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道通早报
日期：2017年3月22日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美国第四季度经常帐逆差1124亿美元，预期逆差1290亿美元，前值逆差1130亿美元。路透评美国第四季度经常帐2016年第四季度美国贸易：赤字意外下滑，触及一年多以来最低水平；主要因美国政府初步收入盈余抵消了出口的下滑；而出口下滑一方面是因为大口出口量减少，另一方面则是由于美元兑其他主要贸易国的货币汇率在第四季度升值逾5%。
2 美联储卡什卡利称，美联储应该为过去通胀下滑做出补偿。重申资产负债表不会缩减至2006年水平；缩减资产负债表不会花数十年。对美国劳动力市场前景持乐观态度，劳动力市场持续收紧应当能提振薪资；相比中性利率，美联储提供了75个基点的货币宽松环境；对于救助银行能否成功有疑虑。
【国内宏观基本面信息】
1 李克强：在当前财政收入增速放缓、民生等各方面支出需求增加的情况下，决不能让大量资金趴在账上“睡大觉”，要加大力度清理盘活沉淀的财政资金，从体制上解决“打酱油的钱不能买醋”，确保公共资金高效安全使用；国有资产是全体人民的共同财富，不是任人宰割的“唐僧肉”，国企国资走出去，监管必须及时跟出去。今年政府报告指出，推进中央与地方财政事权和支出责任划分改革，加快制定收入划分总体方案，健全地方税体系，规范地方政府举债行为；深入推进政府预决算公开，倒逼沉淀资金盘活，提高资金使用效率，每一笔钱都要花在明处、用出实效。
2 网易援引外媒报道称，央行日前下发今年信贷工作意见，要求将住房信贷政策作为调控房地产一揽子政策的组成部分，合理搭配使用最低首付比例、贷款利率优惠幅度和最长贷跨年限等住房信贷政策，严格按照相关程序及时对辖区内住房信贷政策做出适度调整。
3 国务院：同意丁学东、郭树清担任货币政策委员会委员；肖捷、尚福林不再担任货币政策委员会委员职务。
4 工信部官员：将加快推动软件产业技术创新，培育基于物联网、人工智能、大数据等的新业态新模式，用软件服务“互联网＋”、“中国制造2025”等重大战略推动新旧动能转换；预计到2020年，我国软件产业收入将突破8万亿元。
5 央行调查：一季度银行家宏观经济热度指数为33%；62.2%的银行家认为当前宏观经济“正常”，较上季提高10.4个百分点。一季度储户物价满意指数为29.6%，较上季提高0.4个百分点；52.2%的居民认为目前房价高，难以接受。一季度企业家宏观经济热度指数为31.3%，较上季提高3.5个百分点，较去年同期提高10.2个百分点。
【今日重要信息及数据关注】
22:00 美国2月成屋销售 前值569万 预期556万
美国2月成屋销售月率 前值3.3% 预期-2.3%
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | 隔夜外围美元回撤至100下方。欧美股市大跌。美股标普500指数与道指遭受了10月11日以来的最大单日跌幅。油价收于4个月来新低、金融板块下挫2.9%，令大盘承压。随着特朗普政策进入立法程序，其政策引起的乐观情绪也在降温。特朗普的许多政策开始陷入政治拉锯战程序，投资者可能已开始忽略特朗普政策得以及时通过的可能性。 欧股下跌，逆转了稍早的升幅，因对美国总统特朗普推动改革能力的不安情绪盖过了法国总统竞选辩论带来的令人宽慰的消息。纽约原油下跌88美分，收于每桶47.34美元。美国石油协会（API）将在今天晚些时候公布美国原油库存数据。接受标普全球普氏能源资讯调查的分析师平均预期美国原油库存将增加200万桶。美豆略涨。市场连跌10日后，低吸买盘浮现，扶助市场回稳。全球供应充足，抑制价格潜在涨幅。下游油强粕弱，因交易者出脱多粕空油的套利交易。 | 框架如前，美豆10元上下波动。市场等待本月底的美农户播种意向数据，看10元左右的价格能引发多少对大豆的种植兴趣。延续区间模式，宜灵活。 （范适安） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二下跌，因巴西出现降雨的天气预报增强了该国作物丰产的预期，且小麦期货下滑给此间市场带来压力。商品气象集团（Commodity Weather Group）表示，未来两周内，巴西玉米种植地区预计出现降雨，将有利于该国第二茬玉米作物的生长。 | 大连玉米继续偏强震荡，维持偏多思路，低位多单继续持有，短线低吸高平。 大连豆粕继续维持震荡走势，短期难以走出震荡格局，操作上建议观望或短线低吸高平。 （李金元） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹钢 | 昨日螺纹大幅下跌，RB1710逼近3200元。早盘期货价格急跌，现货市场报价普遍回落，随后沙钢出台新一期价格政策，螺纹钢维持上期价格不动，盘螺和线材追涨50元/吨，符合市场预期。午后，部分经销商再次降价，全天终端采购量较上一交易日明显减少。3月21日，普氏铁矿石指数下跌4.3美元，报87美元，月均价89.63美元；唐山普碳钢坯价格下跌60元/吨，含税出厂价3250元/吨。 2月28日以来，已有23个城市出台了新一轮调控措施，数量大于上一轮，且一二三四线城市均有覆盖。未来较长一段时期内，分类调控都将是楼市主题。 3月21日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）全线上涨，部分期限Shibor创下近两年新高。隔夜Shibor上涨1.52BP报2.6477%，为2015年4月8日以来新高。季末MPA考核与缴税缴款临近之下，银行间市场资金面提前呈现紧张局面。 综合来看，1-2月份粗钢日均产量虽然出现一定回落，但近期部分钢厂开始复产，供给压力缓慢增加。钢材社会库存降幅趋缓，终端用户承受能力有所，而且楼市的新一轮密集调控对市场心态也形成一定影响。 | 短期钢价弱势震荡，不过由于贴水幅度较大，操作上需注意风险控制。 （朱小虎） |
铁矿石 | 昨日进口矿报价基本持稳，部分贸易存在出货意愿，报价下调5元/吨，且加大报盘的议价空间。钢厂存货积极性一般，多以观望市场为主。少数钢厂采购中品粉矿，但是成交量不佳。唐山港超特粉460（-5）、山东港超特粉460（-）。 市场价格：唐山坯料下跌60元/吨，报收于3250元/吨；普氏62%铁矿石指数下跌4.3美元/吨，报收于87美元/吨。 钢铁利润处于高位，钢厂复产逐渐增多，而需求尚无大幅放量表现，成交趋弱；央行上调公开市场利率，市场流动性收紧的预期增强；矿石市场，随着S11D的卡粉开始销售，港口高品矿紧张的情况有所缓解，但在钢厂未改变高低品使用倾向的情况下，高品溢价依然处于高位； | 短期市场呈现调整态势，短线操作，关注钢铁需求的释放。 （杨俊林） |
动力煤 | 2017年3月21日夜盘，郑煤1705合约收盘价618元/吨，下跌0.8元/吨，跌幅0.13%。 动力煤现货价格企稳。截止3月20日，秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价686元/吨，持平；京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓价692元/吨,持平；广州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)库提价745元/吨，持平；广州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)库提价745元/吨，持平。 动力煤基差由高位回落，主力合约和次主力合约期价价差高位运行。截止3月21日夜盘，秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价与郑煤1705合约收盘价基差68元/吨；ZC1705合约与ZC1709合约收盘价差62.8元/吨。 从当前市场结构来看，动力煤消费需求基本上从春节前季节性底点回升至正常水平，短期消费需求季节性回升对动力煤价格的拉动力度有限，后续将面临来自供给方面的压力。但是，当前中下游企业动力煤库存仍处中等偏下水平，这对动力煤价格有一定的支撑。截止3月20日，6大发电集团日耗煤量小幅下降。6大发电集团日均耗煤量64.66万吨/日，下降1.04万吨/日；中游港口煤炭库存小幅上升，秦皇岛港库存475万吨，上升6万吨；下游电厂煤炭库存下降，6大发电集团煤炭库存951万吨/日，下降13万吨。 目前动力煤中期供给和需求矛盾不明显，短期期价贴水基本恢复，但现货稳中偏强给期价带来一定支撑。因此，我们判断动力煤期价走势中期震荡，短期震荡偏强。 | 操作上，中线观望，短线灵活。 （甘宏亮） |
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