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【国际宏观基本面信息】
1 对于欧盟委员会希望英国如数支付600亿欧元“分手费”一事，英国议会一些议员认为英国和欧盟如果无法达成一份双方都满意的协议，那么英国脱欧之后没有法律义务继续为欧盟预算买单。英国政府律师也认为，英国脱欧后有权不支付欧盟600亿欧元的补偿金。
2 美联储主席耶伦：如果经济符合预期，3月份加息是合适的；重申FOMC认为前景所面临的风险“大致平衡”；循序渐进削减宽松可能依然是合适的；不可能像2015-16年那样缓慢地退出宽松；预计中期而言美联储将会实现或者接近2%的通胀目标；海外风险似乎在某种程度上消减。
美联储副主席费希尔：强烈支持美联储同僚近期发表的信息；耶伦的决策通常不会忽略FOMC的意见；美联储似乎一直有意识驱动市场对加息节点的预期；不清楚美国财政政策的形式，不会轻易下结论；经济总体需求出现显著变化；过去三个月没有经济数据表现恶劣。
3 希腊总理齐普拉斯：希腊正处于救助评估技术性谈判的最终阶段；在3月20日前达成协议完全可行；与债券人的讨论主要集中于正确的政策组合；对希腊改革的努力完全有信心。
【国内宏观基本面信息】
1 国务院总理李克强在2017年政府工作报告提出，全年发展的主要预期目标是：国内生产总值增长6.5%左右，在实际工作中争取更好结果；居民消费价格涨幅3%左右；城镇新增就业1100万人以上，城镇登记失业率4.5%以内；进出口回稳向好，国际收支基本平衡；居民收入和经济增长基本同步；单位国内生产总值能耗下降3.4%以上，主要污染物排放量继续下降。
财政政策要更加积极有效；赤字率拟按3%安排，财政赤字2.38万亿元；其中，中央财政赤字1.55万亿元，地方财政赤字8300亿元；安排地方专项债券8000亿元，继续发行地方政府置换债券；再减少企业税负3500亿元左右、涉企收费约2000亿元；对地方一般性转移支付规模增长9.5%；各级政府要坚持过紧日子，中央部门要带头，一律按不低于5%的幅度压减一般性支出。
新股发行注册制改革连续两年淡出政府工作报告，首次提及新三板。2017年政府工作报告提出，要深化多层次资本市场改革，完善主板市场基础性制度，积极发展创业板、新三板，规范发展区域性股权市场；允许外商投资企业在国内上市和发债。
继续实施房地产分类调控，三四线城市要支持居民自住和进城人员购房需求；房价上涨压力大的城市要合理增加住宅用地；今年再完成棚户区住房改造600万套，继续发展公租房，提高货币化安置比例。
货币政策要保持稳健中性。今年广义货币M2和社会融资规模余额预期增长均为12%左右。拓宽保险资金支持实体经济渠道；稳妥推进金融监管体制改革，对守住不发生系统性金融风险的底线，有信心和底气、有能力和办法。
2 十二届全国人大五次会议新闻发言人傅莹发布大会议程：本次大会3月5日上午开幕，15日上午闭幕，大会有15项议程，新设会风会纪监督组，会议期间将举行17场记者会。傅莹表示，本届人大常委会已把制定房地产税法列入五年立法规划，今年没有把房地产税草案提请常委会审议的安排；证券法修订草案今年4月可以提请人大常委会审议。
3 政府工作报告起草组成员表示，今年6.5%左右经济增速目标是中央反复讨论确定的，要考虑经济增长质量、效益，要和2020年国内生产总值、居民收入翻一番的目标衔接等几个因素。这个目标得“跳起来能够得到”。目标下调是基于国外复杂经济形势，以及国内推进供给侧改革的需要。
4 新华社：政府工作报告在提到2017年外贸发展时，没有提出具体指标，而是以“进出口回稳向好”代替。这是政府工作报告自2016年以来连续第二年不就进出口贸易发展提出具体指标。
