联系电话：025-83276920
宏观信息及证券指数-国债期货期现早间思路 20170412
【国际宏观基本面信息】
1 美联储威廉姆斯称，美联储正处于正确轨道，没有落后于形势；目前失业率已经低于美联储此前设定的目标；通胀略微超过目标水平不是一个问题；今明两年需要令利率回归正常；今年美联储可能加息三到四次。
2 国际清算银行行长卡鲁阿纳：主要央行应准备让货币政策正常化，因通缩风险几乎已从这些经济体中消失，且经济增长正在回温。
3 美国总统特朗普在推特上表示，若帮助解决朝鲜问题，中国将获得更好的贸易协议；已准备好在没有中国的情况下解决朝鲜问题。另据韩媒报道，美国总统特朗普向澳大利亚等同盟国通报，称在朝鲜试射弹道导弹进行“挑衅”的情况下，美国已经做好将其击落的准备。
4 据美国农业部估计，到下个收获季节，全球玉米、小麦、大米和大豆的总库存将达到创纪录的6.711亿吨，连续第三年出现历史性的严重过剩，足以覆盖中国市场大约一年的需求。
【国内宏观基本面信息】
1 国家主席习近平会见香港特别行政区第五任行政长官林郑月娥。习近平表示，中央坚持“一国两制”、“港人治港”、高度自治的决心坚定不移，不会变、不动摇，将全力支持新一届特别行政区政府依法施政。
2 国务院减轻企业负担部际联席会议近日印发通知，从建立实施涉企保证金清单制度、建设减轻企业负担综合平台、巩固涉企收费清理规范系列行动成果、完善举报查处机制、加强督促检查和政策宣传、加强重大问题研究等六方面对2017年减轻企业负担工作进行了部署。
3 澎湃新闻：一位接近国有银行的人士透露，对于所有开发类的项目全部停止贷款，从去年10月就停了，一直到现在都没恢复；目前多家银行都停了，不仅是对于开发商停止贷款，建筑工程类的公司也在暂停发放开发贷的名单里。
4 央行公告称，受税期等因素影响，银行体系流动性总量有所下降但仍处于较高水平，4月11日不开展公开市场操作。这是央行连续十二日暂停公开市场操作，当日有200亿逆回购到期，十二日累计净回笼4500亿。中信证券表示，央行在跨季时点、表外理财纳入广义信贷后的首次MPA考核等背景下仍然连续暂停公开市场操作，表明央行对市场短期流动性波动容忍度逐渐提高；而随着金融去杠杆、防风险监管的逐渐落地，连续停作也验证了央行不断坚决的稳健中性货币政策态度。
可能公布
中国3月新增人民币贷款 前值11700亿人民币 预期12000亿人民币
中国3月社会融资规模 前值11500亿人民币 预期15000亿人民币
中国1-3月实际外商直接投资年率 前值-2.3%
中国3月实际外商直接投资年率 前值9.2%
中国3月M0货币供应年率 前值3.3% 预期4.0%
中国3月M1货币供应年率 前值21.4% 预期19.3%
中国3月M2货币供应年率 前值11.1% 预期11.1%
09:30 中国3月生产者物价指数年率 前值7.8%
中国3月消费者物价指数年率 前值0.8% 预期1.0%
【证券指数期现货思路】
11日指数于早盘微幅低开后震荡下行，但随后多方护盘力量启动，指数在午后出现强势反弹导演V型反转，与上一交易日相比，沪深两市成交额显著扩大，全日合计成交7101.59亿元，创下年内新高。截至收盘，上证综指报收3288.97点，全日小幅上涨0.60%。深指跌幅0.50%，报收10655.79点；创业板指涨幅0.27%，报收1917.63点；沪深300报收3517.33，涨幅0.35%；上证50报收2382.11，涨幅0.12%；中证500报收6629.17，涨幅0.95%。
股指期货方面，IC合约有较大幅度的涨幅。
军工板块受地区局势动荡的原因表现出极强的上涨动能，紧随其后的建筑材料板块受到雄安板块的带动继续上扬。
沪市资金流入，深市资金流出，两市合计流入资金3个多亿。从板块资金动向数据来看，航空军工板块以20.86亿的资金流入额名列榜首，其次是机场港口板块，此外，汽车制造及服务板块、船舶制造板块、黄金板块也都相继上榜，资金流出榜光学光电子板块引领做空，资金流出7.99亿；随后是化学制品板块，家用电器板块、煤炭炼焦板块、证券保险板块的资金流出额也都相对较多，航空军工板块大幅做多，机场港口板块紧跟其后，救大盘于危难之中，但近期市场热点轮换速度一直较快，所以在接下来几个交易日中军工板块能否持续走强，将成为大盘能否向上突破的关键。
【国债期现货思路】
11日国债期货开盘后低位震荡，午盘快速拉升，尾盘再度回落，最终小幅收红。五年期主力合约TF1706开盘价99.070，最高99.210，最低99.005，最终收于99.150，涨跌幅0.04%，成交量5707手，持仓量16206手；十年期主力合约T1706开盘96.775，最高97.000，最低96.620，最终收于96.935，涨跌幅0.09%。成交量4.90万手，持仓量54718手。
货币市场利率多数下行。银行间质押式回购1天期品种报2.3564%，跌2.93个基点，7天期报2.5834%，跌3.02个基点，14天期报3.1210%，涨27.82个基点，1个月期报#N/A，涨#N/A个基点。银行间同业拆借1天期品种报2.4308%，跌1.85个基点，7天期报2.7573%，跌1.45个基点，14天期报3.2880，涨1.05个基点，1个月期报3.9167，跌11.44个基点。
现券市场各期限国债收益率涨跌互现。其中，五年期国债收益率上行1.52BP收于3.1259。十年期国债收益率上行0.43BP收于3.3209。上证国债指数收于160.44.涨跌幅-0.02%。中证国债收于169.04，涨跌幅-0.04%。
基本面上，银监会加强风险防控，金融去杠杆令债市承压，但朝鲜局势紧张，避险情绪加重助推买兴改善。国债期货早盘弱势震荡，午后反弹小幅收高；现券收益率升幅也明显收窄。分析称，明日将公布3月通胀数据，预计PPI将高位回落，或略高于零，加上资金面偏宽裕，或对债市情绪有所促进。
资金面方面，央行公告称，受税期等因素影响，银行体系流动性总量有所下降但仍处于较高水平，4月11日不开展公开市场操作。这是央行连续十二日暂停公开市场操作，当日有200亿逆回购到期，十二日累计净回笼4500亿。银行间市场周二资金面仍相对宽松，主要回购利率续小跌。从主要品种看，隔夜资金供给较多，而七天及14天因跨缴税周期需求稍显旺盛。4月中旬将有4000-5000亿的缴税压力，同时4月13日和4月18日分别有2170亿元和2345亿元MLF到期，流动性压力仍大，央行大概率保持总量紧平衡的操作，资金或再度趋紧，应继续保持谨慎。
据中汽协数据，中国3月汽车销量报254万辆，同比增长4%；乘用车销量报210万辆，同比增1.7%。毫无意外，今年以来汽车销量始终处于低位徘徊，加上房地产因调控不断升级销量增速下滑，显示国内终端需求有所放缓。二季度基本面仍存不确定性。周三将公布3月通胀数据，根据高频数据显示，猪肉、蔬菜价格持续回落，而PPI也在3月转跌，3月CPI预计继续保持低位，而PPI也将面临高位回落，国债或迎来短期利多。但值得注意的事，工业生产仍旺，货币政策仍紧，世界各国货币政策正常化逐渐提上日程，国债反弹幅度或相对有限。
