道通早报（5月16日）

道通早报

日期：2017年5月16日

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】
1   俄罗斯总统普京：俄中将加强航天合作，包括对华供应火箭发动机；俄罗斯支持将石油减产协议延长9个月的时间。
2   美国财政部发布国际资本流动报告（TIC），中国3月增持美债279亿美元，美债总规模1.09万亿美元，创去年10月以来新高

【国内宏观基本面信息】
1   国家主席习近平宣布，中国将在2019年举办第二届“一带一路”高峰论坛；将继续为重大项目提供政策支持，促进贸易投资自由化便利化；论坛期间，与中国签署“一带一路”合作协议的国家和国际组织达到68个；同意拓展融资渠道，创新融资方式，降低融资成本；支持一带一路和其它国家提出的发展规划对接起来，把互联互通作为重点合作领域。
2   统计局称，4月国民经济继续保持总体平稳、稳中向好的发展态势；生产领域稳定增长，市场需求不断扩大，就业形势持续向好，消费物价温和上涨，供给侧结构性改革深入推进，新旧动能加快转换，经济运行质量效益进一步改善。经济增长、物价水平、就业状况、国际收支，这是判断宏观经济运行的四大重要指标，从4月份这四大重要指标的表现来看，可以说中国经济继续的稳定运行在合理区间，稳的主基调没有变。
3   央行公布数据显示，4月债券市场共发行各类债券3万亿元，其中国债发行2835亿元；货币市场成交共计49.5万亿元，同比下降2.7%，环比下降17.5%；沪市日均交易量为2375.14亿元，环比增长6%；深市日均交易量为2758.34亿元，环比下降2.1%。
  四大行4月新增人民币贷款3061亿元；截至4月末四大行各项人民币贷款为40.8万亿元。
4   银监会近日印发《2017年立法工作计划的通知》，要求立法工作把防控金融风险放到更加重要的位置；要针对突出风险，及时弥补监管短板，排查监管制度漏洞，完善监管规制，加快对银行股东代持、资管业务、理财业务等重点领域的立法工作。
5   央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，央行周一不开展公开市场操作。此外据交易员透露，央行还对7天、14天、28天期逆回购需求进行询量。Wind资讯统计数据显示，当日没有逆回购操作到期；本周有2500亿逆回购到期，此外周二还有1795亿元MLF到期。
6   4月份中国证券市场投资者信心指数为50.4，环比下降8.0%，投资者信心连续两个月回落。其中，投资者买入意愿下降较为明显，对大盘抗跌性的信心也出现一定幅度下降。而大盘的持续震荡使估值压力得到一定释放，4月股票估值指数环比小幅上升1.5% 

【当日重要公布数据】 
17:00 欧元区第一季度GDP年率修正值 前值1.7% 预期1.7%  
欧元区5月ZEW经济现况指数 前值11.5  
欧元区5月ZEW经济景气指数 前值26.3  
欧元区第一季度GDP季率修正值 前值0.5% 预期0.5%  
欧元区3月贸易帐（未季调） 前值178亿欧元  预期258亿欧元 
欧元区3月贸易帐（季调后） 前值192亿欧元   预期187亿欧元  
20:30 美国4月新屋开工月率 前值-6.8% 预期3.7%  
美国4月营建许可月率 前值3.6% 预期0.2%  
美国4月新屋开工 前值121.5万 预期126万  
美国4月营建许可 前值126万 预期127万  
21:15 美国4月制造业生产月率 前值-0.4% 预期0.3%  
美国4月工业生产月率 前值0.5% 预期0.4%  
美国4月产能利用率 前值76.1% 预期76.3%
  
