道通早报
日期:2017年6月29日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美国5月成屋签约销售连续第三个月下降,显示楼市在库存稀缺及价格上涨的双重作用下陷入停滞;住房销售可能已经见顶,市场没有足够供应来满足需求,而房价的增长速度过快。
2 据媒体报道,欧洲央行认为市场误读了德拉吉关于刺激政策的讲话,德拉吉原意是令周二的讲话做到均衡。
3 美国商务部长罗斯表示, 如果贸易伙伴国不能帮助就钢铁倾销问题找到共同的解决方案,美国可能只有选择寻求对钢铁倾销采取“大规模”举措。
【国内宏观基本面信息】
1 银监会正研究制定26项重点规制,涉及银行表外业务、委托贷款、大额风险暴露、信用风险管理等多个方面。
2 多家银行人士表示,对于委外投资,需要定期进行检查,包括对投资要求执行情况和风控等相关角度,各区域分行按照季度自查并形成报告上交,总部每半年一次进行抽查。
3 时值年中,6月资金面的紧张预期终成“虚惊一场”。多家机构表示,7月资金面预计仍将保持紧平衡格局。目前从宏观经济和基本面来看没有出现明显变化,银行间市场资金面依然维持紧平衡,货币政策也不会由于6月的特殊时点而有方向性变化,类似上半年的系统性利率抬升不会再度出现。7月资金面预计仍将保持紧平衡格局。
4 2017年5月公募基金总规模达9.62万亿元,环比增加约900亿元。其中货币基金一个月的时间增加了3000多亿元。由于货币基金收益率持续上行,短短四个月时间里,货币基金规模增长了1.2万亿元,达4.83万亿元,再创新高。
5 6月28日,在中国证监会宣布《证券期货投资者适当性管理办法》将于2017年7月1日起正式实施之后。中国证券业协会、中国基金业协会及中国期货业协会也相继推出针对证券经营机构、基金募集机构和期货经营机构的投资者适当性管理实施指引。
【当日重要公布数据】
17:00 欧元区6月工业景气指数 前值2.8
欧元区6月经济景气指数 前值109.2 预期109.5
欧元区6月企业景气指数 前值0.9 预期0.93
欧元区6月服务业景气指数 前值13.0
20:30 美国第一季度GDP年化季率终值 前值1.2% 预期1.2%
美国上周续请失业金人数 前值194.4万 预期193.2万
美国上周初请失业金人数 前值24.1万 预期24.0万
美国第一季度GDP平减指数年率终值 前值2.2% 预期2.2%
美国第一季度消费者支出年化季率终值 前值0.6% 预期0.6%
美国第一季度个人消费支出物价指数年化季率终值 前值2.0%
美国第一季度核心个人消费支出物价指数季率终值 前值2.1% 预期2.1%
【证券指数期现货思路】
28日,沪深两市低开低走,市场交投清淡,热点依然分散、赚钱效应不足,除银行股继续上行外,多数板块出现调整,截至收盘,上证综指收报3173.20点,下跌0.56%;深证成指收报10451.57点,下跌0.80%。
当日盘中起伏波动较小,盘面较为呆板,早盘中字头概念拉涨,但是持续能力很弱,所以下午开盘之后,大盘随即走低,没有热点板块出来护盘,除了银行板块外,一下午的时间,盘面的交易氛围降至冰点,市场信心也不及前段时间,毕竟板块的持续上涨能力太弱,指数的上涨并不能转变为真正的利润,但指数的稍许下跌却很快波及盘面的盈利状况。全日内,上涨家数302家,下跌家数达938家,盘面赚钱效应很弱。
技术面上,沪深300及上证50指数由高位回落,上方套牢盘和获利盘压力不可小觑,但短期上升的技术形态尚未发生改变。回踩下方均线寻求支撑不失为较为稳健的走势,而中证500指数上方均线压力依旧较为明显,短期预计将以整理为主
【国债期现货思路】
28日10年国债期货主力T1709收跌0.21%,报95.585元,5年国债期货主力TF1709收跌0.07%,报98.135元。
