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道通早报
日期：2017年12月29日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 意大利总统本周四解散本国议会，明年3月4日将举行全国大选。民调显示，反欧元民粹党派五星运动支持率最高。周四意大利股指收创六日新低，意大利基准国债收益率在欧元区国债中第二高，仅次于希腊。
【国内宏观基本面信息】
1 全国财政工作会议指出，明年要支持打好防范化解重大风险攻坚战，重点是有效防控地方政府债务风险，坚决制止违法违规融资担保行为，严禁以政府投资基金、PPP、政府购买服务等名义变相举债。
2 央行官员再谈未来去杠杆之路：从长期看，利率取决于由实体经济投资回报率决定的所谓均衡利率，从这个较为根本的角度，我们现在的利率不是高而是低多了
3 银监会发布征求意见稿，拟修改外资银行行政许可事项实施办法。征求意见稿对外资银行行政许可事项实施办法修改的主要内容有三方面：进一步扩大银行业对外开放；简化行政许可程序；进一步统一中外资银行市场准入标准。
4 互金风险整治办发文：排查互联网平台与地方各类交易场所合作情况，一是规范开展业务，加快合规整改。二是自查自纠“现金贷”业务。三是自查交易场所合作业务。
【当日重要公布数据】
无重要数据
【证券指数期现货思路】
28日指数早盘上行后维持高位震荡，截至收盘，沪指收报3296.38点，涨0.63%，成交额2080亿。深成指收报10974.01点，涨0.58%，成交额2163亿。创业板收报1745.02点，跌0.01%，成交额540亿。
行业板块多数收涨。早盘银行及券商板块的突然发力，叠加医疗、传媒等板块的拉升，快速带动大盘走高。随后上述板块冲高回落涨幅收窄，但午后钢铁、有色、贵金属、煤炭等周期板块稳步拉升，进一步推动指数走高。维持昨天观点，当前行情主要是政策预期行情，轻指数重个股，在市场情绪并未出现明显好转的背景下，蓝筹股只要回落或停滞，市场调整难言结束，跨年需格外谨慎，等待行情稳定化，今天是最后一个交易日，谨慎减仓。
【分品种动态】
◆农产品
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豆类油脂 | 隔夜外围美元收跌于92.5略上方。欧美股市美强欧弱。美股成交清淡。油价上涨使能源股领涨大盘。道指今年第71次创历史收盘新高，为一年内创造历史最高纪录次数的新纪录。人们希望美股能够在年底时再创历史新高，有分析师认为2018年美股表现还会相当好。时至年末，标普500指数已累计上涨20%，道指与纳指涨幅在25%至30%之间。欧股在清淡交投中收低，原油成市场焦点。由于处于圣诞假期和新年假期之间，全球市场都在努力恢复业务，交易相对清淡。纽约原油（WTI）上涨20美分，收于59.84美元/桶。数据显示美国原油库存稳步下降，使原油市场参与者乐观的认为OPEC主导的全球性减产行动可能对解决全球供应过剩问题起到了作用。美豆收跌，因近期天气忧虑所刺激的上涨动能消散。此前天气预报显示未来阿根廷主产区将出现降雨，降雨预报缓解了本周初对干热天气可能破坏该国大豆产量的担忧，而这一担忧曾帮助提振大豆期货市场。市场几乎没有新的供需基本面消息来指引投资者进行交易。美农业部周度销售数据也因圣诞假期比往常推迟一天公布。下游粕、油跟跌。今日是2017年的最后一个交易日，回顾全年，在一个区间条件下我们也揭示了一些价差机会及品种套利机会。希望2018年大家能有好的收成。感谢朋友们对本评一如既往的支持和信赖。跨年之际，恭祝大家2018新年好！ | 框架如前，美豆处于9.5上下震荡，在南美天气行情主导期，之前消息都已得到市场消化，而后期是个渐变过程，乃至市场在成本端缺乏驱动。建议粕基础多少量持。 (范适安) |
◆工业品
