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道通早报
日期：2017年6月2日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美国5月ADP就业人数新增25.3万，预期18万，前值17.7万修正为17.4万。截至5月27日当周初请失业金人数24.8万，结束此前连续四周下滑趋势，预期23.8万。据最新联邦基金利率期货显示，美联储6月加息概率升至95.7%
2 欧盟委员会副主席东布罗夫斯基斯：欧洲复苏缓慢，但正在获得动能；欧盟必须专注于实现包容性增长。
欧元区一大波制造业PMI数据相继发布，欧元区和德国制造业PMI均创6年新高，为欧元区经济稳步复苏再添佐证。数据显示，欧元区5月制造业PMI终值57，创2011年4月以来新高，预期57，初值57，前值56.7.德国5月制造业PMI终值59.5，创2011年4月以来新高，，已连续第三十个月站在枯荣线50之上，预期59.4，初值59.4，前值58.2。；法国5月制造业PMI终值53.8，预期54，初值54，前值55.1；意大利5月制造业PMI55.1，预期56，前值56.2
3 美联储理事鲍威尔（永久投票权）：美国近年来经济发展已接近美联储目标；经济前景所面临的风险进一步均衡，继续逐步加息合适；今年稍晚开始缩表是合适的，资产负债表规模最终将为现在水平的一半；近期市场对缩表反应相对平静，暗示将不会出现太大的市场波动。
4 特朗普终于明确，美国将撤出有历史性意义的全球减排协议。他指责协议牺牲美国的利益，未来不排除以对美国“公平”的条件重新加入。
【国内宏观基本面信息】
1 5月份央行通过中期借贷便利（MLF）、常备借贷便利（SLF）以及抵押补充贷款（PSL）三种方式共向市场净投放资金人民币986.5亿元。这一净投放额大于4月份，应该和金融业大力去杠杆下金融市场急跌有关。不过，净投放额仍远低于3月份的4669.81亿元，表明央行总体上仍在践行稳健中性的货币政策。
2 中国5月财新制造业PMI为49.6，较4月回落0.7个百分点，为11个月来首次落入临界点以下，显示制造业运行状况由扩张转为收缩。
3 财政部印发地方政府土地储备专项债券管理办法，明确发行土地储备专项债券的土地储备项目，应当有稳定的预期偿债资金来源，对应的政府性基金收入应当能够保障偿还债券本金和利息。
4 据一财报道，按照减持新规，目前定增产品期限无法满足监管减持时间要求。如此一来，产品到期后无法赎回，将面临违约风险。银行人士称，通过协商续期，不会出现违约风险。但在资金面本已趋紧情况下，银行为获得充足流动性，市场资金成本上升将无法回避。
5 据券商中国，减持新规突如其来，变化最大的，也是最出乎市场意料的四点包括：①大宗交易离奇增多②大宗交易竟然出现22笔溢价③上市公司调整减持计划和减持方式④集中竞价方式成近两日预告减持主流。
6 中证报报道称，5月份共计审核64家企业首发申请，9家被否，被否率为14.06%。
【当日重要公布数据】
20:30 美国5月失业率 前值4.4% 预期4.4%
美国5月非农就业人数变化 前值21.1万 预期17.8万
美国4月贸易帐 前值-437亿美元 预期-444亿美元
美国5月私人部门就业人数变化 前值19.4万 预期17.8万
美国5月平均每周工时 前值34.4 预期34.4
美国5月平均时薪年率 前值2.5% 预期2.6%
美国5月U6失业率 前值8.6%
美国5月平均时薪月率 前值0.3% 预期0.2%
美国5月制造业就业人数变化 前值0.6万 预期0.5万
美国5月就业参与率 前值62.9%
【分品种动态】
◆农产品
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油料 | 隔夜外围美元围绕97部位震荡。欧美股市收涨。美股道指、纳指与标普500指数均创历史新高。美国5月ADP人数增加25.3万，大幅超出预期。由于ADP数据被视为非农的风向标，此次数据或许暗示，两天后非农数据也将传出意外惊喜。特朗普宣布美国将退出巴黎气候协定，但会开始商谈重新加入该协定，以达成他所称的“更公平的”协议。欧股小涨，意大利绩优股领跑，此前意大利公布的经济成长数据优于预期，扶助市场摆脱该国政治忧虑。纽约原油上涨4美分，收于48.36美元/桶。在美国能源信息署报告称美国原油库存连续第八周下降后，美国WTI期货价格一度突破49美元/桶，但随后涨幅逐渐收窄。美豆略收低，因美中西部天气干燥，这有利于近期播种工作。但市场跌幅受限，低价圈也存在技术支撑。分析师预计美豆上周出口检测应在20-55万吨，一周前为47.8万吨。美农业部压榨报告显示，美4月压榨量为1.50亿蒲，低于3月压榨量1.60亿蒲。较低的压榨率令美豆需求担忧加剧，且目前南美农户销售丰收的大豆，中国压榨利润缩小。下游粕、油亦小幅走弱。 | 框架如前，美豆于9.5-9元之间消化南美贸易。关注低价对美播种的影响，直至6月底美面积数据落地。延续低价圈震荡对待。 （范适安） |