5 央行副行长易纲回应是否有必要加息、降准时称，加息的问题还得以国内考虑为主，以我为主，具体要看经济、物价等方面。“我觉得还得再看一看。”对于是否有降准空间，易纲称，尽管当下我国外汇占款在持续减少，但流动性还是很正常的、稳定的。对于将用何种指标体现稳健中性货币政策，易纲称，央行肯定要做到不松不紧。
6 按惯例，全国人大常委会会议每两个月举行一次，若《证券法》修订草案最快4月上会“二读”，年内出台修订后的《证券法》可期。与“一读”相比，《证券法》“二读”或出现大面积修订，除保留注册制改革相关内容外，还会修订多项内容以完善监管手段，保护投资者权益，打击违法违规行为。
【今日重要信息及数据关注】
23:00 美国1月耐用品订单月率终值 前值1.8% 预期1.0%
美国1月工厂订单月率 前值1.3% 预期0.9%
【证券指数期现货思路】
3日，指数早盘大幅低开，在整个交易日均位于上周四收盘点位下方进行窄幅震荡，与上一交易日相比，沪深两市成交额小幅萎缩，全日合计成交仅4495.61亿元，本已低迷的市场人气再度遭遇滑坡。截至收盘，上证综指报收3218.31点，全日小幅下跌0.36%。深指涨幅0.29%，报收10397.05点；创业板指涨幅0.41%，报收1928.29点；沪深300报收3427.86，跌幅0.21%；上证50报收2347.15，跌幅0.33%；中证500报收6452.84，涨幅0.28%。
股指期货IF1703报收3405.0，跌幅0.46%；IF1704报收3387.0，跌幅0.52%；IH1703报收2337.6，跌幅0.57%；IH1704报收2332.4，跌幅0.61%；IC1703报收6393.0，涨幅0.12%；IC1704报收6325.0，涨幅0.26%。
各大行业板块呈现涨跌互现的形势。主要板块涨幅方面：电子板块领涨，涨幅达到1.29%；电气设备涨幅0.71%；国防军工涨幅0.64%；汽车板块涨幅0.63%；计算机板块涨幅0.59%；化工板块涨幅0.45%；家用电器涨幅0.40%；通信板块涨幅0.33%；休闲服务涨幅0.31%；轻工制造涨幅0.29%；食品饮料涨幅0.19%；医药生物涨幅0.17%；公用事业涨幅0.16%；机械设备与纺织服装涨幅均为0.07%；农林牧渔涨幅0.04%。主要板块跌幅方面：钢铁板块领跌；跌幅达到1.19%；有色金属跌幅0.83%；采掘板块跌幅0.75%；建筑材料跌幅0.59%；非银金融跌幅0.46%；银行板块跌幅0.41%；交通运输跌幅0.40%；商业贸易跌幅0.36%；传媒板块跌幅0.23%；综合板块跌幅0.21%；房地产板块跌幅0.11%；建筑装饰跌幅0.04%。
从上周五日资金流入来看，缺乏连续做多板块，市场中的热点轮换速度较快，使得短线投资者在追涨操作上的难度极大，往往会出现一追就套的现象，反映出当前大盘走势犹豫不决，市场震荡频繁的特点。在这种状态下，投资者在操作上应尽管避免冲动型的追涨操作，同时对仓位也要加以严格控制。尤其前期活跃的基础建设板块、银行板块在上周也多次出现在资金流出前列。可见一些前期走势较好的板块已经纷纷主动出现调整，从而给市场带来了不断的抛压，但从这些板块中流出的资金并未集中进入新的热点板块，所以近期多空力量逐渐失衡，空方再次占据短期优势。
自1月底节节走高的A股在上周遭遇调整，市场重新陷入弱势震荡格局。造成这一现象的个中原因，以及对后市行情的把握，均可从往年两会期间大盘的走势进行判断借鉴：
