格16340元。截止2日交易所仓单6889张，有效预报2335张，折货37万吨。仓单数量创郑棉上市高点。受几日郑棉提振，储备棉成交率回升，5月8日储备棉轮出销售资源30004.96吨，实际成交20810.018吨，成交率69.36%。平均成交价格14264元/吨（较前一日上涨47元/吨）；折3128价格15621元/吨（较前一日上涨70元/吨）。8日现货价格小涨，信息网3128B价格在15506元。长期郑棉看涨是市场主流观点，主要逻辑是18/19年度属于后抛储时代，国内增产有限的背景下，供需缺口需要进口弥补。短期走势震荡，主要逻辑商品棉库存大；交易所仓单太大，实盘压力大。 | 操作上，短线强弱参考ICE走势。长线关注远月低吸机会。关注5月USDA报告。 （苗玲） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹 | 昨日螺纹日盘弱势震荡，夜盘大幅下跌。现货市场报价早盘总体持稳，盘中部分商家为刺激出货，报价再次下调，上海地区大厂螺纹报至3980-4020元/吨，全天终端采购量继续下降，处于偏低水平。普氏62%铁矿石价格指数报67.25美元，上涨0.3美元；唐山普碳方坯出厂价下跌10元至3590元/吨。 据海关总署数据，2018年4月我国出口钢材647.6万吨，较上月增加82.5万吨，环比增长14.6%，同比下降0.2%；为去年9月以来最高水平。1-4月我国累计出口钢材2162.4万吨，同比下降20.1%。 财政部PPP中心5月8日发布的信息显示，截至2018年4月23日，各地累计清理退库项目1695个，涉及投资额1.8万亿元；上报整改项目2005个，涉及投资额3.1万亿元。退库项目中市政工程、交通运输、城镇综合开发项目数居前三位，合计占退库项目总投资额的63.8%。 | 综合来看，本周成交环比有所回落，现货价格缓慢下行，市场焦点转至近期集中公布的各项宏观经济数据上来，短线操作。 (朱小虎) |
铁矿石 | 8日，进口矿贸易商报盘价格较昨日上涨5-10元，溢价空间收窄，干散货海运市场持稳。青岛港61%PB粉470元/吨，涨5元/吨；河北方坯(Q235) 3600元/吨，平。巴西至中国海运费18.4美元/吨，平（15-18万吨）；西澳至中国海运费7.6美元/吨，平（15-18万吨）；南非至中国13-14美元/吨（15-18万吨）。全国主港铁矿累计成交74.6万吨，较昨日(+42.10%)，上周平均成交量63.33万吨；成交笔数38（昨日35笔）；其中钢厂成交占86.84%。品种方面，高品粉矿成交42万吨，占56.30%；低品粉矿15.5万吨，占20.78%；块矿17.1万吨，占22.92%。4月中国铁矿石进口8292吨，中国1-4月份铁矿砂及其精矿进口同比增长0.2%至3.53亿吨；4月铁矿石进口8292吨。Mysteel调研247家钢厂数据显示，本周预计6座高炉复产，0座高炉检修，净增日均铁水产能1.42万吨。 | 5月份下游需求集中释放，且钢厂吨钢毛利润维持高位，短期矿价或延续反弹走势，短多持有，注意控制仓位。 （甘宏亮） |
热轧卷 | 现货市场，昨日上海热轧板卷市场价格平稳运行，1500mm普碳钢卷主流报价4190元/吨左右。唐山、昌黎普方坯出厂结3590，下跌10元/吨。 据中钢协最新数据，4月中旬重点钢企粗钢日均产量191.12万吨，较上一旬增长1.87%。4月中旬末，重点钢企钢材库存量1459.32万吨，较上一旬末增长1.46% 期货市场，热轧卷主力合约HC1810昨日夜盘打破近三个交易日的盘整格局，期价大幅下跌跌破盘整区间下沿3710,期价最终回补上周一跳空高开缺口，关注回补缺口之后期价之后能否在3640附近企稳。 综合来看，目前行情处于库存持续降库但库存绝对值亦处于近年来高位，库存的高位依旧给行情带来了压力，期货价格持续反弹之后处于高位，虽期货贴水现货幅度较大，但最终出现了阶段性的调整。 | 操作上期价下跌之后释放风险，逢低买入短线操作，注意控制仓位严格止损。 (孔政) |
煤焦 | 现货市场，焦煤报价下调后暂时企稳，京唐港澳煤1560元/吨、山西煤1730元/吨，甘其毛都蒙煤1090元/吨；焦炭报价上调后持稳，天津港准一焦1875元/吨，邢台准一出厂价1700元/吨。 海关数据显示，4月份焦炭半焦炭出口量81.3万吨，环比下滑12.7万吨或13.51%，同比增7.3万吨或9.86%；1-4月份累计出口308.5万吨，同比增加12.3%。 4月份煤及褐煤进口量2228.3万吨，环比减441.7万吨或16.54%，同比减249.7万吨或10.08%；1-4月累计进口量8937.4万吨，同比增9.3%。 近日山西地区要求省属煤企带头减产量、去产能，有力带动煤炭供求关系改善，河北地区煤矿重新实施276个工作日制度，杜绝超能力，超强度生产，调控政策转向供给端收缩。 焦炭市场，短期价格强弱与环保力度、现货市场提涨幅度相关，是期价根据现货情况的局部调整，总体而言，焦化厂利润改善令开工率有所回升，供应端补充增强，未来供求矛盾预计不会激化，限制焦价反弹高度，维持2000点以上不确定性增强的判断；焦煤市场近期供给端收政策影响收紧，是近期价格持续走强的原因，不过交割品质量偏低令期价与实际价格表现有较大出入，期价的绝对水平较难把握，不建议操作。 | 结合盘面，J1809自高位回落，持仓继续缩减，高位反复震荡，观望为主。 （李岩） |
动力煤 | 期货价格：5月8日夜盘，ZC809合约震荡走弱，期价小幅下跌。 现货价格：截止5月4日，纽卡斯尔动力煤现货价101.35美元/吨，跌0.12美元/吨；截止5月7日，秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价597元/吨，平；京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓602元/吨，平。 消费需求：截止5月8日，6大发电集团日均耗煤量69.73万吨/日，升0.56万吨/日。 库存变化：截止5月8日，秦皇岛港库存507万吨，降5万吨；6大发电集团煤炭库存1324万吨，降14万吨。 煤炭调度：截止5月8日，秦皇岛港铁路调入量64.6万吨，升0.8万吨，港口吞吐量69.6万吨，升8.1万吨，港口卸车量7938车，升41车，铁路到车量7921车，降149车。锚地船舶数49艘，平，预到船舶数11艘，升3艘。 基本分析：现货市场价格走强，消费需求好于去年同期。港口库存小幅下降，电厂库存小幅下降。秦皇岛锚地船舶和预到船舶总量维持高位运行，动力煤需求较好。动力煤价格短期受消费需求提升支撑，中期承压煤炭企业先进产能释放。 | 行情判断：ZC1809合约期价短期或延续反弹。 操作建议：短多持有，注意控制仓位。 （甘宏亮） |
本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，报告中的内容和意见仅供参考。我公司及员工对使用本报刊及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报刊版权归道通期货所有。
