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道通早报
日期：2017年3月20日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 G20财长会议公报草案：G20财长将重申避免竞争性货币贬值的承诺，重申汇率波动不利于经济发展，继续对汇市保持密切关注；货币政策将继续支撑经济发展和物价稳定，但单靠货币政策无法带来均衡的经济发展；就促进经济弹性方面的一系列原则达成共识。
2 美国总统特朗普：与德国总理默克尔进行了“富有成效”的会晤；重申北约将向默克尔提供强力支持；移民是一项待遇而非权利。
美国2月工业产出环比持平，预期增0.2%，前值降0.3%；2月制造业产出环比增0.5%，预期增0.4%，前值增0.2%。
3 英国首相特雷莎?梅：将在未来两周内启动脱欧第50条款，寻求平稳有序脱欧，将采取阶段性方式脱欧；
【国内宏观基本面信息】
1 社保基金理事长楼继伟称，货币政策和财政政策买来的时间如果浪费掉，政策空间就会越来越小，最终要在双紧条件下进行改革，改革阵痛更剧烈。
2 发改委主任何立峰：要坚持因城因地实策去库存，按照“房子是用来住的不是用来炒的”定位，分类调控因城施策，加快健全促进房地产平稳健康发展的长效机制，控制信贷资金过度流向房地产业。
3 习近平会见美国国务卿时指出，中美共同利益远大于分歧，合作是双方唯一正确选择。要从长远和战略角度看待中美关系，实现互利共赢。
4 国务院副总理张高丽：把防风险放到更加重要的位置，妥善处置银行不良资产、地产泡沫、互联网金融等风险点，确保不发生系统性金融风险；深化混合所有制改革，在电力、石油、军工等领域迈出实质性步伐；加快推进国企国资改革，形成有效制衡的公司法人治理结构，灵活高效的市场化经营机制。
5 新华社：三月以来，北京、广州、郑州、石家庄、南京等十几个城市启动升级房地产限购政策。针对新一轮因应形势变化而采取的升级调控措施，业内专家表示，房地产平稳发展是“红线”，将“房住不炒”作为根本遵循，各地积极探索建立和实施调控的自动响应机制，坚持分类调控不动摇。
6 证监会：豆粕期权将于3月31日在大商所挂牌交易；白糖期权将于4月19日在郑商所挂牌交易。
【今日重要信息及数据关注】
今日无重要数据
【分品种动态】
◆农产品
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油料 | 今日晨评要点：1、美加息预期并未超预期。如此美元回撤，美股道指也止步于21000点。比起特朗普的“激进”，以及市场做多美元资产的反应，相对联储显得“鸽派”。下一步行动市场预期还是惯性放大，比如年内四次加息乃至缩表。但预期过后看实效。特政府的后续行动能否跟上预期步伐是美经济下一步的关键。2、中国今年对外部变化还是严阵以待的。去年美路径不定，给了中国一些做多资产的空间，但今年显然谨慎许多。美加息国内也有互动，用了一些变相加息工具，对房地产市场也加大调控力度。中国资产主要体现在房地产上，抑制泡沫做大是对居民资产的乃至金融系统的保护，如果因外围动荡被动触破泡沫，这是中国经济难以承受的，也给外部“剪羊毛”创造了条件。所以当下稳住阵脚是首选，当然也要寻求主动，所谓稳中求进，就是这个意思；3、在一个“稳”字诀下，我们看到一些过去活跃的品种大多陷入震荡。股市就不说了。黑色在区间里已经有一段。钢我说3600不好追，傻多不再。主要一是企业利润800元一吨真的太好，这是活下来钢企的福利，也达到了调控的阶段目的。新的利润区间怎样才合理？怎样平衡上下游的利润分配？这是下一个重点，也是市场博弈的新的主题所在。4、豆类油脂现在在一个互动条件下运动。去年我们给美豆的定价在9.5-10.5。也就说美农户在9.5是不肯卖货的，但在10,5一定积极卖货。所以去年10月以后我们看到美豆贸易起价在10-10.5之间，到10.5美出货很好。乃至销售后期在10.5还是不错。这样就带来一个问题，如果美豆在10元下方，或9.5本季农户能有多少播种兴趣？答案在3月30日农业部基于美农户的种植兴趣调查。我们拭目以待。这个阶段是价格调节供求的时候，我们要等待数据。南美方面巴西定调了，阿根廷还没有，但也没有太多悬念。巴西出口掣肘就是两条，一是物流。再是雷亚尔。反正东西在那儿，无非就是节奏。 | 阶段还是区间模式的震荡性机会，宜灵活。 （范适安） |