（1）两会召开前的数周，市场往往因会议题材的预热性炒作出现小幅增长，这部分解释了指数在今年春节后拉升近百个点的原因；
（2）两会前夕，由于题材板块的提前发酵，大盘在临近会议时反而可能因主力的调仓换股出现调整，再加上市场对护盘国家队资金在会议结束后可能抽离的预期，指数在回落后陷入震荡并不令人意外；
（3）从往年情况来看，大盘在两会结束后的一个月中重启涨势的比例较高，且中小盘题材股的表现普遍优于大盘蓝筹股，这一现象的产生体现了会议题材深度发酵后对市场具备显著助推作用。
由各大券商机构的研究报告可知，当前关注的重点主要集中于“国企改革”与“一带一路”两大题材上，再加上之前召开的地方两会中超过半数的省份都对此二者的重要性进行了强调，因此提前对这两大板块下估值较低的绩优股进行布局可作为现阶段较为稳健的长线策略。除此之外，早在十八届五中全会里提到的农产品供给侧改革也将在今年对诸如玉米、大豆等传统农产品的去库存与抬升价格起到推进作用，届时农业类大宗商品的价格可能会有所增长，并间接对A股的相关上下游企业产生影响。
技术面上，尽管上周五指数跳空低开，但最终收出的长下影线形态意味着多方的护盘力量仍在，由于下跌惯性的存在，本周初创业板和新三板可能在政府工作报告提振下偏强，但题材板块因资金的反复频现“一日游”行情，再加上获利盘与套牢盘带来的抛压影响，指数短线的上行空间仍不大，若想进一步打开形成有效突破需要增量资金介入后进一步放量方可实现，而这尚需一段时日，等待市场对两会题材进行充分发酵。
值得注意的事，尽管两会之后市场存在较多机会，但当前因热点轮换过快、缺乏增量资金支持等不利因素的限制，大盘已陷入震荡整理的调整性态势。在两市存量博弈的格局下，此前热衷于扎堆炒作的主力资金在两会期间必然将有调仓换股的举动，除此之外，3月仍是上市公司年报的集中披露期，鉴于当前市场不确定因素较多，继续短线思路，且现阶段不宜贸然加仓。
【国债期现货思路】
3日货币市场利率多数下行。银行间质押式回购1天期品种报2.3006%，跌12.71个基点，7天期报2.5030%，跌30.56个基点，14天期报3.1715%，跌34.34个基点，1个月期报4.0388%，跌6.12个基点。银行间同业拆借1天期品种报2.3630%，跌9.18个基点，7天期报2.7175%，跌9.69个基点，14天期报3.5708，涨4.72个基点，1个月期报4.1698，涨6.98个基点。
各期限国债收益率多数上行。其中，五年期国债收益率下行0.59BP收于3.0391。十年期国债收益率上行0.90BP收于3.3573。上证国债指数收于160.01.涨跌幅0.01%。中证国债收于168.67，涨跌幅-0.01%。
国债期货高开走低全线收跌，银行间现券收益率小幅上行，利率互换（IRS）变动不大。
资金面方面，上周逆回购1500亿，逆回购到期4300亿，公开市场整周净回笼2800亿，度过月末，资金利率高位回落。展望3月，考虑到人民币汇率企稳、资本流出压力放缓、财政存款投放等因素，上半月银行间市场流动性或问题不大，但下半月需警惕季末MPA考核带来流动性波动风险。近期央行一再强调管好货币闸门，年内流动性大概率将呈现紧平衡的状态，今年以来，经济企稳向好、美联储加快升息、通胀压力加大，或促使货币政策进一步边际收紧，流动性亦可能进一步趋紧。
国债易跌难涨。PMI数据显示，工业生产仍旺，内外需均有回暖，长期通胀压力仍在，国内经济基本面稳中向好。而美联储3月加息预期大幅上升，短期或推升人民币贬值预期，货币政策短期内不存在放松可能。3月还将迎来首次MPA考核，流动性可能进一步趋紧。多重利空因素叠加，国债易跌难涨。建议密切关注下本周的密集经济数据。
