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道通早报(8月15日)

作者: dotoyjs | 发布时间:2017-08-15 | 浏览: 11078次

 道通早报

日期:2017815

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1   特朗普周一签署备忘录,指示美国贸易代表考虑调查中国知识产权的政策,授权其可动用一切可支配选项,称“这仅仅是个开始。”此前媒体称,特朗普授权贸易代表可动用贸易保护法的“核武器”条款,最终或对中国产品征收高关税

2   美联储三号人物、纽约联储主席杜德利表示,如果经济增长保持正轨,将支持今年内再加息一次。虽然不便对可能的美联储主席接任人选作出表态,他认为前高盛COO、现任美全国经济委员会主席科恩是“合理人选”

美国联邦基金利率期货显示,交易员们预计美联储1212-13FOMC货币政策会议时加息的可能性为42%(上周五为36%),预计年底时降息的可能性大约为2%——为交易员们3月份以来首次出现降息预期。

 

【国内宏观基本面信息】

中国7月经济数据全线回落。继6月意外走高后,7月规模以上工业增加值增速大幅放缓,零售、固定投资和房地产开发投资等均出现不同程度放缓。

人民日报刊评:充分认识金融去杠杆的积极意义,从本质上看,金融去杠杆可以有效促进经济发展从依赖投资、增加货币投放和信用扩张转向以供给侧结构性改革为主线、依靠创新推动新旧动能转换和结构优化升级。

证监会公布2017年券商分类结果:中信证券重回A类,29家券商评级遭下调。

 

【当日重要公布数据】

20:30   美国7月零售销售月率前值-0.2%   预期0.4%   

美国7月出口物价指数年率    前值0.6%       

美国7月出口物价指数月率    前值-0.2%   预期0.2%   

美国7月核心零售销售月率    前值-0.2%   预期0.3%   

美国7月进口物价指数月率    前值-0.2%   预期0.1%   

美国7月进口物价指数年率    前值1.5%    预期1.3%   

美国8月纽约联储制造业指数  前值9.8    预期10.0   

 

可能公布

中国7月新增人民币贷款  前值15400亿人民币  预期8000亿人民币

中国7月社会融资规模    前值17800亿人民币  预期10000亿人民币

中国7M0货币供应年率 前值6.6%

中国7M1货币供应年率 前值15% 预期14.0%

中国7M2货币供应年率 前值9.4%    预期9.4%

 

【证券指数期现货思路】

   14日指数开盘后纷纷上行,特别是中小创的带动下,雄安等概念表现抢眼,深市三大指数涨幅均超2%,创业板及中小板则涨近3%,中证500指数表现较为积极,而银行板块较为疲软拖累上证50指数。

    但从盘后技术面来看,急跌之后的反弹并未有很好的成交量的配合,反而是伴随较为明显的缩量,这说明短期内,指数(以沪指为例)在3300之下会有一个反复筑底夯实的过程,快进快出为宜。

 

【国债期现货思路】

     1410年期国债期货主力T1709收涨0.30%,报94.950元,5年期国债期货主力TF1709收涨0.15%,报97.625

     当日央行进行2100亿逆回购操作,当日有2100亿逆回购到期,完全对冲当日到期量。资金面稳定,货币市场短端回购利率涨跌不一,银行间市场国债现券收益率继续下跌。公布的中国7月经济数据全面回落,暗示年内经济高峰已过,对期债形成利好。此外,朝鲜半岛局势紧张产生的避险情绪未消,美债收益率上周大幅下降,均利好期债。多重短期利多因素使得国债期货走高,但期债弱势震荡的格局将延续。

 

 

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

油料

隔夜外围美元因地缘紧张局势未升级而反弹于93.5略下方。欧美股市收涨。美国内问题紧迫,朝鲜问题退居二线,美股高开,主要股指盘中维持上涨态势,科技与金融股领涨。地缘政治风险没有新消息,不过一条新闻,甚至一条推文就能让市场再次振荡。本财季上市公司业绩非常强劲,所以有投资者逢低买进股票。欧股上升,因欧元走弱提振欧元区公司股价。上周欧股因地缘政治紧张情势录得年内表现最差的一周。9月份交割的原油价格跌幅为2.64%,交投于47.48美元,创下自725日以来的三周新低,美油期货价格盘中曾攀升至49美元关口之上。OPEC原油产量增加引起市场担忧,美油价格势将录得近三周新低。美元走强、中国原油需求担忧、以及交易量较低也拖累油价。美豆略跌,因受累于技术卖盘以及美豆种植地区降雨可能提振产量前景。大豆尾盘缩减跌幅,因玉米小麦期货受低吸买盘提振走高。美农业部数据显示,美豆出口检测57万吨,位于40-60万吨预估的上限。美周度作物生长数据显示,美豆优良率为59%,低于预期值的60%,也低于前周的60%,上年同期为72%。美豆开花率为94%,前周为90%,去年同期为94%5年均值为93%;美豆结荚率为79%,前周为65%,去年同期为78%5年均值为75%。下游油弱粕稳,因原油下跌压制豆油。

