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道通早报
日期：2017年4月17日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美国副总统彭斯4月16日将前往韩国，展开亚洲之行。另，彭斯将于4月18日应特朗普和日本首相安倍晋三的要求与日本开始经济对话。
2 据新华社，美国官员披露，经过两个月研究，特朗普政府确定对朝政策：最大限度施压，若朝鲜改变其行为，再与其接触。按照白宫官员的说法，特朗普对朝政策目标是无核化，不是“政权更迭”。
3 美国财政部主要贸易伙伴外汇政策半年度报告显示，没有主要贸易伙伴是汇率操纵国，中国、日本、韩国、德国和瑞士等六个国家和地区仍然保留在“观察名单”中。
美国3月CPI同比升2.4%，预期升2.6%，前值升2.7%；环比降0.3%，为13个月来首次下降，预期持平，前值升0.1%。3月零售销售环比降0.2%，前值由增0.1%修正为降0.3%。数据发布后，美元指数直线跳水10余点。
4 CFTC：投机者至4月11日当周所持COMEX黄金期货和期权净多头头寸增加24802手合约，至140407手合约，创五个月新高；投机者至4月11日当周所持NYMEX WTI原油期货和期权净多头头寸增加42199手合约，至309229手合约，创五周新高。
【国内宏观基本面信息】
1 国资委：积极推动中央企业在能源安全、基础设施建设、电力、通信、轨道交通、生态环保、信息化网络与智慧城市建设等方面，为雄安新区建设提供服务保障和有力支撑；积极推动符合雄安新区定位和战略发展需要的央企在京单位有序迁入雄安新区；大力支持中央企业将新设立的高新技术企业、高端服务业企业落户雄安新区。
2 财政部PPP综合信息平台已收录全国入库项目11784个，总投资额达13.9万亿元；第四批ppp示范项目即将推出。
3 证监会主席刘士余：交易所要敢于亮剑，捍卫法定监管权威，对扰乱市场秩序的行为坚决打击、绝不手软；交易所必须行使对公司上市、退市和并购重组的实质性监管；交易所要主动对接国家战略，支持企业改革发展，支持科技创新，提高直接融资比重；从事证券业务的注册会计师和会计师事务所要做资本市场看门人。
4 新华社：“高送转”降温，炒作逻辑“失灵” 。证监会主席批评10送30方案后，高送转指数一周重挫5.78%，多家公司紧急调整送转方案。诸多迹象表明，多年来被少数上市公司和投机者信奉的炒作逻辑已经“失灵”，“高送转”正降温。
5 央行副行长陈雨露表示，构建完善高效绿色金融体系要鼓励和支持有条件地方政府结合本地实际工作设立绿色发展基金，开展政府和社会资本合作等手段来撬动更多的社会资本投资与绿色产业；加大绿色金融产品和服务的创新，在有效防范市场前提下，推动绿色债券，绿色ABS，绿色资产担保债券，绿色收益支持证券。
6 3月M2货币供应同比增10.6%，增速创8个月新低；3月人民币贷款增加1.02万亿元，，为去年11月来新低，同比少增3497亿元；3月社融规模增量为2.12万亿元，比上月多1.03万亿元。央行称，M2增速平稳回落，反映稳健中性货币政策的落实和对金融机构加杠杆行为监管加强，社融规模和企业中长期贷款同比多增，反映金融对实体经济支持不减。
财政部：1-3月全国财政收入44366亿元，同比增14.1%；3月全国一般公共预算收入12912亿元，同比增长12.2%；3月全国一般公共预算支出21057亿元，同比增长25.4%。
7 央行公开市场进行600亿7天、200亿14天、100亿28天逆回购操作，当日净投放700亿，本周净投放700亿。下周公开市场有1900亿逆回购到期，4月18日有2345亿MLF到期。Shibor利率多数上涨，7天期Shibor涨1.74bp报2.6740%。
【今日重要信息及数据关注】
04/17 复活节翌日，美国局部休市
04/17 复活节翌日，英国休市一天
04/17 德国、法国、西班牙、意大利等多国金融市场因复活节假期翌日，休市一天
