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道通早报
日期：2017年3月13日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美国劳工部公布数据显示，美国2月非农就业新增23.5万，预期增20万，前值由22.7万修正为23.8万，2月失业率4.7%，预期4.7%，前值4.8%，为美联储3月加息进一步扫清障碍。
华尔街日报评美国2月非农数据：美国2月份就业市场依然强劲，低失业率推高了平均工资，表明美国经济表现良好，可能为美联储下周上调短期利率铺平道路；但美联储改变政策的时机和细节会如何影响经济，仍然较不确定。
2 韩国宪法法院判决弹劾案通过，朴槿惠被免职，成为韩国历史上首位被成功弹劾的总统。下届总统选举将在60天内举行。
3 外媒：欧洲央行的决策者们探讨了利率是否能在其购债计划结束之前就上调的问题。欧洲央行发言人拒绝置评。
4 美国华盛顿州3月9日要求援引联邦法院先前判决，继续暂停实施特朗普发布的第二份限制移民的行政令，俄勒冈州、纽约州、马萨诸塞州和明尼苏达州也表示加入华盛顿州的法律请求。加上前一天正式对特朗普第二份行政令发起诉讼的夏威夷州，美国已有6个州明确反对特朗普新版移民禁令。
5 本周四，美联储议息会议将召开。彭博社的数据显示，受就业数据向好影响，3月8日市场预期美联储下周加息的概率迅速升至100%，这意味着市场人士认为美联储加息已成定局。若实施，这是金融危机以来的第三次加息
【国内宏观基本面信息】
1 国家发展改革委副主任兼国家统计局长宁吉喆表示，今年水泥、电解铝、平板玻璃等领域没有制定具体去产能目标，主要采取市场化、法治化的办法去产能，“力度也还是不小的”；
2 本月起统计局公布“服务业生产指数”；今年地区GDP统一核算的实施方案将会获批出台；中国1-2月工业产出增长在6%上方；中国2月大城市经调查的失业率为5%左右。
3 国资委主任肖亚庆：央企债务风险可控；中国将在今年完善增值税改革的相关政策；降低负债率的企业首先要增加效率；二是严格控制盲目投资，单纯为扩大规模的融资性贸易是严格禁止的；三是负债一定要与市场大趋势结合。
4 最高检检察长曹建明在报告中指出，2017年将严惩“老鼠仓”等证券期货领域犯罪，积极参与互联网金融风险专项整治，严惩非法集资等涉众型经济犯罪以及洗钱、地下钱庄、网络传销犯罪。
5 银行业即将迎来2017年的第一次宏观审慎评估体系（MPA）大考，这也是自表外理财纳入MPA后的第一次考核。分析人士预计，MPA的考核压力会传导到资金面，部分银行在本月下旬的资金融出意愿会大为降低，造成市场资金面的紧张。
【今日重要信息及数据关注】
两会闭幕
【分品种动态】
◆农产品
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油料 | 今日晨评要点：1、上周我们看到美数据保持靓丽。2月非农就业人数增加23.5万人，失业率下降至4.7%，均超出市场预期。2月私营领域就业人数环比增22.7万，政府部门就业人数增8000。此外，2月平均时薪环比增6美分至26.09美元，增幅0.23%，同比增幅为2.8%，符合市场预期。这是在美联储下周召开议息会议之前的最后一份重要经济数据。这次联储应该不会迟疑，加息预期得以实现的可能极大。甚至年内加息4次乃至四季度缩减资产负债表的预期都出来了。利多释放，有人继续看多，也有人及时兑利，这就造成美元资产的高波动性，美股开始在21000上下跌宕，美元也在101-102波动；2、如果说国内市场今年的风险，主要是内部结构性风险一旦外部施以条件，其脆弱性就会有所显现。毕竟全球经济是一个互动的关系，尤其是中美之间。美基建也好、放松监管也好还有减税，都会对流动性进行吸纳。国内除了积极消融结构痼疾还需要加大西进力度，对冲流动性抽离；3、上周大宗商品也保持着高波动性。原油跌破50。之前反弹到55，看60、70的都有了，现在反而到了50下方。我个人一直看围绕50上下10元之内波动。毕竟美页岩油发展已经不可同日而语，价格刺激生产是显而易见的。黑色里的钢也止步于3600，但我也不看大跌，3000的支撑还是有的。今年供给侧深化，还是需要价格来改善企业资产，只是从1600涨到3600，接下去就不是博傻了，交易逻辑也会随之变化，产业链上下游需要利润整合，这会增加套利机会。2月PPI是7.8而CPI只有0.8，里面有春节因素，这个剪刀差不可持续；4、豆类正是贸易转轨时期，美豆把自己的年末库存调高，来凸显南美的增产，其实美上季是卖的不错的，只是季节性确实该到南美登场了。巴西现在是大丰收的数据1.08亿吨，阿根廷是5550万吨，近期南美天气都还好，这给市场带来压力。去年我们给美豆的定价是9.5-10.5，美上市基本销售都在10元上方了。现在回到10元上下真的很正常，甚至再到9.5也不会令人吃惊，现在就是一个消化季节压力，探明季节低点的时候。这样会给美农户一个价格参考，他们会掂量5月该怎么播种。当然这里面有玉米豆争地，天气也是决定因素； | 围绕10元上下的区间模式应该还会维系，那就继续吧。 （范适安） |
