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道通早报
日期：2017年3月14日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美国与加拿大已正式进入夏令时，周一开始美国相关金融交易市场开收盘时间以及相关经济数据与日程（如非农报告、美联储决议、EIA库存等）较冬令时均将提前1小时。
2 IMF首席经济学家奥布斯特费尔德：中国短期经济增速将维持稳定；尽快达成一个互利的脱欧协议十分关键；G20将讨论美国税收政策对汇率的影响；美国进口关税或推高美元汇率，打击新兴市场；美国税改面临诸多不确定性因素；欧洲央行目前做得很好，IMF不建议现在收紧购债。
【国内宏观基本面信息】
1 央行副行长潘功胜：从国际上来看，中国居民部门的杠杆水平并不算高；我国货币政策着眼于平衡稳增长与防风险的关系，也要防止居民杠杆水平继续走高。外汇市场会受到各种各样的因素的一些扰动，有一些波动是非常正常的，但短期波动最终会向一个基本面回归；中国跨境资金流动和外汇市场形势的基础是比较稳健的。
2 投保基金：2月中国证券市场投资者信心指数为55.6，环比升4.3%，投资者对国内经济基本面和国内经济政策的信心明显增强，对未来大盘向好预期有所增长，买入意愿环比上升较为明显。
3 央行：2月份，债券市场共发行各类债券2.7万亿元，月末债券市场托管余额为64.8万亿元；银行间债券市场日均成交3361亿元，环比增长18.6%；2月份，沪市日均交易量为2119.6亿元，环比增长22.9%；深市日均交易量为2381.7亿元，环比增长16.1%。
4 中国人大财经委员会：2017年要加大降费措施力度，研究解决营改增试点中出现的问题。财政部表示，2016年 “营改增”累计减税约5000亿元。但有研究表明，营改增中只有总可抵扣金额达到成本的50%以上时，增值税税负才有可能低于营业税税负，部分交通运输企业、研发和技术服务企业税负略有上升。
5 央行时隔两日重启逆回购操作，周一进行100亿7天、100亿14天、100亿28天期逆回购操作，当日有800亿逆回购到期，实现净回笼500亿，连续13日净回笼。当前流动性偏充裕，央行持续缓步回收流动性。考虑到季末MPA大考临近，在金融去杠杆的目标驱动下，央行中性政策施压市场流动预期，近期资金面宽松局面难以持续。
【今日重要信息及数据关注】
美联储FOMC举行利率政策会议，3月14日-3月15日。利率决议将在北京时间(3月16日)周四02:00公布
10:00 中国1-2月零售销售年率 前值10.4% 预期10.6%
中国1-2月城镇固定资产投资年率 前值8.1% 预期8.2%
中国1-2月规模以上工业增加值年率 前值6.0% 预期6.0%
中国2月零售销售年率 前值10.9% 预期10.6%
中国2月规模以上工业增加值年率 前值6.0% 6.3%
18:00 欧元区1月工业生产年率 前值2.0% 预期0.9%
欧元区3月ZEW经济现况指数 前值2.8
欧元区3月ZEW经济景气指数 前值17.1
欧元区1月工业生产月率 前值-1.6% 预期1.4%
德国3月ZEW经济景气指数 前值10.4 预期13
德国3月ZEW经济现况指数 前值76.4 预期77.8
20:30 美国2月生产者物价指数月率 前值0.6% 0.1%
美国2月生产者物价指数年率 前值1.6% 预期1.9%
美国2月核心生产者物价指数月率 前值0.4% 预期0.2%
美国2月核心生产者物价指数年率 前值1.2% 预期1.5%
22:00 美国2月就业市场状况指数 前值1.3 预期 2.5
【分品种动态】
◆农产品
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油料 | 隔夜外围美元于101.5部位窄震。欧美股市涨跌不一。美股方面周一没有经济数据公布，投资者转而关注从周二开始召开的为期两天的联邦公开市场委员会（FOMC）会议。美联储将在美东时间周三下午2点，公布政策声明以及对于经济的最新预测，美联储主席珍妮特-耶伦将在下午2：30召开新闻发布会。除了美联储之外，本周英国央行、日本央行以及土耳其央行均将在本周召开会议。欧股温和上涨，矿业股领涨，一系列购并交易带动整个大盘。纽约原油下跌9美分，报每桶48.40美元。投资者等待本周即将公布的OPEC月报，重点关注其中有关OPEC原油产量与全球需求的评估部分。由于美国原油产量持续强劲增长，使OPEC限制全球原油产量的计划受到威胁，油价一直维持在11月下旬以来的最低收盘水平。美豆近弱远强，价差交易中近月合约跑输远月合约。美农业部上周四预估，使其成为最新预期巴西新季大豆作物产量增长的机构，并促使其下调美出口及上调美豆年末库存预估。一些机构表示，16年大豆库存增加，以及2017年种植面积上升的预期均不利价格。私人分析机构Informa将美豆17年种植面积调高至8870万英亩，高于1月预估的8864.7万英亩。美民间出口报告向未知地出口销售12万吨美豆，17-18市场年度付运。分析机构表示，美2月大豆压榨料迟缓，因豆价上涨削减利润。分析机构平均预期美油籽加工商协会会员工厂2月共压榨大豆14.60亿蒲。美豆出口检测处于50-80万吨预估区间内。 | 下游粕强油弱。框架如前，美豆围绕10元波动。区间模式延续，宜灵活。 （范适安） |