04/17 复活节翌日，澳大利亚休市一天
10:00 中国第一季度GDP年率 前值6.8% 预期6.8%
中国1-3月零售销售年率 前值9.5% 预期9.6%
中国1-3月城镇固定资产投资年率 前值8.9% 预期8.8%
中国1-3月规模以上工业增加值年率 前值6.3% 预期6.3%
中国3月零售销售年率 前值10.9% 预期9.7%
中国3月规模以上工业增加值年率 前值6.0% 预期6.3%
中国第一季度GDP季率 前值1.7% 预期1.5%
20:30 美国4月纽约联储制造业指数 前值16.4 预期15
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | 今日晨评要点：1、近期半岛局势夺人眼球。中、美、俄“三国杀”刀光剑影，博弈加剧。美搅局中东牵制俄欧的策略奏效，其战略企图向半岛复制似有端倪。表面看，半岛增乱可以抑制中国甚或讹诈中国，其实这会更加促使中国西进，以做大做强“一带一路”。美国力并不允许对朝全面开战，但不断增加战争气氛，扰乱人心之意非常明确。离间中俄也是常规选项。中国的“老二”地位决定了当下的局面，这是宿命。2、国内两大课题需要完成，一是自生的结构优化、再是拓展新的发展方向。自生的优化包括政、经两方面。政治看19大，经济看创新升级。拓展新的发展方向就是“一带一路”，欧亚合作，共同发展。3、数据看3月PPI和CPI差额小幅收窄，这符合预期。工业品处于修正回落状态。钢价一如预期，在3200-3400波动。钢厂利润从高位回落。考虑环保、企业集中度增加乃至今年供给侧深化等因素，钢单边条件不足，区间波动有望延续。农产品方面春播开始，季节性因素影响行情进入新的阶段。4、豆类美农报告利空释放，市场要求技术反弹修正。加之巴西货币因素农户惜售、国内水产料进入需求旺季，都为反弹奠定基础。但毕竟南美不缺豆子，消化需要过程。无非时间换空间而已。新作方面看播种进度，以及玉米豆基差波动。播种天气会对玉米豆争地产生差异化影响。 | 豆类美农报告利空释放，市场要求技术反弹修正。 （范适安） |
谷物饲料 | 4月14日（星期五）为[耶稣受难日]，美国(COMEX)市场休市一天。 大连豆粕超跌反弹，短期地缘政治也加大了豆粕反弹的幅度，3月份生猪存栏量环比增长，表明生猪养殖需求开始进入复苏阶段。但4、5月份供需基本面偏空仍将压制价格反弹高度，近期豆粕仍以区间震荡为主. 菜粕短线强劲反弹，因气温升高，水产养殖将进入旺季. | 大连玉米维持震荡调整走势，但在低位存在反弹要求，操作上建议区间内短多交易。 大连豆粕操作上建议区间内短线低吸高平。 菜粕操作上建议低位多单可持有，短线低吸高平。 （李金元） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹 | 上周螺纹跌后反弹，3000一线压力依然较大。周末现货市场价格稳中有跌，其中唐山地区带钢、型材跌幅超过百元，北京、上海、杭州等主流市场价格小幅下跌。周末唐山普碳钢坯价格大幅下跌90元/吨（周六下跌60元/吨，周日下跌30元/ 吨），含税出厂价2790元/吨。 国家统计局今日将公布今年一季度GDP等宏观经济数据。目前机构对一季度中国经济增速的预测普遍乐观，23家机构对一季度GDP增速的平均预测值为6.8%，高于全年6.5%左右的预期目标。 工信部原材料司巡视员骆铁军表示，去产能工作开展以来，关于去产能还是控产量一直争论不休，发改委和工信部已确定了钢铁行业“只去产能、不控产量”的原则，由市场决定产量。同时，为防止钢价出现大起大落，工信部将指导地方科学把握去产能的力度和节奏。 综合来看，上周全国高炉开工率77.35%，环比上升0.83%。钢厂盈利率87.12%，环比下降0.61%。目前钢材主要品种中，只有螺纹等建材利润空间较大，钢厂增产转产积极性依然较强。螺纹需求力度仍处于较高水平，但将面临季节性转弱的压力。 | 空头思路，波段操作，注意风险控制，关注今日公布的重要经济数据。 (朱小虎) |