◆工业品
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螺纹钢 | 上周螺纹持续下跌。周末现货市场价格稳中有涨，唐山地区带钢、线材拉涨，华东地区盘整观望。普氏62%铁矿石指数下跌1美元，报86.40美元，月均价89.16美元；周末唐山普碳钢坯累计上涨30元（周六跌20元，周日涨50元），出厂价格3170元/吨。 河钢、沙钢相继出台3月中旬建材价格政策，均维持3月上旬价格不变。其中，沙钢在完成3月全月计划的前提下，对3月上旬螺纹钢追补50元/吨。 截止3月10日，全国螺纹钢、线材等五大品种库存总量为1544.95万吨，较上周减少62.9万吨，降幅进一步扩大，目前的库存水平较去年同期增加25.96%。 综合来看，上周全国高炉开工率75.55%，环比下降0.42%。钢厂盈利率87.73%，持平。2017年政府工作报告对GDP和M2的目标增速都有所下调，财政赤字率目标持平，2017年基建投资增速或难超预期，国内钢市需求将相对稳定。上周钢材社会库存降幅继续扩大，终端采购量仍维持在较高水平。商家前期低价资源多消化完毕，到货成本也不断抬高。 | 预计短期钢价仍将维持震荡，短线操作，注意风险控制。 （朱小虎） |
铁矿石 | 数据： 进口矿港口库存13129万吨，周环比下降39万吨； 高炉开工率75.55%，周环比下降0.42%； 产能利用率82.92%，周环比下降0.4%； 盈利钢厂比例87.73%，周环比持平。 前期钢铁贸易商的囤货均利润丰厚，短期在钢价持续上涨乏力的情况下，有获利套现压力，而3月终端需求尚未有超预期释放，短期价格呈现下跌调整态势；矿石供应压力逐渐增加，自身基本面对矿价支撑较弱，其价格主导因素在于钢价及钢铁高利润，短期价格更多的是跟随钢价的调整格局，短线操作，关注终端需求对市场的验证。 | 短期价格更多的是跟随钢价的调整格局，短线操作，关注终端需求对市场的验证。 （杨俊林） |
动力煤 | 本周(3月6日-3月10日)煤1705合约收盘价585.4元/吨，上涨2.2元/吨，涨幅0.38%。动力煤现货价格较上周稳中有涨。截止3月10日，内蒙古动力煤(5300,鄂尔多斯产)车板价500元/吨，持平；山西动力煤(5500,山西产)市场价440元/吨，持平；秦皇岛动力煤(5500,山西产)市场价605元/吨，上涨10元/吨；广东动力煤(5500,山西产)市场价560元/吨，上涨20元/吨。截止3月10日，6大发电集团日耗煤量小幅下降。6大发电集团日均耗煤量64.02万吨/日，较前一周同期下降0.55万吨/日；中游港口煤炭库存下降，秦皇岛港库存429万吨，较前一周同期下降24万吨；下游电厂煤炭库存大幅下降，6大发电集团煤炭库存999万吨/日，较前一周同期下降113万吨。动力煤基差由高位回落，主力合约和次主力合约期价价差高位运行。截止3月10日，秦皇岛动力煤(5500,山西产)市场价与郑煤1705合约收盘价基差19.6元/吨，上升7.8元/吨；ZC1705合约与ZC1709合约收盘价差43.8元/吨，上升25.4元/吨。目前动力煤中期供给和需求矛盾不明显，重点关注煤矿是否恢复按照276个工作日制度，短期期价贴水基本恢复，但现货稳中偏强给期价带来一定支撑。因此，我们判断动力煤期价走势中期震荡，短期震荡。 | 操作上，中线观望，短线灵活。 （甘宏亮） |
棉花 | 上周郑棉跌穿60日均线，5月最新价格15465元，技术形态偏弱。 ICE期棉市场受外围商品市场整体下跌影响继续收跌，5月结算价跌53点报77.29美分。 截止2日，全国检验408.4万吨，新疆393万吨，内地15万吨。新疆累计加工400万吨，地方272万吨，兵团128.5万吨。截止2月初，新疆出疆棉数量约160万吨。 3月9日，印度国内棉价坚挺，报83.8美分。 3月10日，储备棉成交率93.73%，成交均价续降72元，当日成交平均价14859元，折3128B为16023元。 本周储备棉出底价15538元，上调180元。 美国非农好于预期，加息概率提升；国内通缩预期升温，商品市场尤其工业品下跌明显。棉花抛储成交降温，目前期价仍高于本周储备棉轮出底价； | 现货棉花与储备棉存在竞争，郑棉预期弱势为主。 （苗玲） |
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