框架如前,美豆延续低价圈波动。底多持,短看低吸高平节奏。

(范适安)

谷物饲料

芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周一小幅收高,因价格跌至逾10个月最低后低吸买盘将价格推高。天气预报称将有对作物有利的降雨,这限制涨幅。上周美国农业部公布的玉米产量预估高于市场预期。

美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称,截至813日当周,美国玉米生长优良率为62%,之前一周为60%,上年同期为74%。分析师原本预计美国玉米作物生长优良率未变。

芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一下跌,交易商解释称,因受累于技术性卖出,以及美国大豆种植地区降雨可能提振单产前景。大豆期货尾盘缩减跌幅,因部分玉米和小麦期货受低吸买盘提振走高。CBOT 8月大豆合约在中午到期。

美国农业部(USDA)周一公布的数据显示,截至810日当周,美国大豆出口检验量为570,012吨,位于市场预估的40-60万吨区间高端,前一周修正后为686,770吨,初值为685,697吨。

此前调查的分析师预计,美国农业部在周一晚公布的数据将显示,大豆生长优良率持平在之前一周的水准。

CBOT收盘后,美国农业部发布最新作物生长报告显示,截至813日当周,美国大豆生长优良率为59%,低于预期值60%,亦低于之前一周的60%,上年同期为72%。当周,美国大豆开花率为94%,之前一周为90%,去年同期为94%,五年均值为93%。当周,美国大豆结荚率为79%,之前一周为65%,去年同期为78%,五年均值为75%

今日大连豆粕料将继续低位震荡,市场将继续寻找底部均衡价格,后期以低位区间震荡为主,等待美豆最后确产。

大连玉米维持高位震荡,短期仍然偏强,等待新玉米最终确产,操作上建议短线低吸高平为主。

大连豆粕操作上建议短线偏空交易,但在低位不宜盲目杀跌。

菜粕跟随豆粕弱势震荡,尽管供应减少,但需求也十分疲软,后期仍以区间震荡为主,操作上建议观望或短线震荡交易。

(李金元)

豆粕期权

大连豆粕期权跟随标的合约波动,周一,1801合约看涨期权和看跌期权均窄幅波动,成交缩量,隐含波动率继续下降。

操作上建议观望为主,持有看跌期权多头。

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹早盘短暂上冲,之后大幅回落,夜盘延续跌势。现货市场主流报价早盘整体回落,随后公布的7月份各项经济数据全面下滑,市场报价继续下跌,全天终端采购量处于低位。普氏62%铁矿石指数报72.9美元,下跌2.15美元;唐山普碳钢坯报价下跌50元,现含税出厂价3750/吨。

据国家统计局数据,20171-7月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为49155万吨、42420万吨和64856万吨,同比分别增长5.1%3.5%1.1%。其中7月份粗钢、生铁和钢材日均产量分别为238.77万吨、200.23万吨和311.84万吨,较6月份日均产量分别下降2.18%2.61%4.12%

20171-7月份,全国房地产开发投资59761亿元,同比名义增长7.9%,增速比1-6月份回落0.6个百分点;房屋新开工面积100371万平方米,增长8.0%,增速回落2.6个百分点;商品房销售面积86351万平方米,同比增长14.0%,增速比1-6月份回落2.1个百分点。7月末,商品房待售面积63496万平方米,比6月末减少1081万平方米,创2015年以来的近31个月新低。

近日,工信部发布《关于进一步做好钢铁行业规范企业动态管理的通知》,要求各地及有关中央企业要加强对已公告规范企业的监督检查,发现并核实存在停产一年以上、整体退出、违规新增产能、违法生产“地条钢”等撤销情形的企业,要实时提出撤销申请,工信部将实时进行撤销公告。

综合来看,7月份粗钢日均产量238.77万吨,环比略有下降。房地产投资、新开工、销售等各项数据全面下滑,低于市场预期,黑色各品种远月贴水幅度再次拉大。

钢材供给端高位小幅波动,而需求端预期有所弱化,反弹抛空为主,波段操作,注意风险控制。

(朱小虎)

