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宏观信息及证券指数-国债期货期现早间思路 20170330
【国际宏观基本面信息】
1 英国首相致函欧盟，正式开启“脱欧”程序欧洲理事会主席图斯克收到关于英国脱欧信件，启动为期两年的英国脱欧程序。在接下来的48小时内，欧洲理事会将起草谈判指南草案。英国致欧盟的退欧信函称，在两年内完成退欧谈判是个挑战，英国在脱欧谈判中寻求将其带来的动荡最小化；英国寻求包括金融在内的自由贸易协议；英国需要尽快就详细政策方面召开技术性会议；计划离开欧洲原子能共同体；需要最先处理谈判中面临的最大挑战；可以处理在没有协议的情况下退出欧盟的局面。
2 芝加哥联储主席埃文斯：支持在今年再加息1到2次；重申预计通胀到2019年将达到2%；达到3%-4%经济增速可能性低。
【国内宏观基本面信息】
1 中国社科院财经战略研究院预测：2017年1季度GDP增长6.8%，消费物价指数上涨1.4%。2017年上半年GDP增长6.7%左右，完成全年增长6.5%的目标不成问题。Wind资讯统计15家机构对2017年一季度GDP增速预测均值也为6.8%，6家机构对二季度增速预测均值为6.6%，与中国社科院财经战略研究院预测基本吻合。
2 工信部信软司副司长朱皖：全球范围内围绕争夺人工智能技术产业制高点的竞争已经展开，中国在数据保有量、应用场景、计算资源和软件开发等方面具有很强的比较优势；下一步将会同相关部门共同策划部署人工智能重大国家战略。下一个十年，人工智能战略将是各行各业的必修课，就像互联网战略是2000-2010年代各行业的必修课一样，华为任正非直言，“未来社会是智能社会”，抢占投资先机时不我待。
3 财政部印发《中央国有资本经营预算支出管理暂行办法》，明确国有企业资本金注入采取向投资运营公司注资、向产业投资基金注资以及向中央企业注资三种方式。
4 国内首家央企参与发起、规模最大的不良资产投资基金--诚通湖岸不良资产投资基金在京发行，规模100亿元。该基金将重点投资于具备优质银行资产包地区的银行债权、经济活跃地区政府融资的平台债务和主业符合结构调整方向的央企债务。
5 社科院财经战略研究院课题组发布研究报告提出，要管好货币和土地两道“闸门”，改革土地供应制度，保持适度的房地产投资规模和增速，防控房地产和金融风险。
6 住建部再通报30家违规房产中介和开发企业，这是继去年住房城乡建设部连续三次通报96家违规房企之后，再次集中公开曝光违规房企名单。住房城乡建设部要求各地持续整顿房地产市场秩序。国务院昨日要求加强房地产市场分类调控，遏制热点城市房价过快上涨。房地产调控在向纵深发展，本轮调控在见到效果前，可能会不断加码，不排除后续提升住房贷款利率的可能。
18:00 欧元区3月企业景气指数 前值0.82 预期0.87
欧元区3月服务业景气指数 前值13.8 预期14
欧元区3月工业景气指数 前值1.3 预期1.4
欧元区3月经济景气指数 前值108 预期108.3
20:00 德国3月消费者物价指数年率初值 前值2.2% 预期1.8%
德国3月消费者物价调和指数年率初值 前值2.2% 预期1.9%
德国3月消费者物价指数月率初值 前值0.6% 预期0.4%
德国3月消费者物价调和指数月率初值 前值0.7% 预期0.5%
20:30 美国第四季度GDP年化季率终值 高 1.9% 预期1.9%
美国上周续请失业金人数 前值200万 预期203.7万
美国上周初请失业金人数 前值25.8万 预期26.1万
美国第四季度GDP平减指数年率终值 前值2.0% 预期2.0%
美国第四季度消费者支出年化季率终值 前值3.0% 预期3.1%
美国第四季度核心个人消费支出物价指数季率终值 前值1.2% 预期1.2%
【证券指数期现货思路】
29日证券指数的走势可谓一波三折，先是在早盘微幅低开后波动下行，随后开始企稳转强，并在午盘开启不久后抵达日内最高点，但在临近收盘前一小时又出现小幅回落，与上一交易日相比，沪深两市成交额显著扩大，全日合计成交5400.58亿元，截至收盘，上证综指报收3241.31点，全日小幅下跌0.36%。深指跌幅0.40%，报收10520.82点；创业板指跌幅0.78%，报收1929.20点；沪深300报收3465.19，跌幅0.13%；上证50报收2352.69，跌幅0.15%；中证500报收6480.54，跌幅0.28%。
