道通早报（4月21日）

道通早报

日期：2017年4月21日

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1   美国上周初请失业金人数24.4万，预期24万，前值23.4万；续请失业金人数197.9万，创2000年4月以来最低，预期202.4万，前值202.8万。路透称，美国上周初请人数稍高于预期，结束了连续三周减少状态，可能受复活节假期影响。

    美国4月费城联储制造业指数22，创去年12月以来新低，预期25.5，前值32.8。

    美联储卡普兰：最早可能在今年晚些时候或明年初缩减资产负债表；应该逐渐小幅缩减美联储资产负债表；仍然认为今年加息三次是很合适的；劳动力市场存在一定的闲置，但达到充分就业状态。

2    IMF主席拉加德称，如果美联储更加迅速地加息，可能会是危险的；加息意味着美国经济得到改善；中美两国关系友好，对全球其他地区都是好事；监管是有效的，但需要改善；勒庞成功当选法国总统或导致混乱。

3    离4月23日法国首轮大选仅剩3天，独立候选人马克龙支持率略微领先。Opinionway民调显示，首轮投票中，独立候选人马克龙支持率为23%（不变），极右翼候选人勒庞为22%（不变），菲永为20%（不变），梅朗雄为19%（不变）。

4    日本央行行长黑田东彦周四表示，日本经济增速远高于潜在增长率；日本央行持有40%的日本国债，意味着还有60%在市场上；当前的购债规模将持续一段时间。黑田东彦称，通胀预期以汇率稳定的假设为前提；如果日元升值，达到2%通胀目标的时间或推迟；没有看到日本央行的政策受到任何限制。

【国内宏观基本面信息】

1   李克强：只要与新动能加速融合，再传统的行业都能挖出新金矿；要以创新推动传统产业不断升级，打造中国制造新名片。

     李克强：中国从不刻意追求顺差，而是希望贸易更加平衡；既要扩大出口，又要加大进口；既要进口高技术产品，还要进口高质量产品给消费者更多选择，倒逼国内企业升级。

2   外管局：中国3月银行结售汇逆差800亿元人民币，代客结售汇逆差483亿元人民币；3月银行代客结汇9545亿元人民币，银行代客涉外收付款逆差1199亿元人民币，3月银行售汇10798亿元人民币。招商宏观评3月跨境资本流动数据：跨境资本继续小幅外流，形势平稳；涉外收付款由顺转逆，从结构来看，春节过后企业出口收汇率从138%回落至104%，因此涉外收入下滑；人民币对外净支付规模再度扩大，却并未导致央行在离岸消耗外汇占款的增加。

3    央行马骏：近段时间中国经济增长有所加快，但由于各种因素CPI通胀压力并不大，这是一个比较难得的较好的宏观环境；对理财、资管业务的进一步监管，将是一个渐进的过程，监管部门会充分考虑相关政策对市场的影响。

4    保监会：保险监管系统要全面落实习近平总书记关于防控金融风险的要求，把防控金融风险放到更加重要的位置，深入查找和深刻反思当前保险业及保险监管存在的问题，坚定不移强化监管，坚决果断治理乱象，坚持不断完善制度，坚决守住不发生系统性风险底线。严防严管严控保险市场违法违规行为；要把业务扩张激进、风险指标偏离度大的异常机构作为监管重点；加强对监管行为再监督，严肃监管纪律，严防内外勾结干扰监管工作正常进行。

5   央行北京营管部、北京住建委、银监会北京监管局发布《关于房地产开发企业房地产经纪机构履行反洗钱义务的通知》：自5月1日起，二手房买卖必须以银行转账的方式支付，且必须使用出卖人和买受人的银行账户。

【今日重要信息及数据关注】

16:00  欧元区4月制造业采购经理人指数初值     前值56.2  预期56

欧元区4月服务业采购经理人指数初值     前值56.0  预期56.0 

欧元区4月综合采购经理人指数初值       前值56.4  预期56.4 

欧元区2月经常帐（未季调）      前值25亿欧元    

欧元区2月经常帐（季调后）      前值241亿欧元      

21:45  美国4月Markit制造业采购经理人指数初值       前值53.3  预期53.5 

美国4月Markit服务业采购经理人指数初值       前值52.8  预期53.5 

美国4月Markit综合采购经理人指数初值     前值53.0     

22:00      美国3月成屋销售     前值548万 预期560万

美国3月成屋销售月率     前值-3.7%  预期2.2%

【证券指数期现货思路】              

     20日指数小幅低开，在早盘基本围绕周三收盘点位进行震荡整理，午后各大板块突然走低，但在中字头个股的助推下强势反弹出V型反转，与上一交易日相比，沪深两市成交额小幅萎缩，全日合计成交仅4649.17亿元，截至收盘，上证综指报收3172.10点，全日微幅上涨0.04%。深指涨幅0.10%，报收10359.09点；创业板指涨幅0.27%，报收1850.39点；沪深300报收3461.55，涨幅0.45%；上证50报收2335.65，涨幅0.46%；中证500报收6347.77，跌幅0.05%。

