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道通早报
日期：2017年3月17日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美国3月11日当周初请失业金人数24.1万，预期24万，前值24.3万；3月4日当周续请失业金人数203万，预期205万，前值205.8万修正为206.0万。路透点评美国上周初请失业金人数称，数据降至24.1万，但仍然保持在将近45年低位附近，并已连续106周低于30万的门槛。
美国3月费城联储制造业指数32.8，预期28，前值43.3。美国3月费城联储制造业物价支付指数40.7，创2011年5月以来新高，预期29.9，前值29.9。
美国2月营建许可总数121.3万户，预期126万户，前值128.5万户；2月营建许可环比降6.2%，预期降2.6%，前值增4.6%。
美国2月新屋开工总数128.8万户，预期126万户，前值由124.6万修正为125.1万户；2月新屋开工环比增3%，预期增1.4%，前值由降2.6%修正为降1.9%。
2 英国女王正式御准英国脱欧法案，赋予英国首相权力启动脱欧谈判。目前脱欧障碍已全部扫清，英国政府随时可以启动脱欧程序。此前BBC援引政府内部人士消息称，特雷莎·梅预计将在本月的最后一个星期启动脱欧程序。
3 英国央行宣布，维持基准利率0.25%和4350亿英镑资产购买规模不变，同时维持100亿英镑企业债购债规模不变，均符合预期。
【国内宏观基本面信息】
1 国务院印发《关于进一步激发社会领域投资活力的意见》提出，发挥政府资金引导作用，有条件的地方可结合实际情况设立以社会资本为主体、市场化运作的社会领域相关产业投资基金。
2 发改委：要扎实有效去产能，坚决清理整顿违法违规产能，实现“地条钢”产能依法依规彻底退出；把降低企业杠杆率作为重中之重，促进企业盘活存量资产，推进资产证券化，支持市场化法治化债转股；煤价、钢价都不具备大幅上涨的条件；在煤价仍处于合理区间及以上范围时，不会出台减量化生产措施；预计煤价将呈现平稳回落态势。
3 商务部公布数据显示，1-2月全国实际使用外资金额1386.8亿元人民币，同比下降2.3%，其中2月单月实际使用外资金额585.9亿元人民币，同比增长9.2%。1-2月对外非金融类直接投资924.2亿元，同比下降52.8%。
【今日重要信息及数据关注】
21:15 美国2月制造业生产月率 前值0.2% 预期0.3%
美国2月工业生产月率 前值-0.3% 预期0.3%
美国2月产能利用率 前值75.3% 预期75.5%
22:00 美国3月密歇根大学消费者信心指数初值 前值96.3 预期97
美国2月谘商会领先指标月率 前值0.6% 预期0.2%
美国2月就业市场状况指数 前值1.3 预期2.5
美国3月密歇根大学现况指数初值 前值111.5
美国3月密歇根大学预期指数初值 前值86.5
【分品种动态】
◆农产品
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油料 | 隔夜外围美元回落至100上方。欧美股市涨跌互现。美股大体收跌，金融板块上涨，但未能抵消医疗保健与公用事业板块板块下跌的影响。特朗普计划削减卫生与教育等部门的预算，令医疗板块承压。欧股触及15个月最高水准，此前美联储没有暗示会加快收紧货币政策，荷兰中间偏右首相吕特在选举中获胜。纽约原油下跌11美分，收于每桶48.75美元。美国原油产量攀升，令主要产油国恢复原油市场平衡的努力受到威胁。周三数据显示美国原油库存出现10周以来的首次下降、美联储发布较为立场不太激进的声明后美元走软，令油价得到支撑。美豆收涨，结束八连跌。对巴西收成创纪录以及美豆种植面积将面临扩大的预期，；令涨幅受限。阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四称，良好的天气条件将令阿根廷本年度丰产。美农业部公布，当周美出口销售旧作大豆47.16万吨，符合40-60万吨的预估区间；销售新作大豆22.58万吨，略高于0-20万吨的预期。下游粕、油跟涨，但油弱于大豆和豆粕。 | 框架如前，美豆10元上下区间模式延续。关注阿根廷最终定产及南美总产；等待本月底的美农户播种意向数据。 （范适安） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周四上涨，因上周出口销售数据好于预期，且在5月合约本周触及两个月低位后出现逢低买盘。 美国农业部（USDA）周四公布的出口销售报告显示，3月9日止当周，美国2016-17年度玉米出口销售净增125.54万吨，高于70-100万吨的预估区间，较前一周增加69%，较前四周均值增加70%。当周，美国2017-18年度玉米出口净销售21.81万吨，高于0-20万吨的预估区间。本周中国对美国玉米的买兴亦激发了玉米价格看涨的押注。 美元下滑亦提供助力。美元走软有助于提高以美元计价的农产品在出口市场的竞争力。 美国大豆期货周四收高，连跌八日后出现微弱技术性反弹。对巴西收成创纪录以及美国大豆种植面将扩大的预期，令涨幅受限。阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四称，良好的天气条件将令阿根廷本年度大豆丰产。 美国农业部公布，3月9日止当周出口销售美国旧作大豆47.16万吨，符合40-60万吨的预估区间；销售新作大豆22.58万吨，略高于0-20万吨的预期。 另外，美国农业部通过日报告系统公布，民间出口商向未知目的地出口销售12万吨美国大豆，2016/17年度付运。 美国农业部报告显示，上周旧作豆油出口销售净减3.58万吨，创市场年度低点，预估为0.5-2万吨。
