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道通早报
日期：2017年11月1日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美国总统特朗普表示，他不希望逐步分阶段实施公司减税。美国媒体此前称，众议院编写税改案的Ways andMeans委员会成员正在讨论，未来五年逐步下调企业税，若此税改计划落实，美国企业税率将在2022年才降至20%这一税改计划目标。
2 纽约卡车司机恐怖袭击，纽约市长德布拉西奥此后表示，事件已导致八人死亡、多人受伤，是一起恐怖袭击行为
3 数据显示，欧元区三季度GDP同比初值2.5%，好于预期和前值；三季度GDP季环比初值0.6%，好于前值。10月CPI同比初值1.4%，不及1.5%的预期和前值；10月核心CPI同比初值0.9%，不及1.1%的预期和前值。9月失业率8.9%，低于9%的预期，是2009年初以来首次降至9%以下水平。
4 日本央行利率决议公布，央行政策利率维持-0.1%，同时将2017-2018财年核心CPI预期由1.1%下调至为0.8%。
【国内宏观基本面信息】
1 10月中国制造业PMI数据51.6，较上月回落0.8%，不及预期52，主要受生产和市场需求增速有所放慢，高耗能、高污染行业生产活动趋缓等影响，但制造业整体仍处于扩张发展态势。中国10月官方非制造业PMI 54.3，前值55.4。
2 31日的发审委会议结果更是“出人意料”：6家拟IPO公司中，3家未通过、1家暂缓表决，只有2家公司顺利通过审核，被否率这么高，直接原因是多名前发审委委员被调查的消息，影响正在发酵。
【今日重要信息及数据关注】
09:45 中国10月财新制造业采购经理人指数 前值51 预期51
20:15 美国10月ADP就业人数变化 前值13.5万 预期20.0万
21:45 美国10月Markit制造业采购经理人指数终值 前值54.5 预期54.5
22:00 美国10月ISM制造业指数 前值60.8 预期59.4
美国9月营建支出月率 前值0.5% 预期-0.2%
【证券指数期现货思路】
31日指数止跌反弹，截至收盘，上证收报3393.34点，上涨0.09%。深证收报11367.62点，上涨0.49%。沪深300收报4006.72点，下跌0.07%。中证500收报6560.21点，上涨0.74%。上证50收报2793.71点，下跌0.55%。
外围，因乐视网IPO财务造假，发审委多人被抓，给市场带来压力，而市场运行上，整体波动减少，说明市场依然面临压力，一个方面是货币收紧预期加强，推动市场利率提升，对股市产生负面影响。一个方面是沪深300指数已经连续上涨5个月，期间存在较多缺口，如果后续资金不足，调整压力增加。而龙头股票贵州茅台，目前价格很高，市场分歧大增。所以目前市场交易方面，谨慎情绪增加。
【分品种动态】
◆农产品
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豆类油脂 | 隔夜外围美元于94.5部位窄震。欧美股市收涨。美股三大股指收于纪录高位附近，道指与标普500指数均实现连续第7个月攀升，为2012年来最长连涨周期。投资者密切关注从今天开始召开的美联储货币政策会议。预计此次会议不会对货币政策作出修改。但投资者将密切关注有关美国经济健康状况与通胀状况的线索。美联储声明可能同时具有鹰派与鸽派观点。美国总统特朗普将在周四宣布下一任美联储主席人选。现任美联储理事杰罗米-鲍威尔（Jerome Powell）可能被选中。欧股收涨至五个月高位，10月份累涨将近2%。美国WTI原油收涨0.23美元，报54.38美元/桶。10月石油输出国组织（OPEC）产量下滑表明该组织减产决心坚定，有助于油市重归均衡，不过美元企稳于高位依然限制着油价进一步的上涨空间。美豆区间交投，温和的大豆、玉米套利交易是今日特点。出口需求改善，有50手CBOT11月合约交割，处于市场预估区间低端，给市场带来支撑。美当下已有83%的的大豆完成收割，接近84%的5年均值。下游粕略弱，油略强总体波动较窄。框架如前，美豆延续9.5-10元的区间波动模式进入贸易季，总体贸易氛围平稳。进入11月，市场关注焦点将是对月度数据报告的预估，本次报告数据，将与美真实产量趋于吻合，之后焦点将是北美贸易进度和南美天气趋势。在大供应对应大需求的平衡区域，打破平衡的通常是天气对供给端的预期变化。 | 维持偏震荡的低吸高平模式判断。 (范适安) |
谷物饲料 | 美国玉米期货周二收跌，受累于收割压力及小麦市场大幅下挫。目前的收割工作显示美国玉米单产高于预期，而市场预期美国农业部（USDA）将在下周公布的供需月报中调高玉米单产预估。这也对玉米价格构成压力。 芝加哥期货交易所(CBOT)12月玉米合约未能升穿20日移动均线切入位3.49-1/4美元，收盘下跌3美分，报每蒲式耳3.45-3/4美元，接近盘中低位3.45-1/2美元，此为一周低点。 USDA周一盘后发布的周度作物生长报告显示，截至10月29日当周，美国玉米收割率为54%，低于72%的五年均值，但高于53%的市场预估。 大连玉米低位震荡底，目前玉米市场新粮上量加快，但优质干粮有限，企业库存偏低仍支撑价格，后期关注新粮集中上市节奏及国储轮换政策，建议用粮企业适时逢低建立库存。 芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二收盘接近上日水平，盘中陷于区间交投，温和的大豆/玉米套利交易是今日的显著特点。出口需求改善，有50手CBOT11月合约交割，处于0-500手市场预估区间的低端，给市场带来支撑。 美国农业部(USDA)周一晚些时候称，截至10月29日当周，83%的美国大豆完成收割，接近84%的五年均值，符合市场预估。 大连豆粕继续延续区间震荡模式，市场多空因素交织，尽管美国新豆产量庞大，但后期收获的大豆产量和质量都有下降迹象，继续深跌可能性较小。 | 大连玉米操作上建议逢低分批买入玉米1805合约，合理控制仓位。 大连豆粕操作上建议观望或区间内短线交易，豆粕1801合约短线参考区间2750-2850。 菜粕继续跟随豆粕维持震荡走势，操作上建议观望或区间内短线交易，不追涨杀跌。 （李金元） |
