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【国际宏观基本面信息】
1 第二十三届亚太经合组织（APEC）贸易部长会议日前在越南举行。中国商务部部长钟山发表讲话称，中方呼吁APEC经济体团结一致，迎难而上，坚定不移维护多边贸易体制的主渠道地位，坚决反对各种形式的贸易投资保护主义，推动包容性贸易增长。
2 美国贸易代表在APEC会议中称，美国不会改变退出TPP协议的决定，反对不公平的贸易。此外，协议中其他11国经济部长决定，在没有美国的情况下继续推进TPP。
3 华盛顿邮报：对俄罗斯干预美国大选的调查已牵扯到某位白宫官员；这位白宫官员与特朗普关系密切，为白宫高级顾问。
4 美联储布拉德：支持美联储采取被动缩表的方式；全球经济正在略微好转；从历史标准来看，整个利率非常低。美联储的预期利率路径可能过于激进，市场不认同美联储的加息路径；预计美国2017年经济增速不会超过2%，没有看到提振通胀的动力。
5 德国镜报：德国总理默克尔与财长朔伊布勒希望，德国央行行长魏德曼能在德拉吉任期届满时接替其职位，认为该轮到德国人掌管欧洲央行了，而魏德曼本人也愿意接受。
6 英国脱欧谈判将在英国大选次日启动；英国脱离欧盟后会得到公平对待，但是脱离欧盟需付出代价，欧盟需要补足与英国在贸易上的不足；自由贸易才是对全球化的正确回应。
【国内宏观基本面信息】
1 央行旗下金融时报援引国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群的话表示，雄安新区的发展与京津冀的发展紧密相关，未来的出路仍然在于新型工业化、新型城镇化、市场化和国际化。同时他强调，雄安新区要谨防搞运动的模式，谨防区域内、区域外金融资金形成不必要的扰动。他强调，现在恰恰需要防范的是各路资金都聚集在雄安，打乱雄安新区正常规划布局的推进。
2 360金融PPP研究中心：目前入库的PPP项目总投资金额应该约有16万亿元；若是加上即将大范围启动的“一带一路”PPP项目，中国企业可参与的PPP项目总量预计将超过20万亿元的投资规模。
3 人民日报：国务院办公厅近日发布《关于进一步完善国有企业法人治理结构的指导意见》提出，2017年年底前基本完成国有企业公司制改革。这意味着公司制改革进入“最后一公里”的收尾阶段。
4 21世纪经济报道：为落实7月1日起实施的《金融机构大额交易和可疑交易报告管理办法》规定，银行的实际执行标准十分严格。一位外资银行合规部人士透露，银行内部规定若境内个人每月向境外转账额度超过1万美元，需向银行出示具体的消费证明。
5 经济观察报：中城建多笔债券及贷款违约被起诉，波及到7家金融机构。中城建公告称，集团承认全部债务，正想办法解决，初步方案是建立基金，偿付逾期和即将到期债券、贷款等金融负债
【当日重要公布数据】
无重要数据
【证券指数期现货思路】
19日指数于早盘小幅低开，在整个交易日均围绕上周四收盘点位进行窄幅整理，与上一交易日相比，沪深两市成交额持续萎缩，全日合计成交仅3538.38亿元，截至收盘，最终上证综指报收3090.63点，全日微幅上涨0.02%。深指跌幅0.03%，报收9970.96点；创业板指跌幅0.69%，报收1801.08点；沪深300报收3403.85，涨幅0.17%；上证50报收2361.66，涨幅0.29%；中证500报收5974.98，跌幅0.02%。
从周五日资金流入排行榜前五名来看，上周没有明显连续做多的板块，大多第一天出现在资金流入榜前五名的板块，在第二天就会消失不见，可见市场中的热点轮动速度再次加快，热点的可持续性相对较差，从而压制了多方人气的回升速度，从周五日资金流出排行榜前五名来看，做空的较为积极板块是银行板块和基础建设板块，这两个板块在上周五个交易日内均三度登上资金流出榜前五名之列，其中银行板块更次三次均位居资金流出榜首位。需要注意的是，银行板块作为可直接影响大盘走势的权重板块，在其资金连续流出的情况下，上周大盘却并没有大幅下挫，这说明市场中投资者的持股信心较前期已出现明显提升，同时其他板块在上周内也都出现了不同程度的回暖，从而抵消了银行板块在上周内起到的负面作用
