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道通早报
日期：2017年10月17日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美国总统特朗普和白宫国家经济委员会主席科恩都表示，税改必须在今年完成落地。重申了对企业税降至20%不动摇的立场，并“威胁”称，为确保税改年内通过，特朗普可能要求议员们不再享受周末和法定假期。
根据筛选下一任美联储主席人选的计划，美国总统特朗普本周四（19日）将会见现任美联储主席耶伦。
截至目前，供最后挑选用的候选人名单里包括美联储理事Jerome Powell、前美联储理事Kevin Warsh、白宫经济委员会主任Gary Cohn和主席任期即将在2018年2月份届满的耶伦。
2 媒体援引官员称，若本周欧盟拒绝让步，预计英国退欧谈判将在数周之内破裂。此后，英国财长哈蒙德看衰“唱空谈判”的言论，仍对达成包含贸易关系的全面协议保持乐观，谈判正处于“关键阶段”而不是“僵局”。
3 媒体报道，欧央行部分官员已经计划给量化宽松计划定下略高于2.5万亿欧元的上限。截止今年年底，欧央行的购买规模将达到2.28万亿欧元，目前的焦点是如何分配剩余配额。对于是否要给结束设立时间点，央行也仍存分歧。
【国内宏观基本面信息】
1 国务院16日发布通知，决定自2017年起开展第三次全国土地调查。通知提出，掌握真实准确的土地基础数据
2 据经济参考报报道，近日，国务院法制办、住房和城乡建设部组成联合调研组，赴多地对《住房租赁管理条例》等征求意见和建议，《住房租赁管理条例》立法正在加速。
3 中国9月CPI增幅回落，连续8个月低于2%；PPI大幅超过预期，创下6个月以来最大涨幅。CPI涨幅小幅回落主要是食品价格拖累，环保限产和需求反弹则可能推升了PPI的超预期回升。
4 三季度中国商业银行同业存单(NCD)发行规模约5.4万亿元，刷新历史纪录，同业存单余额继续保持超过8万亿元的历史高位。期间，中国央行收紧监管要求，将NCD纳入明年MPA考核，并将期限限制在1年及以内。
【当日重要公布数据】
17:00 欧元区10月ZEW经济景气指数 前值31.7
欧元区10月ZEW经济现况指数 前值35.5
欧元区9月消费者物价指数月率终值 前值0.3% 预期0.4%
欧元区9月消费者物价指数年率终值 前值1.5% 预期1.5%
欧元区9月核心消费者物价指数月率终值 前值0.2%
欧元区9月核心消费者物价指数年率终值 前值1.1% 预期1.1%
德国10月ZEW经济景气指数 前值17 预期20
德国10月ZEW经济现况指数 前值87.9 预期88.5
20:30 美国9月出口物价指数年率 前值2.3%
美国9月出口物价指数月率 前值0.6% 预期0.5%
美国9月进口物价指数月率 前值0.6% 预期0.6%
美国9月进口物价指数年率 前值2.1% 预期2.6%
21:15 美国9月制造业生产月率 前值-0.3% 预期0.0%
美国9月工业生产月率 前值-0.9% 预期0.2%
美国9月产能利用率 前值76.1% 预期76.2%
22:00 美国10月NAHB房价指数 前值64 64
【证券指数期现货思路】
16日指数早盘在现货市场金融股的带动下上冲无果后震荡回落，市场内跟涨热情不强，截至收盘上证收报3378.47点，下跌0.36%。深证收报11271.2点，下跌1.12%。沪深300收报3913.45点，下跌0.19%。中证500收报6619.21点，下跌1.35%。上证50收报2726.64点，上涨0.49%。现货市场两市上涨家数仅为497只，且量能有所放大。
从板块资金动向数据来看，周一在资金流入榜上，银行板块以14.17亿的资金流入额名列榜首；其次是普通有色板块，资金流入9.76亿；此外，证券保险板块、航天军工板块、贵重金属板块的资金流入额也都相对较多，分列资金流入榜第三到第五名位置。再看资金流出榜，计算机应用板块引领做空，资金流出33.23亿；随后是公共事业板块，资金流出13.43亿；此外，电气电源设备板块、传媒服务板块、主营房地产板块也都相继上榜，三个板块的资金流出额分别为11.39亿、11.39亿与11.18亿。综合比较后可知，周一虽有银行、有色、证券保险等权重板块做多护盘，但空方阵营中的力量更是异常强大