资金面方面,央行称,临近月末财政支出力度加大,对冲央行逆回购到期后银行体系流动性处于较高水平,6月28日不开展公开市场操作,当日有500亿逆回购到期,净回笼500亿元。尽管央行连续四日回笼资金,但资金面延续宽松。符合我们此前的预期,预计资金面将平稳跨季。即将进入7月,随着这些流动性到期,央行是否续作将继续对市场流动性带来扰动。总的来看,年中临近,谨慎气氛升温,由于各机构提前备好流动性,银行间资金延续宽松,预计跨季资金平稳无虞。但7月OMO跨季资金的回笼和季度缴税因素意味将有大量流动性到期,或继续带来扰动。
此前期债大幅反弹,与市场预期经济将会回落、通胀难以回升等基本面变化有关。但目前来看,经济第二次探底尚未确认,或会压制市场的乐观情绪。
【分品种动态】
◆农产品
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油料 | 隔夜外围美元延续收跌于96部位。欧美股市涨跌互现。美股银行与科技股领涨。道指与标普500指数收获1个月来最大单日涨幅。纳指大涨1.4%。昨日美国参议院将奥巴马《平价医疗法案》替代方案的投票表决时间推迟到7月4日,令一些人对特朗普推行其减税、放松监管、增加基建开支等促增长计划的前景感到担忧。欧股收平,银行股连升第三日,抵消了科技股下滑的影响。今日市场受到对欧洲央行未来行动的预期主导。 投资人仍在聚焦欧洲央行何时将开始撤走刺激措施,欧洲央行行长德拉基的讲话被认为偏鹰派,提振了欧元和银行股。德拉基称,通缩力量已经被通胀力量取代,但欧洲央行立场的任何转变应是渐进的过程,因经济仍需要“相当规模的”货币政策支持。纽约原油上涨50美分,收于44.74美元/桶,为连续第五个交易日收高。美国政府数据显示美国上周原油库存意外增长,但国内原油产量大幅下降。考虑到上周墨西哥湾风暴造成的影响,美国国内原油产量的下降可能只是暂时性的。美豆小幅上涨,交易商称受助于技术性买盘和美农业部种植面积和季度库存报告公布前的头寸调整。下游粕、油跟涨。分析师预计,美农业部周五会小幅上调美豆种植面积预估至8975万英亩,3月预估为8948.2万英亩。在美农业部周四公布周度出口销售报告前,分析师预计上周美旧作大豆出口销售合计净增30-70万吨,框架如前,美豆延续9.5-9元低价圈区间波动,市场等待6月30日夜间的美豆面积数据落地,之后市场将关注天气单产预估。 | 鉴于48英亩蒲的趋势单产将会在7月月度数据公布时进行修正。延续低价圈区间模式对待。 (范适安) |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周三收跌,因包括最大玉米种植州爱荷华州在内的美国中西部部分地区迎来急需的降雨。 分析师称,交易商在美国农业部(USDA)6月30日公布季度库存和种植面积报告前布仓,等待新的消息出炉。分析师预计,美国农业部将下调2017年美国玉米种植面积预估至8,990.3万英亩,3月预期为8,999.6万英亩。接受《华尔街日报》调查的分析师和交易商预计,截至6月1日美国玉米库存料为51.60亿蒲式耳,预估区间从49.45-53.60亿蒲式耳不等,去年同期为47.11亿蒲式耳。 分析师还预计,周四公布的美国农业部周度出口销售报告将显示,上周共计出口销售10-55万吨美国玉米。 芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三小幅上涨,交易商称受助于技术性买盘和美国农业部种植面积和季度库存报告公布前的头寸调整。分析师预计,美国农业部周五会小幅上调美国大豆种植面积预估至8,975万英亩,3月预估为8,948.2万英亩。 美国农业部周四公布周度出口销售报告前,分析师预计上周美国新旧作大豆出口销售合计净增30-70万吨。 | 大连玉米高位震荡,继续维持多头思路,低位多单继续持有,设好防守。 大连豆粕继续维持低位震荡,等待报告出炉,操作上建议观望为主。 菜粕继续跟随豆粕震荡,操作上建议观望为主。 (李金元) |
