道通早报（6月6日）

道通早报

日期：2017年6月6日

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】
1   继沙特、埃及、巴林、阿联酋和也门之后，利比亚也宣布与卡塔尔断交。至此，与卡塔尔断交的阿拉伯国家数量已增至6个。分析称，中东政局动荡将进一步引起市场对欧佩克稳定性的质疑；
2   英国伦敦再遭恐怖袭击，特朗普称，美国最高法院应恢复原版旅行禁令，美国司法部应要求加快有关旅行禁令的听证会。特朗普此前发布的旅行禁令因禁止六个穆斯林国家公民入境而备受争议，并遭到地方法院的抵制。
3   美国一季度非农生产力终值持平，预期降0.2%，初值降0.6%；一季度非农单位劳动力成本终值增2.2%，预期增2.4%，初值增3%。
4   欧元区5月服务业PMI终值为56.3，预期56.2，前值56.2；综合PMI终值56.8，预期55.2，前值55.2。Markit首席经济学家威廉姆森表示，PMI终值更加证明欧元区第二季度GDP增速将达0.7%。
5   YouGov民调：目前英国保守党支持率为42%，工党支持率为38%；预计英国保守党将在大选中赢得305个席位，工党将赢得268个席位。按照规定，保守党至少需要326席的整体多数才能在没有其他党派支持下执政。

【国内宏观基本面信息】
1   银监会、国土部联合下发通知，明确金融资产管理公司及其分支机构在法定经营范围内开展经营活动，需要以不动产抵押担保方式保障其债权实现的，可依法申请办理不动产抵押权登记。
2   中城建公告，“14中城建PPN002”应于2017年6月12日兑付本息，由于目前资金链紧张，到期兑付存在不确定性。
3   央行周一进行400亿7天、300亿28天逆回购操作。当日有300亿逆回购到期，净投放400亿元。这是央行自5月11日以来，首次开展28天期逆回购操作。分析人士指出，央行重拾公开市场净投放操作并重启跨季28天期逆回购操作，显示了维稳流动性的意图，有助于稳定流动性预期，预计6月份流动性收紧难免，但不会出现太紧张的情况。
4   5月财新中国服务业PMI升至四个月新高为52.8，较4月上升了1.3个百分点，是今年以来首次上涨；5月财新综合PMI为51.5，前值51.2。
5   中金公司：对下半年增长无需过度担忧，一旦市场流动性出现边际缓解（考虑物价和增长不支持持续紧缩、进入三季度有维稳需求等），预计下半年内地A股与债市呈现出“股债双牛”情形的概率更高，A股与港股及海外股市表现的差距将出现收敛。

【当日重要公布数据】 
17:00 欧元区4月零售销售年率   前值2.3% 预期2.1%

【证券指数期现货思路】 
  5日指数于早盘小幅低开后震荡走低，并在全日的剩余时间里位于上周五收盘点位下方进行弱势震荡，与上一交易日相比，沪深两市成交额持续萎缩，全日合计成交仅3219.63亿元，截至收盘，最终上证综指报收3091.66点，全日小幅下跌0.45%。深指涨幅0.49%，报收9842.60点；创业板指涨幅0.88%，报收1761.25点；沪深300报收3468.75，跌幅0.51%；上证50报收2450.35，跌幅1.01%；中证500报收5815.80，涨幅0.75%。
  沪深两市资金合计流入50多亿。从板块资金动向数据来看，计算机应用板块以10.81亿的资金流入额名列榜首；其次是电气电源设备板块，专用设备板块、混业房地产板块、化学制品板块。银行板块资金流出22.29亿；随后是证券保险板块，白酒板块、专业工程及装饰板块、铁路设备板块的资金流出额也都相对较多，周一银行、证券保险两大金融权重板块双双出现在资金流出榜前列，但市场中其它板块的抛压并不是很多，甚至出现了资金从权重板块向非权重板块转移的继续，故此两市中个股较为活跃。
  A股在本周的第一个交易日延续缩量震荡行情，大盘在早盘受权重板块回调影响小幅走弱，虽然随后在一众概念股的带动下止跌企稳，但受限于量能方面的萎靡，指数在全天均无明显建树，个股方面跌多涨少，股市的赚钱效应依旧低迷。尽管周末消息面有所回暖，IPO发行节奏的减缓配合减持新规的利好将利好A股的中长线走势，但利空因素在当下依然占据市场主导：一方面银行的年中考核收紧了市场的流动性，导致资金面承压；另一方面金融监管阴云尚未完全消散，而受其影响走坏的市场情绪及青黄不接的投资热点依然在对大盘释放负面压力。低迷的成交量和很弱的赚钱效应始终让股票投资者比较谨慎入场，持币观望，这也会让成交量继续低迷，形成恶性循环。

【国债期现货思路】 
  5日，流动性预期有所改善，叠加基本面回落及海外避险情绪升温，国债债市延续暖势头，五年期主力合约TF1709开盘价97.680，最高97.865，最低97.655，最终收于97.785，涨跌幅0.14%，成交量9341手，持仓量34014手；十年期主力合约T1709开盘94.785，最高95.180，最低94.785，最终收于95.010，涨跌幅0.26%。成交量4.65万手，持仓量55098手。
  货币市场利率多数上涨。银行间同业拆借1天期品种报2.8395%，涨0.97个基点；7天期报2.9609%，跌3.72个基点；14天期报3.9744%，涨5.19个基点；1个月期报4.5944%，涨40.64个基点。银行间质押式回购1天期品种报2.8316%，跌0.57个基点；7天期报3.0909%，涨6.04个基点；14天期报3.9429%，涨9.41个基点；1个月期报4.6095%，跌47.32个基点。
  现券市场国债收益率多数下行。其中，五年期国债收益率下行1.80BP收于3.5529%。十年期国债收益率下行1.25BP收于3.6152%。上证国债指数收于160.23.涨跌幅0.04%。中证国债收于166.41，涨跌幅0.08%。
  资金面方面，央行公开市场周一进行400亿7天、300亿28天逆回购操作，当日有300亿逆回购到期，净投放400亿元。这是央行自5月11日以来，首次开展28天期逆回购。央行时隔近一个月重启28天期逆回购，流动性预期整体较上周五有所改善，不过周一资金面整体仍偏紧，大部分机构都在借入资金，主要回购利率多数上行。近期有媒体报道，央行表示已关注到市场对半年末资金面存在担忧情绪，考虑到6月份影响流动性的因素较多，拟在6月上旬开展MLF操作，并择机启动28天逆回购操作，搭配好跨季资金供给，保持流动性基本稳定，稳定市场预期。我们认为这将有助于稳定流动性预期，保持跨季资金的稳定。但在金融去杠杆的主基调下，不会改变流动性整体偏紧的趋势。
  海外方面，受非农数据不及预期、欧洲恐袭频发影响，避险情绪有所升温，海外债市整体表现较好。我们认为整体来看，海外经济复苏的步伐相对稳健，近期的PMI数据，通胀数据均向好，单一的非农数据或将难以改变美联储的加息决定，6月加息的概率仍高。应警惕美联储加息带来的连锁反应。
  近来国债大幅反弹是前期跌势过大、加上近期宏观基本面有所回落、央行维护流动性稳定的预期明显、海外避险情绪升温等因素叠加作用的结果。目前市场预期仍存在较大的分歧，特别是资金成本持续高位运行，将削弱现券的配置力度，并反过来制约国债的反弹高度。建议关注本周央行是否操作MLF和周三国债的招标情况。

【分品种动态】

◆农产品

◆工业品