谷物饲料 | 美国玉米期货周一连跌第六日，受小麦跌势及南美丰产预期拖累。对今年巴西玉米丰产的预期令分析师质疑，在国际买家转向南美供应之前，美国玉米出口是否足以消耗库存。消息人士表示，Informa Economics将美国2017年玉米种植面积预估上调至9,080万英亩，1月预估为9,048.9万英亩。 | 大连玉米昨日从低位反弹，整体震荡，操作上建议在远月逢低买入，短线低吸高平。 大连豆粕夜盘延续小幅反弹，短期仍处于震荡探底阶段，操作上建议观望为主，1801合约短线低吸高平交易。 （李金元） |
◆工业品
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螺纹钢 | 昨日螺纹大幅拉涨，1705合约半个月跌幅一日收回。早盘螺纹钢期货直线拉升，现货市场大户报价迅速止跌，中小公司推迟出价，平稳或者涨价成为主流。十点左右，随着需求的跟进，市场价格开始轮番推高。午后，期货价格继续冲高，经销商报价稳中走高，全天终端采购量较上周五明显回升。3月13日，普氏62%铁矿石指数上涨2.20美元，报88.60美元，月均价89.10美元；唐山普碳钢坯价格上涨50元/吨，含税出厂价3220元/吨。 国家统计局今日将在国新办召开新闻发布会，介绍今年1-2月国民经济运行情况。市场普遍预期，多项宏观数据有望继续回升，其中工业增加值同比增速有望升至6%以上，投资也有望延续去年年底以来的上升势头。 综合来看，供给侧改革持续深化，其减量短期内难以填补。钢材社会库存降幅加大，终端采购量维持在较高水平。商家前期低价资源多消化完毕，到货成本不断抬高。 | 螺纹大幅上涨后贴水得到明显修复，观望或短线操作，注意风险控制，关注今日上午公布的1-2月份经济数据。 （朱小虎） |
铁矿石 | 昨日进口矿市场报价持稳，有小幅调价操作，下游钢厂采购意愿凸显，市场询盘活跃，注意以中品粉矿以及高品块矿为主。现钢厂库存普遍维持在10天以上，造成现货市场成交未能得到明显放量。唐山港PB粉685（+10）、青岛港PB粉653（-）。 市场价格：唐山坯料上涨60元/吨，报收于3230元/吨；普氏62%铁矿石指数上涨2.2美元/吨，报收于88.6美元/吨。 当前黑色市场受限产、环保等因素影响，供需矛盾不大，价格表现震荡加大；钢铁市场供应压力不大，需求逐渐释放，短期依然呈现正向偏多格局；矿石主导因素在于钢价及钢铁高利润，高利润下结构性溢价保持在历史高位水平，短期价格更多的是跟随钢价高位波动，短线操作，关注终端需求对市场的验证。 | 短期价格更多的是跟随钢价高位波动，短线操作，关注终端需求对市场的验证。 （杨俊林） |
动力煤 | 2017年3月13日夜盘，郑煤1705合约收盘价616.4元/吨，上涨6.8元/吨，涨幅1.12%。 动力煤现货价格企稳。截止3月10日，秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价657元/吨，上涨7元/吨；京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓价657元/吨,上涨7元/吨；广州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)库提价725元/吨，持平；广州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)库提价725元/吨，持平。 动力煤基差由高位回落，主力合约和次主力合约期价价差高位运行。截止3月13日夜盘，秦皇岛动力煤(5500,山西产)市场价与郑煤1705合约收盘价基差40.6元/吨；ZC1705合约与ZC1709合约收盘价差66.2元/吨。 从当前市场结构来看，动力煤消费需求基本上从春节前季节性底点回升至正常水平，短期消费需求季节性回升对动力煤价格的拉动力度有限，后续将面临来自供给方面的压力。但是，当前中下游企业动力煤库存仍处中等偏下水平，这对动力煤价格有一定的支撑。截止3月13日，6大发电集团日耗煤量小幅下降。6大发电集团日均耗煤量62.7万吨/日，下降3.1万吨/日；中游港口煤炭库存小幅上升，秦皇岛港库存454万吨，上升4万吨；下游电厂煤炭库存小幅下降，6大发电集团煤炭库存994万吨/日，下降5.1万吨。 目前动力煤中期供给和需求矛盾不明显，重点关注煤矿是否恢复按照276个工作日制度，短期期价贴水基本恢复，但现货稳中偏强给期价带来一定支撑。因此，我们判断动力煤期价走势中期震荡，短期震荡偏强。 | 操作上，中线观望，短线灵活。 （甘宏亮） |
棉花 | 周一郑棉60日均线下方震荡，5月最新价格15470元，技术形态偏弱。 ICE期棉弱势下跌，5月跌51点报77.86美分。 截止9日，全国检验410万吨，新疆394万吨，内地16万吨。新疆累计加工401万吨，地方273万吨，兵团128.5万吨。截止2月初，新疆出疆棉数量约160万吨。 3月10日，印度涂彩节。截止3月9日，印度皮棉上市量386万吨，2016年同期403万吨，上市量低于同期水平。 3月13日，储备棉成交率84.76%，成交均价涨46元，当日成交平均价14905元，折3128B为16012元。 本周储备棉出底价15538元，上调180元。 棉花抛储成交降温，期价高于本周储备棉轮出底价； | 现货棉花与储备棉存在竞争，盘面均线压制，郑棉预期弱势为主。 （苗玲） |
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