| 大连玉米继续震荡走势，建议观望或短多交易。 大连豆粕料将维持震荡探底走势，静待月底美农种植意向报告指引。操作上建议观望或短线低吸高平。 菜粕跟随豆粕震荡走势，操作上建议观望或短线震荡交易。 （李金元） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹钢 | 昨日螺纹探底回升，震荡剧烈，夜盘再次回落，下周即将完成换月。现货市场报价早盘持稳，随后螺纹钢期货出现跳水，上午成交清淡。午后，期货价格止跌回升，但现货交易没有实质性的回暖，工地按需采购，中间商继续观望，小厂资源大多都能议价，全天终端采购量较上一交易日大幅下降。3月16日，普氏62%铁矿石指数上涨1.70美元，报92.7美元，月均价89.52美元；唐山普碳钢坯价格下跌30元/吨，含税出厂价3280元/吨。 3月16日，去产能、去杠杆、降成本工作部际联席会议机制联合召开全体成员会议。发改委指出，钢价、煤价上涨都是短期的阶段性现象。要密切关注市场供需变化，加强监测预警，统筹做好去产能与保供应，避免价格大起大落。在煤价仍处于合理区间及以上范围时，不会出台减量化生产措施。 3月16日，央行通过公开市场开展逆回购和MLF（中期借贷便利）操作，中标利率均上调10BP。这是继1月底、2月初MLF和逆回购操作利率上行10BP之后的再上调。央行相关负责人在答记者问时表示，此次中标利率上行是市场化招投标的结果，主要反映了近期国内外影响市场资金供求因素的变化，并不意味着货币政策取向发生变化。 综合来看，1-2月份房地产投资超预期回升，基建增速也重回高位，终端需求依然处于较高水平。供给侧改革持续深化，其减量短期内难以填补。 | 螺纹大幅上涨后贴水得到明显修复，短线操作，注意风险控制。 （朱小虎） |
动力煤 | 2017年3月16日夜盘，郑煤1705合约收盘价616.4元/吨，下跌2.6元/吨，跌幅0.42%。 动力煤现货价格企稳。截止3月15日，秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价673元/吨，持平；京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓价679元/吨, 持平；广州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)库提价725元/吨，持平；广州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)库提价725元/吨，持平。 动力煤基差由高位回落，主力合约和次主力合约期价价差高位运行。截止3月15日夜盘，秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价与郑煤1705合约收盘价基差56.6元/吨；ZC1705合约与ZC1709合约收盘价差56.8元/吨。 从当前市场结构来看，动力煤消费需求基本上从春节前季节性底点回升至正常水平，短期消费需求季节性回升对动力煤价格的拉动力度有限，后续将面临来自供给方面的压力。但是，当前中下游企业动力煤库存仍处中等偏下水平，这对动力煤价格有一定的支撑。截止3月15日，6大发电集团日耗煤量小幅上升。6大发电集团日均耗煤量64.9万吨/日，上升0.7万吨/日；中游港口煤炭库存小幅上升，秦皇岛港库存462万吨，上升2万吨；下游电厂煤炭库存上升，6大发电集团煤炭库存968万吨/日，上升11万吨。 目前动力煤中期供给和需求矛盾不明显，重点关注煤矿是否恢复按照276个工作日制度，短期期价贴水基本恢复，但现货稳中偏强给期价带来一定支撑。因此，我们判断动力煤期价走势中期震荡，短期震荡偏强。 | 操作上，中线观望，短线灵活。 （甘宏亮） |
棉花 | 周四郑棉震荡为主，盘面受压60日均线下，5月最新价格15355元。 ICE期棉冲高回落，5月涨9点报78.17美分。美棉销售数据，美国净签约出口7.18万吨，较前周增加27%，净签约本年度皮马棉5511吨，较前周增加72%。 截止9日，全国检验410万吨，新疆394万吨，内地16万吨。新疆累计加工401万吨，地方273万吨，兵团128.5万吨。截止2月初，新疆出疆棉数量约160万吨。 3月15日，印度卢比走强，报84.7美分，日上市2.31万吨。截止3月9日，印度皮棉上市量386万吨，2016年同期403万吨，上市量低于同期水平。 3月16日，储备棉成交率70.42%，成交均价涨16元，当日成交平均价14726元，折3128B为15941元。 本周储备棉出底价15538元，上调180元。 3月16日，央行通过公开市场开展逆回购和MLF（中期借贷便利）操作，中标利率均上调10BP。这是继1月底、2月初MLF和逆回购操作利率上行10BP之后的再上调。 美联储加息，日本利率维持不变；国内3月中下旬还将迎来MPA考核与季末因素的双重压力。 | 棉花抛储成交降温，关注储备资源推出数量；目前期价贴水现货，期价弱势震荡。 （苗玲） |
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