看来在19大的重要节点前，股市分化明显，银行保险类股票领涨市场，创业板等小盘股大幅杀跌，目前股市目前一定的调整压力。一个方面，目前私募公募持仓较高，后续面临资金不足的情况，买盘预期不足。另外一个方面，小盘股炒作凶猛，但高位接盘资金稀少，一旦调整，如果有杠杆资金炒作，容易引发急跌行情。但由于19大维稳，大盘在十九大期间政策利好落地后的大概率回调延续力度有应该不会特别大，金融，保险等板块在昨日逆势拉涨也说明了其护盘的意图。因此当前市场有所矛盾，一方面仍将维持偏弱震荡的形态，但会议召开前后各个题材可能带动局部和整体有数次上冲-回落循环，指数走势将中幅反复，所以，目前行情建议谨慎对待，或短或长不看中，后期继续看好蓝筹指数和政策热点指数。
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
谷物饲料 | 宏观面： | 豆粕期价近期将偏强震荡，11月至12月仍将有一次走弱过程，操作上建议区间内偏多交易。 大连玉米长线仍看涨，季节性底部出现后建议逢低买入。 （李金元） |
续上页 | 展望和策略： |
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棉花 | 隔夜ICE期棉下跌，3月合约收报67.53美分，跌109点。本周美棉新花采摘进度达到31%，良好天气利于采摘。郑棉15000元附近震荡。截止16日，新疆棉花加工量超过90万吨，价格坚挺，出疆运输冷清，运价小幅上涨；内外棉价差扩大，期货价格贴水新棉价格；截止9月底国内棉花商业库存超过100万吨，是去年同期的2倍。10.18日十九大召开。综上，隔夜ICE期棉下跌或将拖累郑棉弱势运行，但新棉价格坚挺又对郑棉下行形成阻碍，郑棉上有压力，下有支撑。 | 操作上，暂观望。 （苗玲） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹 | 昨日螺纹日盘震荡，夜盘尾盘阶段大幅回落。现货市场报价早盘大幅上涨，因为终端需求偏弱，盘中价格出现回调，全天终端采购量处于偏低水平。普氏62%铁矿石价格指数报62.85美元，下跌0.1美元；唐山钢坯价格持稳，含税出厂价3620元/吨。 2017年9月份，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨6.9%，环比上涨1.0%。主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨31.5%；有色金属冶炼和压延加工业，上涨20.2%。 据中钢协数据，2017年9月下旬会员钢企粗钢日均产量187.14万吨，旬环比增加2.1万吨，增幅1.13%；全国预估日均产量240.13万吨，旬环比增加2.28万吨，增幅0.95%。截止9月下旬末，会员企业钢材库存量为1221.11万吨，旬环比减少63.22万吨，减幅4.92%。 综合来看，各地采暖季限产逐步实施且更为严格，市场供应收缩预期依然较强。 | 螺纹大幅拉涨后，终端需求跟进不足，短期螺纹趋于高位震荡，多单离场后暂观望或短线操作。 （朱小虎） |
铁矿石 | 昨日进口矿市场基本持稳，市场活跃度一般。曹妃甸港PB粉475元/吨；京唐港PB粉480元/吨，PB块705元/吨；天津港PB粉498元/吨，超特粉305元/吨；曹妃甸港因近期卡粉及块矿资源集中到港，报价稍有下调；钢厂方面，周初整体观望，唐山及邯郸近期限产开始落实，钢厂采购积极性不高。 价格表现：唐山钢坯上涨20元/吨，报收于3640元/吨；普式62%铁矿石指数下跌0.1美元/吨，报收于62.85美元/吨，折合盘面价格514.5元/吨。 铁矿石在跟随螺卷反弹后夜盘再度走弱，从反弹幅度来看，依然是较弱的表现；整体矿石供需两端承压明显，短期虽有小幅补库行为，但幅度有限； | 操作上，延续逢高沽空的思路，关注钢矿的节奏情况。 （杨俊林） |