铁矿石 | 进口矿港口库存13236 万吨，周环比下降138 万吨； 高炉开工率 77.62%，周环比持平； 产能利用率85.48%，周环比上升 0.12%； 盈利钢厂比例 85.28%，周环比下降 0.61%。 短期来看，矿石价格经过快速调整后，市场情绪得到一定程度的释放；当前建材利润依然处于高位，板材利润部分处于亏损状况，铁水板材转建材增多，钢铁产量依然处于高位；矿石价格持续下跌，而需求层面依然较为平稳，短期市场有一定的震荡修整需求；中期来看，国内外供给压力不断增加，终端需求面临下滑风险，矿石后期将呈现震荡下行、重心逐步向下的态势，保持逢高沽空思路，注意基差和时间点的把握。 | 保持逢高沽空思路，注意基差和时间点的把握。 (杨俊林) |
双焦 | 现货市场，焦煤报价持稳，京唐港山西煤1510元/吨，港口澳煤1640元/吨；焦炭现货挺价，不过焦化厂与钢厂博弈加重，后市上调空间较小，邢台准一焦出厂价持稳1860元/吨。 山西省环保厅12日对外通报称，2016年临汾空气质量急剧恶化，该市共查处山西省委、省政府督察组交办环境违法违规案件555件，对420人进行了追责问责，移送公安机关25人。 焦煤、焦炭现货市场供求继续紧平衡，山西地区煤矿违规生产检查严格执行，产量略受影响，部分焦企因环保限产因素影响，产量减少，支撑现货价格。不过受房地产市场调控以及财政政策收紧的影响，市场预期转弱，下游螺纹价格走软，令煤、焦预期转向悲观。 | 焦煤、焦炭经过一段时间下跌，利空部分消化，目前期价深幅贴水，注意风险防范。 (李岩) |
动力煤 | 本周(4月10日-4月14日)煤1705合约收盘价620.8元/吨，下跌15元/吨，跌幅2.36%。动力煤现货价格较上周有所下跌。截止4月13日，秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价671元/吨，下跌9元/吨；京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓价677元/吨，下跌9元/吨；广州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)库提价735元/吨，下跌10元/吨；广州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)库提价735元/吨，下跌10元/吨。 1-2月份，全国原煤产量累计同比降幅缩窄。1-2月份，原煤产量5.07亿吨，同比下跌1.7%，2016年1-2月份同比下跌6.4%。 1-2月份，发电量和粗钢产量继续增长，水泥产量则小幅减少。发电量7280亿千瓦时，同比增长7.00%，2016年1-2月份同比减少4.3%；粗钢产量12877万吨，同比增长5.8%；2016年1-2月份同比减少5.7%。全国水泥产量2.40亿吨，同比下降0.4%，2016年1-2月份同比减少8.2%。截止4月14日，6大发电集团日耗煤量持稳。6大发电集团日均耗煤量62万吨/日，与前一周同期持平。 上游煤矿企业进入去库存周期，动力煤库存持续下降。截止2月底，国有重点煤矿库存2549万吨，同比下降1985万吨，降幅43.78%。截止4月14日，中游港口煤炭库存小幅上升，秦皇岛港库存503万吨，较前一周同期上升4万吨；下游电厂煤炭库存小幅上升，6大发电集团煤炭库存979万吨/日，较前一周同期上升6万吨。 动力煤基差由高位回落，主力合约和次主力合约期价价差高位运行。截止4月14日，秦皇岛动力煤(5500,山西产)市场价与郑煤1705合约收盘价基差50.2元/吨，上升6元/吨；ZC1705合约与ZC1709合约收盘价差70.6元/吨，上升9元/吨。 行业库存结构给价格带来一定支撑，但是消费需求减弱和供给压力回升导致供需矛盾后期激化的可能性增加。 | 我们判断动力煤期价走势中期震荡偏弱，短期震荡偏弱。操作上，轻仓试空。 （甘宏亮） |
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