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宏观信息及证券国债期现早间思路 20170309
【国际宏观基本面信息】
1 有“小非农”之称的ADP数据显示，美国2月ADP就业人数增加29.8万，创2015年12月以来最大增幅，远超预期的19万，前值24.6万。彭博利率市场监察显示，美联储3月加息概率为100%，6月同为100%。
2 欧盟贸易委员赛西莉亚·马尔姆斯特伦表示，目前并无其他国家脱离欧盟的风险，并没有针对如果马琳·勒庞当选且组织公投制定B计划。
3 摩根士丹利：市场预期欧洲央行将在2018年结束QE，首次加息时间为2019年7月。
【国内宏观基本面信息】
1 国土部部长姜大明称，要遏制炒作土地行为，保障居民住有所需。要坚持去库存和防过热并重。对于需求过旺城市，合理增加土地住宅用地供应。对于去库存压力大的城市，要减少甚至暂停土地供应。对70年住宅土地使用权到期后的续期问题，正在深入研究调查，并将积极提出相关法律安排建议。
2 人社部部长尹蔚民表示，养老金投资运营目的是保值增值；投资是多渠道多样化的，不仅仅是股市，在国家的层面，可以买国债，可以投入一些基础设施；资本市场里面也是多种组合，人社部规定了一个投入股市的比例。
3 对于人民币汇率走势，中国货币网发文称，人民币汇率将继续在合理均衡水平上保持基本稳定，并根据国际汇市和市场供求变化增强弹性，双向浮动。
4 海关总署：以人民币计，中国2月贸易逆差603.6亿元，为时隔3年再现贸易逆差；进口同比增44.7%，预期23.1%，前值25.2%；出口增4.2%，预期14.6%，前值15.9%。
5 央行进行100亿7天、100亿14天、100亿28天期逆回购操作，当日有500亿逆回购到期，净回笼200亿，连续10日净回笼。此外，央行公开市场对7天、14天和28天期逆回购需求进行询量。预计央行进行常规化货币投放将继续保持宏观审慎、持续紧平衡，近期资金面始终难以宽松。
09:30 中国2月消费者物价指数年率 前值2.5% 预期1.8%
中国2月生产者物价指数年率 前值6.9% 预期7.5%
20:30 美国2月挑战者裁员年率 前值-38.8%
20:45 欧元区3月央行利率决议 前值0.00% 预期0.00%
欧元区3月央行边际贷款利率 前值0.25% 预期0.25%
欧元区3月央行存款利率 前值-0.40% 预期-0.4%
21:30 美国上周续请失业金人数 前值206.6万 预期206.0万
美国上周初请失业金人数 前值22.3万 预期23.7万
美国2月出口物价指数月率 前值0.1%
美国2月出口物价指数年率 前值2.3%
美国2月进口物价指数月率 前值0.4% 预期0.1%
美国2月进口物价指数年率 前值3.7% 预期4.3%
【证券指数期现货思路】
8日指数早盘小幅低开，在全日的大多数时间里围绕周二收盘点位进行窄幅震荡，与上一交易日相比，沪深两市成交额小幅萎缩，全日合计成交仅4557.38亿元，市场人气继续在低谷徘徊。截至收盘，上证综指报收3240.66点，全日微幅下跌0.05%。深指跌幅0.51%，报收10498.31点；创业板指跌幅0.67%，报收1964.63点；沪深300报收3448.73，跌幅0.15%；上证50报收2358.07，涨幅0.08%；中证500报收6497.09，跌幅0.40%。
股指期货方面，IC1704合约跌幅居首，IH1704合约涨幅居首。
两市资金合计流出近100亿。尽管基础建设板块再次转强，但前两日连续活跃的计算机应用板块却出现在资金流出榜首位，可见当前市场中的热点轮换速度依然很快，令投资者在短线操作上的难度较大，而多方人气也因此迟迟无法有效聚集，大盘则继续维持震荡态势，等待后市方向的明确。
随着前期活跃板块的回调，A股在昨日未能延续涨势，沪指小幅低开后即陷入窄幅波动行情，深指与创业板更是在全天震荡走低，之前表现较好的中小盘概念股亦活力不再，下跌个股的数量则逼近2000支。当前制约市场上行的主要问题之一便是热点板块过快的轮换速度。在赚钱效应不佳的情况下，资金将继续保持谨慎态度，市场的成交量能因此迟迟无法扩大，导致大盘缺乏上行动能。现阶段来看，市场热点的延续性仍将是支撑走出趋势性行情的必要条件，鉴于部分资金在中小盘概念股完成补涨后已有松动撤离迹象，主力的调仓换股应该还未完成，市场风格在短期内可能仍有变化。从历史行情可知，沪指在两会期间往往以震荡洗盘为主，真正的结构性机会通常出现在会议结束后的一至两周内，因此当下应以多看少动为宜。
【国债期现货思路】
8日国债期货继续回落。五年期主力合约TF1706开盘价98.490，最高98.545，最低98.140，最终收于98.140，涨跌幅-0.36%，成交量9217手，持仓量16808手；十年期主力合约T1706开盘95.160，最高95.235，最低94.635，最终收于94.675，涨跌幅-0.49%。成交量5.47万手，持仓量61157手。
货币市场利率多数下行。银行间质押式回购1天期品种报2.3901%，跌0.24个基点，7天期报2.6237%，跌3.75个基点，14天期报3.3503 %，跌3.50个基点，1个月期报4.2428%，跌13.96个基点。银行间同业拆借1天期品种报2.4017%，跌0.14个基点，7天期报2.8120%，涨2.44个基点，14天期报3.4194，涨3.35个基点，1个月期报4.3825，涨14.73个基点。
中国2月贸易帐3年来首现逆差，显示内需增加、经济回暖，国债期货全线大幅收跌，IRS午后加速上行，银行间现券收益率大幅上行，10年国开活跃券收益率一度上行逾5bp最高报4.2150%，10年国债活跃券170004收益率上行5bp最高报3.41%。
资金面方面，央行周三进行100亿7天、100亿14天、100亿28天期逆回购操作，当日有500亿逆回购到期，净回笼200亿，连续10日净回笼。此外，周二公开市场有1940亿元MLF操作到期，央行也开展同等数量的MLF操作，利率与上期持平。这也是自2016年8月以来，央行首次未对当月到期MLF进行超额续做。央行公开市场已连续10日净回笼，不过上日到期的MLF已续做，银行间资金市场流动性总体较为平稳，月内到期的供给尚可，但由于季末考核压力仍大，市场对季末时点仍保持谨慎。
美联储3月加息箭在弦上，3月季末流动性仍有压力，债市难言乐观。今天或将公布2月通胀数据，从基数角度看，春节错位将使得2月CPI大幅回落，但PPI对CPI的传导效应将延续，未来通胀压力仍不能轻易忽视。国债趋向仍偏空
