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【国际宏观基本面信息】
1 纽约联储主席杜德利：美国就业市场“表现相对良好”，薪资增长相当符合生产率增长，预计薪资增速将在未来一两年内达到3%；加息并未显著收紧金融状况，现在暂停紧缩周期将伤害经济，美国的加息周期“目前为止一切顺利”；美联储不希望急刹车，会导致经济衰退；美联储对收紧货币政策的计划非常谨慎，美国国债收益率曲线相较于日本和欧洲来说比较高，经济没有受到太多遏制；不加息可能增加经济衰退的风险。
美联储副主席费希尔指出，长期低利率环境导致住房价格上涨，要加强住房金融体系的弹性，“还有更多的工作要做”；不可以淡忘次贷危机的教训，必须严肃考量危机再次发生的可能性。
【国内宏观基本面信息】
1 中华人民共和国统计法实施条例将从8月1日起施行，条例要求县级以上人民政府统计机构和有关部门应当加强统计规律研究，健全新兴产业等统计，推进互联网、大数据、云计算等现代信息技术在统计工作中的应用，满足经济社会发展需要。
2 在2017年陆家嘴论坛上，一行三会的发言继续强调监管。
中国人民银行行长周小川表示，全球金融危机的经验告诉我们，要防范金融危机首先要保证金融机构的健康性。对那些高杠杆、低资本、不良贷款等等现象均不可以宽容。
证监会副主席姜洋表示，证监会认真吸取股市波动异常的教训，把稳定市场作为修复市场、发展市场的基本前提。要坚定推进资本市场基础性制度改革、稳步扩大资本市场双向开放、坚持依法全面从严监管等。
银监会副主席王兆星指出，一切金融改革与创新都应服务于实体经济，相对于经济发展的客观效率而言，不是过快而是相对滞后，金融创新不是过多而是相对较少，不能因为出现一些金融风险就动摇金融改革和创新。防范风险治理乱相与金融创新并不是对立的，而是辩证的。
保监会副主席黄洪表示，2016年我国金融业增加值占GDP约为8.3%，但大而不强。当前保险业也存在不少突出的问题，恰恰是改革没有到位所造成的。
3 证券时报：券商投行在IPO红利下，承销收入比去年同期多赚70%。单家券商承销收入超过1亿元的数量，也从去年同期的14家增至22家。其中广发证券、中信证券、海通证券、国信证券、中信建投证券、国泰君安证券6家券商承销收入超过5亿元。
4 MSCI明晟今日宣布，从明年6月起将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCI ACWI全球指数，将初始加入A股的222支大盘股。基于5%的纳入因子，在明年8月的评审完成后，这些加入的A股将约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。证监会新闻发言人张晓军就MSCI明晟公司宣布将中国A股纳入MSCI指数答记者问时强调我们对此一直是乐见其成。中国资本市场必将以更加开放的姿态欢迎境外投资者。
【当日重要公布数据】
22:00 美国5月成屋销售 前值557万 预期555万
美国5月成屋销售月率 前值-2.3% 预期-0.4%
【证券指数期现货思路】
20日沪深两市持续波动。指数小幅回落但幅度不大，相关个股则再度分化，成交量并未很好的配合。
股市分化原因应与市场对MSCI的押注有关，摩根大通此前预计，如果成功纳入MSCI新兴市场指数，A股将微涨0.5%到1%。 这次进入的MSCI169成分股数量集中于非银金融、房地产和医药生物，市值权重最大为银行、食品饮料和非银金融。潜在收益标的为金融和消费龙头股，因此重点关注高流通市值、盈利能力强的个股，以及香港上市的追踪相关A股ETF。
实际上，A股短期的资金流入规模应该不大，约为150亿美元。纳入短期对整体市场的正面作用有限，但考虑到这样的结果可能一定程度上超出市场预期，相关的权重较高、增长与估值匹配度较好的行业龙头有望从中受益，上证50，沪深300指数应相对受益，今天关注权重指数表现。
【国债期现货思路】
20日国债期货高开震荡下行，小幅收跌。五年期主力合约TF1709开盘价98.280，最高98.340，最低98.155，最终收于98.220，涨跌幅0.00%，成交量1.11万手，持仓量46905手；十年期主力合约T1709开盘96.065，最高96.095，最低95.765，最终收于95.835，涨跌幅-0.08%。成交量4.78万手，持仓量53365手。
货币市场利率多数上涨。银行间同业拆借1天期品种报2.8913%，涨1.05个基点；7天期报3.0284%，跌3.16个基点；14天期报4.4591%，涨43.21个基点。银行间质押式回购1天期品种报2.8787%，涨1.23个基点；7天期报3.0573%，涨9.76个基点；14天期报4.2391%，涨5.56个基点。
现券市场国债收益率多数下行。其中，五年期国债收益率下行0.48BP收于3.4717%。十年期国债收益率下行1.25BP收于3.4881%。上证国债指数收于160.48.涨跌幅-0.00%。中证国债收于167.63，涨跌幅0.13%。
周二央行净投放归零，市场中期利率有所下行，但在季末因素的影响下，短期利率仍在上扬；新债发行需求向好，债市情绪偏乐观，但获利回吐压力有所显现。国债期货高开震荡小幅收低，现券略显强势，收益率下行约1bp，交投活跃。
资金面方面，央行周二进行100亿7天逆回购操作，当日有100亿逆回购到期，完全对冲当日到期量。尽管银行间市场流动性早间稍显紧势，但大行保障供给情况下资金面整体仍属平衡。往后看，随着缴税临近尾声，央行逆回购投放亦逐步减量，但对市场影响有限，机构半年末流动性预期尚可，跨季资金价格亦稳步回落。预计流动性在央行的呵护下将平稳跨季。
周二央行行长周小川出席2017陆家嘴论坛时表示，金融是服务业的重要组成部分，90年代将金融业定义为命脉行业，经验告诉我们金融如果不稳定将出大乱子；越是重要的角色，越要靠市场化；过度高杠杆，高不良资产化都不能纵容。再次表明了央行去杠杆的坚定决心，预计后续仍将货币政策仍将维持稳健中性，资金保持紧平衡，但在节奏上将会更加重视市场反应而适度放缓。
目前债券市场反弹主要基于市场情绪的阶段性缓和，在金融去杠杆基调不改、经济尚未出现快速下滑的情况下，趋势性的多头行情尚需等待。短期保持谨慎