豆粕期权 | 大连豆粕期权昨日成交增加,主力M1709合约看涨期权总成交量增加5028手至10790手,看跌期权增加5164手至7444手。市场短期波动率显著上升,M1709合约平值看跌期权隐含波动率大幅上涨,表明报告前市场看跌情绪增加。 | 操作上继续维持前期思路,做多期权波动率,可选择买入1801合约看涨看跌期权,卖出1709合约相应期权进行价差套利。 (李金元) |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹 | 昨日螺纹稳步上行,夜盘继续冲高后略回落。现货市场报价早盘全面拉升,随着期价的上涨,临近中午,市场价格再次上调,全天终端采购量较上一交易日明显回升,部分工地批量备货。6月28日,普氏62%铁矿石指数报63美元,上涨2.90美元,月均价56.52美元;唐山普碳钢坯报价上涨60/吨,含税出厂价3300元/吨。 自6月29日起,华东沙钢、永钢、中天等钢厂相继上调废钢采购价格,涨幅从40元至120元/吨不等,这也是本月内华东钢厂第三次上调废钢价格。 6月28日,发改委、住建部、交通部、中国铁路总公司联合发布《关于促进市域(郊)铁路发展的指导意见》。到2020年,通过建设市域(郊)铁路,要在有条件的大城市构建核心区至周边主要区域的1小时通勤圈,包括京津冀、长三角、珠三角、长江中游、成渝等地区。 综合来看,6 月上旬重点钢企粗钢日均产量大幅攀升,近期钢厂数次上调废钢采购价格,钢企生产维持高位。需求端淡季特征有所显现,不过螺纹库存尚未出现明显累积,供需矛盾并不明显。 | 随着期价的大幅反弹,基差已得到明显修复,市场风险有所加大,观望或短线操作,注意风险控制。 (朱小虎) |
铁矿石 | 昨日港口铁矿石现货价格呈现上涨态势,幅度5-20元/吨,青岛港61%PB报收于455元/吨;唐山坯料累涨70元/吨,报收于3310元/吨;62%普式指数上涨2.9美元/吨,报收于63美元/吨,折合盘面价格531元/吨。 黑色产业链延续反弹态势,螺纹和煤焦的基差继续修复,铁矿石作为前期一直被压制的品种,有跟随产业链品种震荡反弹及补涨的需求,但却不是反弹中的主驱动品种; | 操作上,短多思路,矿石上方压力将逐渐显现,注意钢铁端的强弱及利润变化;中期保持逢高沽空的思路,注意时间和节奏的把握。 (杨俊林) |
动力煤 | 2017年6月28日夜盘,郑煤1709合约收盘价568.6元/吨,下跌1.0元/吨,跌幅0.18%。 动力煤现货价格反弹。截止6月27日,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价589元/吨,持平;京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓价595元/吨,持平;广州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)库提价680元/吨,持平;广州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)库提价680元/吨,持平。 动力煤期货主力9月合约基差低位运行,9月合约和1月合约期价价差低位运行。截止6月28日夜盘,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价与郑煤1709合约收盘价基差20.4元/吨;ZC1709合约与ZC1801合约收盘价差-2.2元/吨。 目前,动力煤处于向消费旺季过度前期,后期消费需求将有所提升。同时,由于中下游企业动力煤库存仍处中等水平,短期动力煤仍存在一定补库需求。截止6月28日,6大发电集团日均耗煤量60.6万吨/日,上升3万吨/日;秦皇岛港545万吨,上升17万吨;6大发电集团煤炭库存1280万吨,上升5万吨。 综合分析,中期来看动力煤期价震荡偏弱,但走弱的时间点可能要在下半年中后期,短期判断维持高位震荡格局。 | 操作上,中线目前以观望为主,短线灵活。 (甘宏亮) |
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