    对于前20大席位多空持仓来说，IH合约多头增加。

　  沪深两市资金依然双双流出合计60多亿。从板块资金动向数据来看，基础建设板块以19.45亿的资金流入额名列榜首；其次是中药板块，白酒板块、家用电器板块、食品加工板块等，公共事业板块资金流出10.64亿；随后是钢铁冶炼板块，主营房地产板块、混业房地产板块、园区开发板块等。综合比较后可知，由于大盘连续调整，市场中缺乏具有人气号召力的领涨板块，在这种情况下，白酒、医药、以及家用电器等消费类板块近期则明显受到资金的青睐，可是因为资金进入这些板块主要是以避险为目的，所以对市场整体反弹影响不大。

   盘中权重板块持续走低，其中尤以建材与资源类板块为甚，但在连续四个交易日的大跌后，市场风险已得到了一定的释放，之前弥漫的恐慌性情绪也得到了一定程度的缓解，不过，由于监管层的出手，清明节后带动大盘强势拉升的雄安新区概念股已基本偃旗息鼓，昨日雄安股的全面回调以及近日交易量的大幅减少都已证明了这一事实。而在目前市场缺乏接棒热点的情况下，主力资金仅能从次新股等超跌反弹品种入手，持续性仍有待考验。综合来看，若市场的赚钱效应无法得到根本改善，以目前的存量资金将很难支撑大盘收复失守的区域，而在持续缩量的当下，预计短线行情仍将以震荡为主。

【国债期现货思路】

    20日国债期货低开高走，小幅收涨。五年期主力合约TF1706开盘价98.610，最高98.720，最低98.530，最终收于98.655，涨跌幅0.03%，成交量8135手，持仓量19839手；十年期主力合约T1706开盘96.150，最高96.350，最低95.960，最终收于96.225，涨跌幅0.04%。成交量4.47万手，持仓量52471手。

     货币市场利率多数上行。银行间质押式回购1天期品种报2.6514%，涨1.34个基点，7天期报2.9074%，涨7.47个基点，14天期报3.2882%，跌16.58个基点，1个月期报4.0000，涨1.00个基点。银行间同业拆借1天期品种报2.6172%，涨1.99个基点，7天期报3.1260%，跌5.36个基点，14天期报3.2570，跌14.16个基点，1个月期报4.0000，跌1.67个基点。

    现券市场各期限国债收益率多数上行。其中，五年期国债收益率上行0.52BP收于3.2761。十年期国债收益率上行1.75BP收于3.4240。上证国债指数收于160.49.涨跌幅-0.01%。中证国债收于168.18，涨跌幅-0.08%。

    资金面延续偏紧局面，利率互换无一下行，债市弱势整理。国债期货低开高走，小幅收涨；银行间现券走势弱于期债，利率债活跃券收益率上行2-3bp。

    资金面方面，央行公开市场进行1000亿元人民币逆回购操作，对冲今日到期量800亿元，单日净投放200亿元。根据往年情况看，4月税款征期通常在20日前后结束，因此当前可能处在缴税高峰期，对短期流动性造成一定的回笼效应。虽然央行投放了一定量的流动性，但因短期缴税规模较大，流动性难免出现波动收紧。银行间市场周四资金面紧势延续，主要回购利率短期品种延续上行。随着缴税接近尾声，下周资金偏紧局面或能得到一定缓解，

    央行研究局首席经济学家马骏表示，银行表外理财于今年一季度正式纳入MPA广义信贷指标范围，由于此前已有一段时间模拟测算和沟通的过渡期，总体看是平稳有序的。对理财、资管业务的进一步监管，将是一个渐进的过程，监管部门会充分考虑相关政策对市场的影响。近期监管层对银行下发的多份监管指导文件，均指向银行同业业务，这对委外业务的影响将持续发挥效力。而随着银行赎回委外动作的开展，将对债券市场带来一定压力。而国债期货经过周一的重挫之后，在资金面仍然紧张的情况下仍连续三天小幅反弹，反应的是市场对未来基本面的分歧在加大。一方面，去杠杆的决心不松动，资金波动加大；另一方面，地产调控趋严使得经济前景不确定性增大，商品价格暴跌通胀下行。在这种复杂背景下，期债难有明显方向，震荡下行仍是大概率事件。

【分品种动态】

◆农产品

◆工业品