焦煤焦炭

现货市场,焦炭需求仍旧偏强,钢厂积极补库,现货价格依旧强势,邢台准一焦出厂价1890/吨;焦煤方面,受山西安全检查以及内蒙大庆的影响,煤源紧张的状态持续,煤矿库存持续下滑,继续提振现货价格,山西孝义车板价1295/吨(+15),蒙煤甘其毛都库提价1000/吨(+40)。
据统计局数据,20177月原煤产量29438万吨,环比减少1397万吨,降幅4.35%,同比增长8.5%。山西方面,7月份山西省规模以上企业生产原煤7530万吨,同比上升13.1%,环比上升0.4%。内蒙古方面,7月内蒙生产原煤7348万吨,同比上升10.4%,环比下降7.5%。陕西方面,7月生产原煤4935万吨,同比上升19.8%,环比上升0.2%
在发改委加快释放先进产能的背景下,最近晋、陕、蒙均加快了释放新增产能的步伐。8月份以来,山西、陕西和内蒙三个煤炭主产区陆续公告的在建产能规模超过了8亿吨/年,新增产能5亿吨/年,约2亿吨新增产能整形成实际供应。
煤、焦现货市场供求偏紧,现货偏强支撑近月期价维持稳定;主力合约受政策影响更大,之前提到过焦煤大方向逐步转向新增产能的释放,近期热炒的环保题材降温令黑色系品种整体承压,煤、焦跟随螺纹震荡调整,等待未来供求的进一步明朗。

结合盘面,焦煤、焦炭高位震荡,缺乏趋势性,节奏上螺纹回调或拉大短期焦炭跌幅;焦煤近远月价差逐步收敛,接近平水。

 (李岩)

动力煤

2017814日夜盘,郑煤1801合约收盘价585.4/吨,上涨0.8/吨,涨幅0.14%
动力煤现货价格小幅下跌。截止811日,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价628/吨,下跌3/吨;京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓价634/吨,下跌3/吨;广州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)库提价700/吨,持平;广州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)库提价700/吨,持平。
截止814日夜盘,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价与郑煤1801合约收盘价基差42.6/吨;ZC1801合约与ZC1805合约收盘价差34/吨。
目前动力煤处于消费旺季,发电集团日均耗煤量高点一般出现在7月底至8月初,短期动力煤消费需求量仍将维持在较高水平。对于中下游补库需求量来说,目前中下游动力煤库存量处于合理水平,且当前煤价已高于国家规定的600/吨红色警戒线,短期中下游企业进一步补库的动能不足。截止814日,6大发电集团日均耗煤量81.6万吨/日,下跌1万吨/日;秦皇岛港库存580万吨,上升5万吨;6大发电集团煤炭库存1141万吨,上升9万吨。
综合分析,煤炭行业供给在不断增加,同时发改委也在督促加快优质产能释放,但是上半年动力煤供需缺口相对较大,20171-6月份动力煤累计供需缺口7362万吨,因此弥补和逆转动力煤供需缺口仍需要一定时间。

中期来看动力煤期价震荡偏弱,但走弱的时间点可能要在下半年中后期,短期判断郑煤1801合约震荡。操作上,中线目前以观望为主,短线灵活。

 (甘宏亮)

天然橡胶

宏观货币方面,中国7月经济数据全面回落,与橡胶终端需求密切相关的房地产投资和基建投资均出现回落,市场对于三季度经济维持高涨的预期开始有所变化,后市对于房地产和基建投资继续偏弱的预期开始出现,这将在中期对天胶价格产生向下的压力。央行周一进行1100亿7天、1000亿14天逆回购操作,当日有2100亿逆回购到期,完全对冲当日到期量,资金利率有涨有跌,整体看资金面仍保持平稳。

行业方面,青岛保税区库存仍在去库存周期,国内环保督查进驻海南对天胶产量负面压制,且近期丁二烯价格大涨,这都对天胶价格形成一定的支撑和向上驱动作用,不过7月全球天胶产量同比增加7.3%,国内轮胎开工率处于较低位置等因素对天胶市场的压力同样存在,整体看,行业层面当前多空因素交织。

现货方面,泰国昨日节假日休市,不过近期泰国原料胶水反弹幅度较大,对于市场形成一定的支撑,昨日山东市场人民币混合胶报价下调100-200/吨,报价与1709期价基本平水,不过因为税差原因,混合胶仍比1709全乳有吸引力,1709价格存在小幅压力。

期货方面,主力1801期价保持宽幅震荡的格局,反映出多空分歧拉锯的格局,目前1801对混合胶有超过3000元的升水,这将对1801形成很大的牵制。

考虑到宏观预期的走弱,我们对1801价格后市反弹的高度持较悲观的态度,短期或将保持震荡,建议加强短线交易,持多者逢冲高减持。

(王海峰)

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