热轧卷板 | 产业动态，济南市由于大气污染防治工作的严竣形势，从即日起，除能保证扬尘污染防治符合规定要求的煤改气、煤改电工程外，市区所有房屋建筑工程、轨道交通工程、市政工程和园林工程，一律全部停止施工，复工时间另行通知。环保导致的限产停工对下游需求的影响不容小觑。 现货市场，昨日上海热轧板卷价格小幅上行，1500mm普碳钢卷主流报价4180-4220元/吨；天津热卷先涨后跌，整体较上周五上涨30-50元/吨不等。近期现货期货联袂大涨，但下游观望情绪较浓，成交一般。 期货市场，主力合约HC1801昨日冲高回落，连续大涨两个交易日后短期上行空间有限使得期价上行至4229之后遇阻回落，报收4170元/吨，涨幅1.02%。昨日夜盘阶段，期价大幅回调，下跌近百点。短期内期货市场或维持高位震荡走势，回调之后或是建立多单机会。 综合来看，限产提前成为近期行情的引爆关键，市场焦点从前期的供需双弱，宏观预期悲观的情绪中恢复，限产导致的供应收缩成为市场关注的焦点。后市需要关注环保对需求端的影响以及房地产调控对市场的滞后影响。 | 操作上，延续多头思路操作，市场大幅回调价格风险释放，关注4050附近支撑位，可轻仓建立多单。 (孔政) |
动力煤 | 10月16日夜盘，郑煤1801合约震荡走弱。动力煤现货价格持稳。截止10月13日，广州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)库提价795元/吨，持平；广州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)库提价795元/吨，持平。截止10月16日，6大发电集团日均耗煤量66.9万吨/日，下降0.1万吨/日；秦皇岛港库存711万吨，下降3万吨；6大发电集团煤炭库存941万吨，下降15万吨。动力煤消费步入淡季，消费需求季节性回落。中游港口库存高企，下游持续去库存。因市场对四季度供给增量预期较高，短期动力煤期价震荡走低，后续等待供给方面数据应证。 | 短期ZC1801月合约期价震荡走低。操作上，中线轻仓持空，短线高抛低平。 (甘宏亮) |
橡胶 | 宏观货币方面，央行周一进行200亿7天逆回购操作，当日有200亿逆回购到期，完全对冲当日到期量，本周有1700亿逆回购和3555亿MLF到期。市场利率涨跌互现，国债期货大跌，银行间质押式回购利率多数上涨，而SHIBOR利率继续下跌，市场资金面整体偏紧。中国9月CPI同比涨幅1.6%，连续8个月低于2%，前值涨1.8%；PPI同比涨6.9%，为3月来新高，前值和预期均为涨6.3%。CPI低位回落，PPI同比涨幅较大，不过其中有统计方面的原因，9月下旬工业品的整体回落并未体现。 行业方面，截至10月16日，青岛保税区橡胶库存增长约5%至19.88万吨，增加0.95万吨，主要原因是合成胶库存大幅增长。我们密切关注青岛保税区累库周期的启动，从数据看，一个月以来库存持续累积，可能已经进入累库阶段，这将对市场产生压力。下游轮胎工厂方面，从了解来看，本月开工率支撑更多仍来源于配套和出口市场，替换市场上旬表现不尽人意，后期销售预期亦不高。 现货方面，昨日泰国原料胶水价格小幅下跌0.5泰铢至47，杯胶持平于39，国产胶和混合胶有小幅上涨，其中10-11月库内交人民币马泰混合报价11700-11800元/吨，越南3L混合报价12000元/吨。合成胶方面，丁二烯、丁苯和顺丁胶昨日价格跟随天胶反弹有小幅拉涨。 期货方面，昨日天胶1801夜盘跳水，反弹受挫，受到基本面利空的压制，整体仍处于跌势，不过阶段性的，下方支撑仍较强。 | 胶价短期或维持低位震荡格局，建议仍保持短线交易思路。 （王海峰） |
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