股指期货方面，除IH1704合约收红以外，其余合约都以小幅下跌报收。
两市资金双双流出合计近70亿。从板块资金动向数据来看，资金流入榜上，机场港口板块以17.33亿的资金流入额位居榜首，其次是基础建设板块，此外，航运板块、高速公路板块、煤炭炼焦板块的资金流入额也都相对较多，资金流出方面证券保险板块资金流出15.49亿；随后是通信设备板块，计算机应用板块、银行板块、西药板块等，比较后，周三尽管多方阵营中有机场港口板块资金流入额超过10亿，但其他板块跟进做多的力度依然较弱，且在空方阵营中同时有证券保险、通信设备、计算机应用三个板块资金流出额超过10亿，近期我们多次强调，目前行情正处于关键点位，若多方力量迟迟无法爆发，那么市场极有可能再次向下。
总的看来，市场结构性分化特征依然显著，之前作为重要热点之一的次新股持续走弱，成为杀跌重灾区，这一现象对两市交投情绪起到了极大的打压效果；但另一方面，在一带一路、港口与公路等概念股的带动下，交通运输板于昨日盘中爆发，成为推动大盘企稳回升的重要驱动力。A股在本周已连续3个交易日呈阴跌状，我们认为主要原因还是在于资金面的承压趋紧，自联储加息与基准利率调高后，央行在近期又连续多日暂停公开市场操作，且昨日有额度不小的逆回购到期，因之产生的“钱荒”现象加剧了市场的担忧，令大盘难以承受上方抛压并遭空方连续杀跌。此外，在市场热点频繁存在持续性与分散性等问题的情况下，场外资金对入市的意愿较低，场内存量资金又明显不足以支撑指数走出趋势性行情，市场空方势力开始很快累积。存在大盘回抽的可能性，短线震荡将很难避免。
【国债期现货思路】
29日国债期货开盘后宽幅震荡，午盘后拉升，临近尾盘快速回落。五年期主力合约TF1706开盘价99.190，最高99.365，最低99.060，最终收于99.205，涨跌幅-0.02%，成交量8468手，持仓量16868手；十年期主力合约T1706开盘96.870，最高97.285，最低96.730，最终收于96.905，涨跌幅-0.04%。成交量5.27万手，持仓量53680手。
货币市场利率多数上行。银行间质押式回购1天期品种报2.5205%，涨11.36个基点，7天期报2.8374%，涨19.08个基点，14天期报3.9493%，涨69.73个基点，1个月期报4.3882%，跌21.28个基点。银行间同业拆借1天期品种报2.5347%，涨7.07个基点，7天期报2.8675%，涨2.44个基点，14天期报4.1500，涨34.94个基点，1个月期报4.0167，跌33.06个基点。
现券市场各期限国债收益率多数上行。其中，五年期国债收益率下行0.01BP收于3.0757。十年期国债收益率上行0.69BP收于3.2695。上证国债指数收于160.16.涨跌幅0.04%。中证国债收于169.12，涨跌幅-0.04%。
总的看来，国内消息面相对平淡，债市缺乏明显推动因素。央行连续多日暂停逆回购，资金面较前日有所收紧，银行间质押式回购利率和国债逆回购利率多数上行，GC002收涨890bp报15.13%，创今年以来新高。国债期货早盘延续上日弱势，午后一度大幅拉升，但尾盘跳水收跌；银行间现券收益率上行1bp左右。
资金方面，央行连续四日暂停公开市场操作，称临近月末财政持续支出，对冲央行逆回购到期后银行体系流动性继续处于较高水平。周三有700亿逆回购到期，因此当日净回笼700亿，连续四日累计公开市场净回笼2500亿。资金面继续趋紧，银行间质押式回购利率多数上行。随着季末时点的日益临近，跨季资金逐步向隔夜传导，如果本周央行继续按兵不动，势必会加剧市场跨季的流动性压力，应继续对跨季流动性保持谨慎。
而尾盘快速跳水，TF1706合约持仓量下降了803手，从前二十大结算会员来看，买单量减少了928手，卖单量增加了347手，显示多头在减仓，说明市场乐观情绪有所回落，多头开始获利了结。短期而言，市场消息面相对平淡，多空缺乏明显方向，对季末资金面应保持足够谨慎。短期维持宽幅震荡的判断。