◆工业品
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铁矿石 | 当前钢厂铁矿石库存呈现低位恒量采购，主要原因是港口铁矿石库存长期维持在历史高位水平，近期高达1.4亿吨，供应充足，可选择性较多。 市场价格：唐山坯料下降30元/吨，报收于3090元/吨；62%普式指数下跌1美元/吨，报收于56.4美元/吨，折合盘面价格479元/吨。 5月份国内钢铁行业PMI指数为54.8%，较上月回升5.7个百分点，结束之前的“两连跌”，反弹至2016年5月份以来的最高。在主要分项指数中，新订单指数大幅回升超过10个百分点，成为推动钢铁行业PMI指数回升的主要因素，生产指数“五连升”至近一年的高点，产成品库存指数大幅收缩，新出口订单指数和购进价格指数低位盘整。 进入6月，钢铁市场需求季节性转淡，供应压力持续增大，供需边际转弱，而高位基差是影响螺纹钢近月合约难以流畅下行的主要因素； | 矿石供应压力依然较大，价格逐渐走入长尾格局，不追空，保持逢反弹沽空的思路，注意品种间的联动及钢铁利润的变化。 (杨俊林) |
煤焦 | 现货市场，煤企降价后销售情况无明显改观，价格仍旧承压，山西孝义车板价1290元/吨，甘其毛都库提价1050元/吨；焦化厂开工持续走高，供应增速快于钢厂需求，钢厂尤其是华东钢厂焦炭库存较高，钢厂焦炭库存维持高位，继续压价焦炭，邢台准一焦出厂价1720元/吨，唐山二级焦到厂价1680元/吨。 后市来看，现货供求将继续趋于宽松，6月焦煤产出继续稳定增加，焦炭生产利润偏高，供应量攀升，而6月份终端市场需求季节性转淡，钢厂需求难有明显增加，目前库存攀升的情况在未来6-7月份仍将持续。现货趋弱令市场预期进一步转弱，期价贴水进一步增大，相对来看，主力合约仍旧面临贴水过深的困境，后市换月会面临基差收敛风险，远月逢高抛空思路，注意节奏把握。 | 远月逢高抛空思路，注意节奏把握。 (杨俊林) |
动力煤 | 2017年6月1日夜盘，郑煤1709合约收盘价516.8元/吨，下跌5.6元/吨，跌幅1.07%。 近期动力煤现货价格走势偏弱。截止5月31日，秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价557元/吨，持平；京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓价563元/吨，持平；广州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)库提价645元/吨，持平；广州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)库提价645元/吨，持平。 动力煤期货主力9月合约基差高位回落，9月合约和1月合约期价价差低位运行。截止6月1日夜盘，秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价与郑煤1709合约收盘价基差40.2元/吨；ZC1709合约与ZC1801合约收盘价差-15.6元/吨。 目前，动力煤处于向消费旺季过度前期，后期消费需求将有所提升。同时，由于中下游企业动力煤库存仍处中等偏下水平，短期动力煤仍存在一定补库需求。截止6月1日，6大发电集团日均耗煤量55.7万吨/日，下降3.4万吨/日；秦皇岛港库存580万吨，上升9万吨；6大发电集团煤炭库存1285万吨，上升11万吨。 当前动力煤期货价格承压宏观消息面和现货价格走低，从行业供需面和期货价差结构来看后续将存在一定支撑。因此，我们判断动力煤期货价格走势中期震荡，短期震荡偏弱。操作上，中线观望，短线高抛低平。 | 操作上，中线观望，短线高抛低平。 (甘宏亮) |
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