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螺纹 | 昨日螺纹日盘低位盘整，夜盘小幅反弹。现货市场主流报价早盘持稳，市场观望心态较浓。盘中商家为刺激出货，报价小幅松动，上海地区大厂螺纹报至4300元左右，小厂螺纹则在4100元左右，全天终端采购量仍处于较低水平。普氏62%铁矿石价格指数报73美元，上涨0.25美元；唐山钢坯价格下跌40元，含税出厂价3650元/吨。 上海钢联本周库存数据公布：螺纹钢社会库存318.37万吨，上升8.33万吨，钢厂库存213.46万吨，上升23.76万吨，螺纹钢钢厂库存和社会库存继续上升。 央行昨日公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，当日不开展公开市场操作，实现资金净回笼300亿元。这是央行连续第五个交易日暂停公开市场操作，五日累计净回笼3200亿元。 综合来看，螺纹需求端淡季特征日益显现，整体成交量逐步下降，库存也转入上升通道。 | 期货价格由于贴水幅度较大，呈现抵抗式下跌，空单可逢低逐步减仓。 （朱小虎） |
热轧卷 | 现货市场，昨日上海热轧板卷市场价格小幅下跌，1500mm普碳钢卷主流报价4230-4260元/吨。天津热卷弱势下行，主流报价1500mm普卷资源4190-4200元/吨，终端采购不积极，商家报价也持续下调，市场主流价格跌至4170-4180元/吨。原料方面，唐山普方再次回调40元/吨，本地部分钢厂出厂3650元/吨。 期货市场，热卷主力合约HC1805近期窄幅震荡，昨日夜盘阶段期价低开高走。目前区间震荡下沿3800元/吨附近再次支撑明显，近期期价一直在前期强调的3800-4000区间内运行。 综合来看， 热轧卷产量小幅下滑但不明显，市场需求相对稳定。热轧卷库存继续下滑，库存依旧没有累积迹象。 | 供需矛盾依旧不明确，建材及钢坯经过近一段时间的持续调整后有望企稳回升。或带动热轧卷现货价格小幅走强，关注近期的震荡区间3800-4000突破情况。 （孔政） |
动力煤 | 12月28日夜盘，郑煤1805合约期价大幅反弹。截止12月27日，秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价699元/吨，持平；京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓705元/吨，持平；广州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)库提价815元/吨，持平；广州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)库提价815元/吨，持平。截止12月28日，6大发电集团日均耗煤量76.4万吨/日，上升2.6万吨/日；秦皇岛港库存671万吨，下降5万吨；6大发电集团煤炭库存1005万吨，下降24万吨。昨天，山西(阳泉)国际陆港集团有限公司成立新闻发布会在北京举行。此举意味着，煤省山西新增一条煤炭外运的重要通道，煤路港的联合有望降低煤炭运输成本。目前现货供求关系仍偏紧，但1月份动力煤消费需求将面临季节性压力，郑煤1805合约期价或震荡偏弱。操作上，中线择机试空，短线高抛低平。 | 操作上，中线试空，短线高抛低平。 (甘宏亮) |
天胶 | 宏观货币方面，央行连续五日暂停公开市场操作，净回笼300亿。由于财政资金陆续投放，市场资金面略有缓和，不过利率多数仍上涨。当前市场普遍预期元旦后资金面有望转松，投资者对此需保持关注。 行业方面，目前受到成本持续上涨的压力，下游轮胎厂仍有厂家发布涨价，根据卓创跟踪，山东地区轮胎企业全钢胎开工率环比上周下降2.3个百分点，半钢胎环比上升1.3个百分点。 现货方面，昨日泰国原料胶水和杯胶价格持平于41和36.5，继续徘徊于成本区，显示出原料市场压力仍较大，国产胶、美金胶和混合胶报价均有所下调，其中，山东市场人民币混合胶报价窄调，近港、现货马混11200元/吨，泰混现货11400元/吨。 期货方面，天胶1805继续窄幅震荡，即将进入交割月的1801升水现货幅度过高、库存压力大、现货低迷共同拖累胶价反弹，而政策、现货低价、季节性等因素则提供支撑，胶价运行十分纠结。 | 短期应关注节后资金面改善带动的胶价偏强运行与801高升水回落之间的矛盾，料会带来较大波动，建议暂仍以轻仓短线思路对待。 （王海峰） |
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