【证券指数期现货思路】 
  15日，指数于早盘微幅高开，在整个交易日均位于上周五收盘点位上方进行震荡整理，与上一交易日相比，沪深两市成交额持续萎缩，全日合计成交仅3495.21亿元，市场人气继续在谷底徘徊。截至收盘，最终上证综指报收3090.23点，全日小幅上涨0.22%。深指涨幅0.59%，报收9845.60点；创业板指涨幅0.23%，报收1778.64点；沪深300报收3399.19，涨幅0.41%；上证50报收2381.75，涨幅0.27%；中证500报收5893.51，涨幅0.51%。
  沪深两市资金流入60多亿。从板块资金动向数据来看，证券保险板块名列榜首；其次是石油化工板块，计算机应用板块、白酒板块、主营房地产板块等。机场港口板块引领做空，基础建设板块钢铁冶炼板块、船舶制造板块、金属制品板块的资金流出额也都相对较多。
  以上周五的触底反弹作为铺垫，指数在本周的第一个交易日高开高走，但受限于因连日大跌遭到破坏的市场情绪，两市成交量能始终未能有效放大，综合来看，连续大跌释放风险，再加上近日央行投放流动性进一步缓解资金面的压力，指数有所反弹，不过，现券市场在后市热点与风险尚不明朗的情况下，资金在现阶段介入抄底的意愿还不算强烈，热点的过于集中与不确定因素的存在意味着变盘时机还未到来，此外，一带一路峰会期间市场本身亦得到维稳行情加持，会议结束后的走势不易判断，因此我们建议投资者待未来局势明朗后再采取进一步的操作。

【国债期现货思路】 
  15日强监管忧虑缓解叠加经济数据回落，国债期货大幅反弹。五年期主力合约TF1709开盘价97.300，最高98.285，最低97.285，最终收于97.390，涨跌幅0.26%，成交量1.57万手，持仓量25478手；十年期主力合约T1709开盘94.300，最高94.750，最低94.280，最终收于94.515，涨跌幅0.45%。成交量6.52万手，持仓量49521手。
  货币市场利率多数下行。银行间质押式回购1天期品种报2.6515%，跌9.26个基点，7天期报2.8201%，跌7.07个基点，14天期报3.7645%，跌2.23个基点，1个月期报4.2000%，跌11.62个基点。银行间同业拆借1天期品种报2.7146%，跌8.16个基点，7天期报3.0273%，涨2.97个基点，14天期报3.7735%，跌7.62个基点，1个月期报4.1959%，涨18.23个基点。
  现券市场各期限国债收益率多数下行。其中，五年期国债收益率下行2.83BP收于3.6259。十年期国债收益率下行4.25BP收于3.6100。上证国债指数收于160.09.涨跌幅-0.15%。中证国债收于166.31，涨跌幅0.05%。
  资金面方面，央行周一公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，5月15日不开展公开市场操作，当日无逆回购操作到期。虽然央行连续两日暂停公开市场操作，但不改银行间市场资金面延续宽松局面。本周将有2500亿逆回购到期，此外周二还有1795亿元MLF到期，如果央行继续暂停逆回购操作，资金将再度趋紧。
  统计局公布的4月经济数据较3月份明显走弱。主要表现为，企业主动补库存转为被动补库存，商品价格持续下跌，制造业利润收窄，导致生产积极性减弱，投资增速放缓，而在汽车消费和地产类相关消费的支撑下，社消整体保持平稳。虽说房地产投资、基建投资仍保持高位，对经济起到支撑作用，但是，地产销量已经明显下滑，新开工增速也在下滑，意味着后续投资增速大概率回落。而财政部加强对违规担保融资的查处将会对城投平台融资起到一定抑制，基建能否持续高增存在不确定性。总体上来看，4月经济表现为供需两弱的格局，后续仍存在下滑的风险。
  短期来看，央行和银监会周末表态缓解了市场对强监管的担忧，给市场带来了一剂强心剂，而且经济如预期回落也在基本面上支撑了债市，但是金融去杠杆还没有结束，监管细则仍未出台，国债后期反弹空间或相当有限，不宜过量追多。

【分品种动态】

◆农产品

◆工业品