豆粕期权 | 大连豆粕期权夜盘跟随豆粕期货区间波动，主力合约1801合约平值看涨期权M1801-C-2800隐含波动率小幅下降至10.40，平值看跌期权隐含波动率也下降在10.87，权利金继续小幅下跌。
| 操作上建议继续持有卖出宽跨式套利组合，卖出M1801-C-2900和M1801-P-2700。 |
棉花 | ICE期棉先跌后涨，3月合约在68美分附近。郑棉主力合约跌破15000元关口，均线指标偏弱，郑棉1、5合约价差升水15元，价差扩大。消息面：截止27日，新疆棉花加工153.2万吨，按中国棉花网预计的产量461万吨，加工进度33%附近，慢于去年同期。10.16-10.22日，公路发运量总计4.29万吨，同比增加1.13万吨，增幅36%。9月棉花进口9.3万吨，同比增加50%。印度古邦政府宣布提高籽棉新花最低收购价格，于下月展开。综上，国内纺企在消化储备棉库存，而新棉价格坚挺，期现倒挂限制郑棉下行空间。 | 郑棉震荡为主。 （苗玲） |
◆工业品
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铁矿石 | 昨日铁矿石现货价格主体持稳，受钢厂需求减少，部分商家存有低价出货意愿；多数商家反馈钢厂采购对铁矿石现货价格压价明显，采购量以按需为主，无明显大量补库需求；唐山港纽曼粉465成交下降5，后期钢厂仍会有减产限产操作，短期价格维持低位将会延续。 价格表现：唐山钢坯上涨10元/吨，报收于3690元/吨；普式62%铁矿石指数上涨0.5美元/吨，报收于59.5美元/吨，折合盘面价格491.5元/吨。 唐山市发布2017-2018年采暖季钢铁行业错峰生产方案：错峰生产时间为2017年11月15日至2018年3月15日，共120天；其中,截至2016年底前已采用低品位工业余热实施城镇供暖的钢铁企业错峰生产时间延长至2018年3月31日；原则上全市高炉炼铁产能限产50%，但综合考虑钢铁企业低品位工业余热城镇供暖情况，全市采暖季高炉炼铁产能限产任务为1821万吨。 钢铁市场处于供需两弱的格局，价格低位震荡运行；北方环保限产范围逐步扩大及落到实处，对矿石需求的压缩作用明显；矿石作为基本面最弱的一环，价格大幅调整后，目前价格接近6月的低点，价格下跌具有一定的抵抗性； | 操作上，对1801合约依然保持空头思路，逢高沽空不追空，后期移仓换月后的1805合约由于供需两端的变化，逻辑思路可适当偏多，关注钢铁终端需求的表现。 (杨俊林) |
动力煤 | 10月31日夜盘，郑煤1801合约收盘价611.8元/吨，持平。截止10月30日，秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价712元/吨，下跌3元/吨；京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓706元/吨，下跌3元/吨；广州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)库提价815元/吨，持平；广州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)库提价815元/吨，持平。截止10月31日，6大发电集团日均耗煤量51.47万吨/日，下降5.34万吨/日；秦皇岛港库存707万吨，上升18万吨；6大发电集团煤炭库存1148万吨，上升37万吨。昨天上午，国家能源局对外发布2017年前三季度能源形势、可再生能源发展情况、防范化解煤电产能过剩风险工作进展情况等内容。其中：煤炭消费由负转正，前三季度煤炭消费量约为28.1亿吨，煤炭采选业实现利润2262亿元，同比增长7.2倍。动力煤消费步入淡季，消费需求季节性回落。因市场对四季度供给增量预期较高，短期动力煤期价震荡走低，后续等待供给方面数据应证。短期ZC801月合约期价震荡走低。 | 操作上，中线轻仓持空，短线高抛低平。 (甘宏亮) |
橡胶 | 宏观货币方面，央行连续三日进行63天期逆回购操作，昨日资金净投放800亿，不过资金利率继续上涨，月末资金面维持紧张的局面。10月官方制造业PMI为51.6，比上月回落0.8个百分点；10月官方非制造业PMI 54.3，前值55.4，PMI的回落符合市场预期，考虑到季节性因素，国内经济10月表现仍属平稳。 行业方面，近期轮胎厂家开工变化不大，不少厂家反映月内替换市场销量放缓，出口市场表现尚可，整体厂家库存略有提升，但普遍仍旧不高。价格方面，上周东营一工厂价格再度下调，但目前多数企业仍未跟进。 现货方面，昨日泰国原料胶水上涨0.5泰铢至43，杯胶价格下跌0.5泰铢至37，国产胶、美金胶和混合胶报价均有所下调，其中山东市场人民币混合胶报价稳中走低50元/吨，人民币马泰混合现货主流报价11250-11400元/吨。丁二烯、丁苯胶和顺丁胶价格均有所回落，整体市场较为平淡。 期货方面，10月天胶1801期价全月窄幅震荡，在9月大跌之后，价格对各类消息的反应有所钝化，当前宏观经济表现趋于平稳，胶价或仍有震荡，不过1711面临较大交割压力，值得关注。 | 建议空单轻仓持有，仍可加强短线交易。 （王海峰） |
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