谷物饲料 | 美国玉米期货周五连续第四日收高，尾盘一波买盘带动价格由跌转升。不过玉米涨幅有限，在本周稍早市场从一个半月低点反弹后，需要更多基本面因素带动价格进一步上涨。 | 大连玉米维持震荡走势，操作上建议观望或短多交易。 大连豆粕维持震荡走势，建议观望或短线低吸高平交易。 （李金元） |
◆工业品
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螺纹钢 | 上周螺纹大幅上涨后高位盘整，本周主力合约即将换至1710。周末现货市场价格多数报稳，唐山地区价格先抑后扬，部分拉涨；华东主导钢厂继续挺价，上海、杭州、南京等地价格稳中有涨。周末唐山普碳钢坯累计上涨50元（周六涨20元，周日涨30元），出厂价格3300元/吨。 国家统计局18日发布数据显示，2月份，一二线城市新房价格趋稳情况下，70城二手房整体价格环比涨幅超过新房。继北京发布楼市调控升级方案之后，石家庄、郑州、广州、长沙也先后发布了对本地楼市的调控新政。据不完全统计，近半个月以来，已经有22个市、区、县出台了新一轮楼市调控新政。 “中国发展高层论坛2017年会”18日起在北京钓鱼台国宾馆举行。国务院副总理张高丽在论坛上表示，要把防控金融风险放到更加重要的位置，妥善处置银行不良资产、债券违约、房地产泡沫、互联网金融等一批风险点，确保不发生系统性金融风险。 综合来看，上周全国高炉开工率75.83%，环比上升0.28%。钢厂盈利率88.34%，环比上升0.61%。1-2月份全国粗钢日均产量218.25万吨，出现一定回落。不过，近期部分钢厂开始复产，供给压力缓慢增加。1-2月份房地产及基建投资增速大幅回升，国内钢市需求整体处于高位。不过，近期楼市出现新一轮密集调控，对市场心态形成一定影响。 | 钢价高位震荡，短线操作，注意风险控制。 （朱小虎） |
动力煤 | 本周(3月13日-3月17日)煤1705合约收盘价623.0元/吨，上涨37.6元/吨，涨幅6.42%。动力煤现货价格较上周同 期大幅上涨。截止3月16日，秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价680元/吨，上涨30元/吨；京唐港山西产动 力末煤(Q5500)平仓价686元/吨，上涨30元/吨；广州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)库提价745元/吨，上涨 20元/吨；广州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)库提价745元/吨，上涨20元/吨。截止3月17日，6大发电集团 日耗煤量小幅下降。6大发电集团日均耗煤量63万吨/日，较前一周同期下降1.02万吨/日；中游港口煤炭库存大 幅上升，秦皇岛港库存464万吨，较前一周同期上升35万吨；下游电厂煤炭库存大幅下降，6大发电集团煤炭库存 971万吨/日，较前一周同期下降28万吨。动力煤基差由高位回落，主力合约和次主力合约期价价差高位运行。截 止3月17日，秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价与郑煤1705合约收盘价基差57元/吨；ZC1705合约与ZC1709 合约收盘价差59.2元/吨，上升15.4元/吨。从当前市场结构来看，动力煤消费需求基本上从春节前季节性底点回 升至正常水平，短期消费需求季节性回升对动力煤价格的拉动力度有限，后续将面临来自供给方面的压力。但是 ，当前中下游企业动力煤库存仍处中等偏下水平，这对动力煤价格有一定的支撑。目前动力煤中期供给和需求矛 盾不明显，重点关注煤矿是否恢复按照276个工作日制度，短期期价贴水基本恢复，但现货稳中偏强给期价带来 一定支撑。因此，我们判断动力煤期价走势中期震荡，短期震荡偏强。 | 操作上，中线观望，短线灵活。 （甘宏亮） |
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