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道通早报
日期：2017年6月30日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美国6月24日当周首次申请失业救济人数小幅升至24.4万，略高于预期的24万，但仍为连续第121周低于30万的门槛，为20世纪70年代以来最长周数
修正值大幅上修后，美国GDP终值再度上修，至1.4%，上次修正值1.2%，初值为0.7%。这主要归功于金融服务、保险业和医疗行业的支出数据，贸易对一季度GDP的贡献也有所增加。
2 德国总理默克尔周四称，认为世界的问题能够通过孤立和保护主义解决的人都是错的。她还说，我们不能指望G20的气候谈判会很容易，我们和美国的分歧是很明确的。
3 美国圣路易斯联储主席James Bullard（2017年FOMC非票委）：相比7月份，美联储在9月份缩表的可能性更大。美联储在未来政策方面表现得过于鹰派。
4 美国财长Mnuchin：国会应当在8月前就债务上限问题采取行动。尚未在美联储主席人选上作出决定。
【国内宏观基本面信息】
1 国资委：下一步一方面将加强顶层设计，继续推进中央企业集团层面重组，稳妥推进煤电、重型装备制造、钢铁等领域重组，探索海外资产整合。另一方面，将推动中央企业以优势龙头企业和上市公司为平台，加强企业间相同业务板块的资源整合
2 中国统计局：5月铁路货运量同比增长14%（前值增长15.3%）；1-5月同比增长15.2%（前值增长15.4%）。
3 A股上半年行情迎来收官日，上半年共计有247家公司成功上市交易，发行股份数126.77亿股，共计募资1396.86亿元
【当日重要公布数据】
09:00 中国6月官方制造业采购经理人指数 前值51.2 预期51
中国6月官方非制造业指数采购经理人指数 前值54.5
17:00 欧元区6月消费者物价指数年率初值 前值1.4% 预期1.2%
欧元区6月核心消费者物价指数年率初值 前值0.9% 预期1.0%
20:30 美国5月核心个人消费支出物价指数年率 前值1.5%预期 1.4%
美国5月实际个人消费支出月率 前值0.2% 预期0.2%
美国5月个人收入月率 前值0.4% 预期0.3%
美国5月个人消费支出月率 前值0.4% 预期0.1%
美国5月核心个人消费支出物价指数月率 前值0.2% 预期0.1%
美国5月个人消费支出物价指数月率 前值0.2% 预期0.0%
美国5月个人消费支出物价指数年率 前值1.7% 预期1.5%
21:45 美国6月芝加哥采购经理人指数 前值59.4 预期58
22:00 美国6月密歇根大学消费者信心指数终值 前值94.5 预期94.5
美国6月密歇根大学现况指数终值 预期前值109.6
美国6月密歇根大学预期指数终值 预期前值84.7
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | 隔夜外围美元续跌至95.5部位。欧美股市收跌。美股科技股延续近来下跌趋势，拖累大盘走低。美联储官员称在9月缩表的可能性较大。圣路易斯联储行长詹姆斯称，美国经济处于低增长、低通胀和低利率时代；当前的利率水平与经济形势相符合。他表示，美联储应当定期评估通胀目标。2%的通胀目标已经成为全球标准。美联储在9月缩表的可能性较大。联储在年度压力测试中，没有反对34家银行中任何一家的资本计划，这是金融危机以来首次出现所有银行全部通过测试的情况。欧股收跌，创九个月来最大单日跌幅，因全球央行官员的讲话基调日趋强硬，重创利率敏感类股。政治风险消退，经济状况改善，以及企业获利反弹，已点燃投资者对欧洲股市的买兴。央行转趋收紧政策的潜在趋势，也使投资者开始再度亲睐景气类股。纽约原油上涨19美分，收于44.93美元/桶。数据显示美国国内原油产量大幅下降，令油价继续得到支撑。美豆收高，因投资者在周五美农业部报告出炉前技术性买入，且美元走低，小麦市场走高也对大豆价格产生外溢影响。但美豆销售数据欠佳，抑制了价格升势。美当周出口销售大豆31.44万吨，处于30-70万吨的行业预估下限。在美农业部周五发布种植面积和季度库存报告前，交易员继续轧平头寸。分分析师预计，美农业部将小幅上调美豆种植面积至8975万英亩，高于3月底预计的8948.2万英亩。 | 框架如前，美豆延续9.5-9元低价圈区间波动。关注今夜美农数据，下周起播种天气市将转为单产天气市。继续低价圈区间模式对待。 （范适安） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周四收高，交易商称受助于美国小麦期货急升和美元下跌。天气预报称，7月4日美国假期后美国中西部温度上升，但未来七天的降雨应该令玉米种植带中部和南部地区土壤湿度增加。 | 大连玉米震荡调整，操作上继续维持多头思路，1801合约低位多单继续持有，设好防守。 大连豆粕夜盘冲高回落，受商品整体走强带动，但随后承压回落，操作上建议观望为主，等待报告落地。 菜粕跟随豆粕震荡，建议观望为主。 （李金元） |
