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道通早报
日期：2017年3月30日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美联储梅斯特：美国经济扩张良好；支持今年开始缩表；支持进一步加息，尽管并非每一次会议都加息；预计明年经济增速将稍微超过2%；预计明年通胀持续回升至2%；经济强劲扩张，第一季度数据疲软乃暂时性现象。
美国2016年四季度实际GDP终值同比增2.1%，预期增2%，前值增1.9%；四季度GDP平减指数终值2.1%，预期2%，初值2%。路透称，
美国3月25日当周初请失业金人数25.8万，预期24.7万，前值26.1万。路透称，初请失业金人数连续第108周低于30万的门槛，为20世纪70年代以来最长周数，表明美国就业市场非常强劲，处于或接近充分就业状态。
2 周四公布数据显示，欧元区3月经济景气指数107.9，预期108.3，前值108。外媒称，欧元区3月经济景气指数意外下滑，暗示欧元区经济复苏可能受到了政治不确定性影响。分项数据显示，欧元区3月服务业景气指数12.7，预期14，前值13.8；3月工业景气指数1.2，预期1.4，前值1.3；3月企业景气指数0.82，预期0.87，前值0.82。
欧洲央行管委诺特：没必要重新评估政策指引；通缩的风险已经消失了，通胀明显在上升，这意味着实施非传统货币政策的依据在消失；欧洲央行应从明年1月开始退出刺激政策。
【国内宏观基本面信息】
1 住建部：北京房地产调控经验值得各地认真学习；加强二手房市场管理是调控当务之急，各地要尽快稳定二手房市场；配合金融主管部门继续严肃查处资金违规进入房地产市场的行为。
2 外管局公布，2016年末，中国对外金融资产64666亿美元，对外负债46660亿美元，对外净资产18005亿美元。在对外负债中，直接投资负债28659亿美元，证券投资负债8086亿美元。中国2016年四季度经常账户顺差118亿美元，资本和金融账户顺差464亿美元；全年经常账户顺差1964亿美元，资本和金融账户顺差263亿美元。
3 央行：金融新业态兴起需要央行加快开发应用各种新的监管技术手段；今后一段时期，央行科技工作应以建设数字央行为目标，实现架构转型和大数据利用两个突破；完善风险防控、科技治理、技术研发三个体系，构建以数字货币探索为龙头的央行创新平台。
4 中金所公告，近日对兴业期货采取了监管措施。经调查，3月17日9:30，兴业期货错误对其资管产品以涨停价格进行了大额买平交易，导致中证500股指期货IC1706合约价格出现瞬间大幅波动。
5 中证指数公司：将于4月28日正式发布中证汇率动态对冲指数系列，分别为沪深300汇率动态对冲指数、中证500汇率动态对冲指数和中证1000汇率动态对冲指数。该系列指数模拟投资者以美元投资标的指数，并通过美元兑离岸人民币一个月远期的多头合约对冲汇率风险的投资策略。
【当日重要公布数据】
09:00 中国3月官方制造业采购经理人指数 前值51.6 预期51.7
中国3月官方非制造业指数采购经理人指数 前值54.2
15:00 欧元区3月核心消费者物价指数年率初值 前值0.9% 预期0.8%
欧元区3月消费者物价指数年率初值 前值2.0% 预期1.8%
20:30 美国2月核心个人消费支出物价指数年率 前值1.7% 预期1.7%
美国2月实际个人消费支出月率 前值-0.3% 预期0.2%
美国2月个人收入月率 前值0.4% 预期0.4%
美国2月个人消费支出月率 前值0.2% 预期0.2%
美国2月核心个人消费支出物价指数月率 前值0.3% 预期0.2%
美国2月个人消费支出物价指数月率 前值0.4% 预期0.1%
美国2月个人消费支出物价指数年率 前值1.9% 预期2.1%
21:45 美国3月芝加哥采购经理人指数 前值57.4 预期57
