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宏观信息及指数-国债期现早间思路 20170802
【国际宏观基本面信息】
1 美国7月ISM制造业指数56.3，虽从2014年8月以来新高回落，但连续11个月高于50荣枯线水平，表明美国制造业继续扩张。物价支付指数连续17个月增长，增速也比6月明显加快，或预示美国三季度的通胀低迷将得到缓解。
美国6月核心PCE物价指数同比增长1.5%，好于预期及前值。这是美联储高度关注的通胀指标。6月个人收入零增长，不及预期，且降至去年11月以来的最低水平。
2 欧元区二季度GDP季环比初值0.6%，持平预期。二季度GDP同比初值2.1%，同比增速达到2011年一季度以来最高水平。该数据印证了欧元区的稳步复苏，周一公布的欧元区6月失业率则降至2009年以来最低水准。
【国内宏观基本面信息】
1 财新数据显示，因海外需求强劲，中国7月制造业持续走强，PMI指数为51.1，创下4个月新高。而周一的官方数据显示，因出口订单下降，7月制造业PMI回落。其中中小企业PMI降至荣枯线以下。
2 中国央行：7月份对金融机构开展常备借贷便利（SLF）操作共139.81亿元，其中隔夜6.8亿元、7天74.01亿元、1个月59亿元。7月末SLF余额为110.73亿元。7月份对金融机构开展中期借贷便利（MLF）操作3600亿元，期限1年，利率为3.2%。7月末MLF余额为42270亿元。
3 发改委等16部委针对化解煤电产能过剩风险联合发文，要求淘汰关停不符要求的30万千瓦以下煤电机组；推动大型发电集团重组整合，加强煤炭、电力企业中长期合作，稳定煤炭市场价格
20:15 美国7月ADP就业人数变化 前值15.8万 预期19.0万
【证券指数期现货思路】
1日，指数开盘后震荡走高，在银行、保险、券商等权重板块集体拉升推动下延续近期的攀升态势，截至收盘，沪指收涨0.6%至3292点，逼近3300点前期高点，深成指收报10525点，涨0.19%；创业板收报1741点，涨0.27%。
从现货市场看，创业板继续企稳回升，此前连续调整的保险、银行、券商板块联手发力表现抢眼，虽然盘中券商、保险一度小幅回调拖累大盘，但盘末再度大幅拉升推动指数上扬，上证50及沪深300指数再度刷新近期高点，上行态势仍在延续。不过盘面中热点板块退潮较快依然是隐患，前一日集体拉升的稀土和化工、煤炭等热点强势股集体大跌，追涨风险较大。
总体来看，按照目前形态，指数今日如直接加速快速突破则还有人气，但却不容易站稳，更大概率是持续震荡蓄势，甚至出现调整。
【国债期现货思路】
1日，10年期国债期货主力T1709收跌0.17%，报94.550元，5年期国债期货主力TF1709收跌0.12%，报97.215元。
基本面上，银监会年中工作座谈会议强调，防范银行业风险要有新举措。综合采取多种手段，加大处置和核销不良贷款的力度，防止新增贷款过度集中。抓紧规范银行对房地产和地方政府的融资行为。中国央行行长助理张晓慧表示，坚持稳健货币政策总体取向，根据形势变化灵活把握好政策力度节奏，做好预调微调。稳健货币政策是一种中性审慎的状态，既不能太松，搞“大水漫灌”，加剧结构扭曲，导致物价、资产价格过快上涨,加大汇率贬值压力；也不能太紧，加大经济下行压力。
7月官方PMI超预期回落至51.4，而7月财新制造业PMI则录得51.1，为四个月高位，显示经济基本面稳固，供给侧改革持续推进，去产能效果显著，钢材等库存下降、价格大幅回升，企业盈利处于历史高位，生产积极性较高暗示金融监管难言放松，中长期来看，金融去杠杆仍是主基调。
央行进行1700亿逆回购操作，当日有1700亿逆回购到期，实现完全对冲。资金面维持紧平衡，货币市场短端回购利率涨跌不一，国债现券收益率小幅上行。数据显示，利空因素没有发生变化，继续期债逐步走低观点。
