宏观信息及指数-国债期现早间思路 20170726

【国际宏观基本面信息】
1  周二美国众议院料将以压倒性多数票通过议案，决定对俄罗斯、伊朗和朝鲜施加新的制裁。对俄新增制裁反映出共和党议员对特朗普少有的非难，他们希望防止特朗普单方面放宽对俄制裁。专家认为，此举可能引发美俄互相制裁升级。
2   在美国官方历时三个多月钢铁调查仍未拿出结论后，特朗普首度承认暂缓钢贸决策。周二他说，钢贸仍是议题，但决策要等到其他优先工作都完成后。
3   美国总统特朗普在接受《华尔街日报》采访时指出，自己正考虑要求耶伦继续担任美联储主席一职，但白宫国家经济顾问Cohn也是一个顶级人选。
4   希腊重返国际债市，首度发行30亿欧元五年期国债，中标利率为4.625%，已获得65亿欧元的超额认购，票面利率4.375%，低于媒体此前预期的水平。
5   IMF：欧洲央行货币政策应当在更长时期内保持宽松状态。预计2017年欧元区通胀率为1.6%，2018年料为1.5%。




【国内宏观基本面信息】 
1   新华社发表评论文章称，房地产长效机制要做细做实，从金融上掐断投机炒房的阴沟暗渠，从财税上降低住房交易带来的财富增值效应，从投资渠道建设上引导资金流到急需支持的实业上去。
2    央行会议指出，把主动防范化解系统性金融风险放在更重要的位置；创新调控思路和方式，继续实施稳健中性的货币政策，处理好稳增长、调结构、控总量的关系；加强金融监管协调，强化宏观审慎管理和逆周期调节。
3   上周开始，有多家券商陆续调整了股权质押业务的操作细节，下调质押率同时上调质押利率，成为近期券商防范股权质押业务风险的普遍措施。
4    证券时报：新股发审节奏渐归常态,从严审核背景下，IPO发审节奏逐步回归常态，连续三周IPO下发批文的数量维持在9家，与此同时，周发审审核家数也在12~14家左右徘徊。市场预期，短期来看，无论发审委换届与否，IPO从严审核的尺度不会改变、低募资额的发行现状不会改变


【今日重要信息及数据关注】
22:00 美国6月新屋销售月率 前值2.9% 预期0.8%
美国6月新屋销售 前值61万 预期61.5万


明天07/27 02:00 美国7月美联储利率决议   前值1.00%-1.25% 预期1.00%-1.25%


 
【证券指数期现货思路】               
     25日指数小幅下跌，其中上证指数一度创下调整以来的新高，但成交量萎靡，仍显得后劲不足，终结五连阳，小幅收跌0.21%，深证收报10553.21点，下跌0.49%。沪深300收报3719.56点，下跌0.64%。中证500收报6153.6点，下跌0.22%。上证50收报2643.07点，下跌0.43%。创业板收报1688.09点，上涨0.1%。
    基本面方面，股市受到政治局会议加强金融监管等利空影响，且央行也表示严格规范金融市场交易行为，加强互联网金融监管。
市场整体呈现震荡整理的形态。A股市场内热点依旧较为匮乏且散漫，行业板块涨少跌多，短期获利盘众多，利润回吐明显，而在前期对低估值股票的追捧过后，市场新进资金匮乏的表现也较为明显，整体来看，指数在连续上涨过后上方获利盘抛压有所显现，同时持仓量有所下滑，反映出市场对进一步上行较为谨慎，短线指数或有震荡回调，释放上方抛压盘的需求.


【国债期现货思路】
   25日，10年期国债期货主力T1709收跌0.19%，报95.120元，5年期国债期货主力TF1709收跌0.11%，报97.640元。　资金面方面，央行进行1000亿7天、400亿14天逆回购操作，当日有1400亿逆回购到期，完全对冲当日到期量。央行灵活调整OMO操作，对流动性呵护意图明显，“削峰填谷”熨平企业缴税、政府债券发行缴款和资金到期等多因素对流动性的扰动，预计本周资金面将延续边际改善，偏紧的情况有望缓解，市场资金面仍将回归紧平衡状态。


　　海外方面，美元指数持续走弱，自年初以来已经下跌了8.28%，是近几年来跌幅和持续性最高的一次，这与美国经济数据持续低于预期密切相关。此外，近期美国白宫深陷风波，特朗普的各种刺激政策难以推出，在“通俄门”尚未平息之际，今日再爆出国务卿蒂勒森由于对特朗普政府的失望或考虑提前辞职，内阁面临分崩离析，市场留给特朗普的时间越来越少。相比之下，欧元区的复苏与美国形成反差，经济数据积极向好，贷款增速持续回升。欧洲央行或考虑较快退出QE，而美联储的加息预期却在逐步走低，据CME Fedwatch，联邦基金期货暗示，交易员预计美联储7月会议上加息概率为3%，12月份会议上加息概率为48%。美元的持续走弱，将进一步减轻国内资本外流的压力，中国货币政策进一步收紧的必要性减弱。


　　周二2017年中国人民银行分支行行长座谈会召开。会议强调，继续实施稳健中性的货币政策，保持货币信贷适度增长和流动性基本稳定；围绕实体经济全面提升金融服务效率和水平；要严格规范金融市场交易行为，加强互联网金融监管；继续深化金融体制改革，进一步完善人民币汇率市场化形成机制；稳步扩大金融对外开放。我们认为今年以来，国内经济企稳向好为金融去杠杆奠定了较好的基础，国内金融去杠杆的主基调未变，稳健货币政策不会改变，金融监管将持续稳步推进，将对债市造成长期利空影响，债市短期内观望情绪浓厚，我们依旧偏消极看待。