从周五盘面上看，之前表现较强的次新股与高送转再次出现回落，连累此前六连阳的创业板终结涨势，尽管雄安新区板块在午后的强势拉升力助大盘翻红报收，但个股方面的跌多涨少揭示了当前市场赚钱效应依然不振的事实。以时间段划分，本周的盘面热点主要分为三个阶段：周初在比特币勒索病毒侵扰下国产安全软件飙升，带领大盘吹动反攻号角；周中调整到位的次新股与高送转开始发威，接棒成为大盘新的驱动力；临近周末，可燃冰开采的消息又吸引了市场的主要目光。从热点轮动的速度来看，其持续性仍然是较大的问题，目前仍难有一个板块达到清明节后雄安新区的水准，热点的青黄不接导致了资金的参与热情变得十分有限，成为制约量能的一大瓶颈。另一方面，尽管央行近期频频向市场投放流动性，但临近月末解禁的压力将不可避免地给市场带来扰动，投资者需对此保持警惕。在当前投资热点不明确，赚钱效应尚未完全恢复的市场环境下，加之套牢盘与获利盘的双重抛压影响，在短时间内汇聚做多动能形成有效突破的难度无疑极大，因此我们认为下周的主基调仍将以震荡整理为主。
【国债期现货思路】
19日国债期货低开低走，全天收跌。五年期主力合约TF1709开盘价97.345，最高97.380，最低97.100，最终收于97.265，涨跌幅-0.15%，成交量1.51万手，持仓量29977手；十年期主力合约T1709开盘94.650，最高94.755，最低94.380，最终收于94.660，涨跌幅-0.11%。成交量6.64万手，持仓量51655手。
货币市场利率涨跌互现。银行间质押式回购1天期品种报2.6413%，跌11.54个基点，7天期报2.8437%，跌7.08个基点，14天期报4.1189%，涨27.35个基点，1个月期报4.1000%，跌5.33个基点。银行间同业拆借1天期品种报2.7218%，跌5.59个基点，7天期报2.9818%，涨2.47个基点，14天期报4.2804%，涨50.17个基点，1个月期报4.1053%，跌7.96个基点。
现券市场各期限国债收益率多数上行。其中，五年期国债收益率上行3.69BP收于3.6823。十年期国债收益率上行1.75BP收于3.6250。上证国债指数收于160.18.涨跌幅-0.02%。中证国债收于165.92，涨跌幅-0.10%。
随着川普泄密门的事件持续发酵，海外避险情绪有所收敛，隔夜美债收益率反弹，在金融去杠杆的大背景下，国内债市短暂回暖后再度走弱。国债期货低开低走全线收跌，银行间现券收益率上行明显，IRS多数上行，此外国债收益率仍延续倒挂，短期品种成交比10年期活跃。
资金面方面，周五央行公告称，今日开展800亿元中央国库现金管理商业银行定期存款操作，银行体系流动性总量处于适中水平，不开展公开市场操作。当日有200亿逆回购操作到期，净回笼200亿。全周来看，央行公开市场净投放605亿，资金利率小幅下行，下周资金面应该问题不大，不过后续流动性仍将面临年度缴税的扰动。我们认为近期央行公开市场一方面加大了投放量，另一方面连续3次未投放28天期资金，呈现出“锁长放短”的特征，DR007均值回到3%以下，或带动R007下行。4月以来，经济数据开始下滑，市场预期经济将见顶回落，央行或被动放松货币政策。但是，新华社发文表示，目前价格稳步于温和通胀区间，经济总体保持全年平稳增长，金融降杠杆正当其时，货币政策松动可能性并不大，资金利率将很难实质性下行。
目前基本面在起变化，经济回落已验证，通胀压力不大，债市中长期有支撑。但短期的核心矛盾在监管，强监管下，货币政策难有松动，而且6月份还将有MPA考核、美联储加息等风险因素，短期将制约国债的反弹高度。基本面利多，监管利空，国债难现趋势性行情，或延续震荡。