豆粕期权 | 大连豆粕期权昨日成交平稳，持仓有所增加，隐含波动率继续上升，主力M1709合约期权的隐含波动率在19%左右，夜盘看涨期权跟随豆粕冲高回落。 | 操作上继续看多波动率，多头持仓可继续持有，冲高可获利了结。 （李金元） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹 | 昨日螺纹早盘冲高，盘中小幅回调，随后高位波动。现货市场报价早盘继续推高，不过终端采购量有所减少。午后价格持稳，全天终端采购量较上一交易日小幅下滑。6月29日，普氏62%铁矿石指数报64.30美元，上涨1.30美元，月均价56.91美元；唐山普碳钢坯报价上涨30元/吨，含税出厂价3340元/吨。 6月官方PMI数据将于今日上午公布，市场普遍预期，6月份制造业扩张势头有望放缓，不过PMI仍会保持在50%以上的扩张区间。 央行连续第五日暂停公开市场操作，由于昨日有600亿逆回购到期，全天净回笼600亿元。央行在本轮公开市场暂停操作期间，累计净回笼资金2200亿元。 综合来看，6 月上旬重点钢企粗钢日均产量大幅攀升，近期钢厂数次上调废钢采购价格，钢企生产维持高位。需求端淡季特征有所显现，不过螺纹库存尚未出现明显累积，供需矛盾并不明显。 | 随着期价的大幅反弹，基差已得到明显修复，市场风险逐步加大，观望或短线操作，注意风险控制。 （朱小虎） |
铁矿石 | 昨日铁矿石现货价格明显上行，幅度为10-15元/吨，多数商家存在明显挺价意愿；钢厂当面，主要以观望铁矿石价格走势为主，认为价格上行较迅速，钢厂铁矿石有铁矿石库存，后期价格将会持稳，部分品种有一定的下滑空间。 国产铁精粉市场价格整体稳定，成交一般，由于外盘指数价格连续上涨，矿山对市场盼涨心态强，部分地区成交价格有所上涨，但由于涨势太快，部分钢厂还没有接受议价，处于观望状态。 现货价格：唐山坯料上涨30元/吨，报收于3340元/吨；62%普式指数上涨1.3美元/吨，报收于64.3美元/吨，折合盘面价格540元/吨。 黑色产业链延续反弹态势，价格快速上行后有一定的压力显现；铁矿石作为前期一直被压制的品种，有跟随产业链品种震荡反弹及补涨的需求，但却不是反弹中的主驱动品种； | 操作上，短多思路，矿石上方压力逐渐显现，注意钢铁端的强弱及利润变化；中期保持逢高沽空的思路，注意时间和节奏的把握。 (杨俊林) |
动力煤 | 2017年6月29日夜盘，郑煤1709合约收盘价573.0元/吨，上涨2.2元/吨，涨幅0.39%。 动力煤现货价格上涨趋缓。截止6月28日，秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价588元/吨，下跌1元/吨；京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓价594元/吨，下跌1元/吨；广州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)库提价680元/吨，持平；广州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)库提价680元/吨，持平。 动力煤期货主力9月合约基差低位回升，9月合约和1月合约期价价差低位运行。截止6月29日夜盘，秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价与郑煤1709合约收盘价基差15.0元/吨；ZC1709合约与ZC1801合约收盘价差3.8元/吨。 目前，动力煤处于向消费旺季过度前期，后期消费需求将有所提升。同时，由于中下游企业动力煤库存仍处中等水平，短期动力煤仍存在一定补库需求。截止6月29日，6大发电集团日均耗煤量60.6万吨/日，持平；秦皇岛港547万吨，上升2万吨；6大发电集团煤炭库存1293万吨，上升13万吨。 综合分析，中期来看动力煤期价震荡偏弱，但走弱的时间点可能要在下半年中后期，短期判断维持高位震荡格局。 | 操作上，中线目前以观望为主，短线灵活。 （甘宏亮） |
橡胶 | 宏观货币方面，昨日央行未开展公开市场操作，当日有600亿逆回购到期，净回笼600亿元，至此央行已连续五日暂停公开市场操作，为连续第七日净回笼资金，这表明当前货币市场资金面仍较为宽裕，Shibor利率连续第二日全线下行，这为商品期货的阶段性反弹创造了良好的条件。不过在即将到来的7月，财政缴款季节性高峰和MLF等到期将直接抽走银行的流动性，届时还需要央行在公开市场操作释放流动性，而货币宽松的局面将迎来考验。近几日，美联储和欧央行货币政策的预期差导致美元指数连续大幅下跌，这也是引发大宗商品的主因之一。 现货市场方面，泰国原料胶水和杯胶价格昨日小幅上涨，分别为51和41，重新站上整数心理关口，美金胶、国产胶和合成胶跟随反弹。近期终端轮胎市场出现部分厂家真空胎供应紧张的情况，同时在低价下，市场对混合胶的需求开始抬头，不过整体而言，下游需求依然较为疲弱。 期货方面，天胶期货近几日跟随整体工业品的上涨展开反弹，目前仍在反弹阶段，基本面的触发因子主要在于现货低价、国内宏观货币阶段性宽松以及美元指数的下跌，随着价格的反弹和时间的推移，这些触发因子预期将逐渐弱化，而天胶反弹的压力也将逐步显现，反弹节奏上，13300往上每500点一个压力阶梯，14300附近是重压，值得重点关注。 | 建议激进者逢低谨慎参与短线反弹，中线空单耐心等待时机。 （王海峰） |
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