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【国际宏观基本面信息】
1 美国第四季度经常帐逆差1124亿美元，预期逆差1290亿美元，前值逆差1130亿美元。路透评美国第四季度经常帐2016年第四季度美国贸易：赤字意外下滑，触及一年多以来最低水平；主要因美国政府初步收入盈余抵消了出口的下滑；而出口下滑一方面是因为大口出口量减少，另一方面则是由于美元兑其他主要贸易国的货币汇率在第四季度升值逾5%。
2 美联储卡什卡利称，美联储应该为过去通胀下滑做出补偿。重申资产负债表不会缩减至2006年水平；缩减资产负债表不会花数十年。对美国劳动力市场前景持乐观态度，劳动力市场持续收紧应当能提振薪资；相比中性利率，美联储提供了75个基点的货币宽松环境；对于救助银行能否成功有疑虑。
【国内宏观基本面信息】
1 李克强：在当前财政收入增速放缓、民生等各方面支出需求增加的情况下，决不能让大量资金趴在账上“睡大觉”，要加大力度清理盘活沉淀的财政资金，从体制上解决“打酱油的钱不能买醋”，确保公共资金高效安全使用；国有资产是全体人民的共同财富，不是任人宰割的“唐僧肉”，国企国资走出去，监管必须及时跟出去。今年政府报告指出，推进中央与地方财政事权和支出责任划分改革，加快制定收入划分总体方案，健全地方税体系，规范地方政府举债行为；深入推进政府预决算公开，倒逼沉淀资金盘活，提高资金使用效率，每一笔钱都要花在明处、用出实效。
2 网易援引外媒报道称，央行日前下发今年信贷工作意见，要求将住房信贷政策作为调控房地产一揽子政策的组成部分，合理搭配使用最低首付比例、贷款利率优惠幅度和最长贷跨年限等住房信贷政策，严格按照相关程序及时对辖区内住房信贷政策做出适度调整。
3 国务院：同意丁学东、郭树清担任货币政策委员会委员；肖捷、尚福林不再担任货币政策委员会委员职务。
4 工信部官员：将加快推动软件产业技术创新，培育基于物联网、人工智能、大数据等的新业态新模式，用软件服务“互联网＋”、“中国制造2025”等重大战略推动新旧动能转换；预计到2020年，我国软件产业收入将突破8万亿元。
5 央行调查：一季度银行家宏观经济热度指数为33%；62.2%的银行家认为当前宏观经济“正常”，较上季提高10.4个百分点。一季度储户物价满意指数为29.6%，较上季提高0.4个百分点；52.2%的居民认为目前房价高，难以接受。一季度企业家宏观经济热度指数为31.3%，较上季提高3.5个百分点，较去年同期提高10.2个百分点。
【今日重要信息及数据关注】
22:00 美国2月成屋销售 前值569万 预期556万
美国2月成屋销售月率 前值3.3% 预期-2.3%
【证券指数期现货思路】
21日指数于早盘微幅低开后波动上行，在全日的大部分时间里位于周一收盘点位上方进行窄幅震荡，尾盘小幅拉升，与上一交易日相比，沪深两市成交额基本维持不变，全日合计成交仅4964.31亿元，市场人气继续在低谷徘徊。截至收盘，上证综指最终报收3261.61点，全日小幅上涨0.33%。深指涨幅0.52%，报收10586.62点；创业板指涨幅0.37%，报收1961.06点；沪深300报收3466.35，涨幅0.49%；上证50报收2357.14，涨幅0.30%；中证500报收6515.95，涨幅0.27%。
股指期货方面，各大主力合约都有不同程度上涨。对于前20大席位多空持仓来说，IC1704合约净多头上升。
沪市资金小幅流入，深市资金流出，两市合计流出资金10多亿。基建、白酒、家电三个板块的资金流入额均超过了10亿，但证券保险板块中资金继续大幅出逃，使得市场中的多方人气迟迟无法凝聚。
证券现货结构性分化特征依然显著，尽管指数在白酒、家电与医药等板块的带动下小幅收涨，但市场上下跌个股的数量却丝毫不逊于上涨个股，赚指数不赚钱的现象再次出现。在这种市场环境下，场内资金扎堆炒作的意图十分明显，前期涨幅较大的龙头股在主力撤离后均出现不同程度的回落，而部分新晋概念股则在得到资金的支持后节节走高，受益于即将召开的人工智能科技节的智能家电股便是其中典型。鉴于季末资金面偏紧，央行近期已连续向市场投放流动性，但在美联储加息与基准利率全面调高的扰动下，流动性的趋紧仍将是一个中长线级别的问题。以沪指为例，虽然重新站上了3260点线，但无量反抽并不是一个看多的积极信号，反而有可能是空方诱多杀跌的陷阱，投资者需对其保持谨慎态度。现阶段来看，股市在短期内的行情仍将以震荡为主。
【国债期现货思路】
21日国债期货低开高走。五年期主力合约TF1706开盘价98.775，最高98.960，最低98.600，最终收于98.955，涨跌幅0.10%，成交量1.03万手，持仓量13124手；十年期主力合约T1706开盘96.200，最高96.620，最低96.010，最终收于96.580，涨跌幅0.19%。成交量5.43万手，持仓量59709手。
货币市场利率多数上行。银行间质押式回购1天期品种报2.7351%，涨3.38个基点，7天期报3.0883%，涨16.87个基点，14天期报4.3490%，涨72.18个基点，1个月期报4.9560%，涨19.70个基点。银行间同业拆借1天期品种报2.7274%，涨7.55个基点，7天期报3.4748%，涨30.95个基点，14天期报3.3273，跌42.11个基点，1个月期报4.4892，涨17.74个基点。
现券市场各期限国债收益率多数上行。其中，五年期国债收益率上行2.37BP收于3.1441。十年期国债收益率上行0.00BP收于3.3141。上证国债指数收于160.03.涨跌幅0.00%。中证国债收于168.69，涨跌幅-0.08%。
尽管央行连续第二日净投放，早盘MPA考核临近压力尽显，资金面紧张局面较昨日有增无减，跨季品种涨幅尤为明显，DR014、1个月Shibor创近两年新高；一年期IRS创逾2年新高。期债现券双双低开，早盘维持低位震荡。午后，随着部分大行资金供给稍有恢复，有关央行进行TLF（临时流动性便利）操作的传言泛起，受此鼓舞国债期货从低位快速拉升，活跃券收益率升幅随后亦大幅收窄。
资金面方面，央行周二公开市场进行500亿7天、200亿14天、100亿28天期逆回购操作，当日有500亿逆回购到期，实现净投放300亿，连续两日净投放。但资金整体延续紧势，尽管日内多个品种利率冲高回落，但银行间跨月资金利率大幅上行。随着季末MPA考核临近，银行机构心态谨慎。
国债期货低开高走，午后开始拉升，10年主力合约T1706收盘上涨0.19%，收96.58元，而现货收益率基本没动，期货表现明显好于现货。从近期的走势来看，国债期货的走势明显好于现券走势，主要原因是前期债灾，期货超跌，贴水幅度一度扩大至40-50bp，在深度贴水的情况下，但市场情绪稍有好转，就容易修复贴水，表现为超涨，这也是近期期货表现明显好于现货的主要原因，但目前期货贴水幅度已经收窄至10-15bp的正常水平，后期依靠贴水修复上涨的空间不大，而且在资金持续紧张的情况下，国债期货进一步上涨的空间有限。在经济基本面好转，资金持续紧张的背景下，我们仍建议谨慎。
