道通早报（6月1日）

道通早报

日期：2017年6月1日

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1   特朗普表示，将在未来几天宣布是否退出巴黎气候协定。美国CBS白宫记者Major Garrett此前证实，美国总统特朗普已决定在未来退出《巴黎协定》。美国广播公司（ABC）、美国有线电视新闻网（CNN）等多家媒体也证实了上述消息。

2   美联储卡普兰：重申支持今年再加息两次；美联储应于今年稍晚开始缩表，缩表过程将持续数年；缩表应以一种渐进、可预测的方式进行；美联储的目标是将缩表的市场影响降到最低。

3  欧盟委员会：欧元区必须考虑创造一种“安全资产”，原有主权债券的监管方式可能需要改变。

   欧元区5月未季调CPI初值同比增1.4%，跌至年内低点，预期增1.5%，前值增1.9%。欧元区4月失业率9.3%，创2009年3月以来新低，预期9.4%，前值由9.5%修正为9.4%。

【国内宏观基本面信息】

1   国务院将开展第四次大督查，督查重点内容是推进供给侧结构性改革、适度扩大总需求、推动新旧动能转换、保障和改善民生、防范重点领域风险等五个方面工作，确保经济运行在合理区间，推动实现经济平稳健康发展和社会和谐稳定。

2   外管局：2016年末，我国对外证券投资资产（不含储备资产）3596亿美元；其中，股权类投资2057亿美元，债券类投资1540亿美元；投资前五位的国家/地区是美国、中国香港、开曼群岛、英属维尔京群岛和英国。

3   惠誉：确认五家中资国有银行的评级为“A”，展望稳定，这五家银行包括农业银行、中国银行、交通银行、建设银行和工商银行，短期违约评级确认为“F1”；将百度评级纳入负面观察名单，因其金融服务业务风险。

4   中国5月官方制造业PMI为51.2，与上月持平；5月官方非制造业PMI为54.5，环比上升0.5个百分点。统计局解读PMI数据称，制造业采购经理指数保持扩张态势，市场供需两端持续扩张，消费品制造业增速有所加快，中小型企业活力有所增强；非制造业商务活动指数有所上升，服务业较快增长，建筑业高位运行。

【当日重要公布数据】

09:45  中国5月财新制造业采购经理人指数   前值50.3 预期50.2  

15:50  法国5月制造业采购经理人指数终值   前值54 预期54  

15:55  德国5月制造业采购经理人指数终值   前值59.4预期59.4   

16:00  欧元区5月制造业采购经理人指数终值     前值57   预期57 

16:30  英国5月制造业采购经理人指数    前值57.3  预期56.5 

19:30  美国5月挑战者裁员年率   前值-42.9%   

20:15  美国5月ADP就业人数变化 前值17.7万   预期18.0万  

20:30  美国上周续请失业金人数   前值192.3万  预期192.0万 

美国上周初请失业金人数   前值23.4万   预期23.8万  

美国第一季度非农生产力终值  前值-0.6%  预期-0.5% 

美国第一季度非农单位劳动力成本终值 前值3.0%  预期3.0% 

21:45  美国5月Markit制造业采购经理人指数终值   前值52.5  52.5  

22:00  美国5月ISM制造业指数   前值54.8  预期55.2 

美国4月营建支出月率 前值-0.2%  预期0.5%

【证券指数期现货思路】

     31日指数大幅高开后走强，但不久即出现冲高回落，并在早盘的剩余时间里波动走低；午后，指数重新进入区间震荡走势，与上一交易日相比，沪深两市成交额微幅扩大，全日合计成交3891.37亿元。截至收盘，最终上证综指报收3117.18点，全日小幅上涨0.23%。深指涨幅0.06%，报收9864.85点；创业板指涨幅0.23%，报收1763.73点；沪深300报收3492.88，涨幅0.36%；上证50报收2479.08，涨幅0.36%；中证500报收5824.10，跌幅0.22%。