22:00 美国3月密歇根大学消费者信心指数终值 前值97.6 预期97.6
美国3月密歇根大学现况指数终值 前值114.5
美国3月密歇根大学预期指数终值 前值86.7
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | 隔夜外围美元收涨于100.5上方。欧美股市大多偏强。美股纳指今年第21次刷新历史最高收盘纪录。银行板块普遍上扬。原油期货价格攀升。投资者正在权衡强劲的GDP与就业数据与联储官员讲话。美国2016年第四季度经济增长2.1%、企业盈利持续反弹。受汽油开支以及与旅游相关的服务业开支增长推动，第四季度的GDP增长速度高于原先公布的1.9%。如果美国国会否决特朗普的税改与开支计划，市场将会极容易受到伤害。在第二季度内，需要看到更多实质性的进展，否则市场信心将会逐渐侵蚀。伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数30日报收于7369.52点，比前一交易日下跌4.2点，跌幅为0.06%。欧洲三大股指当天涨跌不一。纽约原油上涨84美分，收于50.35美元/桶。昨日美国能源信息署（EIA）报告称美国汽油与馏分油库存下降幅度超出预期，原油库存增幅度逊于预期，使市场认为未来原油需求可能大幅提升。关于石油输出国组织（OPEC）将同意延长减产协议执行时间的预期不断升温，同然提振了原油价格。美豆收低，市场继续受累于巴西大豆产量创纪录，且在美农业部周五发布作物数据前调整头寸。粕油跟随走低。市场平均预期美播种面积在8810万英亩，高于去年的8340万英亩。截至3月1日的美豆库存预计从去年的15亿蒲增加至17亿蒲，加重供应过剩担忧。某独立顾问公司预计，巴西大豆产量将达创纪录的1.133亿吨，高于之前预估的1.11亿吨。美农业部出口销售报告显示，3月23日当周美豆出口销售净增68.1万吨,高于35-55万吨的平均预期。巴西消息，巴西农户尽管大豆丰收，但因雷亚尔坚挺，销售缓慢。去年同期美元兑雷亚尔为1:3.6，当下为1:3.1。明起“清明”假期，至下周三开市。明晚美农数据，等待节后对报告数据的消化。今白盘豆粕期权开市，祝开市大吉！
| 框架如前，美豆继续低探，离去年美豆天气市低点9.5一带还有一步之遥。市场静候美季度库存及基于美农户调查的种植意向数据。 （范适安） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周三微幅收高，连续第二日上涨，因在美国农业部（USDA）周五发布种植意向和季度谷物库存报告前，投资者出脱空头头寸。该合约盘中走势振荡，在前夜大幅走高后转跌，然后又上涨。收盘价远低于稍早触及的3.60-3/4美元高位。 接受道琼斯访问的分析师平均预计，美国3月1日当季玉米库存料为85.51亿蒲式耳，2017年玉米种植面积或将达到9,103.4万英亩。 美国农业部将于北京时间4月1日0:00公布季度谷物库存及种植意向报告。 美国大豆期货周三盘中触及去年10月13日以来最低位，但此后缩减跌幅，收盘微跌，投资者在美国农业部周五发布种植意向报告前平仓。分析师预期，美国农业部报告将显示今年大豆种植意向增至纪录高位。美国大豆现有供应增加，加之南美大豆丰产，继续打压大豆价格。在豆油/豆粕价差交易中，豆粕走高，豆油下跌。 | 大连玉米维持高位震荡走势，建议观望为主。 大连豆粕继续低位震荡，等待报告指引，操作上建议观望为主。 菜粕跟随豆粕震荡，建议观望为主。 （李金元） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹钢 | 昨日螺纹高开后下探，随后震荡回升，夜盘小幅拉涨。现货市场报价早盘试探性调高，工地按需采购，中间商大多选择观望。午后，市场交易依然偏淡，没有主导经销商盘中调高报价，全天终端采购量较上一交易日有所回落。昨日，唐山普碳钢坯价格上涨30元/吨，含税出厂价3120元/吨。 工业和信息化部副部长徐乐江在周一的国家钢铁去产能会议上表示，广西、湖南、辽宁等地已存在“地条钢”死灰复燃的现象。各地要重点查处异地转移和死灰复燃现象，特别是河南、安徽和山东交界处“地条钢”企业生产情况复杂，地方有关部门要做好摸排查处。 截止3月29日，全国累计已有32个城市出台调控政策。从一线城市，到二三线热点城市，再到四线城市，直至国家级贫困县，范围之广，堪称中国楼市调控史上之最。其中，北京、厦门、杭州等城市发布了多次升级版调控政策，力度不断增大。 综合来看，在高利润刺激下，钢厂复产逐步增多。不过，去产能、环保等政策对供给端影响依然较大。楼市调控政策不断升级，远期需求不确定性增加。 | 期价贴水幅度依然较大，多空博弈剧烈，短线操作，注意风险控制。 （朱小虎） |
铁矿石 | 昨日进口矿现货价格上行，部分贸易商受期货趋强走势影响，存在明显挺价意愿，价格上升幅度5-10元/吨；现货成交量放量明显，成交主体为主流高品资源，部分非主流矿成交较前期表现活跃，主要是钢材成交价格下行挤压钢厂的利润，钢厂为控制成本，选用少量非主流矿； 港口块矿价格基本持稳，粉块价差有原来的20元/吨，增加到40-50元/吨；部分地区前期限产基本结束，钢厂需求增加，部分港口高品块矿现货较少，也是粉块价差拉开的一个原因。 市场价格和基差表现：唐山坯料上涨40元/吨，报收于3130元/吨；青岛港61%PB粉报635元，折合盘面价格705元/吨，1709合约基差为127元/吨。 在远期的悲观预期影响下，铁矿石价格高位快速调整，现货端相对跌幅较少，伴随基差上升至历史高位水平，后期有一定的基差修复需求；对这一轮价格下跌，依然以短期调整看待，尚未进入到下跌周期中，近期价格仍将高位区间波动，短线对待；中期来看，下半年矿石价格重心将逐渐下移，结合时间点和基差水平保持逢高沽空的思路。 | 近期价格仍将高位区间波动，短线对待；中期来看，下半年矿石价格重心将逐渐下移，结合时间点和基差水平保持逢高沽空的思路。 (杨俊林) |
动力煤 | 2017年3月29日夜盘，郑煤1705合约收盘价634.4元/吨，上涨4.6元/吨，涨幅0.73%。 动力煤现货价格以稳为主。截止3月28日，秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价682元/吨，持平；京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓价688元/吨，持平；广州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)库提价745元/吨，持平；广州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)库提价745元/吨，持平。 动力煤基差由高位回落，但仍处于相对偏高位置，主力合约和次主力合约期价价差高位运行。截止3月28日夜盘，秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价与郑煤1705合约收盘价基差47.6元/吨；ZC1705合约与ZC1709合约收盘价差61.6元/吨。 后续将面临来自供给方面的压力，但供需矛盾仍有待积累。此外，当前中下游企业动力煤库存仍处中等偏下水平，对动力煤价格有一定的支撑。截止3月29日，6大发电集团日耗煤量小幅上升。6大发电集团日均耗煤量65.53万吨/日，上升0.26万吨/日；中游港口煤炭库存小幅上升，秦皇岛港库存508万吨，上升1万吨；下游电厂煤炭库存小幅上升，6大发电集团煤炭库存956万吨，上升11万吨。 目前动力煤中期供给和需求矛盾不明显，但行业库存结构给价格带来一定支撑。 | 我们判断动力煤期价走势中期高位震荡，短期震荡偏强。操作上，短线交易。 （甘宏亮） |
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