   周三沪深合计流入资金70多亿。从板块资金动向数据来看，证券保险板块以15.84亿的资金流入额名列榜首；其次是银行板块，此外，基础建设板块、百货零售板块、传媒服务板块也相继资金流入。资金流出方面光电子板块引领做空，随后电气电源设备板块，公共事业板块、专用工程及装饰板块、钢铁冶炼板块的资金流出额也相对较多，尽管银行、证券保险、基础建设等权重板块资金流入额均超过了10亿，但其他板块的跟进力度并不算强，说明多数投资者对后期市场的走势仍抱有怀疑态度，故此不愿贸然进场，以致整体人气相对较低。

   总的来看，在减持新规的激励下，A股于端午后的首个交易日罕见的高开高走，但在颈线附近时出现冲高回落，该区域作为第二波回调的起始点积累了数量众多的套牢盘，再加上短线获利资金的出逃，指数在逼近时因抛压影响出现回落并不令人意外。另一方面，量能的持续低迷亦成为制约大盘上行的重要因素，在缺少增量资金驰援的情况下，存量博弈显然无法支撑沪指走出一轮新的趋势性行情。此外，监管疑云依然笼罩市场，因之产生的流动性问题成为压制大盘上行的又一诱因，我们认为目前市场整体环境依然偏弱势，未来行情大概率将以震荡为主，投资者在控制好总体仓位的情况下可考虑适当少量逢低吸纳，但不能追涨。

【国债期现货思路】

     31日资金略显宽裕，PMI显示经济动能减弱，国债期货收红。五年期主力合约TF1709开盘价97.155，最高97.575，最低97.155，最终收于97.540，涨跌幅0.33%，成交量9771手，持仓量33061手；十年期主力合约T1709开盘94.420，最高94.740，最低94.390，最终收于94.710，涨跌幅0.47%。成交量4.41万手，持仓量53020手。

    货币市场利率多数下跌。银行间同业拆借1天期品种报2.6575%，涨12.02个基点；7天期报2.8405%，跌6.01个基点；14天期报3.8875%，涨2.03个基点；1个月期报3.2724，跌#N/A个基点。银行间质押式回购1天期品种报2.6627%，涨7.01个基点；7天期报3.0460%，跌4.83个基点；14天期报3.5990%，跌54.78个基点；1个月期报4.1500%，跌#N/A个基点。

    现券市场国债收益率多数小幅下行。其中，五年期国债收益率下行6.42BP收于3.5758%。十年期国债收益率下行3.97BP收于3.6102%。上证国债指数收于160.15.涨跌幅0.15%。中证国债收于166.30，涨跌幅0.20%。

    央行当日进行1800亿7天、300亿14天逆回购操作，当日有800亿逆回购操作到期，端午节假期期间有1300亿元逆回购到期顺延至今日，因此共有2100亿元逆回购到期，完全对冲当日到期量。周三是年度缴税汇算清缴日，但在整体偏松格局中对流动性影响不大，银行间市场资金面整体维持偏松态势。

    5月官方PMI与上月持平，经济运行平稳，但动能减弱。主要分项指标中，生产、原材料价格回落，内需持平，库存、外需有所回升。主要原因在于，补库接近尾声，并从主动补库转为被动补库，价格持续回落，企业盈利收窄，生产积极性降低；国内需求放缓，外需略有改善暖，新订单持平而新出口订单有所回升。展望未来，补库接近尾声，企业由主动补库转入被动补库，叠加近期金融去杠杆和地产调控升级，企业融资成本上升，地产销售持续下滑，味着未来地产投资增速或再次下滑，需求面临不确定性。而发电耗煤量增速下滑，显示企业生产积极性也在减弱。预示着未来经济或面临供需两弱的局面，周三走势表明了，基本面的变化依旧能引起国债期货反弹。但我们仍然提醒，监管高压仍在，海外风险因素仍存，资金面也不宜过度乐观，反弹高度有限，国债期货或弱势震荡。

【分品种动态】

◆农产品

◆工业品